분할·병합·전환은 호가창을 거치지 않고 Polymarket 포지션을 재구성하게 해주는 세 가지 동작입니다 — 그래서 매수/매도 스프레드를 내지 않고, 공정한 1.00달러 가치로 익스포저를 바꾸거나 현금을 풉니다. 고급처럼 보이지만 각각 하나의 아이디어입니다. 이 가이드는 각 동작이 하는 일, 언제 쓰는지, 그리고 왜 일부 결과가 전환 창에서 걸러지는지를 설명합니다.
요약
- 분할: 1 USDC → 같은 시장의 Yes 1주 + No 1주. 두 다리를 발행해 하나는 남기고 하나는 매도.
- 병합: Yes 1주 + No 1주 → 1 USDC. 짝을 즉시 1.00달러로 현금화.
- 전환(Yes로): 다결과 전용 — 다른 각 결과의 No를 대상 결과의 Yes 1주 + 풀린 USDC로.
- 셋 다 공정한 1.00달러로 성립해 일반 매도의 스프레드를 아낍니다.
왜 존재하는가
Polymarket의 모든 주식은 이기면 1.00달러, 지면 0인 청구권입니다. 따라서 같은 시장의 풀세트 — Yes 1주와 No 1주 — 는 항상 정확히 1.00달러입니다. 정확히 하나가 지급하기 때문이죠. 분할·병합·전환은 담보(USDC)와 주식 사이를 이 보장된 1.00달러 가치로 오가는 도구입니다. 개별 주식을 호가창에서 사고팔며 스프레드를 내는 대신 씁니다. 다결과(NegRisk) 시장에서는 같은 논리가 결과 전체 집합으로 확장됩니다.
분할 — USDC로 Yes/No 쌍 발행
분할은 1 USDC로 같은 시장의 Yes 1주 + No 1주를 줍니다. 두 다리를 보유하고, 정말 원하는 쪽을 남기고 다른 쪽을 팝니다.
왜 그냥 사지 않고? 두 가지 이유:
- 원하는 쪽 유동성이 얕다. 'Yes'는 호가가 얇은데 'No'는 두텁다면, 1.00달러로 분할한 뒤 No 다리를 두터운 쪽으로 매도 — Yes를 직접 사는 것보다 체결이 좋을 때가 많습니다.
- 유동성을 공급하고 싶다. 분할로 양쪽 재고를 확보해 호가창에 제시할 수 있습니다.
Yes/No 쌍은 항상 정확히 1.00달러라, 발행 자체에 낼 스프레드가 없고 시장을 불리하게 움직이지 않습니다.
병합 — 쌍을 USDC로 상환
병합은 분할의 완전한 역: 같은 시장의 Yes 1주 + No 1주가 1 USDC가 됩니다.
짝이 맞는 쌍을 보유하고 있다면 — 예컨대 먼저 Yes를 샀다가 나중에 헤지로 No를 산 경우 — 병합으로 두 다리를 즉시 정확히 1.00달러로 청산할 수 있으며, 스프레드를 두 번 낼 필요도 정산을 기다릴 필요도 없습니다. 헤지된 포지션을 풀고 현금을 되찾는 깔끔하고 슬리피지 없는 방법입니다.
전환(Yes로) — 자본 효율의 한 수
전환은 다결과 NegRisk 시장에서만 작동합니다 — '2028년 후보 지명은 누가?'처럼 결과가 많지만 정확히 하나가 Yes로 정산되는 시장입니다. 이 구조 때문에 모든 결과의 Yes 가격 합이 약 1.00달러가 됩니다.
핵심 통찰은 이렇습니다: 다른 각 결과에 No를 보유하는 것은 논리적으로 남은 하나에 Yes를 보유하는 것과 같습니다. 나머지가 다 지면 유일한 생존자가 이깁니다. 그래서 전장을 덮는 No 바스켓을 보유 중이라면, 전환으로 이를 다음으로 바꿉니다:
- 대상 결과의 Yes 1주, 그리고
- 잔여 USDC — 더 이상 바스켓을 받칠 필요가 없는 담보.
더 깊은 NegRisk 가이드의 표현처럼: 다른 모든 시장의 No 1주는 Yes 1주 + 잔여 USDC로 전환됩니다 — 1.00달러 합을 강제하는 메커니즘입니다. 같은 경제적 익스포저를 유지하며 현금을 풀고 싶을 때, 또는 어지러운 No의 장을 하나의 깔끔한 Yes로 만들고 싶을 때 씁니다.
전환은 실제 결과로만 좁힌다
다결과 장에는 팀 미정 대진표 자리 'Team AH'나 'Team AG' 같은 자리표시 자리가 포함될 때가 있습니다. 전환 창은 시장 페이지처럼 이런 임시/미사용 결과를 걸러내, 목록을 어지럽히거나 바스켓 계산을 왜곡하지 않습니다. 항상 실제 활성 결과에 대해서만 전환합니다.
언제 무엇을 쓰나
| 하고 싶은 일 | 사용 | 이유 |
|---|---|---|
| 한쪽이 얕은 종목에서 진입 | 분할 | 1.00달러로 두 다리 발행, 두터운 쪽 매도 |
| 보유한 짝 Yes/No 청산 | 병합 | 즉시 1.00달러 상환, 스프레드 없음 |
| No 바스켓에서 현금 풀기 | 전환 | No 바스켓 → Yes + 잔여 USDC |
| No의 장을 하나의 깔끔한 Yes로 | 전환 | 같은 익스포저, 더 단순한 포지션 |
수수료와 확인 사항
분할·병합·전환은 공정한 1.00달러로의 발행/상환 동작이라, 거래(테이커) 수수료나 호가창에 팔 때의 스프레드를 내지 않습니다. 온체인 gas는 있으며, Polymarket 인터페이스가 Polygon에서 보통 추상화해 줍니다. 제출 전 대화창의 정확한 수치를 꼭 확인하세요 — 특히 전환에서는 받는 잔여 USDC가 전환하는 결과 수에 따라 달라집니다.
시작하는 법
이 동작들은 해당 주식을 보유하면 시장 페이지와 포트폴리오에 나타납니다. 초보라면 먼저 기본을 익히고, 다리 여러 개 포지션을 운용하게 되면 다시 오세요:
- 다결과와 NegRisk 시장 — 더 깊은 메커니즘과 전략.
- 포지션 매도·청산.
- 첫 거래 하는 법.
- 사이즈를 키우기 전에 리스크 이해.
거래 준비가 됐다면, 여기 Polymarket 공식 링크 → (제휴 링크 — 사용은 무료이며 수수료나 배당을 바꾸지 않습니다).
