33 bölümün 30'u
Kısa Versiyon
Polymarket 21 Nisan 2026 tarihinde sürekli vadeli işlem sözleşmelerini başlattı - Kalshi'nin kendi perps ürününü duyurduğu aynı gün. Perps, dayanak bir varlığın spot fiyatını takip eden sürekli, vadesiz kaldıraçlı sözleşmelerdir. Polymarket'in başlangıç listesi BTC, NVDA (Nvidia hissesi) ve altın olup, 10x'e kadar kaldıraç, long veya short, Polygon üzerinde USDC ile uzlaşma sunar. Bu, Binance veya Bybit'in sunduğundan (125x'e kadar) çok daha düşük kaldıraçtır, ancak entegrasyon benzersizdir: artık tahmin piyasası pozisyonlarınızı aynı hesap içinde spot eşdeğeri türevlerle hedge edebilirsiniz. Perps yalnızca uzmanlara yönelik bir üründür - 10x kaldıraç, aleyhe %10'luk bir hareketi tam bir sıfırlanmaya dönüştürür ve Polymarket'in uygulaması tamamen yenidir.
Yan yana: tahmin hisseleri 0 $ veya 1 $ olarak sonuçlanır; perps canlı spot fiyatını sonsuza kadar takip eder ve size her 8 saatte bir fonlama maliyeti yükler.
Bölüm 1: Perps Aslında Nedir
Sürekli vadeli işlem sözleşmesi, bir varlığın spot fiyatını takip eden, vade tarihi olmayan ve fiyatını spotla bağlı tutmak için bir fonlama oranı mekanizması kullanan bir türev sözleşmedir. Kaldıraçla long veya short pozisyon açabilir ve istediğiniz zaman kapatabilirsiniz.
Bu da onları tahmin piyasası hisselerinden temelde farklı kılar:
| Tahmin piyasası hisseleri | Sürekli vadeli işlem sözleşmeleri | |
|---|---|---|
| Uzlaşma | İkili bir sonuçta $1 veya $0 olarak sonuçlanır | Asla sonuçlanmaz; istediğiniz zaman çıkarsınız |
| Fiyat aralığı | $0.00 - $1.00 | Varlığın tam dolar fiyatını takip eder |
| Kaldıraç | Yok (1x); ucuz hisselerde örtük kaldıraç | Açıkça 10x'e kadar |
| Tasarruf maliyeti | Yok | Yaklaşık her 8 saatte bir fonlama ödemeleri |
| Maksimum zarar | Bahsin %100'ü | Marjin'in %100'ü (likidasyon) |
| Tipik elde tutma süresi | Günlerden aylara | Dakikalardan haftalara |
Lansman kadrosu (21 Nisan 2026): BTC, NVDA (7/24 - bunu almanın tek yolu), ve Gold. Silver, ETH, SOL ve SPY'nin sıradaki isimler olması geniş ölçüde bekleniyor.
Bölüm 2: Listelenenler (Nisan 2026)
| Varlık sınıfı | Sembol | Azami kaldıraç | Notlar |
|---|---|---|---|
| Kripto para | BTC | 10x'e kadar | En yüksek hacim; en dar makas |
| Hisseler | NVDA | 10x'e kadar | Geleneksel olarak kapanan bir hisse üzerinde 7/24 işlem; yenilikçi |
| Emtialar | Altın (XAU) | 10x'e kadar | Klasik bir korunma varlığı; başlangıçta sığ |
Ek varlıkların (ETH, SOL, SPY, petrol, gümüş) geniş ölçüde beklenmesiyle birlikte, bu yazı itibarıyla doğrulanmış değiller.
Kaldıraç hesabı: $1K marj × 10x = $10K nominal → %10'luk olumsuz hareket = tam likidasyon. 3x, tamponun yaklaşık %33'ünü alır; 2x, yaklaşık %50'sini alır.
Bölüm 3: Kaldıraç, Marjin & Tasfiye
10x kaldıraç gerçekte ne anlama gelir
10x kaldıraçla, 1.000 $ marjin 10.000 $ nominal pozisyonu kontrol eder. Kar ve zararınız marjin üzerinden değil, tüm nominal tutar üzerinden hesaplanır.
