Strategie obchodování na Polymarketu (průvodce 2026): co funguje, co vyžaduje a jaká nese rizika

Kapitola 12 z 33

Rychlá odpověď (aktualizováno 25. října 2026)

Většina obchodníků na Polymarketu prodělává: studie 588 milionů obchodů na Polymarketu z roku 2026 zjistila, že horní 1 % ziskových uživatelů získalo 76,5 % všech zisků a že vítězové většinou poskytují likviditu limitními příkazy, zatímco poražení ji většinou odebírají tržními příkazy. Strategie s doloženou výhodou vyžadují každá něco konkrétního: informační výhoda potřebuje skutečnou odbornost a rychlé primární zdroje; nákup téměř jistých výsledků před vyhodnocením potřebuje pečlivé čtení pravidel a hodně kapitálu za malý výnos; tvorba trhu potřebuje kapitál na obou stranách knihy příkazů a toleranci k nevýhodným vyplněním; arbitráž potřebuje rychlost a mezery větší než poplatky; zajištění potřebuje skutečnou expozici, kterou chcete chránit. Všechny potřebují malé pozice. Nic z toho není zaručený zisk.

Ad Advertise here

Ve zkratce

Podíl na Polymarketu vyplatí 1,00 USD, pokud jeho výsledek nastane, a 0 USD, pokud nenastane, takže jeho cenu lze číst jako pravděpodobnost odhadovanou trhem. Vyděláte jen tehdy, když po započtení poplatků koupíte levněji, než kolik podíl nakonec bude mít hodnotu, nebo prodáte dráž. Každá strategie tak musí odpovědět na tytéž tři otázky: odkud pochází moje výhoda, co mě stojí (poplatky, spread, vázaný kapitál) a co se může pokazit? Tento průvodce na ně odpovídá pro šest rodin strategií, které lidé nejčastěji hledají, s propočítanými příklady při skutečných sazbách poplatků a se srovnávací tabulkou na konci. Širší přehled všech způsobů, jak na platformě vydělávat, včetně programů odměn, najdete v článku jak vydělat na Polymarketu.

Jak lidé na Polymarketu vydělávají? Co říká výzkum

Tři studie s velkými vzorky popisují, kdo vyhrává a proč. U každé uvádíme název a datum, abyste si ji mohli posoudit sami.

• Většina účtů prodělává a zisky jsou koncentrované. Akey, Grégoire, Harvie a Martineau, Who Wins and Who Loses in Prediction Markets? Evidence from Polymarket (CEPR Discussion Paper 21615, červen 2026), analyzovali 588 milionů obchodů v hodnotě 67 miliard USD. Horní 1 % uživatelů s kladným výsledkem získalo 76,5 % zisků a podle zpráv v médiích o této studii skončilo ve ztrátě zhruba 7 z 10 účtů.
• Vítězové většinou tvoří trh. Stejná studie zjistila, že úspěšní obchodníci obvykle poskytují likviditu limitními příkazy, zatímco neúspěšní ji většinou odebírají tržními příkazy. Výkonnost z měsíce na měsíc vykazovala jen mírnou stálost, což podle autorů může odrážet výběr vzorku spíše než dovednost.
• Nejvíc prodělávají levné podíly na nepravděpodobné výsledky. Cardozo a Rivero-Wildemauwe, The Favorite-Longshot Bias in Prediction Markets: Evidence from Polymarket (arXiv, 11. září 2026), zjistili, že nákupy pod 10 centů ztrácely na sledovaných obchodech 19,3 centu na dolar, zatímco nákupy za 90 centů a více vydělávaly 0,83 centu. Velikost efektu závisí na tom, jak jsou kontrakty seskupeny, a ve sportu se neprojevil.
• Arbitráž existovala, ale v malém. Saguillo, Ghafouri, Kiffer a Suarez-Tangil, Unravelling the Probabilistic Forest: Arbitrage in Prediction Markets (AFT 2025, arXiv srpen 2025), odhadli realizovaný zisk z arbitráže na Polymarketu ve sledovaném období na zhruba 40 milionů USD.

