Muling binuksan ng isang regulator sa US ang isang linya ng pagsisiyasat na isinara pa lamang nito noong nakaraang taon, at tinitingnan na ngayon kung nilabag ng Polymarket, ang crypto-based na prediction-market platform na nakabase sa New York, ang isang kasunduan sa enforcement noong 2022 nang hindi nito mapigilan ang mga Amerikanong gumagamit na makapasok sa overseas exchange nito. Ayon sa dalawang taong may kaalaman sa usapin, sinusuri ng Commodity Futures Trading Commission (CFTC), ang pederal na ahensiyang nangangasiwa sa derivatives at nag-aangkin ng awtoridad sa mga event contract ng prediction market, ang mga kontrol na dating ginamit ng Polymarket para matukoy kung saan naroroon ang mga kustomer nito, pati na ang paraan ng pag-aanunsiyo ng kompanya sa audience sa US.
Bahagi ang pagsusuri ng mas malawak na imbestigasyong binuksan ng CFTC laban sa kompanya noong unang bahagi ng 2026, at muli nitong binubuhay ang mga tanong na isinantabi ng ahensiya at ng Justice Department noong 2025 nang walang isinampang kaso. Parehong tumangging magkomento ang CFTC at ang Polymarket, at ang isang bukas na imbestigasyon ay hindi mismo katibayan ng paglabag.
Ano ang sinusuri ng regulator ngayon
Ang sentral na tanong ay ang pagsunod sa utos noong 2022: kung talagang ginawa ng Polymarket ang ipinangako nito, na huminto sa pagseserbisyo sa mga kustomer sa Estados Unidos sa pangunahing platform nito. Tinitingnan ng mga imbestigador ang nakaraang geolocation controls ng kompanya, ang mga sistemang nilayong matiyak ang tunay na lokasyon ng isang trader, at ang marketing na maaaring nakarating sa mga Amerikano.
Hiwalay dito, sinusuri ng CFTC ang platform sa US na sinimulang ilabas ng Polymarket noong huling bahagi ng 2025, kasama ang mga proseso nito sa onboarding at proteksiyon ng kustomer. Nakabase sa New York ang Polymarket ngunit pinapatakbo nito ang pampubliko, token-based na market sa pamamagitan ng isang entidad na nakarehistro sa Panama, at nasa agwat ng dalawang ayos na ito nagsisentro ang mga tanong tungkol sa pagsunod.
Hindi bago ang alalahaning ito sa loob ng kompanya. Inilarawan ni Shana Bautista, global head of investigations and intelligence ng Polymarket, ang mga gumagamit sa US na nakakapasok sa offshore platform bilang "isang talagang laganap na isyu" sa mga pahayag nitong nakaraang Agosto, isang pag-amin mula mismo sa loob ng kompanya na ang mismong ugaling nilayong wakasan ng kasunduan noong 2022 ay patuloy na nangyayari.
Ang $1.4 milyong kasunduan na nasa gitna nito
Ipinasok ang settlement na muling sinusuri ngayon noong Enero 3, 2022. Pinagmulta ng CFTC ang Blockratize, Inc., ang korporasyong nagnenegosyo bilang Polymarket, ng $1.4 milyon para lutasin ang mga alegasyong nagpapatakbo ang kompanya ng isang hindi rehistradong pasilidad para sa swaps at binary-options-style na mga kontrata, at labag sa batas na tumatakbo sa US mula 2020.
Higit pa sa pagpataw ng multa ang ginawa ng utos. Inatasan nito ang Polymarket na isara ang mga hindi sumusunod na market sa site nito at itigil at tumalikod sa pag-aalok ng mga ito, at pumayag ang kompanyang huminto sa pagbibigay ng market nito sa mga gumagamit sa US. Ang pangakong iyon ang sukatang ipinapataw ng CFTC ngayon sa kompanya. Kapag napagpasyahan ng mga regulator na kulang ang mga kontrol, hindi na lamang ang orihinal na gawi ang isyu kundi ang pagkabigong tuparin ang mga tuntuning naglutas nito.
Nilinis noong Hulyo, muling binuksan pagsapit ng Oktubre
Ang timeline ang nagpapakataka sa muling pagbubukas. Noong Hulyo 15, 2025, sinabi ng CEO ng Polymarket na si Shayne Coplan sa isang post sa X na isinara na ng CFTC at ng Justice Department ang kanilang mga imbestigasyon at nilinis ang kompanya. Mga isang linggo pagkatapos, bumili ang Polymarket ng isang derivatives exchange na rehistrado sa CFTC para maging pundasyon ng isang lisensiyadong platform sa US, ang hakbang na nagbigay-daan dito para simulang i-onboard nang legal ang mga Amerikanong kustomer.
Humigit-kumulang labinlimang buwan pagkatapos ng idineklarang all-clear na iyon, bumalik na naman ang parehong ahensiya sa file noong 2022. Hindi pa ipinapaliwanag ng CFTC o ng Justice Department kung bakit isinara ang usapin noong 2025 o bakit muling binuhay ang linya ng pagsisiyasat ngayon, at ang katahimikang iyon ang praktikal na problema: kaunti lamang ang kahulugan ng isang clearance na pinagbatayan ng isang kompanya sa pagpapalawak nito sa US kung puwede palang tahimik na bumalik dito ang regulator.
Hindi naman tahimik na pagpupuno ng papeles ang naunang yugto ng pagsisiyasat. Sa kaugnay na imbestigasyon ng Justice Department, hinalughog ng FBI ang bahay ni Coplan sa New York noong Nobyembre 2024, isang paglala na nagpapakita kung gaano naging seryoso ang kriminal na linya bago ito itinigil.
