บทที่ 14 จาก 33

เวอร์ชันสั้น

Polymarket จ่ายรางวัลให้เทรดเดอร์ที่มอบสภาพคล่องให้ ทุกวันเวลา 00:00 UTC แพลตฟอร์มจะแจกส่วนหนึ่งของ กองรางวัลรายเดือนมูลค่ากว่า $5 ล้าน ให้กับวอลเล็ตที่วางคำสั่งจำกัดราคาแบบ resting ที่มีการแข่งขันในตลาดที่เข้าเกณฑ์ คุณไม่ต้องสมัคร คุณไม่ต้องเซ็นอะไร - คุณแค่วางคำสั่งจำกัดราคาที่ดี แล้ว USDC ก็จะเข้ามาในยอดคงเหลือของคุณในวันถัดไป

หากทำได้ดีด้วยเงินทุน $50K การทำ market making สองด้านให้ผลตอบแทน $200-800 ต่อวัน ในตลาดกีฬาและการเมืองที่มีสิทธิ์รับรางวัลตลอดช่วงปี 2024-2026 แต่ถ้าทำได้แย่ มันจะขาดทุนเร็วกว่าเทรดตามทิศทาง เพราะมีแนวคิดที่เรียกว่า adverse selection - เทรดเดอร์ที่มีข้อมูลมากกว่ามาเก็บกินราคาที่ค้างอยู่ของคุณ คู่มือนี้จะพาคุณดูทั้งระบบ: วิธีคิดคะแนนรางวัล ควรลงไปทำตรงไหน วิธีตั้งราคาสองฝั่งของสมุดคำสั่งซื้อขาย เมื่อไรควรขยายสเปรด เมื่อไรควรยกเลิก และพฤติกรรมที่แท้จริงซึ่งแยกเมกเกอร์ที่ทำกำไรได้ออกจากคนอื่นๆ

สิ่งที่คุณจะได้เรียนรู้ในคู่มือนี้

  • สูตรการให้คะแนนรางวัลของ Polymarket ทำงานอย่างไรแบบละเอียด (ขนาด x ความใกล้เคียง x เวลา)
  • ความแตกต่างระหว่าง ผู้ตั้งคำสั่ง (maker) rebate กับรางวัลสภาพคล่อง - และมันรวมกันอย่างไร
  • กลยุทธ์ market making สองด้าน ตั้งแต่การตั้งค่าจนถึงการดูแลรักษา
  • ตารางรายได้ที่คาดหวังตั้งแต่เงินทุน $5K ถึง $250K
  • Adverse selection: ทำไมเหตุการณ์ข่าวถึงทำลายเมกเกอร์ที่ปล่อยออเดอร์แบบไม่ใส่ใจ และจะป้องกันอย่างไร
  • ทำไมตลาดกีฬาเป็นจุดหวานของรางวัลสภาพคล่อง
  • โมเดลแบบไฮบริดที่ผสม market making เข้ากับการเทรดตามทิศทาง
  • คำถามเมกเกอร์ที่พบบ่อยที่สุด 8 ข้อ พร้อมคำตอบ
แดชบอร์ดรางวัลสภาพคล่องของ Polymarket แสดง USDC ที่สะสมและรายละเอียดแยกตามตลาด

แดชบอร์ดรางวัลจะแสดงทุกตลาดที่คุณทำรายได้ได้ เครดิตที่เพิ่มขึ้นจากวันก่อน และยอด USDC ที่กำลังสะสม ตรวจสอบทุกเช้า UTC

01
บทที่หนึ่ง

ส่วนที่ 1: ทำไม Polymarket ถึงจ่ายเงินให้คุณเพื่อวางคำสั่งซื้อขาย

ตลาดพยากรณ์จะดีได้เท่ากับสมุดคำสั่งซื้อขายของมันเท่านั้น ถ้าไม่มีใครตั้งราคา สเปรดระหว่างราคาซื้อสูงสุดกับราคาขายต่ำสุดจะถ่างกว้าง เทกเกอร์จะได้ราคาที่แย่มาก และตลาดก็จะตายไป เพื่อป้องกันสิ่งนี้ Polymarket จึงอุดหนุนเมกเกอร์ - เทรดเดอร์ที่พร้อมจะนั่งอยู่ในสมุดคำสั่งและเสนอทั้งราคาซื้อและราคาขาย

ลองคิดดูว่าแพลตฟอร์มเทรดทั่วไปทำงานอย่างไร NYSE จ่ายให้กับ designated market makers ส่วนคริปโตเอ็กซ์เชนจ์จ่ายผ่านรีเบต Polymarket จ่ายผ่านส่วนผสมของค่าธรรมเนียมเมกเกอร์เป็นศูนย์ รีเบตเมกเกอร์ และพูลรางวัล USDC เฉพาะกิจที่ได้รับเงินทุนจากคลังของโปรโตคอล ในปี 2024 พูลนี้อยู่ราว 2-3 ล้านดอลลาร์ต่อเดือน ภายในเดือนเมษายน 2026 ได้เติบโตเกิน 5 ล้านดอลลาร์ต่อเดือน โดยมีการจัดสรรเฉพาะสำหรับกีฬา ซึ่งเคยจ่ายสูงสุดถึง 8 ล้านดอลลาร์ในบางเดือนรอบ Super Bowl และ March Madness

