持有 Polymarket Perps 仓位主要有两项成本：开仓和平仓时的交易手续费，以及持仓期间每小时结算一次的资金费。资金费也可能是你收钱，取决于你站在哪一方。本页说明每小时费率如何确定、以哪个价格为基准、手续费是多少，以及一个仓位持有一天、一周或一个月的真实成本，并附上完整计算过程。
简要总结
- 资金费按小时结算，每逢整点结算，全天候 24/7 运行，股票和指数在周末也不例外。
- 费率为正：多头向空头支付。费率为负：空头向多头支付。Polymarket 不从中抽成。
- 上限：每小时正负 4%。订单簿平衡时，加密资产的费率为每小时 0.00125%，其他市场为 0.000625%。
- 手续费：基础档位下吃单（taker）0.040%，挂单（maker）0.0125%。只有 30 天成交量超过10亿美元，挂单才能获得返佣。ANT 手续费减半。
- 两者都按名义价值收取，而不是按保证金收取，因此相对你的本金而言，杠杆会把它们成倍放大。
关键数据（截至2026年11月）
数据来自 Polymarket 文档和 API，采集于2026年11月6日。这些数据可能变动，交易前请先查看市场页面。
| 项目 | 数值 |
|---|---|
| 资金费结算间隔 | 1 小时，在每小时结束时结算（UTC） |
| 资金费率上限 | 每小时 ±4% |
| 订单簿平衡时的费率 | 每小时 0.00125%（加密资产），每小时 0.000625%（股票、指数、大宗商品、pre-IPO） |
| Polymarket 从资金费中的分成 | 无。资金费是交易者之间的直接转账 |
| 周末 | 所有市场的资金费均 24/7 运行 |
| 吃单 / 挂单手续费，基础档位 | 0.040% / 0.0125% |
| 挂单返佣 | 仅限 30 天成交量达10亿美元以上：-0.005% |
| ANT（Anthropic）手续费 | 减半：基础档位下吃单 0.020% / 挂单 0.00625% |
| Builder 费（第三方应用） | 最多额外 0.10%，仅在你批准后收取 |
| 强平手续费 | 每笔强平成交额外收取名义价值的 0.5% |
标记价格、预言机价格和最新成交价
每个 Perps 市场都会显示不止一个价格，它们各有用途。
每张图表下方的 Overview 栏：Mark 与 Oracle 并排显示，另有当前每小时资金费率和距下次支付的倒计时。资金费率为负（此处为 -0.0016%）表示空头向多头支付。
| 价格 | 含义 | 用途 |
|---|---|---|
| 指数价格（显示为“Oracle”） | Polymarket 对真实资产公允价值的估算。由多个外部数据源（Pyth、Chainlink Data Streams、Hyperliquid）加权平均得出，剔除过时和异常的报价。每 200 毫秒更新一次。 | 资金费的锚定基准 |
| 标记价格 | 三个数值的中位数：指数价格加上平滑处理（150 秒）后的订单簿溢价；最优买价、最优卖价和一笔近期成交价三者的中位数；另一组独立的外部标记价格数据源。每 200 毫秒更新一次。 | 盈亏、保证金、强平、止盈和止损触发 |
| 最新成交价 | Polymarket 订单簿上的最近一笔成交 | 仅用于执行，不用于保证金计算 |
标记价格的设计确保没有任何单一输入能够单独推动它。如果订单簿或外部数据源失效，各组成部分都会回退到指数价格。哪个资产使用哪个数据源，官方并未公布。
对于股票、指数和大宗商品，数据源组合会随交易时段变化：常规交易时段、夜盘、周末、异常或停牌。时段变化只影响数据源。资金费、保证金、撮合和强平全天候按同样方式运行。
资金费率如何计算
- 每 5 秒，系统测量一次溢价：即订单簿偏离指数价格的程度。系统分别计算在买方和卖方成交 1,000 pUSD 所需的均价，并与指数价格比较。深度不足的一侧回退到指数价格，计为零。
- 在一小时内，对所有样本取平均值（mean_P）。
- 在每小时结束时，将平均值代入 8 小时公式，除以 8，再加上限：
F_8h = scale × (mean_P + clamp(0.0001 - mean_P, ±0.0005))
FR_hour = clamp(F_8h / 8, ±0.04)
scale = 1.0 for crypto, 0.5 for all other markets其中 0.0001 是固定的利息部分，即每 8 小时 0.01%。由于 clamp 的作用，任何介于 -0.04% 和 +0.06% 之间的平均溢价，得出的都恰好是基础费率：
- 加密资产：1.0 × 0.0001 / 8 = 0.0000125 = 每小时 0.00125%
- 其他市场：0.5 × 0.0001 / 8 = 0.00000625 = 每小时 0.000625%
