Strategi Dagangan Polymarket (Panduan 2026): Apa yang Berkesan, Apa Keperluannya dan Risikonya

Bab 12 daripada 33

Jawapan ringkas (dikemas kini 25 Oktober 2026)

Kebanyakan pedagang Polymarket mengalami kerugian: satu kajian 2026 terhadap 588 juta dagangan Polymarket mendapati 1% teratas pengguna yang untung meraih 76.5% daripada semua keuntungan, dan pihak yang untung kebanyakannya menyediakan kecairan dengan pesanan had manakala pihak yang rugi kebanyakannya mengambil kecairan dengan pesanan pasaran. Setiap strategi yang mempunyai kelebihan terdokumen memerlukan sesuatu yang khusus: kelebihan maklumat memerlukan kepakaran sebenar dan sumber utama yang pantas; membeli keputusan yang hampir pasti sebelum penyelesaian memerlukan pembacaan peraturan yang teliti dan modal besar untuk pulangan kecil; pembuatan pasaran memerlukan modal di kedua-dua belah buku pesanan dan ketahanan terhadap pemadanan yang merugikan; arbitraj memerlukan kepantasan dan jurang yang lebih besar daripada yuran; lindung nilai memerlukan pendedahan sebenar yang perlu dilindungi. Kesemuanya memerlukan saiz posisi yang kecil. Tiada apa-apa di sini yang menjamin keuntungan.

Ad Advertise here

Versi Ringkas

Satu saham Polymarket membayar $1.00 jika keputusannya berlaku dan $0 jika tidak, jadi harganya boleh dibaca sebagai kebarangkalian menurut pasaran. Anda hanya menjana wang dengan membeli di bawah nilai akhir sesuatu saham atau menjualnya di atas nilai itu, selepas yuran. Ini memberikan setiap strategi tiga soalan yang sama: dari mana datangnya kelebihan saya, berapa kosnya (yuran, spread, modal yang terikat), dan apa yang boleh menjadi salah? Panduan ini menjawabnya bagi enam keluarga strategi yang paling banyak dicari, dengan contoh pengiraan pada kadar yuran sebenar dan jadual perbandingan di bahagian akhir. Untuk gambaran lebih luas tentang setiap cara menjana pendapatan di platform ini, termasuk program ganjaran, lihat cara menjana wang di Polymarket.

Bagaimana Orang Menjana Wang di Polymarket? Apa Kata Kajian

Tiga kajian dengan sampel besar menerangkan siapa yang untung dan mengapa. Setiap satu dinamakan berserta tarikhnya supaya anda boleh menilainya sendiri.

• Kebanyakan akaun rugi, dan keuntungan tertumpu. Akey, Grégoire, Harvie dan Martineau, Who Wins and Who Loses in Prediction Markets? Evidence from Polymarket (CEPR Discussion Paper 21615, Jun 2026), mengkaji 588 juta dagangan bernilai $67 bilion. 1% teratas pengguna yang mencatat keputusan positif meraih 76.5% daripada keuntungan, dan laporan media tentang kertas kerja itu meletakkan bahagian akaun yang berakhir dengan kerugian pada kira-kira 7 daripada 10.
• Pihak yang untung kebanyakannya membuat pasaran. Kertas kerja yang sama mendapati pedagang yang berjaya cenderung menyediakan kecairan dengan pesanan had, manakala pedagang yang tidak berjaya kebanyakannya mengambil kecairan dengan pesanan pasaran. Prestasi dari bulan ke bulan hanya menunjukkan kesinambungan yang sederhana, yang menurut penulis mungkin mencerminkan pemilihan sampel dan bukannya kemahiran.
• Saham murah yang berpeluang tipis paling banyak rugi. Cardozo dan Rivero-Wildemauwe, The Favorite-Longshot Bias in Prediction Markets: Evidence from Polymarket (arXiv, 11 September 2026), mendapati pembelian di bawah 10 sen rugi 19.3 sen bagi setiap dolar dalam dagangan yang diperhatikan, manakala pembelian pada 90 sen atau lebih memperoleh 0.83 sen. Saiz kesan ini bergantung pada cara kontrak dikumpulkan, dan ia tidak wujud dalam kategori Sports.
• Arbitraj memang berlaku, tetapi kecil. Saguillo, Ghafouri, Kiffer dan Suarez-Tangil, Unravelling the Probabilistic Forest: Arbitrage in Prediction Markets (AFT 2025, arXiv Ogos 2025), menganggarkan kira-kira $40 juta keuntungan arbitraj yang direalisasikan di Polymarket dalam tempoh sampel mereka.

