บทที่ 10 จาก 33
เวอร์ชันสั้น
สมุดคำสั่งซื้อขายของ โพลีมาร์เก็ต คือบัญชีแยกประเภทสาธารณะของทุกคำสั่งซื้อและขายที่รอดำเนินการอยู่ การเรียนรู้วิธีอ่านมันจะเปลี่ยนคุณจากผู้รับราคาที่ต้องจ่ายสเปรด ไปเป็นเทรดเดอร์ที่ได้รับรีเบต หลีกเลี่ยงสลิปเพจ และเห็นเจตนาของผู้เข้าร่วมรายอื่นก่อนที่คำสั่งของพวกเขาจะถูกจับคู่ คู่มือนี้คือบทสรุปแบบอ่านจบในครั้งเดียวของ CLOB - Central คำสั่งลิมิต (limit order) Book ที่เป็นโครงสร้างพื้นฐานของทุกการเทรดบนแพลตฟอร์ม
สิ่งที่คุณจะได้เรียนรู้
- CLOB คืออะไร และทำไมจึงสำคัญต่อคุณภาพการส่งคำสั่ง
- bid, ask, สเปรด และความลึก - อ่านสมุดคำสั่งซื้อขายแบบมืออาชีพ
- เทคนิคสมุดคำสั่ง Yes/No ที่เสริมกัน - เพิ่มสภาพคล่องที่มีประสิทธิภาพของคุณเป็นสองเท่า
- ประเภทคำสั่งทั้งหมด: GTC, GTD, FOK, FAK - และควรใช้แต่ละแบบเมื่อไร
- ทำไมคำสั่งจำกัดราคาจึงได้รับรีเบต และคำสั่งตลาดจึงจ่ายค่าธรรมเนียม
- สังเกตการ spoofing, icebergs, stacks และขนาดที่ค้างจริง
- เช็กลิสต์การส่งคำสั่ง 30 วินาทีที่คุณใช้ได้กับทุกการเทรด
มุมมอง CLOB แบบเต็มของ โพลีมาร์เก็ต ข้อได้เปรียบในการส่งคำสั่งของคุณทั้งหมดเริ่มจากการอ่านแผงนี้อย่างถูกต้อง
ส่วนที่ 1: CLOB คืออะไร?
CLOB ย่อมาจาก Central คำสั่งลิมิต (limit order) Book ซึ่งเป็นเอนจินจับคู่ที่เชื่อมผู้ซื้อและผู้ขายบน โพลีมาร์เก็ต คำสั่งทุกออเดอร์ - ของคุณ ของวาฬ ของเมกเกอร์มืออาชีพ - จะอยู่ในสมุดเดียวกันสำหรับแต่ละตลาด
- Central: สมุดคำสั่งซื้อขายแบบรวมศูนย์หนึ่งชุดต่อหนึ่งตลาด ไม่ได้กระจัดกระจายอยู่หลายแพลตฟอร์ม
- Limit: สมุดนี้จัดเรียงตามคำสั่งจำกัดราคา - คำสั่งที่มีเงื่อนไขราคากำหนดไว้
- สมุดคำสั่งซื้อขาย (order book): รายการสดของทุก bid และ ask ที่รอดำเนินการ เรียงตามลำดับความสำคัญราคา-เวลา
CLOB ของ โพลีมาร์เก็ต ทำงานแบบไฮบริด: ชั้นจับคู่นอกเชน (เพื่อความเร็วระดับต่ำกว่าหนึ่งวินาที) ที่ชำระรายการเทรดที่ถูกจับคู่ทุกครั้งบนเชนผ่าน Conditional Tokens Framework (CTF) บน Polygon คุณจะได้คุณภาพการดำเนินการแบบศูนย์กลางแลกเปลี่ยนพร้อมการรับประกันการชำระแบบกระจายศูนย์ เมื่อออเดอร์ Yes และ No ที่สวนทางกันมาบรรจบกัน ($0.65 + $0.35 = $1.00) เอนจินจะสร้างโทเคนผลลัพธ์ใหม่จากหลักประกัน pUSD เมื่อคำสั่งขายฝั่งตรงข้ามมาบรรจบกัน มันจะเผาโทเคนกลับเป็น pUSD การจับคู่โดยตรงระหว่างผู้ใช้กับผู้ใช้จะข้ามขั้นตอนการสร้างโทเคนไปทั้งหมด
โพลีมาร์เก็ต แสดง "ราคา" อย่างไร
ราคาที่แสดงเด่นบนการ์ดแต่ละตลาดคือ ค่ากลางของสเปรด bid-ask - เว้นแต่สเปรดนั้นจะกว้างกว่า $0.10 ซึ่งในกรณีนั้น การแสดงผลจะกลับไปใช้ราคาซื้อขายล่าสุด การรู้กฎนี้จะช่วยให้คุณไม่ถูกหลอกด้วยป้าย "0.62" ในขณะที่ต้นทุนซื้อจริงคือ $0.71 และ bid จริงคือ $0.53