这是2026年11月6日大多数市场显示的费率。超出这个区间后，费率随溢价变动：
| 一小时平均溢价 | 加密资产每小时费率 | 其他市场每小时费率 |
|---|---|---|
| -0.04% 至 +0.06% | +0.00125% | +0.000625% |
| +0.10%（永续合约高于指数） | 1.0 × (0.0010 - 0.0005) / 8 = +0.00625% | 0.5 × 0.0005 / 8 = +0.003125% |
| -0.20%（永续合约低于指数） | 1.0 × (-0.0020 + 0.0005) / 8 = -0.01875% | 0.5 × (-0.0015) / 8 = -0.009375% |
4% 的上限是一道安全限制。加密资产市场需要整整一小时平均溢价约 32% 才会触及上限，其他市场则需要约 64%。Polymarket 还可以为单个市场设置资金费乘数。截至2026年11月，尚未设置任何乘数。
在两次结算之间，Polymarket 会公布滚动溢价和隐含费率，你可以观察资金费在一小时内如何累积。
谁付给谁，何时支付
| 每小时费率 | 含义 | 多头 | 空头 |
|---|---|---|---|
| 正 | 永续合约价格高于指数 | 支付 | 收取 |
| 负 | 永续合约价格低于指数 | 收取 | 支付 |
每小时结束时，每个未平仓仓位都会按其规模和每小时费率结算一笔资金费：
Funding payment ≈ position notional × hourly rate文档没有说明名义价值以哪个价格计算。我们的示例使用当前价格。资金费会计入或扣除你的 pUSD 余额，并在 Perps 投资组合的“资金费”栏目下列出，与交易盈亏分开显示。文档也没有说明在一小时中途开立的仓位是否按比例少付。
支付资金费会降低你的权益，使强平价格更接近当前价格。收到资金费则会让强平价格远离。相关公式见杠杆与强平指南。
资金费成本实例：一天、一周和一个月
使用的小时数：1 天 = 24，1 周 = 168，30 天 = 720。
| 仓位 | 每小时费率 | 1 小时 | 1 天 | 1 周 | 30 天 |
|---|---|---|---|---|---|
| $10,000 BTC 多头，基础费率 | 0.00125% | $0.125 | $3.00 | $21.00 | $90.00 |
| $10,000 USA500 多头，基础费率 | 0.000625% | $0.0625 | $1.50 | $10.50 | $45.00 |
BTC 的计算过程：$10,000 × 0.0000125 = 每小时 $0.125。× 24 = $3.00。× 168 = $21.00。× 720 = $90.00。按一年计算，基础费率累计为 0.00125% × 8,760 小时 = 加密资产名义价值的 10.95%，其他市场为 5.475%。在基础费率下，空头收取这些金额，而不是支付。
再和你的保证金比较一下。如果这笔 $10,000 的 BTC 多头是用 $1,000 保证金、10 倍杠杆开立的，那么 30 天 $90 的资金费就是你保证金的 9%，即使价格完全没有变动。
示例：资金费变得很高时
2026年11月6日约 18:00 UTC，SAMSUNG 显示的费率为每小时 -0.03964%。这只是一次性读数，费率每小时都会变化。
一笔 $5,000 的空头需要支付 $5,000 × 0.0003964 = 每小时 $1.982。如果费率维持不变：× 24 = 每天 $47.57，× 168 = 每周 $332.98。多头一方则收取同样的金额。
假设这笔空头使用 $500 保证金、10 倍杠杆，开仓价 $100（示例价格），那么维持保证金为 $5,000 × 5% = $250。在价格不变的情况下，经过 $250 / $1.982 = 约 126 小时，即 5.3 天后，权益从 $500 降到 $250。仅资金费一项就会导致强平。
同一快照中的其他高读数：SKHYNIX -0.03181%，BRENTOIL -0.02553%，PRL +0.02224%（均为每小时）。
交易手续费
手续费 = |价格 × 数量| × 费率，每笔成交以 pUSD 支付。档位取决于你过去 30 天的 Perps 成交量，每个 UTC 日更新一次。吃单会立即与订单簿成交。挂单则停留在订单簿上，直到有人与之成交。
| 30 天成交量 | 吃单 | 挂单 | ANT 吃单 | ANT 挂单 |
|---|---|---|---|---|
| $0 | 0.0400% | 0.0125% | 0.0200% | 0.00625% |
| 100万美元 | 0.0370% | 0.0100% | 0.0185% | 0.0050% |
