Jawatankuasa Pengawasan dan Pembaharuan Kerajaan Dewan Rakyat Amerika Syarikat (panel penyiasatan utama dewan tersebut) mengeluarkan memorandum kakitangan pada 13 November 2026 yang mengesyorkan Kongres mempertimbangkan sekatan baharu terhadap dagangan pasaran ramalan oleh kakitangan persekutuan, ahli Kongres dan pemegang pelepasan keselamatan. Pilihan yang dibentangkannya terdiri daripada larangan menyeluruh hinggalah kepada had yang lebih sempit ke atas kontrak yang terikat dengan keputusan kerajaan, dan laporan itu memuji platform berkenaan, termasuk Kalshi dan Polymarket, kerana melaporkan sendiri kebanyakan insiden dagangan orang dalam yang didokumenkannya.
Inilah hasil pertama daripada sebuah jawatankuasa Kongres yang secara rasmi mendesak kawalan sedemikian, dan ia muncul pada saat yang hangat: Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC), badan kawal selia derivatif persekutuan, sedang berdepan lebih kurang sedozen negeri mengenai siapa yang berhak mengawal selia kontrak peristiwa, manakala Senator Elizabeth Warren, ahli Demokrat dari Massachusetts, sedang bersiap untuk mempengerusikan Jawatankuasa Perbankan Senat dengan sektor ini dalam sasarannya.
Apa yang jawatankuasa mahu Kongres timbangkan
Memo itu tidak sampai menggubal rang undang-undang. Sebaliknya ia menghulurkan senarai pilihan kepada penggubal undang-undang. Di satu hujung ialah larangan sepenuhnya ke atas pegawai persekutuan, ahli Kongres dan pemegang pelepasan keselamatan daripada mengambil sebarang posisi dalam pasaran ramalan. Di hujung satu lagi ialah peraturan khusus yang hanya akan menyekat dagangan dalam kontrak yang keputusannya boleh dipengaruhi atau diketahui lebih awal oleh pegawai kerajaan, iaitu kontrak berkaitan kerajaan yang maklumat bukan awamnya paling berbahaya.
Pengerusi James Comer, ahli Republikan dari Kentucky yang mengetuai jawatankuasa itu, merangka cadangan itu sebagai masalah kepercayaan dan bukan masalah teknologi. "Rakyat Amerika berhak berasa bimbang tentang rasuah awam," katanya. "Kongres mempunyai tanggungjawab untuk memastikan undang-undang kita mencukupi bagi mencegah dagangan orang dalam, meminta pertanggungjawaban pihak yang bersalah, dan melarang pegawai serta kakitangan kerajaan daripada meraih keuntungan menerusi maklumat bukan awam. Kami telah melancarkan siasatan terhadap dagangan orang dalam di platform pasaran ramalan dan berasa lega dengan usaha mereka untuk mencegah, mengesan dan melaporkan aktiviti haram. Kongres mesti mempertimbangkan pembaharuan tambahan untuk mencegah rasuah awam dan memulihkan kepercayaan rakyat Amerika terhadap kerajaan."
Siasatan enam bulan dan hampir 1,700 halaman
Comer memulakan siasatan pada 22 Mei 2026 dengan surat kepada Kalshi, bursa kontrak peristiwa yang dikawal selia CFTC, dan Polymarket, platform pasaran ramalan berasaskan kripto. Pada 29 September 2026 beliau meluaskannya kepada tiga nama lagi: Hyperliquid Labs, syarikat di sebalik gelanggang dagangan on-chain Hyperliquid; Crypto.com, bursa yang turut menyenaraikan kontrak peristiwa; dan PredictIt, pasaran ramalan politik berkaitan akademik.
Menerusi lima platform itu, kakitangan jawatankuasa mengumpul hampir 1,700 halaman dokumen dan komunikasi dalaman serta mengadakan lima taklimat kakitangan dua parti. Jumlah itu penting kerana ia menjadi asas bukti kepada pertimbangan utama memo tersebut, iaitu masalah ini nyata tetapi kebanyakannya sudah pun kelihatan, dan kerap kali terkesan, dalam rekod platform itu sendiri.
Undang-undang sedia ada mungkin sudah mencakupinya
Salah satu kesimpulan memo yang lebih senyap ialah Kongres mungkin tidak memerlukan statut baharu untuk mendakwa perlakuan teras. Ia mentafsir Seksyen 4c(a)(3) dan 4c(a)(4) Akta Pertukaran Komoditi, undang-undang persekutuan yang mengawal dagangan komoditi dan derivatif, sebagaimana dipinda oleh Akta Stop Trading on Congressional Knowledge 2012 yang secara jelas melarang pegawai awam berdagang berdasarkan maklumat bukan awam, sebagai sudah pun mencakupi pegawai yang berdagang kontrak pasaran ramalan atas pengetahuan orang dalam.
Itulah ketegangan yang mengalir di sepanjang dokumen tersebut. Kakitangan mendapati undang-undang sedia ada berkemungkinan sudah melarang perlakuan paling teruk, namun mereka tetap mendesak Kongres supaya melangkah lebih jauh, kerana larangan dagangan orang dalam secara umum lebih sukar dikuatkuasakan berbanding peraturan garis tegas yang semata-mata menjauhkan pegawai daripada pasaran tertentu.
Platform mengawal diri sendiri
Benang paling mencolok ialah betapa banyak pujian diberikan memo itu kepada syarikat yang disiasatnya. Empat daripada lima bekerjasama secara meluas, dan kakitangan mendapati kebanyakan insiden dagangan orang dalam yang mereka periksa mula-mula dikesan dan dilaporkan oleh pasaran itu sendiri, bukannya oleh badan kawal selia kerajaan.