ส่วนที่ 2: โครงสร้างของสมุดคำสั่งซื้อขาย
ฝั่งซื้อและฝั่งขาย
- Bid (คำสั่งซื้อ): คำสั่งจากผู้ที่ต้องการ ซื้อ ในราคาที่กำหนด จัดเรียงจากสูงไปต่ำ ราคา bid ที่สูงที่สุดคือ "best bid"
- Ask (คำสั่งขาย): คำสั่งจากผู้ที่ต้องการ ขาย ในราคาที่กำหนด จัดเรียงจากต่ำไปสูง ราคา ask ที่ต่ำที่สุดคือ "best ask"
กายวิภาคของสมุดคำสั่ง: ASKS (สีแดง) คือคำสั่งขายเหนือราคาซื้อขายล่าสุด, BIDS (สีเขียว) คือคำสั่งซื้อใต้ราคานั้น และ SPREAD คือส่วนต่างระหว่างราคาเสนอซื้อกับราคาเสนอขายที่ดีที่สุด ทุกแถวจะระบุราคา จำนวนหุ้นที่ตั้งรออยู่ และยอดสะสม
สเปรด
สเปรด คือช่องว่างระหว่าง best bid และ best ask
ตัวอย่าง: best bid = $0.62, best ask = $0.65 → ส่วนต่างราคา (spread) = $0.03 (3 เซนต์, ประมาณ 4.6% ของราคา)
สเปรดคือ ต้นทุนทันทีของการใจร้อน ถ้าคุณใช้ market-buy คุณจะจ่าย $0.65 ถ้าคุณกลับมาสั่ง market-sell คุณจะได้รับ $0.62 คุณขาดทุน $0.03 ต่อหุ้นเพียงแค่ซื้อแล้วขายกลับ - ก่อนหักค่าธรรมเนียมใดๆ ทั้งสิ้น การวิเคราะห์ตลาดพยากรณ์ของ MetaMask ในเดือนมกราคม 2026 พบว่าแม้แต่สัญญา โพลีมาร์เก็ต ที่มีสภาพคล่องก็ยังมักแสดงสเปรด 5 เซนต์นอกเหนือจาก 20 ตลาดแรก นั่นคือต้นทุนของการไม่ใส่ใจประเภทคำสั่งซื้อขาย
การอ่านสเปรด
| สเปรด | ความหมาย | กลยุทธ์การส่งคำสั่ง |
|---|---|---|
| $0.01 หรือน้อยกว่า | มีสภาพคล่องสูงมาก แข่งขันกันสูง | ใช้ market orders ได้สำหรับขนาดเล็ก |
| $0.02-0.03 | ตลาดที่มีสภาพคล่องปกติ | วาง limit order เข้าไปในสเปรด 1 เซนต์ |
| $0.04-0.08 | สภาพคล่องปานกลาง | ใช้ limit เสมอ อดทน |
| $0.09+ | ตลาดบาง | วาง limit ภายในสเปรด ลดขนาด คาดว่าการเติมคำสั่งจะช้า |
ความลึกของตลาด
ความลึก คือจำนวนเงินดอลลาร์ของคำสั่งที่วางอยู่ในแต่ละระดับราคา มันบอกคุณว่าคุณสามารถเทรดได้มากแค่ไหนก่อนที่ราคาจะเคลื่อนไหวสวนทางกับคุณ รายงานเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ของ Kaiko Research เกี่ยวกับตลาดพยากรณ์ประเมินหนังสือคำสั่งคริปโตของ โพลีมาร์เก็ต ว่าบางกว่ากรณีสัญญาออปชัน BTC บน Deribit เพียงสัญญาเดียวถึง 20-40 เท่า - ซึ่งหมายความว่าการมีวินัยเรื่องขนาดการเทรดสำคัญกว่าที่ใดๆ ที่คุณเคยเทรดมา
โครงสร้างสมุดคำสั่งแบบเดียวกันนี้ขับเคลื่อนสัญญาเพอร์เพชวลของโพลีมาร์เก็ต ที่นี่แสดงเป็นบันไดความลึก แต่ละแถวคือระดับราคา ขนาดและยอดสะสมแสดงว่ามีความลึกมากเพียงใดในแต่ละขั้นที่ห่างจากราคามาร์ก
ตัวอย่างความลึกและสลิปเพจ
ฝั่ง ask ของตลาดมีลักษณะดังนี้:
- $0.65 - มีให้ 5,000 ดอลลาร์