โครงสร้างคุณค่าของเมกเกอร์

เมื่อคำสั่งจำกัดราคาของคุณค้างอยู่ในสมุดคำสั่งและถูกจับคู่ คุณจะได้รับ 3 อย่างพร้อมกัน:

  1. ค่าธรรมเนียมเมกเกอร์เป็นศูนย์ - คุณไม่ต้องจ่ายเพื่อให้สภาพคล่องเมื่อคุณเป็นฝ่ายมอบสภาพคล่อง
  2. รีเบตเมกเกอร์ - ส่วนแบ่งจากค่าธรรมเนียมของเทกเกอร์ จ่ายทันทีเมื่อคำสั่งถูกจับคู่
  3. เครดิตรางวัลสภาพคล่อง - สะสมตามความใกล้กับราคากลางและระยะเวลาที่คำสั่งของคุณค้างอยู่ จ่ายทุกวันเวลา 00:00 UTC

ทั้ง 3 อย่างนี้บวกกันได้ เมกเกอร์ที่มีฝีมือจะทำกำไรได้จากทุกมุม

Diagram showing the three stacked maker revenue streams on Polymarket

รายได้ 3 ทางจะซ้อนทับกันในทุกครั้งที่เมกเกอร์ถูกจับคู่ - ไม่มีค่าธรรมเนียมในการเทรด, รีเบตทันที และเครดิตรางวัลสภาพคล่องที่สะสมตลอดทั้งวัน

02
บทที่สอง

ส่วนที่ 2: วิธีการให้คะแนนรางวัล

กองรางวัลสำหรับแต่ละตลาดที่มีสิทธิ์จะถูกแบ่งให้แก่เมกเกอร์ทุกวัน ส่วนแบ่งของคุณขึ้นอยู่กับคะแนนคุณภาพเพียงคะแนนเดียว ซึ่งคำนวณอย่างต่อเนื่องตลอดทั้งวัน

Curve showing quadratic reward decay as orders drift away from the midpoint

เส้นโค้งการให้คะแนนเป็นแบบกำลังสอง: (v - s)² / v² · b. คำสั่งที่ห่างจากราคากลาง 1 เซนต์จะได้รับประมาณ 96% ของค่าสูงสุด คำสั่งที่ห่าง 5 เซนต์จะได้ไม่ถึง 40% การตั้งราคาแคบเป็นสิ่งจำเป็น

ปัจจัยการให้คะแนนทั้งสามข้อ

ปัจจัยวัดอะไรจะชนะได้อย่างไร
ความใกล้กับราคากลางคำสั่งของคุณแคบเพียงใดเมื่อเทียบกับราคากลางปัจจุบันอยู่ภายใน 1-3 เซนต์ คำสั่งที่ห่าง 5 เซนต์ขึ้นไปจะได้เพียงเศษเสี้ยวเล็กน้อยเมื่อเทียบกับคำสั่งที่แคบ
ขนาดคำสั่งมูลค่าเป็นดอลลาร์ของคำสั่งที่ค้างอยู่ในสมุดคำสั่งซื้อขายขนาดที่ใหญ่กว่าจะได้มากขึ้นตามสัดส่วน แต่จะคุ้มก็ต่อเมื่อมีการเติมคำสั่งในสภาวะที่ถูกเลือกฝั่งสวนทางอย่างรุนแรงเท่านั้น ต้องรักษาสมดุลระหว่างขนาดและวินัย
เวลาที่อยู่ในสมุดคำสั่งซื้อขายจำนวนวินาทีที่คำสั่งค้างอยู่ก่อนถูกจับคู่หรือยกเลิกอย่ากะพริบคำสั่ง คำสั่งที่อยู่ได้นานเป็นนาทีถึงชั่วโมงจะสะสมเครดิตได้มากกว่าการวางแล้วลบทันทีอย่างรวดเร็ว

ได้รางวัลตามตลาด ไม่ใช่ตามเทรดเดอร์

แต่ละตลาดที่มีสิทธิ์จะได้รับงบประมาณรายวัน คะแนนของคุณคือสัดส่วนหนึ่งของคะแนนรวมของเมกเกอร์ทั้งหมดในตลาดนั้น หากคุณเป็นเมกเกอร์เพียงรายเดียว คุณจะได้กองรางวัลทั้งหมดของตลาดนั้น หากมีวาฬ 50 รายที่ตั้งราคาแคบกว่าคุณทั้งหมด คุณจะได้เพียงเศษเสี้ยว การเลือกตลาดคือครึ่งหนึ่งของงาน