Praktický závěr: výhoda na Polymarketu obvykle pramení z toho, že jste trpělivou stranou obchodu (limitní příkazy), že znáte úzkou oblast lépe, než odráží cena, a že se vyhýbáte drahým zvykům (tržní příkazy v mělké knize příkazů, levné podíly na nepravděpodobné výsledky, příliš velké pozice).

Poplatky na Polymarketu: číslo, které musí překonat každá strategie

Na polymarket.com platí poplatek takeři (příkazy, které se okamžitě vyplní proti čekajícím příkazům), zatímco makeři (čekající limitní příkazy, které vyplní někdo jiný) neplatí nic. Vzorec z centra nápovědy Polymarketu (aktualizováno 10. července 2026) zní poplatek = počet podílů x sazba poplatku x p x (1 - p), kde p je cena podílu, takže poplatek je nejvyšší při ceně 0,50 USD a směrem k 0 nebo 1 USD klesá.

Všemi strategiemi níže se táhnou dva důsledky. Zaprvé: čekající limitní příkaz, který se vyplní, neplatí žádný poplatek, takže trpělivé vstupy jsou levnější. Zadruhé: strategii postavenou na cenových mezerách 1 nebo 2 centy kolem 0,50 USD na kryptoměnových a sportovních trzích taker poplatky zcela smažou. Poplatky a sazby stanovuje Polymarket a mohou se změnit; před obchodem si je ověřte na stránce trhu.

Strategie 1: Nákup téměř jistých výsledků před vyhodnocením (konvergence k vyhodnocení)

Vyžaduje: velký kapitál za malý výnos, pečlivé čtení pravidel | Rychlost: nízká | Hlavní riziko: překvapení nebo sporné vyhodnocení

Když je výsledek prakticky rozhodnutý, ale trh ještě nebyl vyhodnocen, obchodují se jeho podíly často o pár centů pod 1,00 USD. Obchodníci je koupí a drží až do vyhodnocení, kdy se každý vítězný podíl vymění za 1,00 USD. Na Polymarketu se výsledek navrhuje přes optimistické orákulum UMA, po kterém následuje dvouhodinové okno pro námitky; nesporný trh je vyhodnocen zhruba 2 hodiny po návrhu, sporný trvá přibližně 4 až 6 dní (viz jak Polymarket vyhodnocuje trhy).

Výzkum podporuje nanejvýš tenkou výhodu: ve výše zmíněné studii Polymarketu ze září 2026 vydělávaly nákupy za 90 centů a více na sledovaných obchodech 0,83 centu na dolar. Proto práce v této strategii nespočívá v hledání vysokých cen, ale v hledání případů, kde je cena vysoká a zároveň pravidla nenechávají prostor pro překvapení.

Čtěte pravidla, ne název

Každý trh má sekci Rules (pravidla), která určuje zdroj, časové okno a hraniční případy. Trhy se vyhodnocují podle tohoto textu, ne podle titulku. Než koupíte téměř jistý výsledek, ověřte si: který zdroj rozhoduje, co se stane, když se zdroj opozdí nebo mlčí, zda Polymarket přidal upřesňující „Additional context“ a zda se událost může ještě před termínem změnit. Pravidlo, které zní jinak než název trhu, je hlavním rizikem této strategie a pro pečlivé čtenáře zároveň její hlavní příležitostí. Více v článku spory UMA.

Zvažte také: peníze v pozici během čekání nic nevydělávají, pokud trh nepatří mezi události v programu odměn za držení (Holding Rewards), který centrum nápovědy uvádělo s proměnlivou roční sazbou 3,25 % u 18 způsobilých událostí (stránka z 1. června 2026).

Strategie 2: Zprávy a informační výhoda

Vyžaduje: skutečnou odbornost v jedné oblasti, primární zdroje, rychlé provedení | Kapitál: libovolný | Hlavní riziko: váš odhad je špatný, nebo je zpráva už v ceně

Tohle má většina lidí na mysli, když mluví o „obchodování“ predikčního trhu: vytvoříte si vlastní pravděpodobnost z informací, které cena ještě nevstřebala, a obchodujete rozdíl. Funguje to jen tam, kde jste skutečně lépe informovaní nebo rychlejší než trh. To obvykle znamená jednu úzkou oblast, kterou pozorně sledujete (sport, zveřejňování ekonomických dat, politiku jedné země), a primární zdroje, jako jsou oficiální datové výstupy, soudní podání nebo oznámení soutěží, nikoli titulky, které všichni vidí ve stejnou chvíli.