| 500万美元 | 0.0350% | 0.0080% | 0.0175% | 0.0040% |
| 2500万美元 | 0.0300% | 0.0050% | 0.0150% | 0.0025% |
| 1亿美元 | 0.0270% | 0.0020% | 0.0135% | 0.0010% |
| 5亿美元 | 0.0250% | 0.0000% | 0.0125% | 0.0000% |
| 10亿美元 | 0.0200% | -0.0050%（返佣） | 0.0100% | -0.0050%（返佣） |
说明：
- 只有最高档位才能获得挂单返佣。所有较低档位的挂单手续费均为正数。
- 部分在测试阶段创建的账户暂时处于最高档位，与其成交量无关。
- ANT 的半价手续费自2026年10月29日起生效。截至2026年11月，它是唯一拥有独立手续费表的市场。见 ANT 市场和我们的 ANT 永续合约指南。
- 基于 Perps 构建的应用可以加收最多 0.10% 的 builder 费，需经你批准。确认前请查看显示的总手续费。
| 交易 | 开仓 | 平仓 | 往返合计 |
|---|---|---|---|
| 名义价值 $1,000，开平均为吃单 | $0.40 | $0.40 | $0.80 |
| $10,000，开平均为吃单 | $4.00 | $4.00 | $8.00 |
| $10,000，开平均为挂单 | $1.25 | $1.25 | $2.50 |
| $10,000，挂单开仓，吃单平仓 | $1.25 | $4.00 | $5.25 |
| $10,000 ANT，开平均为吃单 | $2.00 | $2.00 | $4.00 |
由于手续费按名义价值收取，相对你的保证金而言，杠杆会把它成倍放大。以 $1,000 保证金、开平均为吃单为例：2 倍杠杆（名义价值 $2,000）往返手续费为 $1.60，即保证金的 0.16%。10 倍杠杆（$10,000）为 $8.00，即 0.8%。50 倍杠杆（$50,000）为 $40.00，即每次往返占你保证金的 4%。
持仓的总成本
Total cost = open fee + close fee + funding paid (minus funding received) + spread and slippage示例：一笔 $10,000 的 BTC 仓位（$1,000 保证金，10 倍杠杆），开平均为吃单（$8.00），基础资金费率，平仓时价格不变。
| 持有时长 | 手续费 | 资金费（多头支付） | 多头总成本 | 多头成本占保证金比例 | 多头保本所需涨幅 | 空头结果 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 天 | $8.00 | $3.00 | $11.00 | 1.1% | 0.11% | $8.00 - $3.00 = 成本 $5.00 |
| 1 周 | $8.00 | $21.00 | $29.00 | 2.9% | 0.29% | $21.00 - $8.00 = 净收入 $13.00 |
| 30 天 | $8.00 | $90.00 | $98.00 | 9.8% | 0.98% | $90.00 - $8.00 = 净收入 $82.00 |
保本涨跌幅 = 总成本 / 名义价值，例如 $29 / $10,000 = 0.29%。空头一栏仅在费率保持基础水平时成立。费率每小时重新计算，可能转为负值，届时就变成空头支付。
短期持仓，手续费影响最大；长期持仓，资金费影响最大。价差和滑点未计入上述数字，在流动性差的市场中，它们可能是最大的成本：截至2026年11月6日的 24 小时内，有好几个小币种的成交额不足 $50,000。
要查看实时费率和下一次结算的倒计时，可以打开一个市场，例如 Polymarket Perps 上的 BTC。市场页顶部会显示资金费率和距下一次结算的倒计时。
周末及股市休市期间的资金费
股票、指数和大宗商品永续合约 24/7 交易，资金费每小时收取一次，周六和周日也不例外。当标的所在交易所休市时，指数使用夜盘或周末数据源组合，此时外部数据较少。从周五 20:00 UTC 持有到周一 08:00 UTC 的仓位，会支付或收取 60 次每小时资金费。以 $10,000 USA500 多头、基础费率计算：60 × $0.0625 = $3.75。
在哪里查看资金费和手续费
- 市场页面：当前资金费率和距下一次结算的时间，以及标记价格和预言机价格。
- 下单面板：确认前显示预估手续费。
- 投资组合：“资金费”标签页列出每一笔资金费，交易记录中有“手续费”一栏。
- API：资金费历史和手续费表均为公开数据。见 Perps 机器人指南。
刚接触 Perps？先阅读第一笔交易指南，然后打开 Polymarket Perps。
