अमेरिकी प्रतिनिधि सभा की निगरानी एवं सरकारी सुधार समिति, जो सदन का मुख्य जांच पैनल है, ने 13 नवंबर 2026 को एक स्टाफ ज्ञापन जारी किया, जिसमें कांग्रेस से यह विचार करने की सिफारिश की गई है कि संघीय कर्मियों, कांग्रेस के सदस्यों और सुरक्षा मंज़ूरी धारकों द्वारा प्रिडिक्शन मार्केट में की जाने वाली ट्रेडिंग पर नए प्रतिबंध लगाए जाएं। इसमें जो विकल्प रखे गए हैं, वे पूर्ण प्रतिबंध से लेकर सरकारी फ़ैसलों से जुड़े अनुबंधों पर सीमित रोक तक फैले हैं, और रिपोर्ट इस बात का श्रेय खुद प्लेटफ़ॉर्मों को, जिनमें कैल्शी और पॉलीमार्केट शामिल हैं, देती है कि उन्होंने ही अधिकांश इनसाइडर-ट्रेडिंग घटनाओं को चिह्नित किया, जिन्हें रिपोर्ट में दर्ज किया गया है।
यह किसी कांग्रेस समिति का पहला ऐसा दस्तावेज़ है जो औपचारिक रूप से इस तरह की रोक का आग्रह करता है, और यह एक संवेदनशील समय पर सामने आया है: कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन, जो संघीय डेरिवेटिव नियामक है, इस बात पर लगभग एक दर्जन राज्यों से भिड़ रहा है कि इवेंट अनुबंधों का नियमन कौन करे, और मैसाचुसेट्स की डेमोक्रेट सीनेटर एलिज़ाबेथ वॉरेन, इस क्षेत्र को निशाने पर रखते हुए, सीनेट बैंकिंग समिति की अध्यक्षता संभालने की तैयारी में हैं।
समिति कांग्रेस से किन बातों पर विचार चाहती है
यह ज्ञापन किसी विधेयक का मसौदा तैयार करने तक नहीं जाता। इसके बजाय यह सांसदों के सामने विकल्पों की एक सूची रखता है। एक छोर पर संघीय अधिकारियों, सांसदों और मंज़ूरी धारकों के प्रिडिक्शन मार्केट में किसी भी तरह की पोजीशन लेने पर पूर्ण प्रतिबंध है। दूसरे छोर पर एक लक्षित नियम है, जो केवल उन्हीं अनुबंधों में ट्रेडिंग पर रोक लगाएगा जिनके नतीजे को कोई सरकारी अधिकारी प्रभावित कर सकता है या जिसके बारे में उसे पहले से जानकारी मिल सकती है, यानी वे सरकार से जुड़े अनुबंध जहां गैर-सार्वजनिक जानकारी सबसे ख़तरनाक है।
समिति के अध्यक्ष, केंटकी के रिपब्लिकन जेम्स कॉमर ने इस सिफ़ारिश को तकनीक की समस्या के बजाय भरोसे की समस्या के रूप में पेश किया। उन्होंने कहा, "अमेरिकी लोग सार्वजनिक भ्रष्टाचार को लेकर सही मायनों में चिंतित हैं। कांग्रेस का यह कर्तव्य है कि वह सुनिश्चित करे कि हमारे कानून इनसाइडर ट्रेडिंग को पर्याप्त रूप से रोकते हैं, दोषियों को जवाबदेह ठहराते हैं, और सरकारी अधिकारियों व कर्मचारियों को गैर-सार्वजनिक जानकारी से मुनाफ़ा कमाने से रोकते हैं। हमने प्रिडिक्शन मार्केट प्लेटफ़ॉर्मों पर इनसाइडर ट्रेडिंग की जांच शुरू की और अवैध गतिविधि को रोकने, उसका पता लगाने और उसकी रिपोर्ट करने के उनके प्रयासों से उत्साहित हैं। सार्वजनिक भ्रष्टाचार को रोकने और सरकार में अमेरिकी जनता के भरोसे को बहाल करने के लिए कांग्रेस को अतिरिक्त सुधारों पर विचार करना चाहिए।"
छह महीने की जांच और लगभग 1,700 पन्ने
कॉमर ने यह जांच 22 मई 2026 को शुरू की थी, जब उन्होंने कैल्शी को, जो सीएफटीसी-नियंत्रित इवेंट-अनुबंध एक्सचेंज है, और पॉलीमार्केट को, जो क्रिप्टो-आधारित प्रिडिक्शन मार्केट प्लेटफ़ॉर्म है, पत्र भेजे। 29 सितंबर 2026 को उन्होंने इसका दायरा बढ़ाकर तीन और नामों को शामिल किया: Hyperliquid Labs, जो Hyperliquid ऑन-चेन ट्रेडिंग मंच के पीछे की कंपनी है; Crypto.com, जो इवेंट अनुबंध भी सूचीबद्ध करने वाला एक्सचेंज है; और PredictIt, जो शैक्षणिक संस्थानों से जुड़ा राजनीतिक प्रिडिक्शन मार्केट है।
