Výbor Sněmovny reprezentantů USA pro dohled a vládní reformu, hlavní vyšetřovací panel dolní komory, zveřejnil 13. listopadu 2026 memorandum svého aparátu, v němž doporučuje, aby Kongres zvážil nová omezení obchodování na predikčních trzích ze strany federálních zaměstnanců, členů Kongresu a držitelů bezpečnostních prověrek. Možnosti, které memorandum nastiňuje, sahají od úplného zákazu až po užší limity na kontrakty navázané na vládní rozhodnutí, a zpráva přitom připisuje zásluhy samotným platformám, včetně Kalshi a Polymarketu, za to, že upozornily na většinu zdokumentovaných případů obchodování na základě neveřejných informací.
Jde o první dokument kongresového výboru, který takový zásah formálně prosazuje, a přichází v napjaté chvíli: Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC), federální regulátor derivátů, vede spor s přibližně tuctem států o to, kdo má regulovat kontrakty na události, a senátorka Elizabeth Warrenová, demokratka za Massachusetts, se chystá převzít předsednictví senátního bankovního výboru, přičemž tento sektor má na mušce.
Co chce výbor po Kongresu zvážit
Memorandum se nepouští až do přípravy zákona. Místo toho předkládá zákonodárcům nabídku možností. Na jednom konci stojí úplný zákaz, aby federální úředníci, zákonodárci a držitelé prověrek otevírali na predikčních trzích jakoukoli pozici. Na druhém je cílené pravidlo, které by zapovídalo obchodování jen u kontraktů, jejichž výsledek by mohl vládní úředník ovlivnit nebo se o něm dozvědět předem, tedy u kontraktů navázaných na vládu, kde jsou neveřejné informace nejnebezpečnější.
Předseda výboru James Comer, republikán za Kentucky, který výbor vede, představil doporučení spíše jako problém důvěry než jako problém technologie. „Američané mají oprávněné obavy z korupce ve veřejné sféře," uvedl. „Kongres má povinnost zajistit, aby naše zákony dostatečně zabraňovaly obchodování na základě neveřejných informací, aby volaly viníky k odpovědnosti a aby zakazovaly vládním úředníkům a zaměstnancům profitovat z neveřejných informací. Zahájili jsme vyšetřování obchodování na základě neveřejných informací na platformách predikčních trhů a jejich úsilí předcházet nezákonné činnosti, odhalovat ji a hlásit nás povzbuzuje. Kongres musí zvážit další reformy, které zabrání korupci ve veřejné sféře a obnoví důvěru amerického lidu ve vládu."
Půlroční šetření a téměř 1 700 stran
Comer zahájil vyšetřování 22. května 2026 dopisy adresovanými Kalshi, burze kontraktů na události regulované CFTC, a Polymarketu, platformě predikčních trhů založené na kryptoměnách. Dne 29. září 2026 je rozšířil o tři další jména: Hyperliquid Labs, společnost stojící za on-chain obchodním místem Hyperliquid; Crypto.com, burzu, která rovněž nabízí kontrakty na události; a PredictIt, politický predikční trh napojený na akademickou sféru.
Napříč těmito pěti platformami aparát výboru shromáždil téměř 1 700 stran dokumentů a interní komunikace a uspořádal pět dvoustranných brífinků pro pracovníky. Objem je důležitý, protože představuje důkazní základ pro ústřední závěr memoranda, totiž že problém je reálný, ale většinou již viditelný a často zachycený přímo v záznamech samotných platforem.
Zákon na to už možná dosáhne
Jedním z tišších závěrů memoranda je, že Kongres možná nepotřebuje nový zákon, aby stíhal jádro tohoto jednání. Oddíly 4c(a)(3) a 4c(a)(4) komoditního burzovního zákona (Commodity Exchange Act), federálního předpisu upravujícího obchodování s komoditami a deriváty, ve znění zákona z roku 2012 o zastavení obchodování na základě znalostí Kongresu (Stop Trading on Congressional Knowledge Act), který veřejným činitelům výslovně zakázal obchodovat na základě neveřejných informací, podle memoranda již pokrývají úředníky, kteří obchodují kontrakty na predikčních trzích na základě interních znalostí.
V tom spočívá napětí, které se celým dokumentem vine. Aparát dochází k závěru, že stávající zákon nejhorší chování pravděpodobně zakazuje, přesto vyzývá Kongres, aby zašel dál, protože obecný zákaz obchodování na základě neveřejných informací se vymáhá hůře než jednoznačné pravidlo, které úředníky z určitých trhů prostě drží venku.