Tafsiran praktikalnya: kelebihan di Polymarket biasanya datang daripada menjadi pihak yang sabar dalam dagangan (pesanan had), daripada mengetahui sesuatu bidang sempit lebih baik daripada harga, dan daripada mengelakkan tabiat yang mahal (pesanan pasaran dalam buku pesanan yang nipis, saham murah berpeluang tipis, posisi yang terlalu besar).

Yuran Polymarket: Angka yang Mesti Diatasi oleh Setiap Strategi

Di polymarket.com, taker (pesanan yang dipadankan serta-merta dengan pesanan yang sedang menunggu) membayar yuran, manakala maker (pesanan had yang menunggu dan dipadankan oleh orang lain) tidak membayar apa-apa. Formula daripada pusat bantuan Polymarket (dikemas kini 10 Julai 2026) ialah yuran = saham x kadar yuran x p x (1 - p), dengan p ialah harga saham, jadi yuran paling tinggi pada $0.50 dan mengecil apabila menghampiri $0 atau $1.

Dua akibat berikut berlaku dalam setiap strategi di bawah. Pertama, pesanan had menunggu yang dipadankan tidak dikenakan yuran, jadi kemasukan yang sabar lebih murah. Kedua, strategi yang bergantung pada jurang harga 1 atau 2 sen sekitar $0.50 akan dihapuskan oleh yuran taker dalam pasaran Crypto dan Sports. Yuran dan kadar ditetapkan oleh Polymarket dan boleh berubah; semak halaman pasaran sebelum anda berdagang.

Strategi 1: Membeli Keputusan yang Hampir Pasti Sebelum Penyelesaian (Penumpuan Penyelesaian)

Keperluan: modal besar untuk pulangan kecil, pembacaan peraturan yang teliti | Kepantasan: rendah | Risiko utama: kejutan atau penyelesaian yang dipertikaikan

Apabila sesuatu keputusan hampir pasti tetapi pasaran belum diselesaikan, sahamnya sering didagangkan beberapa sen di bawah $1.00. Pedagang membelinya dan memegangnya hingga penyelesaian, apabila setiap saham yang menang ditebus pada $1.00. Di Polymarket, sesuatu keputusan dicadangkan melalui oracle optimistik UMA, diikuti oleh tempoh cabaran selama 2 jam; pasaran yang tidak dipertikaikan diselesaikan kira-kira 2 jam selepas cadangan dibuat, manakala pasaran yang dipertikaikan mengambil masa kira-kira 4 hingga 6 hari (lihat cara Polymarket menyelesaikan pasaran).

Kajian hanya menyokong kelebihan yang nipis: dalam kajian Polymarket September 2026 di atas, pembelian pada 90 sen atau lebih memperoleh 0.83 sen bagi setiap dolar dalam dagangan yang diperhatikan. Sebab itulah kerja dalam strategi ini bukan mencari harga yang tinggi, tetapi mencari kes di mana harganya tinggi dan peraturannya tidak meninggalkan ruang untuk kejutan.