เมื่อคุณได้รับเงิน

ระบบจะคำนวณรางวัลทุกวันเวลา 00:00 UTC ครอบคลุมวัน UTC ก่อนหน้า USDC จะเข้ายอดคงเหลือที่ใช้ได้ของคุณภายในไม่กี่นาที ไม่มีขั้นตอนการขอรับ ไม่มีค่าก๊าซ คุณสามารถดูรางวัลที่สะสมได้ในบันทึกกิจกรรมบัญชีของคุณโดยกรองรายการ "สภาพคล่อง (liquidity) reward"

03
บทที่สาม

ส่วนที่ 3: ส่วนลดเมกเกอร์เทียบกับรางวัลสภาพคล่อง (ต่างกัน)

เทรดเดอร์ใหม่มักสับสนสองอย่างนี้ ทั้งสองเป็นแหล่งรายได้ที่แยกจากกัน โดยได้จากคำสั่งเมกเกอร์เดียวกัน แต่จ่ายในเวลาที่ต่างกัน

แหล่งรายได้ได้รับอย่างไรจ่ายเมื่อไรขนาดโดยทั่วไป
ส่วนลดเมกเกอร์ส่วนหนึ่งของค่าธรรมเนียมเทกเกอร์จากการเทรดใดๆ ที่จับคู่กับคำสั่งที่รออยู่ของคุณทันทีเมื่อจับคู่สำเร็จ~20-25% ของค่าธรรมเนียมเทกเกอร์ (ค่าธรรมเนียมขึ้นอยู่กับหมวดหมู่: กีฬา 0.75%, เศรษฐกิจ 1.25%, คริปโต 1.80%; การเมืองไม่มีค่าธรรมเนียมจึงไม่มีส่วนลด)
รางวัลสภาพคล่องคะแนนคุณภาพเทียบกับเมกเกอร์รายอื่นในตลาดที่มีสิทธิ์ทุกวันเวลา 00:00 UTCแตกต่างกันมากตามตลาดและเงินทุนที่นำไปใช้ - โดยทั่วไป $10-200 ต่อเงินทุนที่นำไปใช้ทุกๆ $10K ต่อวันในตลาดที่มีการใช้งาน

ไม่ใช่ทุกตลาดที่จะจ่ายทั้งสองแบบ การเมืองจ่ายส่วนลดเมกเกอร์เป็นศูนย์ (เพราะการเมืองมีค่าธรรมเนียม 0%) แต่ยังคงจ่ายรางวัลสภาพคล่องในตลาดเลือกตั้งที่มีสิทธิ์ กีฬาให้ทั้งสองอย่างอย่างเต็มที่ ตรวจสอบรายการรางวัลในเอกสารของ Polymarket หรือแท็บ "รางวัล (rewards)" บนหน้าแต่ละตลาดเพื่อดูว่าแหล่งรายได้ใดใช้ได้บ้าง

Order book view with a maker's two-sided bid and ask flanking the midpoint

ราคาเสนอซื้อ-ขายสองด้านที่เรียบร้อยอยู่กึ่งกลางรอบราคากลางอย่างสมมาตร ฝั่ง bid และ ask สร้างรายได้แยกกัน - สเปรดจะกลายเป็นกันชนของคุณต่อการเคลื่อนไหวของราคา

04
บทที่สี่

ส่วนที่ 4: กลยุทธ์หลัก - การทำตลาดสองฝั่ง

รูปแบบที่ทำกำไรและทำซ้ำได้เรียกว่า การตั้งราคาสองฝั่ง คุณวางบิดและอาสก์ในตลาดเดียวกัน โดยกำหนดขนาดให้ได้รางวัล แน่นพอที่จะเก็บแต้ม กว้างพอที่จะรองรับการเคลื่อนของมูลค่ายุติธรรม ทีละขั้นตอน:

  1. เลือกตลาดที่มีสิทธิ์ กรองหาตลาดที่มีรางวัลใช้งานอยู่ มีปริมาณซื้อขายรายวันอย่างน้อย $50K และสเปรดกว้าง 2-6 เซนต์ในขณะนั้น (ถ้าสเปรดแคบอยู่ที่ 1 เซนต์อยู่แล้ว แสดงว่าตลาดนั้นมีเมกเกอร์รายอื่นหนาแน่น)
  2. ระบุตรงกลาง เอา (บิดดีที่สุด + อาสก์ดีที่สุด) / 2 นั่นคือจุดอ้างอิงของคุณ
  3. วางบิดต่ำกว่ากลาง 1-3 เซนต์ และวางอาสก์สูงกว่ากลาง 1-3 เซนต์ เริ่มด้วยขนาดไม่มาก - ฝั่งละ $200-500 - เพื่อเรียนรู้ลักษณะเฉพาะของตลาดก่อนเพิ่มขนาด
  4. ปล่อยให้ค้างไว้ การให้คะแนนรางวัลชดเชยเรื่องเวลา อย่ายกเลิกและแทนที่ทุกครั้งที่ราคาขยับ
  5. ตั้งราคาใหม่เมื่อมีการเคลื่อนที่ที่มีนัยสำคัญ ถ้าตรงกลางขยับ 2 เซนต์ขึ้นไป ให้ยกเลิกออเดอร์ทั้งสองฝั่งแล้วโพสต์ใหม่รอบๆ ตรงกลางใหม่ การขยับเล็กๆ ภายในสเปรดของคุณไม่จำเป็นต้องทำอะไร
  6. ยกเลิกก่อนตัวกระตุ้น เหตุการณ์ที่กำหนดไว้ล่วงหน้าใดๆ ก็ตาม (สุนทรพจน์ของเฟด, การเริ่มเกม, ผลเลือกตั้ง) เป็นพื้นที่เสี่ยง ให้ถอนออเดอร์ของคุณ 5-15 นาทีก่อน ปล่อยให้ความผันผวนสงบ แล้วค่อยกลับเข้าไปอีกครั้งหลังจากนั้น
  7. จัดการออเดอร์ที่ถูกเติม เมื่อคุณโดนจับคู่ คุณจะมีสถานะแล้ว ตอนนี้ให้เลือกว่าจะปิดด้วยการทำงานออกไป (ตั้งราคาอีกฝั่งใหม่เพื่อเก็บกำไรตอนออก), สเกลป์มัน, หรือแค่ทำให้เป็นกลาง อย่าถือการเติมที่เสียเปรียบข้ามคืนผ่านตัวกระตุ้น

ตัวอย่างที่คำนวณให้ดู: Lakers จะเข้ารอบเพลย์ออฟ

ตลาดกำลังตั้งราคาที่ 64 / 66 (สเปรด 2 เซนต์), ปริมาณ $80K/วัน, รางวัลใช้งานอยู่, ตรงกลาง = $0.65

คุณวาง:

  • บิด 200 หุ้นที่ $0.64
  • อาสก์ 200 หุ้นที่ $0.66

ตลอด 3 ชั่วโมงถัดมา ทั้งสองฝั่งถูกเติมเมื่อเทรดเดอร์รายย่อยเข้ามาและออกไปแต่ละรอบ การเติมแต่ละครั้งจ่ายเมกเกอร์รีเบตให้คุณทันที (~25% ของค่าธรรมเนียมเทกเกอร์ ~0.75% = ~$0.38 ต่อการเทรด $200) คุณตั้งราคาใหม่หลังจากแต่ละครั้งที่ถูกเติม เมื่อเวลา 00:00 UTC การมีอยู่แบบถ่วงน้ำหนักตามเวลาของคุณทำให้คุณได้รางวัลสภาพคล่องเพิ่มเติมราวๆ ~$8 สำหรับวันนี้ในตลาดนี้เพียงตลาดเดียว

สุทธิ: เก็บสเปรดได้สองครั้ง (+$4.00), ได้รีเบตสองครั้ง (+$0.75), ได้เครดิตรางวัลหนึ่งครั้ง (+$8) - รวมแล้วประมาณ $12-15 จากเงินทุนหมุนเวียน $400 ในหนึ่งตลาดในหนึ่งวัน ขยายแบบนี้ไป 10 ตลาด แล้วคุณจะเห็นโมเดลธุรกิจ

05
บทที่ห้า

ส่วนที่ 5: รายได้ที่คาดหวังตามระดับเงินทุน

ตัวเลขเหล่านี้เป็นช่วงจากข้อมูลที่รายงานโดยชุมชนและสมุดของผมเองระหว่างปี 2024-2026 ผลลัพธ์ของคุณจะแตกต่างกันอย่างมากตามการเลือกตลาด ความยอมรับความเสี่ยง และระยะเวลาที่ออนไลน์

เงินทุนที่นำไปใช้ประมาณการรายวันประมาณการรายเดือนAPY โดยประมาณ
$5,000$10-40$300-1,20072-288%
$20,000$50-200$1,500-6,00090-360%
$50,000$150-600$4,500-18,000108-432%
$100,000$300-1,200$9,000-36,000108-432%
$250,000+$800-3,500$24,000-100,000115-480%

นี่ไม่ใช่ผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง

ตัวเลข APY หลักร้อยดูเหมือนเงินฟรี แต่มันไม่ใช่ คำเสนอราคาของคุณสามารถและจะถูกเทรดเดอร์ที่มีข้อมูลเข้ามาแย่งเอาไปได้ สัปดาห์เดียวที่แย่จากการคัดเลือกฝั่งตรงข้ามที่ไม่เป็นผลดีรอบเหตุการณ์ข่าวสำคัญสามารถลบรายได้ทั้งเดือนออกไปได้ ส่วนถัดไปสำคัญยิ่งกว่าตารางรายได้ที่คาดหวังใดๆ