- $0.66 - มีให้ 3,000 ดอลลาร์
- $0.67 - มีให้ 4,000 ดอลลาร์
ถ้าคุณ market-buy $12,000 คุณจะได้เติมคำสั่งดังนี้:
- $5,000 ที่ $0.65
- $3,000 ที่ $0.66
- $4,000 ที่ $0.67
ราคาเติมเฉลี่ย: $0.6575 สลิปเพจ: 0.75 เซนต์ ในตลาดเรือธง (การเลือกตั้ง, Super Bowl LX) โพลีมาร์เก็ต สามารถรองรับ $50-100K ได้โดยมีสลิปเพจน้อยมาก ในตลาด long-tail (ส่วนใหญ่ของแพลตฟอร์ม - ตามการวิเคราะห์ของ BlockBeats ส่วนมากมีปริมาณรวม < $10K) คำสั่ง $12K เดียวกันอาจทำให้ราคาเคลื่อนไหว 5-10 เซนต์
ส่วนที่ 3: สมุดคำสั่งซื้อขายแบบเสริมกัน
นี่คือฟีเจอร์เชิงโครงสร้างที่มีประโยชน์ที่สุดของ โพลีมาร์เก็ต ทุกคำสั่งซื้อ Yes ก็จะมองเห็นเป็นคำสั่งขาย No ด้วย และในทางกลับกัน สมุดทั้งสองฝั่งเชื่อมโยงกันทางคณิตศาสตร์ - ถ้า Yes ซื้อขายที่ $0.65 No ต้องซื้อขายที่ $0.35 (เพราะ Yes + No = $1.00 ในสัญญาไบนารี)
สิ่งนี้หมายความว่าในทางปฏิบัติ:
- สภาพคล่องที่มีผลเท่ากับสองเท่าของที่คุณเห็นในฝั่งเดียว - บิดฝั่ง Yes จะกลายเป็นแอสก์ฝั่ง No
- การซื้อ Yes ที่ $0.65 เทียบเท่าทางเศรษฐกิจกับการขาย No ที่ $0.35
- เมื่อจะเข้า หรือออก ตรวจกับสมุดทั้งสองฝั่ง - มักจะมีฝั่งหนึ่งที่สเปรดแคบกว่า หรือความลึกดีกว่าอีกฝั่ง
- บอทอาร์บิทราจจะคอยตรึงผลรวมให้อยู่ที่ $1.00 ภายในไม่กี่ basis points - จุดที่ผิดเพี้ยนอาจเป็นข้อได้เปรียบของคุณ
ส่วนที่ 4: ประเภทคำสั่งซื้อขายบน โพลีมาร์เก็ต
CLOB ของ โพลีมาร์เก็ต รองรับคำสั่งซื้อขาย 4 ประเภท การเลือกใช้ให้ถูกสำคัญกว่าที่มือใหม่ส่วนใหญ่จะตระหนักได้
| ประเภท | รหัส | พฤติกรรม | ควรใช้เมื่อ |
|---|---|---|---|
| Good-Till-Cancelled | GTC | ค้างอยู่ในสมุดคำสั่งซื้อขายจนกว่าจะจับคู่ได้หรือคุณยกเลิก | ค่าเริ่มต้นสำหรับการเข้าและออกแบบใจเย็น |
| Good-Till-Date | GTD | ค้างอยู่จนถึงวันที่/เวลาที่กำหนด จากนั้นยกเลิกอัตโนมัติ | เมื่อคุณต้องการรับความเสี่ยงเฉพาะก่อนถึงเส้นตาย |
| Fill-or-Kill | FOK | จับคู่ครบทั้งจำนวนที่ราคาของคุณ หรือยกเลิกทั้งหมด | เมื่อการจับคู่ได้บางส่วนแย่กว่าการไม่ได้จับคู่เลย |
| Fill-and-Kill | FAK | จับคู่ทันทีเท่าที่ทำได้ แล้วยกเลิกส่วนที่เหลือ | ต้องการรับความเสี่ยงบางส่วนทันทีโดยไม่ให้คำสั่งค้างอยู่ |
"คำสั่งตลาด (market order)" ไม่ใช่ประเภทแยกต่างหาก - มันคือคำสั่งจำกัดราคาประเภท FAK ที่ตั้งราคาเท่ากับหรือทะลุระดับดีที่สุดฝั่งตรงข้าม ตัวเลือกวันหมดอายุสำหรับคำสั่ง GTD: 1 นาที, 5 นาที, 1 ชั่วโมง, 12 ชั่วโมง, 24 ชั่วโมง, สิ้นวัน หรือเวลาที่กำหนดเอง ใช้วันหมดอายุที่สั้นกว่าในตลาดที่เคลื่อนไหวเร็ว เพื่อไม่ให้คำสั่งที่ล้าสมัยถูกจับคู่หลังจากที่สมมติฐานของคุณใช้ไม่ได้แล้ว