- Marjin: 1.000 $
- Nominal: 10.000 $
- Giriş anında BTC fiyatı: 100.000 $ (yani 0,1 BTC kontrol edersiniz)
- BTC %5 yükselerek 105.000 $ olur -> kar ve zarar = +500 $ -> marjinizde +50%
- BTC %5 düşerek 95.000 $ olur -> kar ve zarar = -500 $ -> marjinizde -50%
- BTC %10 düşerek 90.000 $ olur -> kar ve zarar = -1.000 $ -> tasfiye (marjin tamamen silinir)
Fonlama oranı
Perps, fonlama sayesinde spota yakın kalır: her 8 saatte bir, bir taraf perp ile spot arasındaki baza göre diğer tarafa ödeme yapar.
- Perp spotun üstünde işlem görüyor -> longlar shortlara öder
- Perp spotun altında işlem görüyor -> shortlar longlara öder
Tipik fonlama her 8 saatte ±0.01% seviyesindedir (günde ±0.03%, yıllıklandırılmış ±10%), ancak aşırı koşullarda 8 saatte ±0.5%'e kadar sıçrayabilir. Fonlama bileşik etkili hale gelir - 8 saatte 0.05% fonlama oranı kabaca ayda 5.5%'e denk gelir ve zayıf olan her yönsel avantajı yer.
Tasfiye fiyatı
Tasfiye fiyatınız, marjininizin tamamen tükendiği spot fiyatıdır. Kabaca:
- 10x long: girişin yaklaşık %10 altına düşer
- 5x long: girişin yaklaşık %20 altına düşer
- 3x long: girişin yaklaşık %33 altına düşer
- 2x long: girişin yaklaşık %50 altına düşer
Kesin rakamlar bakım marjine, ücretlere ve biriken fonlamaya bağlıdır. Polymarket'in arayüzü canlı tasfiye fiyatınızı gösterir - işlemi açmadan önce kontrol edin, açtıktan sonra değil.
Dürüst karşılaştırma: Derinlik ve geçmiş performans açısından Binance/Bybit hâlâ önde. Polymarket ise 24/7 NVDA ve tahmin piyasalarıyla aynı hesap üzerinden hedge etme konusunda benzersiz biçimde öne çıkıyor.
Bölüm 4: Polymarket Perps vs Binance / Bybit
| Özellik | Polymarket | Binance / Bybit |
|---|---|---|
| Maksimum kaldıraç | 10x | 125x'e kadar |
| Listelenen varlıklar | BTC, NVDA, Altın (Nisan 2026) | 100+ kripto çifti; hisse senedi yok |
| Uzlaşma para birimi | Polygon üzerinde USDC | USDT / USDC |
| 24/7 hisse senetleri | Evet (benzersiz) | Hayır |
| Düzenleme | CFTC DCM (ABD) | Çoğu kullanıcı için offshore |
| Tahmin piyasalarıyla aynı hesapta hedge etme | Evet | Hayır |
| Kayıt geçmişi | Yazım sırasında üç günlük | 5+ yıl |
| Tipik ücretler | Belirlenecek (çıkış; düşük olması bekleniyor) | Emir ekleyen taraf 0.02% / emir alan taraf 0.05% |
| Likidasyon sigorta fonu derinliği | Yeni, daha küçük | Büyük, savaşta test edilmiş |
Riskini hak eden dört strateji: küçük stoplu yönlü işlem, basis/cash-and-carry, spot hedge ve yerel tahmin piyasası delta hedge.
Bölüm 5: Dört Somut Strateji
Strateji 1 - Sıkı stoplarla yönsel işlem
Klasik kullanım. Yönsel bir teziniz olur, pozisyonu küçük tutarsınız, bir stop kullanırsınız.
- Swing işlemler için en fazla 2-3x kaldıraç (günlerden haftalara)
- En fazla 5-10x yalnızca sert bir stopla yapılan intraday işlemler için
- Stop-loss = giriş ± (1× ATR, bir günün gerçekleşmiş aralığı)
- Pozisyon büyüklüğü, stop çalışırsa bankrollünüzün ≤1%’ini kaybedecek şekilde olmalı
Strateji 2 - Baz işlemi (cash-and-carry)
Fonlama yükseldiğinde, fonlama oranını neredeyse sıfır yönsel maruziyetle toplamak için spotta uzun + perpetuelde kısa (veya tersi) pozisyon alabilirsiniz.