Baca peraturan, bukan tajuk

Setiap pasaran mempunyai bahagian Rules yang menentukan sumber, tempoh masa dan kes luar biasa. Pasaran diselesaikan berdasarkan teks itu, bukan berdasarkan tajuk. Sebelum membeli keputusan yang hampir pasti, semak: sumber mana yang menentukan, apa yang berlaku jika sumber itu lewat atau senyap, sama ada Polymarket telah menambah penjelasan "Additional context", dan sama ada peristiwa itu masih boleh berubah sebelum tarikh akhir. Peraturan yang berbunyi berbeza daripada tajuk ialah risiko utama strategi ini dan, bagi pembaca yang teliti, peluang utamanya. Maklumat lanjut dalam pertikaian UMA.

Pertimbangkan juga: wang dalam sesuatu posisi tidak memperoleh apa-apa semasa menunggu, kecuali jika pasaran itu ialah salah satu peristiwa dalam program Holding Rewards Polymarket, yang disenaraikan oleh pusat bantuan pada kadar tahunan berubah 3.25% bagi 18 peristiwa yang layak (halaman bertarikh 1 Jun 2026).

Strategi 2: Berita dan Kelebihan Maklumat

Keperluan: kepakaran sebenar dalam satu bidang, sumber utama, pelaksanaan pantas | Modal: sebarang jumlah | Risiko utama: anggaran anda salah, atau berita sudah diambil kira dalam harga

Inilah strategi yang dimaksudkan oleh kebanyakan orang apabila bercakap tentang "berdagang" dalam pasaran ramalan: anda membentuk kebarangkalian sendiri daripada maklumat yang belum diserap oleh harga, dan berdagang berdasarkan jurang itu. Ia hanya berkesan jika anda benar-benar lebih berpengetahuan atau lebih pantas daripada pasaran, yang biasanya bermakna satu bidang sempit yang anda ikuti dengan teliti (sesuatu sukan, siaran data ekonomi, politik sesebuah negara) dan sumber utama seperti siaran data rasmi, dokumen mahkamah atau pengumuman liga, bukan tajuk berita yang dilihat semua orang pada masa yang sama.

Contoh ini menunjukkan dua perkara yang menentukan strategi ini: harga yang sebenarnya anda peroleh selepas buku pesanan bergerak, dan sejauh mana baiknya kebarangkalian anda. Simpan rekod anggaran anda sebelum setiap dagangan dan bandingkan dengan keputusan; jika anggaran anda tidak lebih baik daripada harga, strategi ini tiada kelebihan.

Kadar asas mengatasi tajuk berita

Banyak pasaran bertanya sama ada sesuatu berlaku langsung dalam sesuatu tempoh, contohnya sama ada seorang penceramah menyebut sesuatu perkataan dalam ucapan atau sama ada sesuatu angka melepasi suatu ambang. Mengira berapa kerap ia berlaku dalam kes lalu yang setanding memberikan kadar asas untuk dibandingkan dengan harga. Jika pasaran sebutan didagangkan pada 60% dan perkataan itu muncul dalam 2 daripada 20 ucapan setanding terakhir penceramah tersebut, harga itu memerlukan sebab; semak peraturan tentang apa yang dikira sebagai ucapan sebelum berdagang.

Pergerakan pantas selepas berita

Harga sering melonjak dalam beberapa minit selepas berita, dan buku pesanan nipis semasa ia berlaku. Pesanan pasaran dalam tempoh itu membayar spread, yuran dan gelinciran harga serentak. Ramai pedagang menunggu buku pesanan terisi semula dan menggunakan pesanan had pada harga mereka sendiri. Sama ada sesuatu pergerakan melampau atau tidak ialah penilaian bagi setiap kes; tiada tempoh masa tetap yang berbalik secara konsisten.