इन पांच प्लेटफ़ॉर्मों से समिति के स्टाफ ने दस्तावेज़ों और आंतरिक संवादों के लगभग 1,700 पन्ने एकत्र किए और पांच द्विदलीय स्टाफ ब्रीफ़िंग कीं। यह मात्रा इसलिए मायने रखती है क्योंकि यही ज्ञापन के केंद्रीय निष्कर्ष का साक्ष्य-आधार है, कि समस्या वास्तविक है पर अधिकतर पहले से ही दिख जाती है, और अक्सर खुद प्लेटफ़ॉर्मों के अपने रिकॉर्ड में पकड़ ली जाती है।
शायद कानून पहले से ही इस तक पहुंचता है
ज्ञापन के शांत निष्कर्षों में से एक यह है कि मूल आचरण पर मुकदमा चलाने के लिए कांग्रेस को शायद किसी नए कानून की ज़रूरत ही न हो। यह कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट, यानी कमोडिटी और डेरिवेटिव ट्रेडिंग को नियंत्रित करने वाले संघीय कानून की धारा 4c(a)(3) और 4c(a)(4) को, जिन्हें 2012 के Stop Trading on Congressional Knowledge Act से संशोधित किया गया था और जिसने सार्वजनिक अधिकारियों के गैर-सार्वजनिक जानकारी पर ट्रेडिंग करने पर स्पष्ट रूप से रोक लगाई थी, इस रूप में पढ़ता है कि ये धाराएं पहले से ही उन अधिकारियों को कवर करती हैं जो भेदिया जानकारी के आधार पर प्रिडिक्शन मार्केट अनुबंधों में ट्रेडिंग करते हैं।
यही तनाव पूरे दस्तावेज़ में चलता रहता है। स्टाफ यह पाते हैं कि मौजूदा कानून संभवतः सबसे ख़राब आचरण को प्रतिबंधित करता है, फिर भी वे कांग्रेस से और आगे जाने का आग्रह करते हैं, क्योंकि इनसाइडर ट्रेडिंग पर एक सामान्य प्रतिबंध को लागू करना उस स्पष्ट नियम की तुलना में कठिन है जो अधिकारियों को कुछ बाज़ारों से बाहर ही रखता है।
प्लेटफ़ॉर्मों ने खुद अपनी निगरानी की
सबसे उल्लेखनीय बात यह है कि ज्ञापन उन्हीं कंपनियों को कितना श्रेय देता है जिनकी उसने जांच की। पांच में से चार ने पर्याप्त सहयोग किया, और स्टाफ ने पाया कि उन्होंने जिन इनसाइडर-ट्रेडिंग घटनाओं की जांच की, उनमें से अधिकांश का पता और रिपोर्ट सबसे पहले खुद बाज़ारों ने की थी, न कि किसी सरकारी नियामक ने।
पॉलीमार्केट एक निगरानी प्रणाली चलाती है जिसे वह PolyGraph कहती है, जिसे ब्लॉकचेन-विश्लेषण कंपनी Chainalysis के साथ मिलकर संदिग्ध ट्रेडिंग के लिए अपने सार्वजनिक लेजर को स्कैन करने के वास्ते बनाया गया है। चूँकि पॉलीमार्केट का हर ट्रेड एक सार्वजनिक ब्लॉकचेन पर दर्ज होता है, इसलिए कोई निगरानी उपकरण कई वॉलेट में उन पैटर्न का पता लगा सकता है जिन्हें एक पारंपरिक एक्सचेंज कभी उजागर नहीं करता, और यही एक कारण है कि समिति को लगा कि ये मार्केट वह सब पकड़ रहे हैं जो नियामक नहीं पकड़ पाए।
कैल्शी की निगरानी ने पूर्व प्रतिनिधि जॉर्ज सैंटोस को चिह्नित किया, जिनके ट्रेड जाँच के घेरे में आए, और व्हाइट हाउस के एक टेलीप्रॉम्प्टर संचालक को भी, जिनकी राष्ट्रपति के भाषणों पर ली गई पोजीशन इस जाँच का एक प्रतीकात्मक उदाहरण बन गई। हर मामले में इस प्लेटफ़ॉर्म ने यह व्यवहार कहीं और सामने आने से पहले ही उजागर कर दिया।
वे मामले जिन्होंने इस जोखिम को एक चेहरा दिया
दो मामले इस मेमो के इस तर्क की नींव हैं कि यह ख़तरा काल्पनिक नहीं है। अप्रैल 2026 में संघीय अभियोजकों ने अमेरिकी सेना के एक मास्टर सार्जेंट पर अभियोग लगाया, जिसने अभियोग के अनुसार गोपनीय जानकारी का इस्तेमाल करते हुए पॉलीमार्केट पर ट्रेडिंग से 409,000 डॉलर से अधिक कमाए। ये आरोप अभी सिद्ध नहीं हुए हैं और मामले की सुनवाई नहीं हुई है।