Ang sundalo, ang VPN at ang 'exit mode'
Nakasabay rin ang imbestigasyon sa unang kasong kriminal na isinampa ng mga ahensiya kaugnay ng pakikipagtransaksiyon sa offshore na plataporma ng Polymarket. Noong Abril 2026, kinasuhan ng CFTC (regulator ng futures market sa US) at ng Kagawaran ng Hustisya si Gannon Ken Van Dyke, isang sundalong Amerikano, sa paratang na kumita siya ng humigit-kumulang $400,000 sa pamamagitan ng pagtatransaksiyon gamit ang hindi pampublikong impormasyon sa pamamagitan ng merkadong nasa ibang bansa, naaabot ito sa tulong ng VPN at gumagamit ng tinawag ng mga prosekutor na "exit mode" upang ikubli ang kaniyang pag-access. Hindi umamin ng sala si Van Dyke, at nakatakda ang kaniyang paglilitis sa Disyembre 7, 2026.
Mahalaga ang kasong ito sa pagsusuri ng settlement dahil sa isang simpleng dahilan: isa itong dokumentadong pangyayari kung saan naabot ng isang taong nasa US ang offshore na plataporma at kumita roon, mismong ang resulta na dapat sanang napigilan ng utos noong 2022. Anuman ang hatol, nagbibigay ang paratang sa mga regulator ng konkretong halimbawa ng pagpalya ng mga kontrol sa praktika.
Isang regulator na nasa opensiba
Umaangkop ang muling imbestigasyon sa Polymarket sa mas malawak na postura ng CFTC. Sinabi ng direktor ng enforcement ng ahensiya noong Marso 2026, sa kaniyang unang buwan sa posisyon, na mahigpit niyang babantayan ang mga prediction market, at kumikilos ang ahensiya sa ilang larangan nang sabay-sabay.
Noong Oktubre 27, 2026, nang mismong linggong lumutang ang pagsusuri sa Polymarket, idinemanda ng CFTC ang Estado ng Utah sa US District Court para sa Distrito ng Utah, na iginigiit na ang pederal na batas ang nagbibigay rito ng eksklusibong awtoridad sa mga prediction market at sumasaklaw higit sa mga patakaran ng estado. Ang paghahain na iyon ay isa sa mga larangan ng litigasyong sumasaklaw na ngayon sa sampung estado tungkol sa kung sino ang may karapatang mag-regulate ng mga event contract. Pinangalanan sa demanda sa Utah ang chairman ng ahensiya na si Michael S. Selig, isang tanda na mula sa itaas pinangangasiwaan ang away ukol sa hurisdiksiyon.
Pinalulubha ang kalagayan ng Polymarket sa Washington ng listahan ng mga namumuhunan dito. Si Donald Trump Jr., isang partner sa investment firm na 1789 Capital, ay naiulat na isa sa mga sumusuporta sa kompanya, na nangangahulugang may stake ang isang pondong may koneksiyon sa pulitika sa kung paano maaayos ang mga tanong sa regulasyon.
CBOE24%OoHindi
ForecastEx20%OoHindiBakit nakatutok ang mga mambabasang Israeli
Mahigpit na sinusubaybayan ang Polymarket sa Israel, kung saan sinundan ng mga presyo nito ang mga labanang mahalaga sa mga lokal na mambabasa, mula sa labanang Netanyahu-Eisenkot hanggang sa hugis ng isang halalan sa Israel. Para sa madlang iyon, hindi malayong kuwentong Amerikano ang imbestigasyon sa US. Ang kakayahan ng plataporma na mag-operate, at sa ilang pagkakataon ang kakayahan ng mga internasyonal na mambabasa na maabot at mabasa ang mga merkado nito, ay nakasalalay sa kung paano mararatnan ang mga tanong sa compliance.
Para sa isang trader na may hawak na mga posisyon sa plataporma ng US, ang praktikal na nakataya ay ang pagpapatuloy. Isinasailalim ng Polymarket ang mga mamimiling Amerikano sa exchange na binili nito noong 2025, at ang isang pasiyang lumabag sa settlement ang mga naunang kontrol nito ay maaaring makaabot sa kung paano pahihintulutang tumakbo ang mas bago at lisensiyadong negosyong iyon. Isang merkado ang prediction market at isang posisyon ang isang posisyon, ngunit ang venue na nagpepresyo sa mga posisyong iyon ay may dalang bukás na tanong sa regulasyon na hindi lumitaw na naresolba noong sabihin ng kompanya na na-clear na ito.
Sa ngayon, ang tanging katiyakan ay ang pagbaligtad mismo. Ang mismong ahensiya na sinabi ni Coplan na nag-clear sa kaniyang kompanya noong Hulyo ay, pagsapit ng Oktubre, muling bumalik sa file ng 2022, at hindi nito sinabi kung ano ang nagbago. Nagbo-book ang Polymarket ng mga mamimiling Amerikano sa isang bagong biniling exchange na lisensiyado ng CFTC, sa lakas ng isang clearance na tahimik na binuksang muli ng regulator. Hangga't hindi ipinaliliwanag ng ahensiya ang pagsasara noong 2025 o naghahain ng paratang, bawat posisyon sa US na tinatanggap ng kompanya ay nakasalalay sa isang settlement na ang compliance ay, muli, isang tanong na walang sagot.