Strategi 3: Pembuatan Pasaran dan Ganjaran Kecairan (Termasuk dengan Modal Kecil)

Keperluan: modal di kedua-dua belah, perhatian berterusan atau skrip | Kepantasan: sederhana hingga tinggi | Risiko utama: pesanan dipadankan sejurus sebelum harga bergerak menentang anda

Pembuat pasaran meletakkan pesanan had di kedua-dua belah buku pesanan dan memperoleh pendapatan melalui tiga cara: spread antara harga beli dan harga jual, rebat maker (sebahagian daripada yuran taker, dibayar setiap hari dalam pUSD kepada maker yang pesanannya dipadankan, 15% hingga 25% daripada yuran bergantung pada kategori) dan ganjaran kecairan (kumpulan ganjaran harian bagi setiap pasaran untuk pesanan menunggu yang hampir dengan titik tengah, dipadankan atau tidak). Inilah tingkah laku yang paling kuat dikaitkan dengan akaun yang untung oleh kajian Jun 2026. Mekanisme penuh: ganjaran kecairan Polymarket dan rebat maker.

Cara ganjaran kecairan dikira (dokumentasi Polymarket, disemak 25 Oktober 2026)

• Setiap pasaran menetapkan saiz pesanan minimum dan spread maksimum dari titik tengah; pesanan di luar had itu tidak mendapat skor. Sesetengah pasaran langsung tiada ganjaran.
• Skor sesuatu pesanan ialah ((spread maksimum - jarak dari titik tengah) / spread maksimum) kuasa dua, didarab dengan saiznya, jadi pesanan yang dua kali lebih jauh dari titik tengah mendapat skor yang jauh lebih rendah.
• Apabila titik tengah berada antara $0.10 dan $0.90, sebut harga sehala masih mendapat skor, tetapi pada satu pertiga kadar (faktor penskalaan 3.0). Di luar julat itu, hanya sebut harga dua hala yang mendapat skor.
• Buku pesanan disampel sekali seminit; bahagian anda daripada sampel sepanjang hari menentukan bahagian anda daripada kumpulan ganjaran pasaran, dibayar setiap hari pada tengah malam UTC. Bayaran di bawah $1 tidak dibayar.

Pembuatan pasaran dengan modal kecil

Anda boleh bermula dengan kira-kira $100 bagi setiap pasaran apabila saiz minimumnya rendah, tetapi ganjaran anda ialah bahagian anda daripada kumpulan ganjaran pasaran itu berbanding semua maker lain, jadi sebut harga kecil dalam pasaran popular memperoleh sedikit sahaja. Pasaran yang lengang dengan kumpulan ganjaran sederhana dan kurang maker, sebut harga dua hala yang seimbang (yang boleh mendapat skor sehingga tiga kali ganda sebut harga sehala dalam julat tengah), dan menarik balik pesanan sebelum berita yang dijadualkan ialah pelarasan yang lazim. Risiko utamanya, pemilihan bertentangan (adverse selection), tidak mengecil mengikut saiz: pesanan yang paling mungkin dipadankan ialah pesanan yang ingin diambil oleh seseorang yang lebih berpengetahuan. Automasi sebut harga diterangkan dalam panduan bot pembuat pasaran.

Strategi 4: Arbitraj di Polymarket (Pasaran Sama, Negative Risk dan Rentas Pasaran)

Keperluan: kepantasan (biasanya perisian), modal yang diagihkan ke beberapa kaki dagangan | Risiko utama: yuran, pemadanan separa dan kata-kata penyelesaian yang berbeza

Arbitraj bermaksud membeli satu set posisi yang membayar jumlah yang sama tidak kira apa yang berlaku, pada kos yang lebih rendah daripada bayaran itu. Polymarket mempunyai tiga bentuk yang lazim. Kajian akademik di atas menganggarkan kira-kira $40 juta keuntungan arbitraj yang direalisasikan di Polymarket dalam sampelnya, yang kedengaran besar tetapi tersebar di seluruh platform dengan volum berbilion dolar dan kebanyakannya diraih oleh pedagang automatik.