Strateji 3 - Mevcut spot maruziyetini hedge etme
Soğuk cüzdanda 1 BTC tutuyorsunuz. 2 haftalık bir düşüşten endişe ediyorsunuz ama satmak istemiyorsunuz (vergi, kaçan yükseliş). 2x-3x ile 1 BTC perpetuel kısa açın. Risk geçince kapatın. Kurumsal kripto masalarının vergilendirilebilir satışları tetiklemeden düşüş riskini yönetme yöntemi budur.
Strateji 4 - Tahmin piyasası pozisyonlarını hedge etme (Polymarket'e özgü)
Bu, doğal kullanım senaryosudur. Diyelim ki Polymarket'te "Mayıs sonuna kadar BTC 110K $ üstünde" üzerine 5,000 $’lık uzun pozisyonunuz var. Kar ve zararın bir kısmı olasılıktan, bir kısmı spot fiyattan gelir. BTC %15 düşerse, tahmin piyasası pozisyonunuz çöker - bunun nedeni olasılık avantajınızın kaybolması değil, spot fiyatın çakılmasıdır.
Çözüm: tahmin piyasası ödemesinin delta'sını nötrleştirecek büyüklükte bir BTC perpetuel kısa pozisyonla spot bileşenini hedge edin. Artık kar ve zararınız, BTC'nin yönsel hareketini değil, yalnızca tahmin piyasasındaki bilgi avantajını yansıtır.
Pozisyon boyutlandırma matrisi. 100K $’lık bir bankrollde bile, swing işlemler nadiren 5x’ten fazlasını hak eder. 10x yalnızca sert stoplu intraday bir araçtır.
Bölüm 6: Sürekli Vadeli İşlem Sözleşmelerinde Pozisyon Boyutlandırma
Pozisyon Boyutlandırma içindeki her şey hala geçerlidir - çeyrek-Kelly, pozisyon başına bankroll'un en fazla %5'i, korelasyonlu pozisyonlar genelinde bankroll'un en fazla %25'i. Buna ek olarak, sürekli vadeli işlem sözleşmelerinde iki ek kısıtlama vardır:
- Likidasyon tamponu: likidasyon fiyatınız, girişe göre varlığın tarihsel tek günlük en kötü hareketinin en az 2 katı kadar uzakta olmalıdır. BTC için bu yaklaşık %20'dir; bu nedenle makul azami kaldıraç, swing trade için yaklaşık 5x'tir.
- Fonlama taşıma bütçesi: 30 günlük fonlama maliyetini tahmin edin. Eğer fonlama +%0.05/8h ise, bu aylık %5.5 eder. Fonlamayı rahat bir marjla aşacak bir hareket beklemiyorsanız long tez açmayın.
| Hesap büyüklüğü | Makul tek pozisyon teminatı | Azami kaldıraç önerisi |
|---|---|---|
| $1,000 bankroll | $30-50 teminat | 2-3x (swing) |
| $10,000 bankroll | $200-400 teminat | 3-5x (swing); yalnızca sıkı stop ile gün içi işlemler için 10x |
| $100,000 bankroll | $1,500-3,000 teminat | 2-5x; merdivenli girişler kullanın |
Risk kataloğu: motor olgunluğu, oracle (oracle) riski, sığ lansman likiditesi, bilinmeyen fonlama rejimi, çapraz ve izole marj ve 1256. Bölüm vergi karmaşıklığı.
7. Bölüm: Polymarket Perps'e Özgü Riskler
- Motor olgunluğu: perp motoru daha birkaç günlük. İlk aylarda hatalar, oracle (oracle) aksaklıkları ve arayüz sorunları bekleyin. Yerine konması zor sermayeyi riske atmayın.
- Oracle riski: perp'ler işaret fiyatını ve tasfiyeleri belirlemek için bir fiyat oracle'ı kullanır. Oracle arızalanırsa, sahte fiyatlar üzerinden tasfiye edilebilirsiniz. Büyük borsalarda bu tür olaylar yaşandı; daha yeni bir borsada risk daha az değil, daha fazladır.
- Başlangıçta likidite: ilk emir defterleri Binance'e kıyasla daha sığ olacaktır. Piyasa yapıcılar gelene kadar daha geniş makas ve daha kötü kayma bekleyin.