06
บทที่หก

ส่วนที่ 6: ความเสี่ยงหลัก - Adverse Selection

เมื่อคุณตั้งราคาเสนอทั้งสองฝั่ง คุณกำลังสื่อโดยนัยว่า "ฉันคิดว่ามูลค่ายุติธรรมอยู่แถวนี้ และฉันจะเดิมพันสเปรดว่ามันจะอยู่แถวนี้ต่อไป" เทรดเดอร์ที่มีข้อมูล - คนใน, บอทข่าวเร็ว, ผู้เชี่ยวชาญด้านโดเมน - รู้ว่ามูลค่ายุติธรรมเพิ่งเปลี่ยนไปเมื่อไร และราคาเสนอของคุณยังตามไม่ทัน พวกเขาจะซื้อที่ ask ที่ล้าสมัยของคุณหรือขายที่ bid ที่ล้าสมัยของคุณ และตอนนี้คุณกำลังถือสถานะที่ขาดทุน

Timeline showing price collapsing after a news event with a maker's ask getting picked off

Adverse selection เกิดขึ้นภายในเสี้ยววินาที ข่าวมา บอทที่มีข้อมูลกวาดราคาเสนอที่ล้าสมัยของคุณ แล้วราคาก็รีเซ็ต คุณจึงเหลือสถานะที่ติดลบทันที

หน้าตาของเหตุการณ์ adverse selection แบบสโลว์โมชั่น

  1. คุณมี bid ที่ $0.64 และ ask ที่ $0.66 มูลค่ายุติธรรมแท้จริงคือประมาณ ~$0.65
  2. พาดหัวข่าวออกมา: โค้ชประกาศว่านักเตะตัวเก่งจะหมดสิทธิ์ลงเล่นทั้งฤดูกาล
  3. มูลค่ายุติธรรมเปลี่ยนไปทันทีเป็น $0.50 ask ของคุณที่ $0.66 จึงใจกว้างเกินไปอย่างมาก
  4. บอทที่เร็วหรือเทรดเดอร์ผู้เชี่ยวชาญด้านโดเมนขายเข้าที่ bid $0.66 ของคุณภายในไม่ถึง 200 มิลลิวินาที
  5. ตอนนี้คุณถือ 200 หุ้นที่ $0.64 โดยมูลค่ายุติธรรมคือ $0.50 คุณขาดทุนทันที $28
  6. ก่อนที่คุณจะเห็นข่าวด้วยซ้ำ bid ของคุณก็ถูกเติมแล้ว และราคาก็ร่วงลงไปที่ $0.52

การถูกเติมในทางเสียเปรียบเพียงครั้งเดียวแบบนี้มีต้นทุนมากกว่าการถูกเติมที่ดี 20 ครั้งขึ้นไป การควบคุม adverse selection คือทักษะทั้งหมดของการทำ market making

เช็กลิสต์การป้องกัน

  • เฝ้าติดตามตัวกระตุ้น. สร้างรายการเหตุการณ์ตามกำหนดการในแต่ละหมวดหมู่ (เวลาแข่ง, การประกาศ CPI, ผู้พูดของ Fed, การปล่อยผลโพลเลือกตั้ง) ถอนคำสั่งก่อนแต่ละเหตุการณ์
  • ขยายสเปรดในช่วงความผันผวน. เมื่อเห็นปริมาณซื้อขายผิดปกติหรือช่วงราคาพุ่งขึ้น ให้เพิ่มสเปรดจาก 2 เซนต์เป็น 5+ เซนต์จนกว่าสถานการณ์จะสงบ
  • ใช้วันหมดอายุแบบ GTD. ตั้งคำสั่งให้หมดอายุอัตโนมัติก่อนเวลาตัวกระตุ้นที่รู้แน่ ช่วยให้คุณไม่ลืมยกเลิก
  • ให้ความสำคัญกับตลาดที่เสถียร. ตลาดไบนารีระยะยาวที่ไม่มีตัวกระตุ้นใกล้เข้ามา ปลอดภัยกว่าสำหรับการทำ market making แบบ passive มากกว่าตลาดอีเวนต์ที่เกิดในวันเดียวกัน
  • ปิดสถานะที่ผิดทางให้เร็ว. หากการเติมคำสั่งเกิดขึ้นก่อนเหตุการณ์ข่าวไม่นาน อย่าหวังว่าจะเด้งกลับ ให้ปิดสถานะที่ราคาตลาด โดยส่วนใหญ่การเคลื่อนไหวถัดไปจะสวนคุณมากขึ้นอีก
  • ตั้งขีดจำกัดการขาดทุนรายวัน. หากคุณขาดทุนเกิน 3% ของทุน ผู้ตั้งคำสั่ง (maker) ในวันนั้น ให้หยุดตั้งราคาเสนอสำหรับช่วงที่เหลือของวัน แล้วกลับมาใหม่พรุ่งนี้
Chart comparing general rewards pool to dedicated sports rewards pool month over month

พูลกีฬาโดยเฉพาะทำงานควบคู่ไปกับพูลทั่วไป ช่วงเดือนที่พีคอย่าง Super Bowl และ March Madness ดันการจัดสรรเฉพาะกีฬาเกิน $8M ไปแล้ว