Pasaran sama: Ya + Tidak di bawah $1

Satu saham Ya ditambah satu saham Tidak dalam pasaran yang sama sentiasa boleh digabungkan menjadi $1.00. Jika tawaran terbaik ialah Ya $0.48 dan Tidak $0.50, pasangan itu berharga $0.98. Tetapi dalam pasaran Politics, yuran taker ialah 0.04 x 0.48 x 0.52 = $0.0100 ditambah 0.04 x 0.50 x 0.50 = $0.0100, jadi jurang 2 sen itu menjadi kira-kira $0.00. Sebab itulah jurang dalam pasaran yang sama yang kelihatan percuma biasanya tidak begitu.

Peristiwa negative risk (berbilang keputusan)

Dalam peristiwa negative risk, hanya satu keputusan boleh menang, jadi satu Ya bagi setiap keputusan membayar tepat $1. Contoh dengan empat keputusan yang dinamakan pada tawaran Ya $0.30, $0.25, $0.20 dan $0.20 (jumlah $0.95): yuran taker Politics menambah kira-kira $0.029 bagi setiap set, jadi keuntungan yang dikunci ialah kira-kira $0.021 bagi setiap set, dan hanya untuk seberapa banyak set yang dibenarkan oleh tawaran paling nipis. Dokumentasi Polymarket menambah alat kedua: satu saham Tidak dalam mana-mana keputusan boleh ditukar kepada satu saham Ya dalam setiap keputusan lain. Jadi jika Tidak bagi keputusan A berharga $0.62 manakala Ya bagi B dan Ya bagi C (satu-satunya keputusan lain) berharga $0.30 + $0.35 = $0.65, saham Tidak ialah cara yang lebih murah untuk memegang posisi yang sama.

Pasaran berkaitan dan platform lain

Dua pasaran yang kelihatan seperti soalan yang sama (di Polymarket, atau di Polymarket dan bursa lain) selalunya tidak sama: sumber, tarikh akhir atau layanan terhadap kes luar biasa yang berbeza boleh menyebabkan satu diselesaikan sebagai Ya dan satu lagi sebagai Tidak, dan wang anda terikat di dua platform sehingga kedua-duanya diselesaikan. Jurang harga antara pasaran berkaitan lebih baik dianggap sebagai isyarat untuk membaca kedua-dua set peraturan, bukannya wang percuma. Maklumat lanjut dalam arbitraj statistik dan dagangan rentas pasaran.

Strategi 5: Melindung Nilai Portfolio atau Pendedahan kepada Sesuatu Peristiwa

Keperluan: pendedahan sebenar di luar Polymarket (atau posisi terbuka) | Risiko utama: lindung nilai membayar semua atau tiada dan mungkin tidak sepadan dengan kerugian sebenar anda

Saham yang membayar $1 jika sesuatu berlaku boleh mengimbangi kerugian yang akan anda tanggung jika perkara itu berlaku. Pedagang menggunakannya untuk pegangan kripto di sekitar sesuatu paras harga, untuk pendedahan perniagaan atau peribadi kepada sesuatu pilihan raya atau keputusan dasar, dan di dalam Polymarket sendiri untuk mengunci sebahagian keuntungan.

Di dalam Polymarket, lindung nilai paling mudah ialah menjual sebahagian posisi. Jika anda membeli 1,000 Ya pada $0.30 dan harga kini $0.70, menjual 430 saham memulangkan kira-kira $301 sebelum yuran (lebih kurang $300 yang anda bayar secara keseluruhan), dan baki 570 saham dipegang tanpa kos bersih. Lihat cara menjual posisi dan, untuk lindung nilai merentas pasaran berkorelasi, strategi lanjutan berbilang pasaran.