Příklad ukazuje dvě věci, které o této strategii rozhodují: cenu, kterou skutečně dostanete poté, co se kniha příkazů pohne, a to, jak dobrá je ve skutečnosti vaše pravděpodobnost. Před každým obchodem si zapisujte své odhady a porovnávejte je s výsledky; pokud vaše odhady nejsou lepší než ceny, strategie nemá žádnou výhodu.

Základní četnost má přednost před titulky

Mnoho trhů se ptá, zda se něco v daném okně vůbec stane, například zda řečník v projevu vysloví určité slovo nebo zda údaj překoná určitou hranici. Spočítáte-li, jak často k tomu došlo ve srovnatelných minulých případech, získáte základní četnost, kterou můžete porovnat s cenou. Pokud se trh se zmínkou obchoduje za 60 % a slovo zaznělo ve 2 z posledních 20 srovnatelných projevů daného řečníka, cena potřebuje vysvětlení; před obchodem si v pravidlech ověřte, co se za projev počítá.

Rychlé pohyby po zprávách

Ceny často poskočí během několika minut po zprávě a kniha příkazů je mezitím mělká. Tržní příkazy v tomto okně platí spread, poplatek i skluz najednou. Mnoho obchodníků proto počká, až se kniha znovu zaplní, a použije limitní příkazy za vlastní cenu. Zda pohyb přestřelil, je úsudek v každém jednotlivém případě; neexistuje pevné časové okno, po kterém by se pohyb spolehlivě obrátil.

Strategie 3: Tvorba trhu a odměny za likviditu (i s malým kapitálem)

Vyžaduje: kapitál na obou stranách, neustálou pozornost nebo skript | Rychlost: střední až vysoká | Hlavní riziko: vyplnění těsně předtím, než se cena pohne proti vám

Tvůrce trhu (market maker) má čekající limitní příkazy na obou stranách knihy příkazů a vydělává třemi způsoby: na spreadu mezi nákupní a prodejní cenou, na maker rabatech (podíl z taker poplatků vyplácený denně v pUSD makerům, jejichž příkazy byly vyplněny, podle kategorie 15 až 25 % poplatků) a na odměnách za likviditu (denní fond pro každý trh za čekající příkazy blízko středu, vyplněné i nevyplněné). Právě toto chování studie z června 2026 nejsilněji spojuje se ziskovými účty. Celá mechanika: odměny za likviditu na Polymarketu a maker rabaty.

Jak se hodnotí odměny za likviditu (dokumentace Polymarketu, ověřeno 25. října 2026)

• Každý trh stanoví minimální velikost příkazu a maximální spread od středu; příkazy mimo tyto meze nezískávají nic. Některé trhy nemají odměny vůbec.
• Příkaz získá skóre ((maximální spread - vzdálenost od středu) / maximální spread) na druhou, vynásobené jeho velikostí, takže příkaz dvakrát vzdálenější od středu získá mnohem méně.
• Pokud je střed mezi 0,10 a 0,90 USD, jednostranné kotace se stále započítávají, ale třetinovou sazbou (škálovací faktor 3,0). Mimo toto rozpětí se započítávají jen oboustranné kotace.
• Kniha příkazů se vzorkuje jednou za minutu; váš podíl na denních vzorcích určuje váš podíl na fondu trhu, vypláceném denně o půlnoci UTC. Výplaty pod 1 USD se nevyplácejí.

Tvorba trhu s malým kapitálem

Pokud je minimální velikost nízká, dá se začít zhruba se 100 USD na trh, ale vaše odměna je vaším podílem na fondu daného trhu v konkurenci všech ostatních tvůrců trhu, takže malé kotace na populárních trzích vydělávají málo. Obvyklé úpravy jsou: klidné trhy se skromnými fondy a menším počtem tvůrců trhu, vyvážené oboustranné kotace (které ve středním pásmu mohou získat až trojnásobné skóre oproti jednostranné kotaci) a stažení příkazů před plánovanými zprávami. Hlavní riziko, nepříznivý výběr (adverse selection), se s velikostí nezmenšuje: nejpravděpodobněji se vyplní právě ty příkazy, na které chce zaútočit někdo lépe informovaný. Automatizaci kotací popisuje průvodce botem pro tvorbu trhu.

