کمیته نظارت و اصلاحات دولتی مجلس نمایندگان آمریکا، که مهم‌ترین نهاد تحقیقاتی این مجلس به شمار می‌رود، روز 13 نوامبر 2026 یادداشتی کارشناسی منتشر کرد و در آن به کنگره توصیه کرد محدودیت‌های تازه‌ای را بر معامله در بازارهای پیش‌بینی از سوی کارکنان فدرال، اعضای کنگره و دارندگان مجوز دسترسی امنیتی بررسی کند. گزینه‌هایی که این یادداشت مطرح می‌کند از ممنوعیت کامل تا محدودیت‌های محدودتر بر قراردادهای مرتبط با تصمیم‌های دولتی را دربرمی‌گیرد، و گزارش از خود پلتفرم‌ها، از جمله کلشی و پلی‌مارکت، به این دلیل قدردانی می‌کند که بیشتر موارد معامله مبتنی بر اطلاعات نهانی مستندشده را خودشان گزارش کرده‌اند.
این نخستین سند یک کمیته کنگره است که رسماً چنین محدودیتی را توصیه می‌کند، و در لحظه‌ای پرتنش منتشر می‌شود: کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC)، نهاد فدرال ناظر بر مشتقات، بر سر اینکه چه کسی باید قراردادهای رویدادمحور را تنظیم‌گری کند با حدود دوازده ایالت درگیر است، و الیزابت وارن، سناتور دموکرات ماساچوست، در حال آماده شدن برای ریاست کمیته بانکداری سنا است، در حالی که این بخش را هدف گرفته است.
کمیته از کنگره می‌خواهد چه چیزی را بسنجد
این یادداشت تا مرحله تدوین لایحه پیش نمی‌رود. در عوض فهرستی از گزینه‌ها را پیش روی قانون‌گذاران می‌گذارد. در یک سر طیف، ممنوعیت کامل اتخاذ هرگونه موقعیت در بازارهای پیش‌بینی برای مقام‌های فدرال، قانون‌گذاران و دارندگان مجوز دسترسی قرار دارد. در سر دیگر، قاعده‌ای هدفمند است که معامله را تنها در قراردادهایی ممنوع می‌کند که یک مقام دولتی می‌تواند بر نتیجه آن اثر بگذارد یا زودتر از دیگران از آن مطلع شود؛ همان قراردادهای مرتبط با دولت که اطلاعات غیرعمومی در آن‌ها بیشترین خطر را دارد.
جیمز کامر، نماینده جمهوری‌خواه کنتاکی و رئیس این کمیته، این توصیه را بیش از آنکه مسئله‌ای فناورانه بداند، مسئله‌ای مربوط به اعتماد عمومی توصیف کرد. او گفت: «آمریکایی‌ها به‌حق نگران فساد در بخش عمومی هستند. کنگره وظیفه دارد اطمینان یابد که قوانین ما به‌قدر کافی از معامله مبتنی بر اطلاعات نهانی جلوگیری می‌کند، متخلفان را پاسخگو می‌سازد و مانع از آن می‌شود که مقام‌ها و کارکنان دولتی از اطلاعات غیرعمومی سود ببرند. ما تحقیقی را درباره معامله مبتنی بر اطلاعات نهانی در پلتفرم‌های بازار پیش‌بینی آغاز کردیم و از تلاش‌های آن‌ها برای پیشگیری، شناسایی و گزارش فعالیت‌های غیرقانونی دلگرم شده‌ایم. کنگره باید اصلاحات بیشتری را برای جلوگیری از فساد عمومی و بازگرداندن اعتماد مردم آمریکا به دولت بررسی کند.»
تحقیقی شش‌ماهه و نزدیک به 1٬700 صفحه سند
کامر این تحقیق را روز 22 مه 2026 با ارسال نامه‌هایی به کلشی، صرافی قراردادهای رویدادمحور تحت نظارت CFTC، و پلی‌مارکت، پلتفرم بازار پیش‌بینی مبتنی بر رمزارز، آغاز کرد. روز 29 سپتامبر 2026 دامنه آن را به سه نام دیگر گسترش داد: Hyperliquid Labs، شرکت پشت پرده بستر معاملاتی زنجیره‌ای Hyperliquid؛ Crypto.com، صرافی‌ای که قراردادهای رویدادمحور را نیز فهرست می‌کند؛ و PredictIt، بازار پیش‌بینی سیاسی با پیوندهای دانشگاهی.