इससे अलग, अगस्त 2026 में CFTC ने व्हाइट हाउस के उसी पूर्व टेलीप्रॉम्प्टर संचालक के विरुद्ध एक आदेश जारी किया, जिसमें राष्ट्रपति के भाषणों के समय और विषय-वस्तु पर ली गई पोजीशन पर दंड लगाया गया, यानी वह जानकारी जो संचालक के पास जनता से पहले थी। मिलकर ये दोनों मामले उस पूरे दायरे को दर्शाते हैं जिसको लेकर समिति चिंतित है: युद्धक्षेत्र के रहस्य रखने वाले एक सुरक्षा-मंज़ूरीधारी से लेकर भाषण पर कुछ मिनटों की बढ़त रखने वाले एक कर्मचारी तक।
वह प्लेटफ़ॉर्म जिसने रिकॉर्ड नहीं सौंपे
हर किसी ने सहयोग नहीं किया। Hyperliquid Labs ने समिति से कहा कि उसके पास "उस प्रकार के रिकॉर्ड और जानकारी" नहीं हैं जिनका स्टाफ़ ने अनुरोध किया था, जिसमें वह नो-योर-कस्टमर (KYC) पहचान डेटा भी शामिल है जो किसी एक्सचेंज को किसी ऑन-चेन खाते को एक असली व्यक्ति से जोड़ने देता है। एक छद्मनाम वाले ऑन-चेन मंच पर इन रिकॉर्ड की अनुपस्थिति अपने आप में एक निष्कर्ष है: यही वह कमी है जो गड़बड़ी को पकड़ना मुश्किल बनाती है, और यही वह ढाँचागत कमज़ोरी है जिसका सामना किसी भविष्य के नियम को करना होगा।
बढ़ती जाँच के घेरे में एक पूरा क्षेत्र
यह मेमो अलग-थलग नहीं आया है। CFTC इवेंट कॉन्ट्रैक्ट पर अपने अधिकार-क्षेत्र का दावा कर रही है, जबकि करीब एक दर्जन राज्य इन्हें अपने नियमों के तहत रखना चाहते हैं, और सीनेट बैंकिंग समिति का नेतृत्व संभालने जा रहीं एलिज़ाबेथ वॉरेन ने संकेत दिया है कि वे इस उद्योग पर दबाव बनाने का इरादा रखती हैं। एक सदन समिति जो संघीय कर्मियों पर सीमाओं की सिफ़ारिश कर रही है, एक संघीय नियामक जो प्रधानता का दावा कर रहा है और एक आने वाली सीनेट अध्यक्ष जिसकी नज़र इस क्षेत्र पर है, ये सब मिलकर एक साथ तीन दिशाओं से आता दबाव बनाते हैं, और वह भी ऐसी कांग्रेस में जिसका अपना नेतृत्व अभी तय होना बाकी है।
Katherine Clark98%हाँनहीं
Pete Aguilar1%हाँनहींइन प्लेटफ़ॉर्मों के लिए यह स्थिति असामान्य है। उन्हें समाधान का हिस्सा बताकर पेश किया जा रहा है, जबकि उनका इस्तेमाल करने वाले लोग, कम से कम वे जिनके पास सरकारी साख है, नई सीमाओं के लिए नज़रों में हैं।
इससे क्या बदलता है
बिना किसी सरकारी भूमिका वाले एक ट्रेडर के लिए यह मेमो आज कुछ नहीं बदलता; यह एक सिफ़ारिश है, कानून नहीं। लेकिन एक संघीय कर्मचारी, एक सांसद या एक सुरक्षा-मंज़ूरीधारी के लिए यह एक स्पष्ट संकेत है कि किसी प्रिडिक्शन मार्केट में ली गई पोजीशन पर जल्द ही वैसा ही नियम लागू हो सकता है जैसा शेयरों और रियल एस्टेट पर पहले से है। और कंपनियों के लिए यह एक ऐसे सौदे को औपचारिक रूप देता है जो वे एक साल से चुपचाप करती आ रही हैं: लेजर खोलो, निगरानी चलाओ, गड़बड़ी करने वालों की रिपोर्ट करो, और नियामक का भरोसा कमाओ।
प्रतिबंध की तमाम चर्चा के बावजूद, मेमो का सबसे तीखा निष्कर्ष उल्टी दिशा में काटता है। जिस गड़बड़ी की यह सूची बनाता है, उसे संघीय निगरानी संस्थाओं ने नहीं, बल्कि खुद प्लेटफ़ॉर्मों के अपने उपकरणों ने उजागर किया: पॉलीमार्केट के PolyGraph और कैल्शी के आंतरिक फ़्लैग ने। कॉमर की समिति उन्हीं प्रणालियों के उपयोगकर्ताओं पर अंकुश लगाने का प्रस्ताव रख रही है, जिनकी पारदर्शिता को उसने अभी-अभी इन मामलों के अस्तित्व की वजह बताकर पेश किया था, और क्या कांग्रेस इस विरोधाभास को कानून में लिखती है, यही वह सवाल है जो अब वॉरेन की बैंकिंग समिति को विरासत में मिल रहा है।