Strategie 4: Arbitráž na Polymarketu (v rámci trhu, negative risk a mezi trhy)

Vyžaduje: rychlost (obvykle software), kapitál rozložený do více částí obchodu | Hlavní riziko: poplatky, částečná vyplnění a odlišné znění pravidel vyhodnocení

Arbitráž znamená koupit sadu pozic, která vyplatí stejnou částku, ať se stane cokoli, a to levněji, než činí tato výplata. Na Polymarketu má tři běžné podoby. Výše zmíněná akademická studie odhadla realizovaný zisk z arbitráže na Polymarketu ve sledovaném období na zhruba 40 milionů USD. To zní jako hodně, ale rozkládá se to na platformu s objemem v miliardách a většinu z toho získali automatizovaní obchodníci.

V rámci jednoho trhu: ANO + NE pod 1 USD

Jeden podíl ANO a jeden podíl NE téhož trhu lze vždy sloučit na 1,00 USD. Pokud jsou nejlepší nabídky ANO za 0,48 USD a NE za 0,50 USD, stojí pár 0,98 USD. Na politickém trhu však taker poplatky činí 0,04 x 0,48 x 0,52 = 0,0100 USD plus 0,04 x 0,50 x 0,50 = 0,0100 USD, takže z dvoucentové mezery zbude zhruba 0,00 USD. Proto mezery v rámci jednoho trhu, které vypadají jako peníze zadarmo, jimi obvykle nejsou.

Události negative risk (s více výsledky)

V události typu negative risk může vyhrát jen jeden výsledek, takže sada s jedním ANO od každého výsledku vyplatí přesně 1 USD. Příklad se čtyřmi pojmenovanými výsledky a nabídkami ANO za 0,30 USD, 0,25 USD, 0,20 USD a 0,20 USD (celkem 0,95 USD): taker poplatky v politice přidají zhruba 0,029 USD na sadu, takže zajištěný zisk je zhruba 0,021 USD na sadu, a to jen pro tolik sad, kolik dovolí nejmenší nabídka. Dokumentace Polymarketu přidává druhý nástroj: jeden podíl NE u kteréhokoli výsledku lze převést na jeden podíl ANO u každého jiného výsledku. Pokud tedy NE u výsledku A stojí 0,62 USD, zatímco ANO u B a ANO u C (jediných dalších výsledků) stojí 0,30 USD + 0,35 USD = 0,65 USD, je podíl NE levnější cestou ke stejné pozici.

Související trhy a jiné platformy

Dva trhy, které vypadají jako stejná otázka (na Polymarketu, nebo na Polymarketu a jiné burze), často stejné nejsou: odlišné zdroje, termíny nebo zacházení s hraničními případy mohou způsobit, že jeden bude vyhodnocen jako ANO a druhý jako NE, a peníze leží na dvou platformách, dokud nejsou vypořádány oba. Cenové rozdíly mezi souvisejícími trhy je lepší brát jako signál k přečtení obou pravidel než jako peníze zadarmo. Více v článku statistická arbitráž a obchody mezi trhy.

Strategie 5: Zajištění portfolia nebo expozice vůči události

Vyžaduje: skutečnou expozici mimo Polymarket (nebo otevřenou pozici) | Hlavní riziko: zajištění vyplácí vše, nebo nic, a nemusí pokrýt vaši skutečnou ztrátu

Podíl, který vyplatí 1 USD, pokud něco nastane, může vykompenzovat ztrátu, kterou byste utrpěli, pokud to nastane. Obchodníci to využívají u kryptoměn kolem určité cenové úrovně, u podnikatelské nebo osobní expozice vůči volbám či politickému rozhodnutí a také přímo na Polymarketu k zajištění části zisku.

Na samotném Polymarketu je nejjednodušším zajištěním prodej části pozice. Pokud jste koupili 1 000 ANO za 0,30 USD a cena je nyní 0,70 USD, prodej 430 podílů vám před poplatky vrátí zhruba 301 USD (přibližně 300 USD, které jste celkem zaplatili), a zbývajících 570 podílů tak držíte s nulovými čistými náklady. Viz jak prodat pozici a pro zajištění napříč korelovanými trhy pokročilé strategie s více trhy.