Platformy dohlížely samy na sebe
Nejnápadnějším motivem je to, jak velkou zásluhu memorandum přisuzuje společnostem, které vyšetřovalo. Čtyři z pěti podstatně spolupracovaly a aparát zjistil, že většinu posuzovaných případů obchodování na základě neveřejných informací jako první odhalily a nahlásily samy trhy, nikoli vládní regulátor.
Polymarket provozuje kontrolní systém, který nazývá PolyGraph a který vytvořil ve spolupráci s firmou Chainalysis specializovanou na analýzu blockchainu, aby prohledával svůj veřejný záznam a odhaloval podezřelé obchody. Protože se každý obchod na Polymarketu zapisuje na veřejný blockchain, dokáže monitorovací nástroj sledovat vzorce napříč peněženkami, které by tradiční burza nikdy neodhalila. To je jeden z důvodů, proč podle výboru tyto trhy zachytily to, co regulátoři přehlédli.
Monitoring platformy Kalshi upozornil na bývalého kongresmana George Santose, jehož obchody vzbudily pozornost, a na operátora čtecího zařízení (teleprompteru) v Bílém domě, jehož pozice vztahující se k prezidentským projevům se staly jedním z typických příkladů celého šetření. V obou případech platforma odhalila toto chování dříve, než se objevilo kdekoli jinde.
Případy, které riziku daly konkrétní tvář
Argument memoranda, že nebezpečí není hypotetické, stojí na dvou kauzách. V dubnu 2026 federální žalobci obžalovali štábního rotmistra americké armády, který podle obžaloby vydělal více než 409 000 USD obchodováním na Polymarketu s využitím utajovaných informací. Tato obvinění nejsou prokázaná a případ dosud nebyl projednán před soudem.
Samostatně pak v srpnu 2026 vydala CFTC (americký regulátor komoditních a derivátových trhů) nařízení proti bývalému operátorovi teleprompteru v Bílém domě a potrestala pozice otevřené na načasování a obsah prezidentských projevů, tedy informace, které měl operátor k dispozici dříve než veřejnost. Oba případy dohromady vymezují celé spektrum, které výbor znepokojuje: od držitele bezpečnostní prověrky s válečnými tajemstvími až po zaměstnance s několikaminutovým náskokem ohledně obsahu projevu.
Platforma, která záznamy nevydala
Ne všichni spolupracovali. Hyperliquid Labs výboru sdělila, že „nedisponuje takovými typy záznamů a informací“, jaké personál požadoval, včetně identifikačních údajů z procesu know-your-customer, které burze umožňují spojit on-chain účet s konkrétní osobou. Na pseudonymním on-chain tržišti je absence těchto záznamů sama o sobě zjištěním: právě tato mezera ztěžuje odhalování nekalého jednání a je strukturální slabinou, s níž se budoucí pravidlo bude muset vypořádat.
Odvětví pod sílícím dohledem
Memorandum nepřichází izolovaně. CFTC si nárokuje jurisdikci nad kontrakty na události proti zhruba tuctu států, které je chtějí posuzovat podle vlastních pravidel, a Warrenová, jež má vést senátní bankovní výbor, naznačila, že hodlá na odvětví tlačit. Sněmovní výbor doporučující omezení pro federální zaměstnance, federální regulátor hlásící se o prvenství a nastupující šéfka senátního výboru se zájmem o toto odvětví dohromady znamenají tlak přicházející ze tří směrů najednou, a to v Kongresu, jehož vlastní vedení se teprve ustavuje.
Katherine Clark98%AnoNe
Pete Aguilar1%AnoNePro samotné platformy je toto postavení neobvyklé. Jsou vyzdvihovány jako součást řešení, zatímco lidé, kteří je využívají, přinejmenším ti s vládními pověřeními, čelí vyhlídce na nová omezení.
Co se mění
Pro obchodníka bez vládní role memorandum dnes nemění nic; jde o doporučení, nikoli o zákon. Pro federálního zaměstnance, zákonodárce nebo držitele prověrky je to jasný signál, že pozice na predikčním trhu může brzy podléhat pravidlu, jaké už platí pro podíly a nemovitosti. A pro firmy formalizuje dohodu, kterou už rok tiše uzavírají: otevřít záznamy, provozovat kontrolu, hlásit nekalé aktéry a získat tak u regulátora důvěru.
Přes všechny řeči o zákazu míří nejostřejší zjištění memoranda opačným směrem. Nekalé jednání, které katalogizuje, neodhalili federální dozorci, nýbrž vlastní nástroje platforem: PolyGraph od Polymarketu a interní upozornění Kalshi. Comerův výbor navrhuje omezit uživatele systémů, jejichž transparentnost právě vyzdvihl jako důvod, proč tyto případy vůbec vyšly najevo. A zda Kongres tento rozpor vepíše do zákona, je otázka, kterou nyní přebírá bankovní výbor Warrenové.