ส่วนที่ 5: ทำไมคำสั่งจำกัดราคาจึงแทบจะชนะเสมอ
โครงสร้างค่าธรรมเนียมของ โพลีมาร์เก็ต ให้รางวัลแก่ผู้ให้สภาพคล่องอย่างมาก โดย 100% ของค่าธรรมเนียมเทกเกอร์ที่เก็บได้จะถูกแจกจ่ายให้เมกเกอร์ทุกวัน
| หมวดหมู่ | ค่าธรรมเนียมเทกเกอร์ | ส่วนลดสำหรับเมกเกอร์โดยทั่วไป |
|---|---|---|
| ภูมิรัฐศาสตร์ | 0% | n/a (ไม่มีพูลค่าธรรมเนียม) |
| กีฬา | 0.75% | 25% ของค่าธรรมเนียมเทกเกอร์ |
| การเมือง / เทค / การเงิน | 1.00% | ~25% (สูงสุด 50% ในการเงิน) |
| เศรษฐศาสตร์ / วัฒนธรรม / สภาพอากาศ | 1.25% | ~25% |
| คริปโต | 1.80% (แบบไดนามิก) | 20% ของค่าธรรมเนียมเทกเกอร์ |
| US DCM exchange | 0.30% แบบคงที่ | พูลส่วนลดของสหรัฐฯ (แยกต่างหาก) |
คำสั่งจำกัดราคาที่ค้างอยู่ในสมุดคำสั่งซื้อขายไม่เสียค่าใช้จ่ายและได้รับส่วนลดคืน คำสั่งตลาดจะจ่าย 0.75-1.80% ของมูลค่าการซื้อขายทุกครั้ง ตลาดคริปโตใช้ค่าธรรมเนียมแบบไดนามิก (สูงกว่าเมื่อความน่าจะเป็นใกล้ 50¢) โดยเฉพาะเพื่อควบคุม latency arbitrage - อีกเหตุผลหนึ่งที่ควรวางคำสั่งจำกัดราคาให้ห่างจากราคากลาง
เคล็ดลับ 1 เซนต์
หากราคาซื้อเสนอซื้อสูงสุดอยู่ที่ $0.62 และราคาขายเสนอขายต่ำสุดอยู่ที่ $0.65 ให้ตั้งคำสั่งซื้อจำกัดราคาที่ $0.63 คุณมักจะถูกจับคู่ภายในไม่กี่วินาทีที่ $0.63 แทนที่จะจ่าย $0.65 - ประหยัดได้ 2 เซนต์ต่อหุ้น ในการซื้อขาย 5,000 หุ้น นั่นคือประหยัด $100 ในการซื้อขายรายสัปดาห์ตลอดทั้งปี นั่นคือ $5,000+ - มักเป็นความแตกต่างระหว่างปีที่มีกำไรกับปีที่ไม่มีกำไร
ครั้งเดียวที่คำสั่งตลาดพอจะมีเหตุผล: ข่าวด่วนที่แต่ละวินาทีมีความสำคัญ และคุณเชื่อว่าราคาที่คลาดเคลื่อนมีมากกว่าสเปรด + ค่าธรรมเนียม ในการซื้อขายมากกว่า 90% ให้ใช้คำสั่งจำกัดราคา
ส่วนที่ 6: การอ่านสมุดคำสั่งเพื่อหาสัญญาณ
สมุดคำสั่งเป็นเอกสารที่อัดแน่นไปด้วยข้อมูล หากคุณรู้วิธีอ่านมัน
คำสั่งที่ค้างอยู่ขนาดใหญ่
คำสั่งก้อนใหญ่ที่วางอยู่ที่ระดับราคาใดระดับหนึ่งบ่งชี้ว่ามีคนที่มีเงินทุนจริงมีมุมมองที่แข็งแรงในจุดนั้น มันสามารถทำหน้าที่เป็น:
- แนวรับ (bid ขนาดใหญ่ต่ำกว่าราคาปัจจุบัน): ทำหน้าที่เป็นพื้น ชะลอการเคลื่อนไหวลง
- แนวต้าน (ask ขนาดใหญ่สูงกว่าราคาปัจจุบัน): ทำหน้าที่เป็นเพดาน ชะลอการเคลื่อนไหวขึ้น
คำสั่งที่คงอยู่เป็นเวลาหลายชั่วโมงถึงหลายวันมักเป็นของจริง คำสั่งที่ปรากฏแล้วหายไปภายในไม่กี่วินาทีมักเป็นการสปูฟฟิง
ความไม่สมดุลของความลึก
เมื่อฝั่ง bid มีความลึกมากกว่าฝั่ง ask 3-5 เท่า แสดงว่ามีแรงซื้อจริง และราคามักจะไหลขึ้นในช่วงหลายชั่วโมงถัดไป ฝั่งตรงข้ามก็เป็นจริงเช่นกัน ระวังไว้: ตลาดที่บางเป็นพิเศษมีแนวโน้มถูกบิดเบือนสัญญาณนี้ได้ง่าย