07
บทที่เจ็ด

ส่วนที่ 7: ทำไมตลาดกีฬาเป็นจุดที่เหมาะที่สุด

ในปี 2026 Polymarket ดำเนินการจัดสรรรางวัลสำหรับกีฬาโดยเฉพาะ ซึ่งมักมีมากกว่า $5M ต่อเดือนในตัวมันเอง แยกจากกองกลางทั่วไป ตลาดกีฬามีข้อได้เปรียบเชิงโครงสร้างสำหรับเมกเกอร์:

  • ความหนาแน่นของรางวัลต่อเงินทุนที่ใช้สูงกว่า เพราะกองกลางถูกจัดสรรเฉพาะและข้อกำหนดด้านเงินทุนต่อหนึ่งตลาดต่ำกว่า
  • ตารางตัวกระตุ้นที่ชัดเจน - คุณรู้แน่ชัดว่าเกมเริ่มเมื่อไร; ยกเลิกก่อนเกมและกลับมาลงอีกครั้งช่วงพักครึ่งได้ง่าย
  • กระแสเทกเกอร์รายย่อยขนาดมหาศาล - กีฬา ดึงดูดปริมาณมหาศาลจากนักพนันเชิงทิศทาง ดังนั้นราคาเสนอของคุณจึงถูกจับคู่จริง; มีการเทรด $701M เฉพาะ Super Bowl LX
  • รูปแบบที่คาดการณ์ได้ ตามช่วงเวลาของวัน วันในสัปดาห์ และชนิดกีฬา - คุณสามารถกำหนดช่วงเวลาทำงานให้สอดคล้องกับเขตเวลาของคุณได้
  • เทกเกอร์จ่ายค่าธรรมเนียม 0.75% - ได้รับรีเบตของเมกเกอร์จริง ต่างจากการเมืองที่ค่าธรรมเนียมเป็นศูนย์

เมกเกอร์มืออาชีพส่วนใหญ่ที่ฉันรู้จักวาง 60-80% ของสมุดคำสั่งซื้อขายไว้ในตลาดกีฬา นี่คือหมวดหมู่ที่ให้ผลตอบแทนสูงที่สุดสำหรับกลยุทธ์นี้ในปี 2026

08
บทที่แปด

ส่วนที่ 8: โมเดลไฮบริด - การทำเมกกิ้ง + การเทรดเชิงทิศทาง

การทำมาร์เก็ตเมกกิ้งล้วนๆ ใช้เงินทุนอย่างมีประสิทธิภาพแต่ต้องใช้แรงงานมาก การเทรดเชิงทิศทางล้วนๆ มีความผันผวนสูงกว่าและขึ้นอยู่กับทักษะ รูปแบบผสมที่พบได้บ่อยในระดับมืออาชีพ:

ส่วนสัดส่วนจัดสรรวัตถุประสงค์
การทำเมกกิ้งสองฝั่งหลัก50-65% ของเงินทุนสร้างรายได้จาก reward รายวันและรีเบตเป็นกระแสเงินสดพื้นฐาน
การเทรดเชิงทิศทาง25-35% ของเงินทุนใช้เดิมพันตามความเชื่อมั่นตาม คู่มือกลยุทธ์
เงินสดสำรอง10-20% ของเงินทุนใช้สำหรับเข้าซื้อในจังหวะที่เหมาะสมและรองรับการขาดทุนฉุกเฉิน

เมื่อการเติมคำสั่งฝั่งเมกเกอร์ดันสอดคล้องกับมุมมองเชิงทิศทางของคุณ ให้ถือสถานะไว้และปล่อยให้มันวิ่งต่อไป เมื่อการเติมคำสั่งขัดกับมุมมองของคุณ ให้ปิดเก็งกำไรออกให้เป็นกลางทันที เมื่อเวลาผ่านไป ส่วนเมกเกอร์จะกลายเป็นรายได้ที่ค่อยๆ ไหลเข้ามาอย่างเงียบๆ ขณะที่ส่วนเชิงทิศทางเป็นตัวขับเคลื่อนผลตอบแทนขาขึ้น

09
บทที่เก้า

ส่วนที่ 9: สุขอนามัยในการปฏิบัติการ

Calendar view of a maker’s daily routine with catalyst windows highlighted

กิจวัตรประจำวันอย่างมีวินัยคือแกนหลักของการปฏิบัติการ: ทบทวนตอนเช้า, ตรวจสอบปฏิทินตัวเร่ง, กลับเข้าทำงานแบบเป็นขั้นรอบเหตุการณ์, ปิดสถานะให้เรียบตอนสิ้นวัน