کارشناسان کمیته در این پنج پلتفرم نزدیک به 1٬700 صفحه سند و مکاتبات داخلی گردآوری کردند و پنج جلسه توجیهی کارشناسی دوحزبی برگزار کردند. این حجم اهمیت دارد، چون پایه مستند قضاوت اصلی یادداشت است: اینکه مشکل واقعی است اما غالباً پیش‌تر در سوابق خود پلتفرم‌ها قابل‌مشاهده و بسیاری اوقات شناسایی‌شده بوده است.
شاید قانون کنونی همین حالا هم شامل آن شود
یکی از نتیجه‌گیری‌های کم‌سروصداتر یادداشت این است که کنگره شاید برای پیگرد قضایی رفتار اصلی نیازی به قانون تازه نداشته باشد. این یادداشت بخش‌های 4c(a)(3) و 4c(a)(4) قانون مبادله کالا، قانون فدرال ناظر بر معاملات کالا و مشتقات، را با اصلاحاتی که قانون توقف معامله مبتنی بر اطلاعات کنگره‌ای مصوب 2012 (STOCK Act) بر آن وارد کرد و صراحتاً مقام‌های عمومی را از معامله بر پایه اطلاعات غیرعمومی منع می‌کند، چنین تفسیر می‌کند که همین حالا هم مقام‌هایی را که با دانش نهانی روی قراردادهای بازار پیش‌بینی معامله می‌کنند، دربرمی‌گیرد.
تنشی که در سراسر این سند جریان دارد همین است. کارشناسان به این نتیجه می‌رسند که قانون موجود احتمالاً بدترین رفتارها را ممنوع می‌کند، اما باز هم از کنگره می‌خواهند گامی فراتر بردارد، چون اجرای یک ممنوعیت کلی بر معامله مبتنی بر اطلاعات نهانی دشوارتر از یک قاعده شفاف و قاطع است که به‌سادگی مقام‌ها را از برخی بازارها بیرون نگه می‌دارد.
پلتفرم‌ها خودشان بر خود نظارت کردند
چشمگیرترین نکته این یادداشت میزان اعتباری است که به شرکت‌های مورد تحقیق می‌دهد. چهار پلتفرم از پنج پلتفرم همکاری چشمگیری داشتند، و کارشناسان دریافتند که بیشتر موارد معامله مبتنی بر اطلاعات نهانی که بررسی کردند، نخستین‌بار توسط خود بازارها شناسایی و گزارش شده بود، نه از سوی یک نهاد ناظر دولتی.
پلی‌مارکت سامانه‌ای نظارتی به نام PolyGraph را اجرا می‌کند؛ ابزاری که با همکاری Chainalysis، شرکت تحلیل داده‌های بلاک‌چین، ساخته شده تا دفتر کل عمومی این پلتفرم را برای یافتن معاملات مشکوک رصد کند. از آنجا که هر معامله در پلی‌مارکت روی یک بلاک‌چین عمومی ثبت می‌شود، یک ابزار نظارتی می‌تواند الگوهایی را میان کیف‌پول‌ها ردیابی کند که یک صرافی سنتی هرگز آن‌ها را آشکار نمی‌کند؛ و همین بخشی از دلیلی است که کمیته دریافت این بازارها چیزهایی را شناسایی می‌کنند که از چشم نهادهای ناظر پنهان مانده است.
سامانه نظارتی کلشی، جورج سانتوس، نماینده پیشین کنگره را که معاملاتش موجب جلب توجه شده بود شناسایی کرد و همچنین یک اپراتور تله‌پرامپتر کاخ سفید را که موقعیت‌هایش روی سخنرانی‌های رئیس‌جمهور به یکی از نمونه‌های شاخص این تحقیق بدل شد. در هر دو مورد، پلتفرم این رفتار را پیش از آنکه در هر جای دیگری نمایان شود، آشکار کرد.
پرونده‌هایی که به این خطر چهره‌ای ملموس دادند
دو پرونده، ستون اصلی این استدلال یادداشت هستند که خطر یک فرض نظری نیست. در آوریل 2026، دادستان‌های فدرال کیفرخواستی علیه یک گروهبان ارشد ارتش آمریکا صادر کردند که بنا بر ادعای کیفرخواست، با استفاده از اطلاعات طبقه‌بندی‌شده بیش از 409٬000 دلار از معامله در پلی‌مارکت به دست آورده بود. این اتهامات هنوز اثبات نشده‌اند و پرونده به دادگاه نرفته است.