สปูฟฟิง
สปูฟฟิงมีอยู่จริง - แม้แต่บนเชน
สปูฟฟิงคือการวางคำสั่งขนาดใหญ่ที่ตั้งใจจะยกเลิก เพื่อสร้างภาพลวงเรื่องอุปทาน/อุปสงค์ หากคุณเห็นคำสั่งมหึมาปรากฏขึ้น ค้างอยู่ 60-90 วินาที แล้วหายไปทันทีที่มีอะไรเทรดเข้ามาชน นั่นคือรูปแบบนั้น อย่าตัดสินใจจากคำสั่งที่อายุยังไม่ถึง 2-3 นาที การชำระราคาบนเชนของ โพลีมาร์เก็ต หมายความว่าคำสั่งที่ถูกยกเลิกและไม่เคยถูกจับคู่ยังคงทิ้งร่องรอยทางนิติวิทยาศาสตร์ไว้ - แต่การบังคับใช้แบบเรียลไทม์ยังมีข้อจำกัด
คำสั่งไอซ์เบิร์ก
เทรดเดอร์รายใหญ่บางครั้งจะแสดงเพียงส่วนหนึ่งของคำสั่งเพื่อไม่ให้เปิดเผยขนาด คุณจะเห็นคำสั่งที่ "ใหญ่แต่ไม่ใหญ่มาก" และมันจะถูกเติมกลับทุกครั้งหลังจากถูกจับคู่ หากระดับราคาเดียวกันยังคงดูดซับวอลุ่มโดยที่ราคาไม่ขยับ แปลว่ามีไอซ์เบิร์กอยู่ การเทรดการเมืองปี 2024 มูลค่า 85 ล้านดอลลาร์ของ Theo (11 บัญชี วางเดิมพัน 80 ล้านดอลลาร์) ใช้การซอยแบบไอซ์เบิร์ก - ซึ่งเป็นเหตุผลที่ขนาดของเขาไม่เคยปรากฏเป็นก้อนเดียว
การสแต็ก
"สแต็ก" คือชุดคำสั่งที่เรียงตามระดับราคาต่อเนื่อง - 0.60 ดอลลาร์, 0.61 ดอลลาร์, 0.62 ดอลลาร์, 0.63 ดอลลาร์ โดยแต่ละระดับมี 2,000 ดอลลาร์ สแต็กมักบ่งชี้ว่ามีเมกเกอร์มืออาชีพกำลังรันอัลกอริทึมจัดการสินค้าคงคลัง โดยปกติแล้วมันไม่ได้ส่งสัญญาณความคิดเห็น - แต่มันส่งสัญญาณว่ามีใครบางคนกำลังให้สภาพคล่องเพื่อรับส่วนลด
ส่วนที่ 7: เช็กลิสต์การดำเนินการ 30 วินาที
ก่อนทุกการเทรด ให้ทำสิ่งนี้:
- ตรวจสอบสเปรด กว้างกว่า 3 เซนต์ไหม? ถ้าใช่ ให้ใช้คำสั่งจำกัดราคาเสมอ
- ตรวจสอบความลึกที่ระดับที่ดีที่สุด คุณสามารถวางขนาดอย่างน้อย 3 เท่าของการเทรดที่ตั้งใจไว้ได้โดยไม่มีสลิปเพจไหม? ถ้าไม่ ให้แบ่งคำสั่ง
- ตรวจสอบอีกฝั่งของสมุดคำสั่งซื้อขาย การซื้อ Yes ที่ $0.65 แย่กว่าการขาย No ที่ $0.35 ไหม? ใช้ช่องทางที่ดีกว่า
- เลือกประเภทคำสั่งที่เหมาะสม GTC สำหรับความใจเย็น, FAK หากยอมรับการจับคู่บางส่วนทันทีได้, FOK เฉพาะเมื่อการจับคู่บางส่วนแย่กว่าการไม่ได้อะไรเลย
- วางคำสั่งจำกัดราคาของคุณภายในสเปรด ดีกว่าราคาที่ดีที่สุด 1 เซนต์ก็มักจะเพียงพอ
- กำหนดงบเวลา ไม่ได้จับคู่ภายใน 10 นาทีหรือ? ถามว่าตลาดวิ่งไปก่อนคุณหรือราคาของคุณผิด
ส่วนที่ 8: กลยุทธ์การดำเนินการสำหรับสถานการณ์ทั่วไป
การเข้าซื้อแบบอดทน
คุณต้องการ Yes ที่ $0.55 ขณะนี้ราคาขายเสนออยู่ที่ $0.63 วางคำสั่งจำกัดราคา GTC ที่ $0.55 แล้วปล่อยไว้เฉยๆ หากตลาดเคลื่อนเข้าหาคุณในช่วงไม่กี่ชั่วโมงหรือไม่กี่วันถัดมา คุณก็จะได้ราคาที่คุณต้องการ หลายดีลที่ทำกำไรได้มาจากคำสั่งที่ค้างไว้ 6-48 ชั่วโมงก่อนจะถูกจับคู่
ข่าวด่วน
มีข่าวออกมาเมื่อ 5 นาทีที่แล้ว ตลาดกำลังเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว วางคำสั่งจำกัดราคา FAK ทะลุระดับที่ดีที่สุดในขณะนี้เล็กน้อย - ยอมจ่ายสเปรดเพื่อความรวดเร็ว แต่ไม่ปล่อยให้เป็นคำสั่งตลาดที่ไม่มีขอบเขต เมื่อสถานการณ์สงบลงแล้ว (2+ ชั่วโมง - ดู probability-thinking สำหรับช่วงเวลาการกลับสู่ค่าเดิมหลังข่าว) ให้ประเมินใหม่และวางคำสั่งจำกัดราคา GTC เพิ่มเติมเพื่อเพิ่มขนาด
การเพิ่มขนาดสถานะ
คุณต้องการสร้างตำแหน่ง $10,000 ภายใน 24 ชั่วโมงโดยไม่ทำให้สมุดคำสั่งซื้อขายสะเทือน แบ่งเป็นคำสั่ง GTC ขนาดเล็ก 5-10 คำสั่งที่ระดับราคาต่างกันเล็กน้อย ปรับขนาดแต่ละคำสั่งให้หลากหลายเพื่อไม่ให้ดูเหมือนอัลกอริทึม รีเฟรชทุกๆ ไม่กี่ชั่วโมง
การออกจากสถานะก่อนยุติผล
อย่าถือสถานะขาดทุนจนถึงวันยุติเพราะความหวัง หากสมมติฐานของคุณใช้ไม่ได้แล้ว ให้ปิดที่ราคาตลาดหรือด้วยคำสั่งจำกัดราคาที่ดุดัน - ยอมเสียสเปรด 2 เซนต์ยังดีกว่าปล่อยให้ขาดทุน 65 เซนต์
ส่วนที่ 9: การได้รับรีเบตอย่างสม่ำเสมอ
โปรแกรมรีเบต (รายละเอียดทั้งหมดใน รางวัลสภาพคล่อง) จ่ายให้เมกเกอร์สำหรับการจัดหาสภาพคล่อง ประเด็นสำคัญ:
- เฉพาะคำสั่งที่ ค้างอยู่ในสมุดคำสั่งซื้อขาย ก่อนที่จะถูกจับคู่เท่านั้นจึงจะได้รับรีเบตของเมกเกอร์
- คำสั่งที่วางที่ราคาเดียวกับหรือทะลุราคาที่ดีที่สุดฝั่งตรงข้าม (crossing the ส่วนต่างราคา (spread)) จะนับเป็นเทกเกอร์ - ไม่มีรีเบต
- การวางคำสั่งเข้าไป 1 เซนต์ภายในสเปรด โดยปกติจะทำให้ได้รับการจับคู่แบบเมกเกอร์ หากตลาดเคลื่อนไปยังราคาของคุณ
- ตลาดกีฬาเป็นแหล่งรีเบตที่มากที่สุด: ประมาณ $5M/เดือนในปี 2026 และยังมีอีก $5M/เดือนในโปรแกรมทั่วไป
- รีเบตจะจ่ายเป็น pUSD รายวันโดยตรงไปยังกระเป๋า โพลีมาร์เก็ต ของคุณ - ไม่ต้องขอรับด้วยตนเอง
สำหรับเทรดเดอร์ที่ใช้งานบ่อย ความแตกต่างระหว่าง "always ผู้รับคำสั่ง (taker)" และ "always ผู้ตั้งคำสั่ง (maker)" มักอยู่ที่ 1.5-2.5% ของปริมาณซื้อขายต่อปี - เป็นความได้เปรียบมหาศาลที่ทบต้นตลอดหนึ่งปี
ส่วนที่ 10: การเข้าถึงแบบเป็นโปรแกรม
ทั้งหมดข้างต้นยังใช้งานได้ผ่าน API ด้วยเช่นกัน จุดปลาย CLOB เปิดเผยสถานะสมุดคำสั่งแบบเรียลไทม์ผ่าน WebSocket รองรับการวางและยกเลิกคำสั่งที่ลงนามแล้ว และเผยแพร่ประวัติการซื้อขาย SDK ทางการ: py-clob-client (Python), @polymarket/clob-client (JS/TS) ขีดจำกัดอัตรา: โดยทั่วไป 300 คำขอ/นาทีสำหรับจุดปลายอ่าน, 30 คำสั่ง/นาทีสำหรับการเขียน (ตรวจดู API Guide สำหรับขีดจำกัดปัจจุบัน) วาฬมักใช้ API + สคริปต์ทำมาร์เก็ตเมกกิงในเครื่องเพื่อรับรีเบตจากคำสั่งนับพันรายการต่อวัน - นักเทรดรายย่อยที่ใช้แนวทางเดียวกันในตลาดเดียว มักเป็นวิธีที่ง่ายที่สุดในการไปถึง +EV โดยไม่ต้องคาดทิศทาง