กิจวัตรประจำวัน

  1. ตอนเช้า (UTC): ตรวจเครดิตรางวัลของเมื่อวาน, ทบทวนรายการที่ถูกเติมในราคาที่เสียเปรียบ, บันทึกตลาดที่ได้รับผลกระทบ
  2. เลือกตลาดที่เข้าเกณฑ์ 5-15 ตลาดสำหรับวันนี้ตามตารางรางวัลและปฏิทินตัวเร่งของคุณ
  3. โพสต์โควตสองด้านเริ่มต้น, ขนาดเล็ก, ยืนยันว่าตลาดกำลังทำงานตามปกติ
  4. เพิ่มขนาดก็ต่อเมื่อคุณเห็นการเติมคำสั่งที่สะอาดโดยไม่มีรูปแบบที่เสียเปรียบ
  5. ก่อนตัวเร่ง (5-15 นาที): ยกเลิกคำสั่งทั้งหมดในตลาดที่ได้รับผลกระทบ
  6. หลังตัวเร่ง (หลังความผันผวนสงบลง): ประเมินมูลค่ายุติธรรมใหม่, กลับเข้าไปทำงาน
  7. สิ้นวัน: ปิดสถานะที่ไม่ต้องการทั้งหมดก่อนเลื่อนไปยังวัน UTC ถัดไป

เครื่องมือ

สำหรับเมกเกอร์ที่จริงจัง เว็บ UI ช้าเกินไป Polymarket CLOB API ร่วมกับ Python py-clob-client คือมาตรฐาน ตั้งสคริปต์ที่คอยดึงราคากลาง, โพสต์คำสั่ง, ยกเลิกเมื่อมีตัวเร่ง, และบันทึกทุกอย่าง API นี้สามารถรองรับเวิร์กโฟลว์การทำตลาดระดับมืออาชีพได้อย่างสมบูรณ์

10
บทที่สิบ

ส่วนที่ 10: เคล็ดลับของ Pro ผู้ตั้งคำสั่ง (maker) ที่ผ่านการตรวจสอบแล้ว

พฤติกรรมที่ผมเห็นซ้ำๆ จาก maker ที่ดำเนินสมุดอย่างมีกำไรผ่านหลายวัฏจักรของตลาด เอาแบบนี้ไปทำตาม ไม่ใช่ตำนานแนวแม็กซิมัลลิสต์ที่โพสต์บน Crypto Twitter

เก้านิสัยที่ผ่านการตรวจสอบแล้วจาก maker ที่ทำกำไร

  1. จำกัดการเปิดรับความเสี่ยงต่อแต่ละตลาด. ไม่มีตลาดไหนถือครองเกิน 10-15% ของทุน maker ของคุณ ถ้าตลาดหนึ่งพังอย่างเสียหาย คุณก็ยังมีกระสุนสำรองในอีกเก้าตลาด
  2. สร้างปฏิทินตัวกระตุ้นล่วงหน้า. ทุกคืนวันอาทิตย์ ให้ใส่เหตุการณ์ที่กำหนดไว้ของสัปดาห์นั้น (CPI, FOMC, การเปิดเกม, ดีเบต, ผลประกอบการ) ลงในสเปรดชีตร่วมพร้อมเวลาตาม UTC ลอจิกการยกเลิกของคุณจะอ่านจากมันโดยอัตโนมัติ
  3. ใช้คำสั่ง GTD (Good-Til-Date). ตั้งเวลาหมดอายุ 5-10 นาทีก่อนตัวกระตุ้นที่กำหนดไว้ถัดไป ถ้าคุณหลับไปหรืออินเทอร์เน็ตล่ม แพลตฟอร์มจะยกเลิกให้คุณ
  4. ขยายสเปรดในช่วงเวลาที่บาง. ระหว่าง 3-7 AM UTC ฟลว์จากรายย่อยจะลดลงและฟลว์จากผู้รู้ข้อมูลจะครองตลาด maker จำนวนมากขยายจาก 2 เซนต์เป็น 5+ เซนต์ หรือไม่ก็หยุดยืนราคาไปเลย
  5. ติดตามอัตราส่วน adverse-fill ของคุณ. นับว่าบ่อยแค่ไหนที่ฟิลของคุณถูกตามมาทันทีด้วยราคาที่วิ่งสวนคุณไปอีก 2+ เซนต์ สมุดที่ดีควรต่ำกว่า 25% ถ้าเกิน 40% แปลว่าคุณคือเงินโง่
  6. จดบันทึกทุกฟิลที่แย่. หนึ่งบรรทัดต่อเหตุการณ์: ตลาด, ตัวกระตุ้น, เวลา, ขาดทุน รูปแบบจะค่อยๆ ปรากฏ - คุณจะเห็นว่า 70% ของการขาดทุนมาจากความผิดพลาดที่เกิดซ้ำได้สามอย่าง และคุณสามารถแก้เชิงระบบให้หมดไปได้
  7. แยกกระเป๋า maker ออกจากกระเป๋าเชิงทิศทาง. ใช้บัญชี Polymarket สองบัญชีที่ต่างกัน (หรือสองที่อยู่ proxy) เพื่อไม่ให้ออเดอร์ที่มีการให้คะแนนรางวัลของคุณปะปนกับโพซิชันเชิงทิศทาง
  8. ปิดสถานะก่อนสุดสัปดาห์หากมีความเสี่ยงด้านการเมือง. ข่าวการเมืองใหญ่ๆ มักออกในเช้าวันเสาร์ตามเวลายุโรป ถ้าคุณไม่ได้โควตตลอดช่วงนั้น ให้ถอนออเดอร์คืนคืนวันศุกร์ UTC
  9. นำรางวัลไปลงทุนซ้ำรายสัปดาห์ ไม่ใช่รายวัน. การนำไปลงทุนซ้ำทุกวันชวนให้ขยายขนาดเกินตัว การกวาดเข้ากลยุทธ์ปรับสมดุลรายสัปดาห์ช่วยให้สไลซ์ต่างๆ มีวินัย

