Un régulateur américain a rouvert une enquête qu'il avait classée l'an dernier et cherche désormais à savoir si Polymarket, la plateforme de marchés de prédiction fondée sur les cryptomonnaies et basée à New York, a violé un accord conclu en 2022 avec les autorités en ne parvenant pas à tenir les utilisateurs américains à l'écart de sa plateforme offshore. Selon deux personnes au fait du dossier, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), le régulateur fédéral américain des produits dérivés qui revendique son autorité sur les contrats événementiels des marchés de prédiction, examine de près les dispositifs que Polymarket utilisait autrefois pour déterminer la localisation de ses clients, ainsi que la manière dont l'entreprise se faisait connaître auprès d'un public américain.
Cet examen s'inscrit dans une enquête plus large ouverte par la CFTC au début de 2026 et ravive des questions que l'agence et le ministère américain de la Justice avaient laissées de côté en 2025, sans engager de poursuites. La CFTC comme Polymarket se sont refusées à tout commentaire, et une enquête en cours ne constitue pas en soi la preuve d'une faute.
Ce que le régulateur examine aujourd'hui
La question centrale porte sur le respect de l'ordonnance de 2022 : Polymarket a-t-elle réellement tenu sa promesse, à savoir cesser de servir des clients aux États-Unis sur sa plateforme principale ? Les enquêteurs se penchent sur les anciens dispositifs de géolocalisation de l'entreprise, les systèmes censés établir la position réelle d'un trader, ainsi que sur une communication qui a pu toucher des Américains.
Par ailleurs, la CFTC scrute la plateforme américaine que Polymarket a commencé à déployer fin 2025, notamment ses procédures d'inscription et de protection des clients. L'entreprise opère depuis New York mais exploite son marché public, fondé sur des tokens, via une entité immatriculée au Panama ; c'est dans l'écart entre ces deux montages que se concentrent les questions de conformité.
L'inquiétude n'est pas nouvelle au sein de l'entreprise. Shana Bautista, responsable mondiale des enquêtes et du renseignement chez Polymarket, a qualifié l'accès des utilisateurs américains à la plateforme offshore de « problème vraiment très répandu » dans des propos tenus en août dernier : un aveu, venu de l'intérieur, que le comportement même que l'accord de 2022 devait faire cesser avait continué.
L'accord à 1,4 million de dollars au cœur de l'affaire
Le règlement de nouveau sous examen a été conclu le 3 janvier 2022. La CFTC a infligé à Blockratize, Inc., la société exploitant la marque Polymarket, une amende de 1,4 million de dollars pour solder des accusations selon lesquelles l'entreprise exploitait une installation non enregistrée de swaps et de contrats assimilables à des options binaires, et opérait illégalement aux États-Unis depuis 2020.
L'ordonnance ne s'est pas limitée à une sanction. Elle imposait à Polymarket de fermer les marchés non conformes de son site et de renoncer à les proposer, et l'entreprise s'est engagée à cesser de rendre son marché accessible aux utilisateurs américains. C'est à l'aune de cette promesse que la CFTC juge aujourd'hui l'entreprise. Si les régulateurs concluent que les dispositifs étaient insuffisants, l'enjeu ne se limite plus au comportement initial : il s'agirait d'un manquement aux termes mêmes qui avaient clos l'affaire.
Blanchie en juillet, rouverte en octobre
C'est la chronologie qui rend cette réouverture frappante. Le 15 juillet 2025, le PDG de Polymarket, Shayne Coplan, a affirmé dans un message sur X que la CFTC et le ministère de la Justice avaient clos leurs enquêtes et blanchi l'entreprise. Une semaine plus tard environ, Polymarket rachetait une bourse de produits dérivés enregistrée auprès de la CFTC pour en faire la colonne vertébrale d'une plateforme américaine agréée, l'opération qui lui a permis de commencer à recruter légalement des clients américains.
Environ 15 mois après ce feu vert proclamé, la même agence rouvre le dossier de 2022. Ni la CFTC ni le ministère de la Justice n'ont expliqué pourquoi l'affaire avait été classée en 2025, ni pourquoi l'enquête est relancée aujourd'hui, et ce silence pose un problème concret : un blanchiment sur lequel une entreprise bâtit son expansion américaine ne vaut pas grand-chose si le régulateur peut y revenir sans bruit.