- Fonlama rejimi belirsiz: fonlama oranı algoritması yenidir. İlk haftalarda alışılmadık baz davranışı görülebilir.
- Çapraz teminatlandırma vs izole: marjınızın tek bir pozisyona izole mi yoksa pozisyonlar arasında paylaşılan mı olduğunu doğrulayın. Çapraz teminatlandırma, kötü bir perp işleminin tahmin piyasası teminatınızı da batırabileceği anlamına gelir.
- ABD dışı kullanıcılar için düzenleyici belirsizlik: bazı yargı bölgelerinde perps, tahmin piyasalarına kıyasla farklı (veya tamamen yasak) düzenleyici muameleye tabidir. Ülke Rehberi'ne bakın.
- Vergi karmaşıklığı: perps, ABD'de genel olarak Bölüm 1256 kapsamına girer (60/40 muamelesi), bu da tahmin piyasası kazançlarının vergilendirilme biçiminden farklıdır. Muhasebeniz şimdi daha karmaşık hale geldi - Vergi Rehberi'ne bakın.
Bölüm 8: Erken Erişim Durumu (24 Nisan 2026)
- Yaygınlaştırma erken erişim aşamasında - henüz her hesapta perp özelliği etkin değil
- Tam ücret çizelgesi (emir ekleyen taraf/emir alan taraf kademeleri, fonlama limiti, sigorta fonu) henüz kamuya açık olarak nihai hale getirilmedi
- Perp için henüz herkese açık bir SDK yok (py-clob-client yol haritasında bekleniyor)
- Perp emir defterleri için WebSocket akışı canlı, ancak tahmin piyasası akışına kıyasla daha az belgelenmiş durumda
- Arayüz, tahmin piyasalarına görsel olarak benzer, ancak kaldıraç ve marjin için yeni emir fişi kontrolleri içeriyor
Bölüm 9: Günlük İş Akışı
- Perps'lerinizi tahmin piyasası sermayenizden zihinsel olarak ayırın - onları iki ayrı hesap gibi düşünün
- Perps işlemi yalnızca somut bir nedeniniz olduğunda açın (yönsel tez, baz, hedge) - asla "sırf öyle olsun diye" değil
- Emri göndermeden önce her zaman tasfiye fiyatını ve fonlama oranını kontrol edin
- Günlük aralığın 2 katı aleyhte bir hareketi tasfiyesiz karşılayabilecek büyüklükte pozisyon alın
- Stop-loss limitleri veya zamana bağlı çıkışlar belirleyin; işlemin sürüklenmesine izin vermeyin
- Gece boyunca taşıyorsanız fonlamayı birkaç saatte bir izleyin
- Modellemediğiniz büyük ve bilinen katalizörlerde kapatın (veya azaltın)
- Vergi için her perps işlemini tahmin piyasası işlemlerinden ayrı kaydedin
Bölüm 10 - Polymarket Perps için Doğrulanmış Profesyonel İpuçları
Basis trade masalarından, crypto prop shop'lardan ve 2021 wick döngülerinden sağ çıkan tahmin piyasası emektarlarından damıtılmış alışkanlıklar ve kurallar. Bunların hiçbiri teorik değil; her satır, birilerinin zaten bedelini ödediği bir çöküşe karşılık geliyor.
- Swing trade'ler için tavan 3x'tir. 5-10x, sıkı bir stop ile yalnızca intraday için kullanılan bir araçtır. Daha yüksek her şey bir trade değil, piyango biletidir.
- Likidasyon tamponu ≥ varlığın en kötü tek günlük hareketinin 2 katı. BTC için bu yaklaşık %20'dir - makul azami kaldıraç swing için yaklaşık 5x'tir.
- Carry trade açmadan önce 30 günlük funding'i bütçele. %0,05/8 sa ≈ aylık %5,5. Tezin bu miktarı ücretlerle birlikte aşmıyorsa, bu bir trade değildir.
- Teminata değil, stop'a karşı bankrolün %1'i kadar risk al. 10x ile, bankrolün %1'i çoğu zaman yalnızca 10-20 dolar teminat eder - sorun değil, önemli olan risktir.
- Cross değil, izole margin. Bir BTC perp'teki cross-margin çöküşü, tahmin piyasası teminatınızı aynı taramada silip süpürebilir. Varsayılan olarak izole kullanın.