Strategi 6: Saiz Posisi dan Disiplin Modal Dagangan

Keperluan: peraturan bertulis dan disiplin untuk mematuhinya | Risiko utama: satu kerugian yang terlalu besar

Saiz posisi bukan sumber kelebihan, tetapi ia menentukan sama ada sebarang kelebihan dapat bertahan. Pedagang yang betul 60% daripada masa pada saham $0.50 tetap boleh kehilangan segala-galanya dengan posisi yang cukup besar dan rentetan kerugian yang biasa. Panduan saiz posisi menerangkan matematiknya dengan mendalam; peraturan ringkasnya:

• Pecahan tetap: 1% hingga 2% daripada baki dagangan anda bagi setiap idea. Bagi baki $2,000, itu bermakna $20 hingga $40.
• Kelly, dikecilkan: bagi saham yang dibeli pada harga p apabila anda menganggar kebarangkalian q, pecahan Kelly penuh ialah (q - p) / (1 - p). Pada p = 0.50 dan q = 0.60, nilainya 20% daripada baki; kebanyakan pedagang menggunakan satu perempat daripadanya (5%) atau kurang, kerana anggaran q mereka sendiri tidak pasti.
• Hadkan setiap tema: lima pasaran tentang pilihan raya yang sama ialah satu posisi, bukan lima.
• Kira risiko kerugian, bukan harga: saham $0.95 menanggung risiko 95 sen untuk meraih 5 sen; tetapkan saiznya berdasarkan kerugian anda jika ia gagal.

Perbandingan Strategi Polymarket

Apa yang Perlu Dielakkan Menurut Bukti

• Saham murah berpeluang tipis sebagai tabiat. Pembelian di bawah 10 sen rugi 19.3 sen bagi setiap dolar dalam dagangan Polymarket yang diperhatikan (kajian September 2026).
• Pesanan pasaran dalam buku pesanan yang nipis. Akaun yang rugi dalam kajian Jun 2026 kebanyakannya mengambil kecairan; setiap pesanan pasaran membayar spread dan, di luar Geopolitics, yuran taker.
• Meniru dompet secara membuta tuli. Keputusan hanya berulang secara lemah dari bulan ke bulan, dan posisi sesebuah dompet besar mungkin satu kaki daripada lindung nilai yang tidak dapat anda lihat. Lihat penjejakan whale untuk cara menggunakan data itu dengan berhati-hati.
• Berdagang secara berlebihan. Setiap pusingan beli dan jual membayar yuran dua kali; lebih banyak dagangan hanya membantu jika setiap satu mempunyai kelebihan.

Cara Memilih Strategi Pertama Anda

1. Pilih satu kategori yang sudah anda ikuti dengan teliti dan berdagang di situ sahaja buat sementara waktu.
2. Catat kebarangkalian anda sebelum setiap dagangan dan bandingkan dengan keputusan selepas 50 hingga 100 dagangan.
3. Gunakan pesanan had secara lalai; gunakan pesanan pasaran hanya apabila kepantasan ialah kelebihan anda.
4. Tetapkan peraturan saiz posisi sebelum dagangan pertama, dan baca peraturan setiap pasaran yang anda masuki.
5. Tambah pembuatan pasaran atau lindung nilai setelah anda memahami cara harga dalam kategori anda bergerak.

Kesilapan lazim yang perlu dielakkan sepanjang perjalanan disenaraikan dalam kesilapan lazim di Polymarket, dan aspek minda dalam psikologi dagangan.

Apa Seterusnya?

• Saiz Posisi: berapa banyak untuk diletakkan pada setiap idea
• Ganjaran Kecairan: pendapatan maker secara mendalam
• Pemikiran Kebarangkalian: menukar maklumat kepada angka
• Panduan Buku Pesanan: pesanan had, spread dan kedalaman
• Penyelesaian Diterangkan: cara keputusan ditentukan

Sumber (disemak 25 Oktober 2026): Bantuan Polymarket: Trading fees (dikemas kini 10 Julai 2026); dokumentasi Polymarket: Fees, Liquidity rewards, Maker rebates, Negative risk, Merge, Resolution; Bantuan Polymarket: Holding rewards (1 Jun 2026); Akey, Grégoire, Harvie dan Martineau, CEPR Discussion Paper 21615 (Jun 2026); Cardozo dan Rivero-Wildemauwe, arXiv 2609.12878 (11 September 2026); Saguillo, Ghafouri, Kiffer dan Suarez-Tangil, arXiv 2508.03474 (AFT 2025).