Split, Merge e Convert sono tre azioni che ti permettono di ristrutturare una posizione su Polymarket senza passare per il book degli ordini: cambi esposizione o liberi liquidità al valore equo di 1,00 $ invece di pagare lo spread denaro/lettera. Sembrano avanzate, ma ciascuna si basa su una sola idea. Questa guida spiega esattamente che cosa fa ognuna, quando usarla e perché alcuni esiti vengono filtrati dalla finestra di Convert.
La versione breve
- Split: 1 USDC → 1 Sì + 1 No dello stesso mercato. Conia entrambi i lati; tienine uno, vendi l'altro.
- Merge: 1 Sì + 1 No → 1 USDC. Riscatta una coppia abbinata in liquidità, all'istante, a 1,00 $.
- Convert (in Sì): solo multi-esito; trasforma le quote No degli altri esiti in 1 Sì del tuo obiettivo + USDC liberato.
- Tutte e tre operano al valore equo di 1,00 $, quindi salti lo spread che una vendita normale ti costerebbe.
Perché esistono
Ogni quota di Polymarket è un diritto che vale 1,00 $ se vince e 0 $ se perde. Un set completo (un Sì e un No dello stesso mercato) vale quindi sempre esattamente 1,00 $, perché esattamente uno dei due viene pagato. Split, Merge e Convert sono gli strumenti che fanno passare dal collaterale (USDC) alle quote a questo valore garantito di 1,00 $, invece di comprare o vendere singole quote nel book pagando lo spread. Sui mercati multi-esito (NegRisk), la stessa logica si estende a un'intera serie di esiti.
Split: coniare una coppia Sì/No a partire da USDC
Split prende 1 USDC e ti dà 1 quota Sì + 1 quota No dello stesso mercato. Ora detieni entrambe le gambe. Tieni il lato che vuoi davvero e vendi l'altro.
Perché farlo invece di comprare direttamente? Due ragioni:
- Il lato desiderato è poco liquido. Se «Sì» ha un book sottile ma «No» è profondo, puoi fare lo split per 1,00 $ e poi vendere la gamba No sul lato profondo, spesso un'esecuzione migliore rispetto a comprare Sì direttamente.
- Vuoi fornire liquidità. Split ti dà inventario su entrambi i lati per quotare nel book.
Poiché una coppia Sì/No vale sempre esattamente 1,00 $, lo split non muove mai il mercato contro di te: non c'è alcuno spread da pagare sul conio stesso.
Merge: riscattare una coppia in USDC
Merge è l'esatto inverso di Split: 1 Sì + 1 No dello stesso mercato diventano 1 USDC.
Se ti ritrovi a detenere una coppia perfettamente abbinata (diciamo che hai comprato Sì prima e poi comprato No per coprirti), il merge ti fa uscire da entrambe le gambe a esattamente 1,00 $, all'istante, senza attraversare lo spread due volte né attendere la risoluzione del mercato. È il modo pulito e senza slippage per chiudere una posizione coperta e riavere la tua liquidità.
Convert (in Sì): la mossa di efficienza del capitale
Convert è quella che funziona solo sui mercati multi-esito NegRisk, mercati come «Chi vince la nomination del 2028?» dove esistono molti esiti ma esattamente uno si risolverà in Sì. A causa di questa struttura, i prezzi del Sì di tutti gli esiti sommano a circa 1,00 $.
Ecco l'intuizione chiave: detenere No su ogni altro esito è logicamente identico a detenere Sì su quello che rimane. Se tutti gli altri perdono, il tuo unico superstite vince. Quindi se sei long su un paniere di quote No distribuite sulla serie, Convert ti permette di scambiarle con:
- 1 quota Sì del tuo esito obiettivo, più
- USDC residuo: il collaterale che non ti serve più per coprire il paniere.
Come spiega in modo più approfondito la guida NegRisk: 1 No su tutti gli altri mercati si converte in 1 Sì + USDC residuo, il meccanismo che impone la somma di 1,00 $. Usalo per liberare liquidità mantenendo la stessa esposizione economica, oppure per trasformare una serie disordinata di posizioni No in un unico Sì pulito.
Convert filtra solo verso gli esiti reali
Le serie multi-esito a volte portano caselle provvisorie: posizioni di tabellone come «Team AH» o «Team AG» prima che le squadre siano decise. La finestra di Convert filtra questi esiti temporanei/inutilizzati (esattamente come fa la pagina del mercato), in modo che non ingombrino la lista né distorcano il calcolo del paniere. Converti sempre solo contro gli esiti reali e attivi.
Quando usare ciascuna
| Vuoi... | Usa | Perché |
|---|---|---|
| Ottenere una posizione il cui lato è poco liquido | Split | Conia entrambe le gambe a 1,00 $, vendi il lato profondo |
| Uscire da una coppia Sì/No abbinata già detenuta | Merge | Riscatta a 1,00 $ all'istante, senza spread |
| Liberare liquidità da un paniere di posizioni No | Convert | Paniere di No → Sì + USDC residuo |
| Trasformare una serie di No in un unico Sì pulito | Convert | Stessa esposizione, posizione più semplice |
Commissioni e cosa controllare
Split, Merge e Convert sono azioni di conio/riscatto valutate al valore equo di 1,00 $, quindi non paghi la commissione di trading (taker) né lo spread denaro/lettera che pagheresti vendendo nel book. C'è il gas on-chain, che l'interfaccia di Polymarket di solito astrae per te su Polygon. Conferma sempre le cifre esatte mostrate nella finestra prima di inviare: in un Convert, in particolare, l'USDC residuo che ricevi dipende da quanti esiti stai convertendo.
Come iniziare
Queste azioni compaiono sulla pagina del mercato e nel tuo portafoglio una volta che detieni le quote pertinenti. Se sei alle prime armi, padroneggia prima le basi, poi torna qui quando gestisci posizioni a più gambe:
- Mercati multi-esito e NegRisk: la meccanica e la strategia in dettaglio.
- Vendere e uscire dalle posizioni.
- Come piazzare la tua prima operazione.
- Comprendi i rischi prima di aumentare la dimensione.
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