ตัวอย่างคำนวณรีเบตบวกรีวอร์ด

คุณโควตตลาดกีฬาโดยมีค่าธรรมเนียมเทกเกอร์ 0.75% และรีเบต maker 25% คุณวาง $500 ฝั่ง bid และ $500 ฝั่ง ask ไว้ 18 ชั่วโมง ในช่วงนั้นคุณได้ฟิลสะอาด 6 ครั้ง (ฝั่งละ 3 ครั้ง ครั้งละ $500) และสะสมสัดส่วนคะแนนรางวัลที่จ่าย $11.20 สำหรับวัน UTC นั้น

รายการคำนวณดอลลาร์
ค่าธรรมเนียมเทกเกอร์ที่เกิดจากฟิล6 ฟิล × $500 × 0.75%$22.50
รีเบต maker ของคุณ (25% ของค่าธรรมเนียมเทกเกอร์)$22.50 × 0.25$5.63
เครดิตรางวัลสภาพคล่อง (รายวัน)สัดส่วนคะแนน × กองทุนตลาด$11.20
สเปรดที่เก็บได้ (ถ้าปิดสถานะเป็นกลางเมื่อสิ้นวัน)~ $0 ถึง +$6 ขึ้นอยู่กับ drift$0-$6
สุทธิของวันบนทุนที่ใช้ $1,000$16.83-$22.83

นั่นคือ 1.7-2.3% ในตลาดเดียวภายในวัน UTC เดียว ลองสเกลไป 8-12 ตลาดด้วยคณิตแบบเดียวกัน คุณจะเห็นว่าทำไม maker ที่เคารพกระบวนการถึงทบต้นได้เร็ว - และทำไม maker ที่ปล่อยให้ adverse selection กัดกินถึงคืนทุกอย่างกลับไปในช็อกจากเฟดครั้งเดียว

ส่วนที่ 11: ยั่งยืนไหม?

คำตอบตรงๆ: อาจจะยั่งยืนก็ได้ กองทุนรายเดือน $5M+ เป็นเงินอุดหนุน และเงินอุดหนุนจะหดลงเมื่อแพลตฟอร์มเติบโตเต็มที่ มีผลลัพธ์ที่เป็นไปได้สามแบบใน 2 ปีข้างหน้า:

  • น่าจะเป็นไปได้: กองทุนยังใกล้เคียงเดิมในเชิงตัวเลขสัมบูรณ์ แต่ส่วนแบ่งของแต่ละคนลดลงเมื่อมี maker เข้ามามากขึ้น ผลตอบแทนกลับสู่ระดับปกติที่ 30-80% APY บนทุนที่นำไปใช้
  • เป็นไปได้: กองทุนขยายตัวเมื่อ Polymarket เติบโตเข้าสู่ตลาดสหรัฐที่อยู่ภายใต้การกำกับของ CFTC และหมวดหมู่ใหม่ๆ maker รุ่นแรกที่เข้าใจระบบยังคงได้ผลตอบแทนพรีเมียม
  • เป็นไปได้: กองทุนหดลงอย่างมีนัยสำคัญหาก Polymarket มีสภาพคล่องที่พึ่งพาตนเองได้ ผลตอบแทนจะลดเหลือแค่รีเบต ประมาณ 10-30% APY บนสมุดที่บริหารดี

ให้มองรางวัลปัจจุบันเป็นโอกาสที่มีจริงแต่มีขอบเขตจำกัด ทักษะที่คุณสร้างขึ้น - การโควต การจัดการ adverse selection และวินัยต่อ catalyst - ใช้ได้กับบริบทการทำตลาดทุกแบบ บนทุกแพลตฟอร์ม ไปตลอดอาชีพของคุณ

ข้อสรุปสำคัญ

เทรดเดอร์ที่ทำกำไรบน Polymarket อย่างสม่ำเสมอมองรางวัลสภาพคล่องของ polymarket เป็นระบบ ไม่ใช่ลางสังหรณ์ เก็บตัวเลขข้างต้นไว้ - นั่นคือความแตกต่างระหว่างกระเป๋าที่ทำกำไร 7.6% กับที่เหลือ

ต่อไปคืออะไร?

การจัดหาสภาพคล่องอยู่ตรงจุดตัดของการดำเนินการ การบริหารความเสี่ยง และวินัยในการปฏิบัติงาน ยกระดับจากตรงนี้: