Komite Pengawasan dan Reformasi Pemerintahan Dewan Perwakilan Rakyat Amerika Serikat, panel investigasi utama di lembaga tersebut, pada 13 November 2026 merilis memorandum staf yang merekomendasikan agar Kongres mempertimbangkan pembatasan baru terhadap aktivitas di pasar prediksi oleh pegawai federal, anggota Kongres, dan pemegang izin akses keamanan (security clearance). Opsi yang dipaparkan berkisar dari larangan menyeluruh hingga batasan yang lebih sempit pada kontrak yang terkait dengan keputusan pemerintah, dan laporan itu memuji platform-platform itu sendiri, termasuk Kalshi dan Polymarket, karena telah menandai sebagian besar insiden insider trading yang didokumentasikannya.
Ini adalah produk pertama dari sebuah komite kongres yang secara resmi mendesak pembatasan semacam itu, dan muncul pada momen yang penuh ketegangan: Commodity Futures Trading Commission (CFTC), regulator derivatif federal, tengah berseteru dengan sekitar selusin negara bagian soal siapa yang berwenang mengatur kontrak peristiwa (event contract), sementara Senator Elizabeth Warren, politikus Demokrat dari Massachusetts, bersiap memimpin Komite Perbankan Senat dengan sektor ini dalam bidikannya.
Apa yang diminta komite untuk dipertimbangkan Kongres
Memo itu tidak sampai menyusun rancangan undang-undang. Sebaliknya, ia menyodorkan sejumlah pilihan kepada para legislator. Di satu ujung ada larangan total bagi pejabat federal, anggota legislatif, dan pemegang izin akses keamanan untuk mengambil posisi apa pun di pasar prediksi. Di ujung lain ada aturan yang lebih spesifik yang hanya akan melarang perdagangan pada kontrak yang hasilnya bisa dipengaruhi atau diketahui lebih awal oleh pejabat pemerintah, yakni kontrak terkait pemerintah di mana informasi nonpublik paling berbahaya.
Ketua komite James Comer, politikus Republik dari Kentucky, menempatkan rekomendasi itu sebagai persoalan kepercayaan, bukan persoalan teknologi. "Warga Amerika sudah sepatutnya khawatir tentang korupsi publik," katanya. "Kongres berkewajiban memastikan undang-undang kita secara memadai mencegah insider trading, meminta pertanggungjawaban pelaku kejahatan, dan melarang pejabat serta pegawai pemerintah mengambil keuntungan dari informasi nonpublik. Kami meluncurkan penyelidikan atas insider trading di platform pasar prediksi dan merasa terdorong oleh upaya mereka untuk mencegah, mendeteksi, dan melaporkan aktivitas ilegal. Kongres harus mempertimbangkan reformasi tambahan untuk mencegah korupsi publik dan memulihkan kepercayaan rakyat Amerika terhadap pemerintah."
Penyelidikan enam bulan dan hampir 1.700 halaman
Comer membuka penyelidikan pada 22 Mei 2026 dengan mengirim surat ke Kalshi, bursa kontrak peristiwa yang diatur CFTC, dan Polymarket, platform pasar prediksi berbasis kripto. Pada 29 September 2026 ia memperluasnya ke tiga nama lain: Hyperliquid Labs, perusahaan di balik arena perdagangan on-chain Hyperliquid; Crypto.com, bursa yang juga mendaftarkan kontrak peristiwa; dan PredictIt, pasar prediksi politik yang terafiliasi dengan kalangan akademis.
Dari kelima platform itu, staf komite mengumpulkan hampir 1.700 halaman dokumen dan komunikasi internal serta menggelar lima pemaparan staf lintas partai. Volume itu penting karena menjadi basis bukti bagi kesimpulan utama memo tersebut, bahwa persoalannya nyata tetapi sebagian besar sudah terlihat, dan kerap tertangkap, pada catatan platform itu sendiri.
Hukum yang ada mungkin sudah menjangkaunya
Salah satu kesimpulan yang lebih tak mencolok dari memo itu adalah bahwa Kongres mungkin tak perlu undang-undang baru untuk menuntut perilaku intinya. Memo itu membaca Pasal 4c(a)(3) dan 4c(a)(4) Commodity Exchange Act, undang-undang federal yang mengatur perdagangan komoditas dan derivatif, sebagaimana diubah oleh Stop Trading on Congressional Knowledge Act 2012 yang secara eksplisit melarang pejabat publik berdagang atas informasi nonpublik, sebagai sudah mencakup pejabat yang memperdagangkan kontrak pasar prediksi berdasarkan pengetahuan orang dalam.
Di situlah letak ketegangan yang mengalir di sepanjang dokumen itu. Staf menemukan bahwa hukum yang ada kemungkinan besar sudah melarang perilaku terburuk, namun mereka tetap mendesak Kongres melangkah lebih jauh, karena larangan insider trading yang bersifat umum lebih sulit ditegakkan ketimbang aturan tegas yang sekadar menjauhkan pejabat dari pasar-pasar tertentu.
Platform mengawasi diri sendiri
Benang paling mencolok adalah betapa besar penghargaan yang diberikan memo itu kepada perusahaan-perusahaan yang diselidikinya. Empat dari lima platform bekerja sama secara substansial, dan staf menemukan bahwa sebagian besar insiden insider trading yang mereka periksa pertama kali terdeteksi dan dilaporkan oleh pasar itu sendiri, bukan oleh regulator pemerintah.
Polymarket menjalankan sistem pengawasan yang disebutnya PolyGraph, dibangun bersama Chainalysis, firma analitik blockchain, untuk memindai buku besar publiknya guna mendeteksi aktivitas trading yang mencurigakan. Karena setiap transaksi di Polymarket dicatat pada blockchain publik, alat pemantau dapat melacak pola lintas dompet yang tidak akan pernah terlihat di bursa konvensional. Inilah sebagian alasan mengapa komite menilai pasar-pasar ini mampu menangkap hal-hal yang luput dari pengawas.
Pemantauan Kalshi menandai mantan anggota Kongres George Santos, yang transaksinya menjadi sorotan, serta seorang operator teleprompter Gedung Putih yang posisinya terkait pidato presiden menjadi salah satu contoh utama penyelidikan ini. Dalam setiap kasus, platform tersebut mengungkap perilaku itu sebelum terungkap di tempat lain.
Kasus-kasus yang memberi wajah pada risiko
Dua perkara menjadi landasan argumen memo bahwa bahaya ini bukan sekadar hipotesis. Pada April 2026, jaksa federal mendakwa seorang master sergeant Angkatan Darat AS yang, menurut dakwaan, meraup lebih dari 409.000 dolar AS dari trading di Polymarket dengan menggunakan informasi rahasia. Dakwaan itu belum terbukti dan kasusnya belum disidangkan.
Secara terpisah, pada Agustus 2026 CFTC, badan regulator pasar derivatif AS, mengeluarkan perintah terhadap mantan operator teleprompter Gedung Putih tersebut, menghukum posisi yang diambil atas waktu dan isi pidato presiden, informasi yang dimiliki operator itu sebelum diketahui publik. Kedua kasus ini bersama-sama memetakan spektrum yang dikhawatirkan komite, mulai dari pemegang izin keamanan dengan rahasia medan tempur hingga staf yang hanya unggul beberapa menit atas sebuah pidato.
Platform yang tidak menyerahkan catatan
Tidak semua pihak kooperatif. Hyperliquid Labs menyampaikan kepada komite bahwa mereka tidak "memiliki jenis catatan dan informasi" yang diminta staf, termasuk data identitas know-your-customer yang memungkinkan sebuah bursa mengaitkan akun on-chain dengan orang sungguhan. Pada venue on-chain yang bersifat pseudonim, ketiadaan catatan semacam itu justru menjadi temuan tersendiri: itulah celah yang membuat pelanggaran sulit dideteksi, dan kelemahan struktural yang harus dihadapi aturan di masa depan.
Sektor dalam sorotan yang kian meluas
Memo ini tidak muncul sendirian. CFTC menegaskan yurisdiksinya atas kontrak peristiwa (event contracts) menghadapi sekitar belasan negara bagian yang ingin mengaturnya dengan aturan mereka sendiri, dan Warren, yang akan memimpin Komite Perbankan Senat, telah memberi sinyal bahwa ia berniat menekan industri ini. Komite DPR yang merekomendasikan pembatasan bagi personel federal, regulator federal yang mengklaim keunggulan wewenang, serta calon ketua Senat yang menyoroti sektor ini menciptakan tekanan yang datang dari tiga arah sekaligus, di tengah Kongres yang kepemimpinannya sendiri masih belum tuntas ditetapkan.
Katherine Clark98%YaTidak
Pete Aguilar1%YaTidakBagi para platform, posisi ini tidak biasa. Mereka justru diangkat sebagai bagian dari solusi, bahkan ketika para penggunanya, setidaknya mereka yang memegang kredensial pemerintah, tengah dibidik untuk pembatasan baru.
Apa yang berubah
Bagi seorang trader tanpa jabatan pemerintah, memo ini tidak mengubah apa pun hari ini; ini sebuah rekomendasi, bukan undang-undang. Bagi pegawai federal, anggota legislatif, atau pemegang izin keamanan, ini sinyal jelas bahwa sebuah posisi di pasar prediksi mungkin akan segera tunduk pada aturan yang sudah berlaku untuk saham dan properti. Dan bagi perusahaan-perusahaannya, ini meresmikan kesepakatan yang selama setahun mereka jalankan diam-diam: buka buku besarnya, jalankan pengawasan, laporkan pelaku kecurangan, dan raih kepercayaan dari regulator.
Di tengah semua perbincangan soal pelarangan, temuan paling tajam dari memo ini justru menunjuk ke arah sebaliknya. Pelanggaran yang dicatatnya terungkap bukan oleh pengawas federal, melainkan oleh alat milik platform itu sendiri, PolyGraph dari Polymarket dan sistem penanda internal Kalshi. Komite pimpinan Comer mengusulkan untuk membatasi para pengguna sistem yang transparansinya baru saja mereka jadikan alasan mengapa kasus-kasus itu bisa terungkap sama sekali, dan apakah Kongres akan menuliskan kontradiksi itu ke dalam undang-undang menjadi pertanyaan yang kini diwarisi komite perbankan pimpinan Warren.