La première phase de cet examen n'a rien eu d'une simple formalité administrative. Au cours de l'enquête menée en parallèle par le ministère de la Justice, le FBI a perquisitionné le domicile new-yorkais de Shayne Coplan en novembre 2024, une montée en intensité qui illustre à quel point le volet pénal était devenu sérieux avant d'être abandonné.
Le soldat, le VPN et le « mode sortie »
L'enquête s'inscrit également en parallèle de la première affaire pénale ouverte par les autorités américaines à propos de transactions sur la plateforme offshore de Polymarket. En avril 2026, la CFTC (le régulateur américain des marchés dérivés) et le ministère de la Justice ont inculpé Gannon Ken Van Dyke, un soldat américain, l'accusant d'avoir engrangé environ 400 000 dollars en opérant sur la base d'informations non publiques via la plateforme étrangère, qu'il atteignait au moyen d'un VPN et d'un dispositif que les procureurs ont qualifié d'« exit mode » pour dissimuler son accès. Van Dyke a plaidé non coupable et son procès est fixé au 7 décembre 2026.
Cette affaire pèse sur le réexamen de l'accord pour une raison simple : il s'agit d'un cas documenté de ressortissant américain ayant atteint la plateforme offshore et y ayant réalisé des gains, précisément le scénario que l'ordonnance de 2022 était censée empêcher. Quel que soit le verdict, l'inculpation fournit aux régulateurs un exemple concret de contrôles pris en défaut dans la pratique.
Un régulateur à l'offensive
Le réexamen du dossier Polymarket s'inscrit dans une posture plus large de la CFTC. Le directeur des poursuites de l'agence a déclaré en mars 2026, durant son premier mois en fonction, qu'il entendait surveiller sans relâche les marchés de prédiction, et l'agence a avancé sur plusieurs fronts à la fois.
Le 27 octobre 2026, la semaine même où le réexamen Polymarket a été révélé, la CFTC a assigné l'État de l'Utah devant le tribunal fédéral de district de l'Utah, faisant valoir que la loi fédérale lui confère une compétence exclusive sur les marchés de prédiction et prime sur les règles des États. Ce dépôt n'est qu'un front d'un contentieux qui s'étend désormais à dix États autour de la question de savoir qui peut réguler les contrats événementiels. Le président de l'agence, Michael S. Selig, est nommé dans la plainte visant l'Utah, signe que la bataille de compétence se joue au plus haut niveau.
La position de Polymarket à Washington est compliquée par la composition de son tour de table. Donald Trump Jr., associé de la société d'investissement 1789 Capital, a été présenté comme un soutien financier de l'entreprise, ce qui signifie qu'un fonds doté de relais politiques a un intérêt direct dans l'issue des questions réglementaires.
CBOE24%OuiNon
ForecastEx20%OuiNonPourquoi les lecteurs israéliens suivent l'affaire
Polymarket est suivi de près en Israël, où ses cours ont épousé des affrontements qui comptent pour le lectorat local, d'un duel Netanyahou-Eisenkot à la physionomie d'une élection israélienne. Pour ce public, l'enquête américaine n'est pas une lointaine histoire d'outre-Atlantique. La capacité de la plateforme à fonctionner, et dans certains cas la possibilité pour les lecteurs internationaux d'accéder à ses marchés et de les consulter, dépend de la manière dont se régleront les questions de conformité.
Pour un trader détenant des positions sur la plateforme américaine, l'enjeu concret est la continuité. Polymarket intègre des clients américains sur la place de marché qu'elle a rachetée en 2025, et une conclusion selon laquelle ses contrôles antérieurs ont enfreint l'accord pourrait rejaillir sur la façon dont cette activité plus récente et agréée est autorisée à opérer. Un marché de prédiction reste un marché et une position reste une position, mais le lieu qui fixe le prix de ces positions porte désormais une question réglementaire ouverte, qui ne semblait pas tranchée lorsque l'entreprise affirmait avoir été mise hors de cause.
Pour l'heure, la seule certitude est le revirement lui-même. La même agence qui, selon Coplan, avait blanchi son entreprise en juillet était, en octobre, de retour dans le dossier de 2022, sans avoir dit ce qui avait changé. Polymarket inscrit des clients américains sur une place de marché fraîchement rachetée et agréée par la CFTC, en s'appuyant sur une mise hors de cause que le régulateur a discrètement rouverte. Tant que l'agence n'aura pas expliqué la clôture de 2025 ou porté une accusation, chaque position américaine que l'entreprise accepte repose sur un accord dont la conformité est, une fois de plus, une question sans réponse.
