Комітет Палати представників США з питань нагляду та урядової реформи, головний слідчий орган нижньої палати Конгресу, оприлюднив 13 листопада 2026 року службову записку, у якій рекомендує Конгресу розглянути нові обмеження на торгівлю на ринках прогнозів для федеральних службовців, членів Конгресу та осіб, які мають допуск до секретної інформації. Викладені варіанти коливаються від повної заборони до вужчих обмежень на контракти, повʼязані з урядовими рішеннями, причому у доповіді віддано належне самим платформам, зокрема Калші і Полімаркет, за те, що вони виявили більшість задокументованих випадків інсайдерської торгівлі.
Це перший документ комітету Конгресу, який офіційно закликає до таких обмежень, і зʼявляється він у напружений момент: Комісія з торгівлі товарними фʼючерсами (CFTC), федеральний регулятор ринку деривативів, веде суперечку приблизно з десятком штатів щодо того, хто регулює контракти на події, а сенаторка від Массачусетсу, демократка Елізабет Воррен, готується очолити банківський комітет Сенату, маючи цей сектор на прицілі.
Що комітет пропонує Конгресу зважити
Записка не доходить до написання законопроєкту. Натомість вона пропонує законодавцям перелік варіантів. На одному кінці: повна заборона для федеральних посадовців, законодавців та власників допуску відкривати будь-яку позицію на ринках прогнозів. На іншому: адресне правило, яке забороняло б торгувати лише контрактами, на результат яких урядовий посадовець міг би вплинути або про який міг би дізнатися заздалегідь, тобто повʼязаними з урядом контрактами, де непублічна інформація становить найбільшу небезпеку.
Голова комітету Джеймс Комер, республіканець від Кентуккі, подав цю рекомендацію радше як проблему довіри, ніж технологій. «Американці цілком обґрунтовано занепокоєні корупцією серед посадовців, - сказав він. - Конгрес зобовʼязаний забезпечити, щоб наші закони належно запобігали інсайдерській торгівлі, притягували до відповідальності порушників і забороняли урядовим посадовцям та службовцям наживатися на непублічній інформації. Ми розпочали розслідування інсайдерської торгівлі на платформах ринків прогнозів і схвалюємо їхні зусилля щодо запобігання, виявлення та повідомлення про незаконну діяльність. Конгрес має розглянути додаткові реформи, щоб запобігти корупції у владі та відновити довіру американців до уряду».
Піврічне розслідування і майже 1700 сторінок
Комер відкрив розслідування 22 травня 2026 року, надіславши листи до Калші, біржі контрактів на події під регулюванням CFTC, і до Полімаркет, платформи ринків прогнозів на основі криптовалют. 29 вересня 2026 року він розширив розслідування ще на три компанії: Hyperliquid Labs, що стоїть за ончейн-майданчиком для торгівлі Hyperliquid; Crypto.com, біржу, яка також пропонує контракти на події; та PredictIt, повʼязаний з академічними колами ринок політичних прогнозів.
На цих пʼятьох платформах співробітники комітету зібрали майже 1700 сторінок документів і внутрішнього листування та провели пʼять двопартійних брифінгів. Обсяг має значення, бо саме він становить доказову базу для головного висновку записки: проблема реальна, але здебільшого вже видима, а часто й виявлена, у власних записах платформ.
Чинне законодавство, можливо, вже це охоплює
Один із тихіших висновків записки полягає в тому, що Конгресу, можливо, не потрібен новий закон, аби переслідувати основне порушення. Автори тлумачать розділи 4c(a)(3) і 4c(a)(4) Закону про товарні біржі, федерального закону, що регулює торгівлю товарами й деривативами, із поправками, внесеними законом STOCK Act 2012 року (який прямо заборонив посадовцям торгувати на непублічній інформації), як такі, що вже охоплюють посадовців, які торгують контрактами на ринках прогнозів, спираючись на інсайдерські знання.
Саме в цьому напруга, що пронизує документ. Співробітники доходять висновку, що чинний закон, найімовірніше, забороняє найгіршу поведінку, однак усе одно закликають Конгрес піти далі, бо загальну заборону інсайдерської торгівлі складніше втілювати, ніж чітке правило, яке просто не допускає посадовців на певні ринки.