- Notional'ı değil, tahmin piyasası pozisyonlarının delta'sını hedge et. "BTC Mayısa kadar 110K$ üstü" şeklinde 5 bin dolarlık bir pozisyonun spot deltası belki 1,5-2 bin dolardır - 5 bin doları değil, bu kadar BTC perp short'layın.
- Taşınan overnight pozisyonlarda funding'i her 8 saatte bir oku. Hafta sonuna taşıyorsan, funding sıfırlamaları için telefona alarm kur.
- Ön lansman motoru = önce kağıt boyutu. Ölçek büyütmeden önce iki hafta boyunca 50 dolar teminatla trade et. oracle (oracle) aksaklıkları ve arayüz uç durumları yalnızca prod ortamda ortaya çıkar.
- Section 1256 pozisyonlarını ayrı takip et. ABD perp'leri %60/40 mark-to-market muamelesi görür - Form 8949 tahmin piyasası hisselerinden tamamen farklı muhasebe gerektirir.
- Modele edilmemiş katalizörlerde pozisyonu kapat. FOMC, CPI, NFP, büyük kazançlar - bu olayı tezine dahil etmediysen, yayınlanmadan önce sıfıra indir.
- Kaldıraca ortalama düşürerek girme. Bir tahmin piyasasında ortalama düşürmek bazen rasyoneldir. 5-10x bir perp'te ortalama düşürmek, hesabın sıfırlanma yoludur.
- Gün içinde ±3R sonrası masadan kalk. Kaldıraçlı BTC'deki wick'ler ve 24/7 NVDA hareketleri saat 3'te olur. Yorgunken margin ile trade etmek, finansta en pahalı hobidir.
Durum -> Eylem Hızlı Referans Tablosu
| Durum | Eylem |
|---|---|
| Funding +%0,1/8 sa'ye (+%11/ay) fırladı | Basis trade'e bak: carry'yi toplamak için spot long + perp short; yönsel olarak hedge'li |
| Büyük bir Polymarket "BTC X$ üstü" long'un var ve BTC zayıf | Pozisyonun spot delta'sı kadar boyutlandırılmış BTC perp short aç; olasılık avantajını izole et |
| Bu gece NVDA kazanç açıklıyor ve sen NVDA perp long'sun | Kapanıştan önce kapat ya da %25'e düşür - 24/7 NVDA kazanç sızıntılarında acımasız wick yapar |
| Motor 20 dakikalık gecikmeli oracle print'leri gösteriyor | Boyutu sıfıra indir veya stop'ları piyasadan uzağa taşı; likitsiz bir emir defterini zamanlamaya çalışma |
| Likidasyon fiyatı günlük ATR'nin 1,5 katı içinde | Margin ekle veya boyutu azalt; likidasyonu hiçbir zaman bir günün aralığının içinde tutma |
| Altın perp 24 sa hacmi < 5 milyon dolar | Sadece limit emir kullan; normal kaymanın 2-5 katını varsay; küçük boyutlan |
| Funding oranı taşıma sırasında işaret değiştirdi | Yeniden değerlendir - bedava carry'in yeni tersine döndü; basis tezi bozulduysa pozisyonu kapat |
| 5x intraday swing'de %100+ kârdasın | Yarısını al; stop'u girişe taşı; geri kalanını sıfır riskle koşmasına izin ver |
Temel çıkarım
Polymarket'te istikrarlı biçimde kâr eden trader'lar, polymarket perpetual futures'ı içgüdüsel bir his olarak değil, bir sistem olarak ele alır. Yukarıdaki rakamları aklında tut - %7,6 kârlı cüzdanlarla geri kalanlar arasındaki fark budur.
Sırada Ne Var?
- Kripto Trading - BTC perps ile eşleşen tahmin piyasası tarafı
- Gelişmiş Stratejiler - perps ve tahmin piyasalarını birleştiren çok kollu yapılar
- Riskler - perp'e özgü riskler dahil tam risk kataloğu
- Pozisyon Boyutlandırma - kaldıraça dokunmadan önce kullanmanız gereken bankroll matematiği
- Vergi Rehberi - Section 1256 uygulaması ve perp ile tahmin piyasası defterlerini nasıl temiz tutacağınız
Önerilen Okuma
Yeniyseniz buradan başlayın veya doğrudan bulunduğunuz aşamaya uyan sayfaya geçin:
