คณะกรรมาธิการกำกับดูแลและปฏิรูปรัฐบาลประจำสภาผู้แทนราษฎรสหรัฐฯ ซึ่งเป็นคณะกรรมาธิการสอบสวนหลักของสภา ได้เผยแพร่บันทึกความเห็นของฝ่ายเจ้าหน้าที่เมื่อวันที่ 13 พฤศจิกายน 2026 โดยเสนอให้รัฐสภาพิจารณามาตรการจำกัดรูปแบบใหม่ต่อการเทรดในตลาดทำนายของเจ้าหน้าที่รัฐบาลกลาง สมาชิกรัฐสภา และผู้ที่ถือใบรับรองการเข้าถึงข้อมูลลับ ทางเลือกที่บันทึกฉบับนี้วางไว้มีตั้งแต่การห้ามโดยเด็ดขาด ไปจนถึงข้อจำกัดในวงแคบเฉพาะสัญญาที่ผูกกับการตัดสินใจของรัฐ และรายงานยังให้เครดิตแก่ตัวแพลตฟอร์มเอง ซึ่งรวมถึง แคลชี และโพลีมาร์เก็ต ที่เป็นผู้แจ้งเบาะแสกรณีซื้อขายด้วยข้อมูลวงในส่วนใหญ่ที่รายงานฉบับนี้บันทึกไว้
นี่เป็นผลงานชิ้นแรกจากคณะกรรมาธิการของรัฐสภาที่เรียกร้องอย่างเป็นทางการให้มีมาตรการควบคุมในลักษณะนี้ และเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ตึงเครียด เมื่อคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC) ซึ่งเป็นหน่วยงานกำกับดูแลตราสารอนุพันธ์ของรัฐบาลกลาง กำลังต่อสู้กับรัฐราว 12 รัฐในประเด็นว่าใครมีอำนาจกำกับดูแลสัญญาอิงเหตุการณ์ ขณะที่วุฒิสมาชิกเอลิซาเบธ วอร์เรน จากพรรคเดโมแครตรัฐแมสซาชูเซตส์ กำลังเตรียมขึ้นเป็นประธานคณะกรรมาธิการการธนาคารของวุฒิสภา โดยมีอุตสาหกรรมนี้อยู่ในสายตา
สิ่งที่คณะกรรมาธิการต้องการให้รัฐสภาชั่งน้ำหนัก
บันทึกฉบับนี้ยังไม่ถึงขั้นร่างเป็นกฎหมาย แต่เลือกที่จะยื่นตัวเลือกให้ผู้ร่างกฎหมายแทน ปลายด้านหนึ่งคือการห้ามโดยสิ้นเชิงมิให้เจ้าหน้าที่รัฐบาลกลาง ผู้ร่างกฎหมาย และผู้ถือใบรับรองการเข้าถึงข้อมูลลับ เปิดสถานะใด ๆ ในตลาดทำนาย ส่วนปลายอีกด้านคือกฎเฉพาะเจาะจงที่ห้ามการเทรดเฉพาะในสัญญาที่เจ้าหน้าที่รัฐอาจมีอิทธิพลต่อผลลัพธ์หรือรู้ผลล่วงหน้าได้ อันเป็นสัญญาที่ผูกกับรัฐซึ่งข้อมูลที่ยังไม่เปิดเผยต่อสาธารณะเป็นอันตรายมากที่สุด
ประธานคณะกรรมาธิการเจมส์ โคเมอร์ ส.ส. พรรครีพับลิกันจากรัฐเคนทักกีผู้นำคณะกรรมาธิการ วางกรอบข้อเสนอนี้ว่าเป็นปัญหาเรื่องความไว้วางใจ มิใช่ปัญหาเรื่องเทคโนโลยี "ชาวอเมริกันมีความกังวลอย่างมีเหตุผลเกี่ยวกับการทุจริตในภาครัฐ" เขากล่าว "รัฐสภามีหน้าที่ทำให้มั่นใจว่ากฎหมายของเราป้องกันการซื้อขายด้วยข้อมูลวงในได้อย่างเพียงพอ เอาผิดผู้กระทำผิด และห้ามมิให้เจ้าหน้าที่และลูกจ้างของรัฐแสวงหากำไรจากข้อมูลที่ยังไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ เราได้เปิดการสอบสวนเรื่องการซื้อขายด้วยข้อมูลวงในบนแพลตฟอร์มตลาดทำนาย และรู้สึกยินดีกับความพยายามของแพลตฟอร์มเหล่านี้ในการป้องกัน ตรวจจับ และรายงานกิจกรรมที่ผิดกฎหมาย รัฐสภาต้องพิจารณาการปฏิรูปเพิ่มเติมเพื่อป้องกันการทุจริตในภาครัฐ และฟื้นความไว้วางใจของประชาชนชาวอเมริกันที่มีต่อรัฐบาล"
การสอบสวนนาน 6 เดือน กับเอกสารเกือบ 1,700 หน้า
โคเมอร์เปิดการสอบสวนเมื่อวันที่ 22 พฤษภาคม 2026 ด้วยหนังสือถึง แคลชี ตลาดซื้อขายสัญญาอิงเหตุการณ์ที่อยู่ภายใต้การกำกับของ CFTC และโพลีมาร์เก็ต แพลตฟอร์มตลาดทำนายที่ทำงานบนคริปโต ต่อมาวันที่ 29 กันยายน 2026 เขาได้ขยายการสอบสวนไปยังอีก 3 ราย ได้แก่ Hyperliquid Labs บริษัทที่อยู่เบื้องหลังศูนย์ซื้อขายแบบ on-chain อย่าง Hyperliquid, Crypto.com ตลาดที่มีการลิสต์สัญญาอิงเหตุการณ์ด้วยเช่นกัน และ PredictIt ตลาดทำนายทางการเมืองที่มีความเชื่อมโยงกับภาควิชาการ
จากทั้ง 5 แพลตฟอร์มนี้ ฝ่ายเจ้าหน้าที่ของคณะกรรมาธิการได้รวบรวมเอกสารและการสื่อสารภายในเกือบ 1,700 หน้า และจัดการบรรยายสรุปแบบสองพรรคในระดับเจ้าหน้าที่ถึง 5 ครั้ง ปริมาณเอกสารนี้มีความสำคัญ เพราะเป็นฐานหลักฐานสำหรับข้อสรุปแกนกลางของบันทึก นั่นคือปัญหามีอยู่จริง แต่ส่วนใหญ่ปรากฏให้เห็นอยู่แล้ว และมักถูกตรวจจับได้ ในบันทึกข้อมูลของแพลตฟอร์มเอง
กฎหมายที่มีอยู่อาจครอบคลุมได้แล้ว
หนึ่งในข้อสรุปที่เงียบกว่าของบันทึกฉบับนี้คือ รัฐสภาอาจไม่จำเป็นต้องมีกฎหมายใหม่เพื่อดำเนินคดีกับพฤติกรรมหลัก โดยตีความมาตรา 4c(a)(3) และ 4c(a)(4) ของ Commodity Exchange Act กฎหมายของรัฐบาลกลางที่กำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์และตราสารอนุพันธ์ ซึ่งตัดสินเพิ่มเติมโดย Stop Trading on Congressional Knowledge Act ปี 2012 ที่ห้ามเจ้าหน้าที่รัฐซื้อขายโดยอาศัยข้อมูลที่ยังไม่เปิดเผยต่อสาธารณะอย่างชัดเจน ว่าครอบคลุมถึงเจ้าหน้าที่ที่เทรดสัญญาตลาดทำนายด้วยข้อมูลวงในอยู่แล้ว
นั่นคือความตึงเครียดที่เดินผ่านทั้งเอกสารฉบับนี้ ฝ่ายเจ้าหน้าที่พบว่ากฎหมายที่มีอยู่น่าจะห้ามพฤติกรรมที่เลวร้ายที่สุดไว้แล้ว แต่พวกเขาก็ยังเรียกร้องให้รัฐสภาเดินหน้าต่อไปอีก เพราะการห้ามการซื้อขายด้วยข้อมูลวงในแบบกว้าง ๆ นั้นบังคับใช้ได้ยากกว่ากฎเส้นตรงชัดเจนที่เพียงแต่กันเจ้าหน้าที่ออกจากตลาดบางประเภท
แพลตฟอร์มกำกับดูแลตัวเอง