Платформи контролювали себе самі
Найпомітніша лінія документа: наскільки високо записка оцінює компанії, які вона розслідувала. Чотири з пʼятьох істотно співпрацювали, і співробітники зʼясували, що більшість розглянутих ними випадків інсайдерської торгівлі першими виявили й повідомили про них самі ринки, а не державний регулятор.
Полімаркет використовує систему спостереження під назвою PolyGraph, створену разом із Chainalysis, компанією з аналізу блокчейну, щоб відстежувати у своєму публічному реєстрі підозрілі операції. Оскільки кожна угода на Полімаркет фіксується в публічному блокчейні, інструмент моніторингу може простежувати закономірності між гаманцями, яких традиційна біржа ніколи б не оприлюднила. Почасти саме тому комітет дійшов висновку, що ці ринки виявляють те, що проґавили регулятори.
Система моніторингу Калші позначила колишнього конгресмена Джорджа Сантоса, чиї операції привернули увагу, і оператора телесуфлера Білого дому, чиї позиції щодо президентських промов стали одним із показових прикладів розслідування. У кожному з випадків платформа виявила таку поведінку раніше, ніж це сталося деінде.
Справи, які дали ризику обличчя
Дві справи є опорою для твердження меморандуму про те, що небезпека не є гіпотетичною. У квітні 2026 року федеральні прокурори висунули обвинувачення старшому сержанту армії США, який, за версією обвинувачення, заробив понад 409 000 доларів на угодах на Полімаркет, використовуючи секретну інформацію. Ці звинувачення не доведені, і справа ще не розглядалася в суді.
Окремо, у серпні 2026 року CFTC видала розпорядження щодо колишнього оператора телесуфлера Білого дому, покаравши його за позиції щодо часу та змісту президентських промов: цю інформацію оператор мав раніше за громадськість. Разом ці дві справи окреслюють увесь спектр, який непокоїть комітет: від власника допуску до секретної інформації з таємницями з поля бою до співробітника, який має перевагу в кілька хвилин щодо промови.
Платформа, яка не передала записів
Співпрацювали не всі. Hyperliquid Labs повідомила комітету, що не «володіє тими типами записів та інформації», які запитував персонал, зокрема даними про ідентифікацію клієнтів за принципом «знай свого клієнта», які дають змозі біржі повʼязати обліковий запис у блокчейні з реальною людиною. На псевдонімному майданчику в блокчейні відсутність таких записів сама по собі є висновком: це саме та прогалина, яка ускладнює виявлення порушень, і структурна вада, з якою доведеться мати справу майбутньому регулюванню.
Галузь під дедалі пильнішою увагою
Меморандум зʼявляється не у вакуумі. CFTC заявляє про свою юрисдикцію над контрактами на події, протистоячи приблизно десятку штатів, які хочуть регулювати їх за власними правилами, а Воррен, яка має очолити банківський комітет Сенату, дала зрозуміти, що має намір тиснути на галузь. Комітет Палати представників, що рекомендує обмеження для федеральних службовців, федеральний регулятор, який претендує на першість, і нова голова банківського комітету Сенату, яка тримає сектор у полі зору, разом означають тиск, що надходить одразу з трьох напрямків, і це в Конгресі, керівництво якого ще остаточно не визначене.
Katherine Clark98%ТакНі
Pete Aguilar1%ТакНіДля платформ ситуація незвична. Їх підносять як частину вирішення проблеми, навіть попри те, що людей, які ними користуються, принаймні тих, хто має державні повноваження, розглядають як обʼєкт нових обмежень.
Що це змінює
Для трейдера без державної посади меморандум сьогодні нічого не змінює: це рекомендація, а не закон. Для федерального службовця, законодавця чи власника допуску до секретів це чіткий сигнал, що позиція на ринку прогнозів незабаром може підпадати під правило, яке вже діє для акцій та нерухомості. А для компаній він формалізує угоду, яку вони тихо укладали впродовж року: відкрити реєстр, вести спостереження, повідомляти про зловмисників і заслужити на поблажливість регулятора.
Попри всі розмови про заборону, найгостріший висновок меморандуму вказує у протилежному напрямку. Порушення, які він каталогізує, виявили не федеральні наглядачі, а власні інструменти платформ: PolyGraph від Полімаркет і внутрішні позначки Калші. Комітет Комера пропонує обмежити користувачів систем, прозорість яких він щойно підніс як причину, чому ці справи взагалі існують, і чи впише Конгрес цю суперечність у закон: це питання, яке тепер успадковує банківський комітет Воррен.