การยืนยันตัวตน
ทุกคำขอเขียนจะถูกลงนามด้วย EIP-712 typed data โดยใช้กระเป๋า proxy ของ โพลีมาร์เก็ต ของคุณ ประเภทลายเซ็น 1 (POLY_PROXY) ครอบคลุมบราวเซอร์วอลเล็ตที่ปรับใช้ด้วย CREATE2, ประเภท 2 (GNOSIS_SAFE) ครอบคลุมบัญชีที่ใช้ Safe ลายเซ็นพิสูจน์ว่าคุณควบคุมกระเป๋าโดยไม่ต้องเปิดเผย private key เลย ไคลเอนต์ทางการจัดการการลงนามให้อัตโนมัติ - คุณใส่ private key หนึ่งครั้ง ไลบรารีจัดการที่เหลือ
กรณีใช้งานแบบเป็นโปรแกรมที่พบบ่อย
- บอททำมาร์เก็ตเมกกิง: ตั้งราคาเสนอทั้งสองฝั่งของตลาด รีเฟรชทุก N วินาที รับรีเบต
- อัลโกการส่งคำสั่ง: แบ่งคำสั่งขนาดใหญ่แบบ TWAP หรือ VWAP ออกเป็นส่วนๆ ภายในช่วงไม่กี่นาทีหรือหลายชั่วโมง
- อาร์บิทราจข้ามแพลตฟอร์ม: โพลีมาร์เก็ต เทียบกับ Kalshi หรือแหล่งตลาดพยากรณ์อื่นเมื่อราคาคลาดเคลื่อน - มีการดึงอาร์บิทราจไร้ความเสี่ยงมูลค่ากว่า $40M เฉพาะวันที่ 24-25 เม.ย. 2026 เท่านั้น
- ตัวมอนิเตอร์เหตุการณ์การตัดสินผล: เฝ้าดูเหตุการณ์ UMA DVM และปิดสถานะทันทีที่ตลาดปิดผล ก่อนที่คนอื่นจะอัปเดต
- ฟีดติดตามวาฬ: ดึงเหตุการณ์การเทรดบนเชนเข้ามาและแจ้งเตือนเมื่อกระเป๋าที่รู้จักเคลื่อนย้าย >$10K
ส่วนที่ 11: ชั้นความลึกของตลาดจริง (โพลีมาร์เก็ต 2026)
ไม่ใช่ทุกตลาดจะเท่ากัน การกำหนดขนาดคำสั่งขึ้นอยู่กับว่าคุณกำลังเทรดอยู่ในชั้นใด
| ชั้น | ตัวอย่าง (2026) | ปริมาณ 24 ชม. | ขนาดคำสั่งสูงสุดโดยไม่เกิดสลิปเพจมาก |
|---|---|---|---|
| 1 - เรือธง | การเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐ, Super Bowl LX ($701M บน โพลีมาร์เก็ต เทียบกับ $871M บน Kalshi), FIFA World Cup ($729M) | $5M+ | $50-100K+ |
| 2 - สภาพคล่องสูงรายวัน | การประชุม Fed รายสัปดาห์, BTC รายเดือน, เกม NBA ชั้นนำ | $500K-$5M | $5-20K |
| 3 - ปานกลาง | การเลือกตั้งขั้นต้นสภาคองเกรส, SAG/Oscars, NFL รายสัปดาห์ | $50-500K | $500-2K |
| 4 - หางยาว | ตลาดส่วนใหญ่ตามการวิเคราะห์ของ BlockBeats | ตลอดอายุตลาดรวมไม่เกิน $10K | $50-200 ต่อครั้ง |
ถ้าคุณกำลังวาง $1K ในตลาดชั้น 4 คุณก็คือตลาดนั้นโดยพฤตินัย การจับคู่ของคุณจะเป็นราคาที่ทุกคนอื่นกำลังดูอยู่ - คาดว่าจะกระทบราคาประมาณ 5-10% ตอนเข้า และอีก 5-10% ตอนออก เลือกชั้น 1/2 หรือยอมรับผลกระทบนี้เป็นส่วนหนึ่งของโมเดลต้นทุนของคุณ
ส่วนที่ 12: เคล็ดลับที่ผ่านการยืนยันจากมาร์เก็ตเมกเกอร์
เคล็ดลับมืออาชีพที่คุณเริ่มใช้ได้วันนี้
- เปิดสมุดคำสั่ง Yes และ No วางข้างกันทั้งคู่. สองแท็บ ตรวจทั้งสองฝั่งก่อนทุกคำสั่ง ใช้เวลา 5 วินาที แต่ช่วยประหยัดเซนต์ต่อดีล