ประเด็นที่สะดุดตาที่สุดคือบันทึกให้เครดิตแก่บริษัทที่ถูกสอบสวนมากเพียงใด สี่ในห้ารายให้ความร่วมมืออย่างมาก และฝ่ายเจ้าหน้าที่พบว่ากรณีการซื้อขายด้วยข้อมูลวงในส่วนใหญ่ที่พวกเขาตรวจสอบนั้น ถูกตรวจพบและรายงานเป็นครั้งแรกโดยตัวตลาดเอง ไม่ใช่โดยหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐ
โพลีมาร์เก็ตเดินระบบสอดส่องที่เรียกว่า PolyGraph ซึ่งพัฒนาร่วมกับ Chainalysis บริษัทวิเคราะห์ข้อมูลบล็อกเชน เพื่อสแกนบัญชีธุรกรรมสาธารณะของตนเองหาการเทรดที่น่าสงสัย เพราะทุกธุรกรรมบนโพลีมาร์เก็ตถูกบันทึกไว้บนบล็อกเชนสาธารณะ เครื่องมือตรวจสอบจึงสามารถไล่ตามรูปแบบพฤติกรรมข้ามหลายวอลเล็ตได้ในแบบที่ตลาดซื้อขายแบบดั้งเดิมไม่มีวันเปิดเผย และนี่คือส่วนหนึ่งของเหตุผลที่คณะกรรมาธิการพบว่าตลาดเหล่านี้จับสิ่งที่หน่วยงานกำกับดูแลจับไม่ได้
ระบบตรวจสอบของ แคลชี ชี้ให้เห็นอดีตสมาชิกสภาผู้แทนราษฎร จอร์จ ซานโตส ซึ่งการเทรดของเขาตกเป็นที่จับตา และเจ้าหน้าที่ควบคุมเครื่องอ่านบทพูด (teleprompter) ประจำทำเนียบขาว ที่สถานะการเทรดเกี่ยวกับสุนทรพจน์ของประธานาธิบดีกลายเป็นหนึ่งในตัวอย่างสำคัญของการสอบสวน ในทุกกรณี แพลตฟอร์มเผยให้เห็นพฤติกรรมเหล่านี้ก่อนที่มันจะปรากฏที่อื่น
กรณีที่ทำให้ความเสี่ยงมีใบหน้า
สองเรื่องเป็นหลักยึดในข้อโต้แย้งของบันทึกฉบับนี้ที่ว่าอันตรายไม่ใช่เรื่องสมมติ ในเดือนเมษายน 2026 อัยการรัฐบาลกลางได้ฟ้องนายทหารยศจ่าสิบเอกอาวุโสของกองทัพบกสหรัฐ ซึ่งคำฟ้องกล่าวหาว่าเขาทำกำไรได้มากกว่า 409,000 ดอลลาร์จากการเทรดบนโพลีมาร์เก็ตโดยใช้ข้อมูลลับ ข้อกล่าวหาเหล่านี้ยังไม่ได้รับการพิสูจน์ และคดียังไม่ได้เข้าสู่การพิจารณา
แยกออกไปอีกกรณีหนึ่ง ในเดือนสิงหาคม 2026 CFTC ออกคำสั่งเอาผิดอดีตเจ้าหน้าที่ควบคุมเครื่องอ่านบทพูดประจำทำเนียบขาว โดยลงโทษจากสถานะที่เขาเปิดเกี่ยวกับช่วงเวลาและเนื้อหาของสุนทรพจน์ของประธานาธิบดี ซึ่งเป็นข้อมูลที่เจ้าหน้าที่คนนี้รู้ก่อนสาธารณชน ทั้งสองกรณีรวมกันวาดภาพช่วงกว้างของสิ่งที่คณะกรรมาธิการกังวล ตั้งแต่ผู้ถือใบรับรองความลับที่เข้าถึงความลับในสนามรบ ไปจนถึงเจ้าหน้าที่ที่มีความได้เปรียบเพียงไม่กี่นาทีเกี่ยวกับสุนทรพจน์
แพลตฟอร์มที่ไม่ยอมส่งมอบเอกสาร
ไม่ใช่ทุกรายที่ให้ความร่วมมือ Hyperliquid Labs แจ้งคณะกรรมาธิการว่าตนไม่ได้ "ครอบครองเอกสารและข้อมูลประเภท" ที่ทีมงานร้องขอ รวมถึงข้อมูลยืนยันตัวตนตามหลักการรู้จักลูกค้า (know-your-customer) ที่ทำให้ตลาดซื้อขายสามารถเชื่อมโยงบัญชีบนเชนเข้ากับตัวบุคคลจริงได้ บนสถานที่ซื้อขายบนเชนที่ใช้นามแฝง การไม่มีเอกสารเหล่านั้นก็คือข้อค้นพบในตัวมันเอง นั่นคือช่องว่างที่ทำให้การกระทำผิดตรวจจับได้ยาก และเป็นจุดอ่อนเชิงโครงสร้างที่กฎในอนาคตจะต้องรับมือ