Strategie 6: Velikost pozic a disciplína při správě kapitálu

Vyžaduje: sepsané pravidlo a disciplínu ho dodržovat | Hlavní riziko: jedna příliš velká ztráta

Velikost pozic není zdrojem výhody, ale rozhoduje o tom, zda nějaká výhoda přežije. Obchodník, který má u podílů za 0,50 USD pravdu v 60 % případů, přesto přijde o všechno, pokud má dostatečně velké pozice a přijde běžná série ztrát. Průvodce velikostí pozic probírá matematiku do hloubky; zde stručná pravidla:

• Pevný podíl: 1 až 2 % obchodního zůstatku na jednu myšlenku. Při 2 000 USD je to 20 až 40 USD.
• Zmenšené Kellyho kritérium: pro podíl koupený za cenu p, když odhadujete pravděpodobnost q, je plný Kellyho podíl (q - p) / (1 - p). Při p = 0,50 a q = 0,60 to je 20 % zůstatku; většina obchodníků používá čtvrtinu (5 %) nebo méně, protože jejich odhad q je sám nejistý.
• Omezte každé téma: pět trhů o stejných volbách je jedna pozice, ne pět.
• Počítejte s možnou ztrátou, ne s cenou: podíl za 0,95 USD riskuje 95 centů, aby vydělal 5; dimenzujte ho podle toho, kolik ztratíte, když nevyjde.

Srovnání strategií na Polymarketu

Čemu se podle dat vyhnout

• Nakupování levných podílů na nepravděpodobné výsledky ze zvyku. Nákupy pod 10 centů ztrácely na sledovaných obchodech na Polymarketu 19,3 centu na dolar (studie ze září 2026).
• Tržním příkazům v mělké knize příkazů. Ztrátové účty ve studii z června 2026 většinou likviditu odebíraly; každý tržní příkaz platí spread a mimo geopolitiku i taker poplatek.
• Slepému kopírování peněženky. Výsledky se z měsíce na měsíc opakují jen slabě a pozice velké peněženky může být jednou částí zajištění, kterou nevidíte. Jak tato data používat opatrně, popisuje sledování velryb.
• Přeobchodování. Každý obchod tam a zpět platí poplatky dvakrát; více obchodů pomáhá jen tehdy, když má každý z nich výhodu.

Jak si vybrat první strategii

1. Vyberte si jednu kategorii, kterou už pozorně sledujete, a nějakou dobu obchodujte jen v ní.
2. Před každým obchodem si zapište svou pravděpodobnost a po 50 až 100 obchodech ji porovnejte s výsledky.
3. Standardně používejte limitní příkazy; tržní příkazy jen tehdy, když je výhodou právě rychlost.
4. Pravidlo pro velikost pozic si stanovte před prvním obchodem a čtěte pravidla každého trhu, do kterého vstupujete.
5. Tvorbu trhu nebo zajištění přidejte, až pochopíte, jak se ceny ve vaší kategorii pohybují.

Časté chyby, kterým se cestou vyhnout, shrnuje článek nejčastější chyby na Polymarketu a psychologickou stránku věci psychologie obchodování.

Co dál?

• Velikost pozic: kolik vložit do každé myšlenky
• Odměny za likviditu: příjem tvůrců trhu do hloubky
• Myšlení v pravděpodobnostech: jak informace převést na číslo
• Průvodce knihou příkazů: limitní příkazy, spready a hloubka trhu
• Vyhodnocení trhů: jak se rozhoduje o výsledcích

Zdroje (ověřeno 25. října 2026): nápověda Polymarketu: Trading fees (aktualizováno 10. července 2026); dokumentace Polymarketu: Fees, Liquidity rewards, Maker rebates, Negative risk, Merge, Resolution; nápověda Polymarketu: Holding rewards (1. června 2026); Akey, Grégoire, Harvie a Martineau, CEPR Discussion Paper 21615 (červen 2026); Cardozo a Rivero-Wildemauwe, arXiv 2609.12878 (11. září 2026); Saguillo, Ghafouri, Kiffer a Suarez-Tangil, arXiv 2508.03474 (AFT 2025).