Polymarket mengendalikan sistem pemantauan yang dinamakannya PolyGraph, dibina bersama Chainalysis, firma analitik blockchain, untuk mengimbas lejar awamnya bagi mengesan dagangan yang mencurigakan. Oleh sebab setiap dagangan Polymarket direkodkan pada blockchain awam, alat pemantauan boleh menjejaki corak merentasi dompet yang tidak sekali-kali akan terdedah pada bursa tradisional, dan inilah antara sebab jawatankuasa itu mendapati pasaran ini menangkap perkara yang tidak dikesan pengawal selia.
Pemantauan Kalshi menandakan bekas Ahli Dewan Perwakilan George Santos, yang dagangannya menarik perhatian penyiasat, serta seorang pengendali teleprompter di Rumah Putih yang posisinya pada ucapan presiden menjadi salah satu contoh utama siasatan ini. Dalam setiap kes, platform itu mendedahkan tingkah laku tersebut sebelum ia terdedah di mana-mana tempat lain.
Kes yang memberi wajah kepada risiko ini
Dua perkara menjadi tunjang hujah memo itu bahawa bahaya ini bukan sekadar andaian. Pada April 2026, pendakwa raya persekutuan mendakwa seorang sarjan mejar Tentera Darat AS yang, menurut dakwaan, meraih lebih $409,000 daripada dagangan di Polymarket menggunakan maklumat terperingkat. Dakwaan itu belum dibuktikan dan kes tersebut belum dibicarakan.
Secara berasingan, pada Ogos 2026 CFTC (pengawal selia pasaran derivatif persekutuan) mengeluarkan perintah terhadap bekas pengendali teleprompter Rumah Putih itu, mengenakan hukuman atas posisi yang diambil berhubung masa dan kandungan ucapan presiden, maklumat yang dimiliki pengendali itu sebelum orang ramai mengetahuinya. Kedua-dua kes ini memetakan spektrum yang membimbangkan jawatankuasa itu, daripada pemegang tauliah keselamatan dengan rahsia medan perang hinggalah kepada kakitangan yang mempunyai kelebihan beberapa minit berhubung sesebuah ucapan.
Platform yang tidak menyerahkan rekod
Bukan semua pihak bekerjasama. Hyperliquid Labs memberitahu jawatankuasa itu bahawa ia tidak "memiliki jenis rekod dan maklumat" yang diminta kakitangan, termasuk data identiti kenal-pelanggan (KYC) yang membolehkan sesebuah bursa mengaitkan akaun on-chain dengan seorang individu sebenar. Pada sebuah medan on-chain yang bersifat samaran, ketiadaan rekod sebegitu itu sendirilah penemuannya: itulah tepatnya jurang yang menyukarkan salah laku dikesan, serta kelemahan struktur yang terpaksa dihadapi oleh mana-mana peraturan masa depan.
Sektor yang menghadapi penelitian semakin meluas
Memo ini tidak muncul secara bersendirian. CFTC sedang menegaskan bidang kuasanya ke atas kontrak peristiwa, berdepan dengan kira-kira sedozen negeri yang mahu mengawal selia kontrak itu di bawah peraturan masing-masing, manakala Warren, yang bakal mengetuai Jawatankuasa Perbankan Senat, telah memberi isyarat bahawa dia berhasrat untuk mendesak industri ini. Sebuah jawatankuasa Dewan Perwakilan yang mengesyorkan sekatan ke atas kakitangan persekutuan, seorang pengawal selia persekutuan yang menuntut keutamaan bidang kuasa, dan seorang bakal pengerusi Senat yang menumpukan perhatian pada sektor ini, kesemuanya membentuk tekanan yang tiba dari tiga arah serentak, dalam sebuah Kongres yang kepimpinannya sendiri masih belum selesai ditentukan.
Katherine Clark98%YaTidak
Pete Aguilar1%YaTidakBagi platform-platform ini, kedudukan mereka agak luar biasa. Mereka diangkat sebagai sebahagian daripada penyelesaian, walaupun pada masa yang sama orang yang menggunakannya, sekurang-kurangnya mereka yang memegang tauliah kerajaan, sedang ditinjau untuk dikenakan sekatan baharu.
Apa yang berubah
Bagi seorang pedagang yang tidak memegang jawatan kerajaan, memo ini tidak mengubah apa-apa hari ini; ia hanyalah sebuah cadangan, bukan undang-undang. Bagi seorang pekerja persekutuan, ahli perundangan atau pemegang tauliah keselamatan, ia merupakan isyarat jelas bahawa sesuatu posisi dalam pasaran ramalan mungkin tidak lama lagi tertakluk kepada peraturan yang sudah pun dikenakan ke atas saham dan hartanah. Dan bagi syarikat-syarikat itu, ia memformalkan satu tawar-menawar yang mereka lakukan secara senyap sepanjang setahun ini: bukakan lejar, jalankan pemantauan, laporkan pihak yang melanggar, dan raih kepercayaan pengawal selia.
Walaupun banyak diperkatakan tentang larangan, penemuan memo itu yang paling tajam menunjuk ke arah sebaliknya. Salah laku yang didokumentasikannya didedahkan bukan oleh pengawas persekutuan, tetapi oleh alat platform itu sendiri, PolyGraph milik Polymarket dan penandaan dalaman Kalshi. Jawatankuasa pimpinan Comer mencadangkan untuk mengekang pengguna sistem yang ketelusannya baru sahaja diangkat sebagai sebab kes-kes ini wujud sama sekali, dan sama ada Kongres akan menulis percanggahan itu ke dalam undang-undang ialah persoalan yang kini diwarisi oleh jawatankuasa perbankan pimpinan Warren.