ภาคธุรกิจที่อยู่ภายใต้การจับตาที่ขยายวงกว้างขึ้น
บันทึกฉบับนี้ไม่ได้เกิดขึ้นอย่างโดดเดี่ยว CFTC กำลังอ้างอำนาจเหนือสัญญาอิงเหตุการณ์ (event contracts) โต้แย้งกับราวหนึ่งโหลรัฐที่ต้องการกำกับดูแลสัญญาเหล่านี้ภายใต้กฎของตนเอง ส่วนวอร์เรน ซึ่งเตรียมขึ้นเป็นประธานคณะกรรมาธิการการธนาคารวุฒิสภา ได้ส่งสัญญาณว่าเธอตั้งใจจะกดดันอุตสาหกรรมนี้ คณะกรรมาธิการสภาผู้แทนฯ ที่เสนอให้จำกัดเจ้าหน้าที่รัฐบาลกลาง หน่วยงานกำกับดูแลระดับสหพันธ์ที่อ้างสิทธิ์เป็นอันดับแรก และว่าที่ประธานคณะกรรมาธิการวุฒิสภาที่จับตาภาคธุรกิจนี้ รวมกันเป็นแรงกดดันที่พุ่งเข้ามาจากสามทิศทางพร้อมกัน ในสภาคองเกรสที่ตัวผู้นำเองก็ยังไม่ลงตัว
Katherine Clark98%ใช่ไม่ใช่
Pete Aguilar1%ใช่ไม่ใช่สำหรับแพลตฟอร์มเหล่านี้ ท่าทีดังกล่าวนับว่าผิดปกติ พวกเขากำลังถูกยกให้เป็นส่วนหนึ่งของทางออก แม้แต่ขณะที่ผู้ใช้งาน อย่างน้อยก็พวกที่ถือตำแหน่งในหน่วยงานรัฐ กำลังถูกเพ่งเล็งเพื่อวางข้อจำกัดใหม่
มันเปลี่ยนอะไร
สำหรับเทรดเดอร์ที่ไม่มีบทบาทในหน่วยงานรัฐ บันทึกฉบับนี้ไม่ได้เปลี่ยนอะไรในวันนี้ มันเป็นข้อเสนอแนะ ไม่ใช่กฎหมาย แต่สำหรับเจ้าหน้าที่รัฐบาลกลาง นักการเมือง หรือผู้ถือใบรับรองความลับ นี่คือสัญญาณชัดเจนว่าสถานะในตลาดทำนายอาจต้องอยู่ภายใต้กฎเกณฑ์แบบเดียวกับที่หุ้นและอสังหาริมทรัพย์มีอยู่แล้วในไม่ช้า และสำหรับบรรดาบริษัท มันทำให้ข้อตกลงที่พวกเขาค่อย ๆ ทำกันอย่างเงียบ ๆ มาตลอดปีกลายเป็นทางการ นั่นคือ เปิดบัญชีธุรกรรม เดินระบบสอดส่อง รายงานผู้กระทำผิด และได้รับความเชื่อใจจากหน่วยงานกำกับดูแลเป็นการตอบแทน
แม้จะมีการพูดถึงการสั่งห้ามมากมาย แต่ข้อค้นพบที่คมที่สุดของบันทึกฉบับนี้กลับชี้ไปคนละทาง การกระทำผิดที่มันรวบรวมไว้ไม่ได้ถูกเปิดโปงโดยหน่วยงานเฝ้าระวังของรัฐบาลกลาง แต่โดยเครื่องมือของแพลตฟอร์มเอง ทั้ง PolyGraph ของโพลีมาร์เก็ตและระบบแจ้งเตือนภายในของ แคลชี คณะกรรมาธิการของโคเมอร์กำลังเสนอให้จำกัดผู้ใช้ของระบบ ซึ่งเพิ่งยกความโปร่งใสของระบบเหล่านั้นขึ้นมาเป็นเหตุผลว่าทำไมกรณีเหล่านี้จึงถูกเปิดโปงได้ตั้งแต่ต้น และคำถามที่ว่าสภาคองเกรสจะเขียนความย้อนแย้งนี้ลงในกฎหมายหรือไม่ คือสิ่งที่คณะกรรมาธิการการธนาคารของวอร์เรนได้รับสืบทอดมาในตอนนี้