جدا از آن، در اوت 2026، کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) حکمی علیه همان اپراتور پیشین تله‌پرامپتر کاخ سفید صادر کرد و موقعیت‌هایی را که او بر سر زمان‌بندی و محتوای سخنرانی‌های رئیس‌جمهور گرفته بود، جریمه کرد؛ اطلاعاتی که این اپراتور پیش از عموم مردم در اختیار داشت. این دو پرونده در کنار هم طیفی را که کمیته نگران آن است ترسیم می‌کنند: از دارنده مجوز امنیتی با اسرار میدان نبرد تا کارمندی که تنها چند دقیقه زودتر از دیگران محتوای یک سخنرانی را می‌داند.
پلتفرمی که سوابق را تحویل نداد
همه همکاری نکردند. Hyperliquid Labs به کمیته گفت که «از نوع سوابق و اطلاعاتی» که کارکنان کمیته درخواست کرده بودند «در اختیار ندارد»، از جمله داده‌های هویتی احراز هویت مشتری (KYC) که به یک صرافی اجازه می‌دهد یک حساب روی زنجیره را به یک فرد واقعی پیوند بزند. در یک بستر زنجیره‌ای با نام‌های مستعار، نبود همین سوابق خود یک یافته است: این دقیقاً همان شکافی است که تشخیص تخلف را دشوار می‌کند و همان ضعف ساختاری است که یک قانون آینده باید با آن روبه‌رو شود.
بخشی که زیر ذره‌بین فزاینده قرار دارد
این یادداشت در خلأ منتشر نمی‌شود. کمیسیون معاملات آتی کالا در حال اثبات صلاحیت خود بر قراردادهای رویدادی در برابر حدود دوازده ایالت است که می‌خواهند آن‌ها را تحت قوانین خودشان مدیریت کنند، و الیزابت وارن که قرار است ریاست کمیته بانکداری سنا را بر عهده بگیرد، نشان داده است که قصد دارد بر این صنعت فشار بیاورد. یک کمیته در مجلس نمایندگان که محدودیت‌هایی برای کارکنان فدرال پیشنهاد می‌دهد، یک نهاد ناظر فدرال که ادعای اولویت صلاحیت دارد و یک رئیس تازه‌وارد کمیته سنا که این بخش را زیر نظر دارد، در مجموع فشاری هستند که همزمان از سه جهت وارد می‌شود؛ آن هم در کنگره‌ای که هنوز رهبری خودش نیز نهایی نشده است.
Katherine Clark98%بلهخیر
Pete Aguilar1%بلهخیربرای پلتفرم‌ها، این وضعیت غیرعادی است. آن‌ها به‌عنوان بخشی از راه‌حل معرفی می‌شوند، در حالی که کاربرانشان، دست‌کم آن‌هایی که اعتبارنامه‌های دولتی دارند، زیر نظر هستند تا محدودیت‌های تازه‌ای برایشان وضع شود.
این یادداشت چه چیزی را تغییر می‌دهد
برای معامله‌گری که هیچ نقش دولتی ندارد، این یادداشت امروز چیزی را تغییر نمی‌دهد؛ این یک توصیه است، نه یک قانون. اما برای یک کارمند فدرال، یک قانون‌گذار یا یک دارنده مجوز امنیتی، نشانه‌ای روشن است که گرفتن موقعیت در یک بازار پیش‌بینی ممکن است به‌زودی مشمول قاعده‌ای شود که پیش‌تر برای سهام و املاک وجود دارد. و برای شرکت‌ها، این یادداشت معامله‌ای را رسمیت می‌بخشد که آن‌ها یک سال است بی‌سروصدا در حال انجامش بوده‌اند: دفتر کل را باز کن، نظارت را اجرا کن، متخلفان را گزارش بده و در عوض اعتماد نهاد ناظر را به دست بیاور.
با همه بحث‌هایی که درباره ممنوعیت مطرح است، تیزترین یافته این یادداشت درست خلاف آن را نشان می‌دهد. تخلف‌هایی که این یادداشت فهرست می‌کند، نه توسط نهادهای ناظر فدرال، بلکه با ابزارهای خودِ پلتفرم‌ها آشکار شد: PolyGraph پلی‌مارکت و نشانه‌گذاری‌های داخلی کلشی. کمیته کومر پیشنهاد می‌دهد کاربران سامانه‌هایی را محدود کند که شفافیتشان را همین حالا به‌عنوان دلیل وجود این پرونده‌ها معرفی کرده است، و اینکه آیا کنگره این تناقض را به قانون تبدیل می‌کند یا نه، پرسشی است که اکنون به کمیته بانکداری وارن به ارث می‌رسد.