- ใช้ GTD กับวันหมดอายุ 1 ชั่วโมงในตลาดที่ไวต่อข่าว. คำสั่ง GTC ที่ค้างอยู่จะจับคู่ในจังหวะที่ผิดที่สุดระหว่างข่าวด่วน
- ตั้งคำสั่งจำกัดราคาให้ 1 เซนต์อยู่ในสเปรด ไม่ใช่ที่ best bid. คุณแซงคิวได้และยังได้ราคาดีกว่าตลาด
- แบ่งคำสั่งใหญ่เป็น 5 ส่วนที่ราคาต่างกัน. แม้ในตลาดที่มีสภาพคล่องสูง คำสั่งเดี่ยว $20K ก็จะปรากฏชัดและดึงดูด adverse selection
- ตรวจปริมาณ 24 ชั่วโมงก่อนกำหนดขนาด. ถ้าตลาดมีการซื้อขายน้อยกว่า $5K ในหนึ่งวัน คำสั่ง $1K ของคุณคือ 20% ของปริมาณ - ราคาจะขยับ
- อย่าซื้อแบบตลาดเมื่อสเปรด > 4 เซนต์. คุณกำลังบริจาคให้มาร์เก็ตเมกเกอร์ เสมอให้ใช้คำสั่งจำกัดราคา
- ยกเลิกคำสั่งที่ค้างทุกวัน. คำสั่งที่ทิ้งข้ามคืนมักจะจับคู่บนสมมติฐานที่ล้าสมัยหลังมีข่าวสำคัญ
ส่วนที่ 13: ข้อผิดพลาดด้านการส่งคำสั่งที่พบบ่อย
ข้อผิดพลาดระดับสมุดคำสั่งที่ทำให้นักเทรดรายย่อยเสียเงินมากที่สุด:
- ซื้อแบบตลาดในช่วงสเปรดขยาย. เมื่อมีข่าว สเปรดจะกว้างขึ้นเป็นสามเท่าก่อนที่สมุดคำสั่งจะเติมกลับเข้าไป สเปรด $0.03 สามารถกลายเป็น $0.12 ได้เป็นเวลา 30 วินาที การซื้อแบบตลาดในช่วงนั้นคือวิธีที่รายย่อยบริจาค 10+ เซนต์ให้มาร์เก็ตเมกเกอร์
- ทิ้งคำสั่ง GTC ไว้ผ่านการคัดค้านผล UMA. เมื่อตลาดเข้าสู่การท้าทาย UMA ราคามักจะกระโดดห่าง 20-40 เซนต์ GTC ของคุณที่ราคาเดิมอาจจับคู่ในระดับที่เลวร้ายอย่างมาก ยกเลิกทุกอย่างในตลาดที่มีการคัดค้านจนกว่าจะชัดเจนเรื่องผลการตัดสิน
- ใช้ FOK ในตลาดที่บาง. FOK ต้องการขนาดเต็มที่ราคาของคุณ ซึ่งแทบไม่ค่อยมีอยู่ในตลาดชั้น 3/4 ใช้ FAK หรือ GTC แทน
- ไล่ตามสแต็กที่กำลังไหล. ถ้ามาร์เก็ตเมกเกอร์มืออาชีพรีเฟรชสแต็กนำหน้าคุณ 1 เซนต์ทุกครั้งที่คุณปรับราคา แปลว่าคุณกำลังแข่งกับอัลกอริทึมและกำลังแพ้ ถอยออกมาแล้วปล่อยให้มันทำงาน วางคำสั่งห่างออกไป 3-5 tick แล้วรอ
- มองข้ามพรีเมียมค่าธรรมเนียม 50¢ บน crypto. ค่าธรรมเนียมแบบไดนามิกสูงสุดใกล้จุดกึ่งกลาง ถ้าคุณรอให้ราคาเคลื่อนออกจาก 50¢ ได้ ให้ทำ - ค่าธรรมเนียมจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญที่ 0.40 หรือ 0.60
ข้อสรุปสำคัญ
โพลีมาร์เก็ตเป็น central limit order book (CLOB) ไม่ใช่ pool - อ่านสเปรดและความลึกก่อนลงมือ และตั้งค่าเริ่มต้นเป็น limit order เพื่อจ่ายค่าธรรมเนียม 0% และรับ rebate
ต่อไปคืออะไร?
- การขายสถานะ - วิธีออกจากสถานะโดยใช้สมุดคำสั่งซื้อขายอย่างมีประสิทธิภาพ
- รางวัลสภาพคล่อง - เจาะลึกโปรแกรมส่วนลดสำหรับเมกเกอร์
- กลยุทธ์การเทรด - ควรทำอะไรเมื่อการส่งคำสั่งซื้อขายมีประสิทธิภาพแล้ว
- คู่มือ API - การเข้าถึง CLOB แบบโปรแกรม
การอ่านที่แนะนำ
เริ่มที่นี่หากคุณยังใหม่ หรือข้ามไปยังหน้าที่ตรงกับขั้นตอนของคุณได้เลย:
