Chương 14 trong 33
Bản ngắn gọn
Polymarket trả thưởng cho nhà giao dịch để cung cấp thanh khoản. Mỗi ngày vào 00:00 UTC, nền tảng phân phối một phần trong quỹ thưởng hàng tháng hơn $5 triệu của mình cho các ví đã đặt các lệnh giới hạn treo cạnh tranh trong các thị trường đủ điều kiện. Bạn không cần đăng ký, bạn không cần ký bất cứ thứ gì - bạn chỉ cần đặt các lệnh giới hạn tốt và USDC sẽ xuất hiện trong số dư của bạn vào ngày hôm sau.
Làm tốt với $50K vốn, tạo lập thị trường hai chiều đã mang lại $200-800 mỗi ngày dưới dạng phần thưởng trong các thị trường thể thao và chính trị đủ điều kiện nhận thưởng trong giai đoạn 2024-2026. Làm kém, nó thua lỗ nhanh hơn giao dịch theo hướng vì một khái niệm gọi là adverse selection - các nhà giao dịch có thông tin chọn khớp vào các báo giá cũ của bạn. Hướng dẫn này sẽ đi qua toàn bộ hệ thống: phần thưởng được chấm như thế nào, nên triển khai ở đâu, định giá hai phía của sổ lệnh ra sao, khi nào nên nới rộng, khi nào nên hủy, và những hành vi chính xác phân biệt người tạo thanh khoản có lãi với tất cả những người còn lại.
Bạn sẽ học gì trong hướng dẫn này
- Công thức chấm điểm phần thưởng của Polymarket hoạt động chính xác như thế nào (quy mô x độ gần x thời gian)
- Sự khác biệt giữa hoàn phí cho người tạo thanh khoản và phần thưởng thanh khoản - và cách chúng cộng dồn
- Chiến lược tạo lập thị trường hai chiều từ thiết lập đến duy trì
- Bảng lợi nhuận kỳ vọng từ $5K đến $250K vốn
- Adverse selection: vì sao các sự kiện tin tức phá hủy những người tạo thanh khoản lười biếng, và cách phòng thủ trước nó
- Vì sao các thị trường thể thao là điểm ngọt của phần thưởng thanh khoản
- Mô hình lai kết hợp tạo lập thị trường với giao dịch theo hướng
- Tám câu hỏi phổ biến nhất của người tạo thanh khoản, kèm trả lời
Bảng điều khiển phần thưởng hiển thị mọi thị trường bạn đã kiếm được, khoản tín dụng tăng theo từng ngày và số dư USDC đang chạy. Hãy kiểm tra nó mỗi sáng UTC.
Phần 1: Vì sao Polymarket trả tiền cho bạn để đặt lệnh
Một thị trường dự đoán chỉ tốt khi có sổ lệnh tốt. Nếu không có ai báo giá, chênh lệch giữa giá mua tốt nhất và giá bán tốt nhất sẽ phình ra, người lấy thanh khoản sẽ nhận mức giá rất tệ, và thị trường sẽ chết. Để ngăn điều này, Polymarket trợ cấp cho người tạo thanh khoản - những nhà giao dịch sẵn sàng ngồi trong sổ lệnh và đưa ra cả giá mua lẫn giá bán.
Hãy nghĩ về cách các sàn giao dịch thông thường hoạt động. NYSE trả tiền cho các nhà tạo lập thị trường được chỉ định. Các sàn crypto trả thông qua hoàn phí. Polymarket trả bằng sự kết hợp giữa phí người tạo lệnh (maker) bằng 0, rebate cho maker, và một quỹ thưởng USDC riêng được tài trợ từ kho bạc của giao thức. Trong năm 2024, quỹ này vào khoảng 2-3 triệu USD mỗi tháng. Đến tháng 4 năm 2026, nó đã tăng lên hơn 5 triệu USD mỗi tháng, với các phân bổ riêng cho thể thao đã chi trả mức đỉnh 8 triệu USD trong những tháng quanh Super Bowl và March Madness.
Chuỗi giá trị của maker
Khi lệnh giới hạn của bạn nằm trong sổ lệnh và được khớp, bạn đồng thời nhận được ba thứ:
- Phí maker bằng 0 - bạn không bao giờ phải trả phí để lấy thanh khoản khi bạn cung cấp nó
- Rebate cho maker - một phần phí của người lấy thanh khoản, được trả ngay khi khớp
- Tín dụng thưởng thanh khoản - tích lũy dựa trên mức độ gần giá giữa và thời gian lệnh của bạn nằm trong sổ lệnh, được trả hằng ngày lúc 00:00 UTC
Cả ba đều cộng dồn. Một maker giỏi kiếm tiền từ mọi góc độ.
Ba luồng thu nhập chồng lên nhau ở mỗi lần khớp của maker: phí bằng 0 cho giao dịch, một khoản rebate ngay lập tức, và một khoản tín dụng thưởng thanh khoản tích lũy trong ngày.
Phần 2: Cách Tính Điểm Phần Thưởng
Quỹ phần thưởng cho mỗi thị trường đủ điều kiện được chia hằng ngày giữa những người tạo thanh khoản. Phần của bạn phụ thuộc vào một điểm chất lượng duy nhất được tính liên tục trong suốt cả ngày.
Đường cong chấm điểm là bậc hai: (v - s)² / v² · b. Một lệnh lệch 1 cent so với giá giữa sẽ nhận khoảng 96% mức tối đa. Một lệnh lệch 5 cent sẽ nhận chưa đến 40%. Việc báo giá sát là bắt buộc.
Ba yếu tố chấm điểm
| Yếu tố | Nó đo lường điều gì | Cách để thắng |
|---|---|---|
| Độ gần với giá giữa | Lệnh của bạn sát đến mức nào so với giá giữa hiện tại | Giữ trong phạm vi 1-3 cent. Các lệnh cách 5 cent trở lên chỉ kiếm được một phần rất nhỏ so với lệnh sát giá. |
| Quy mô lệnh | Giá trị đô la của lệnh đang nằm trong sổ lệnh | Quy mô lớn hơn sẽ được tính nhiều hơn theo tỷ lệ, nhưng chỉ khi nó khớp trong tình huống bị chọn bất lợi là cực kỳ nặng nề. Cân bằng giữa quy mô và kỷ luật. |
| Thời gian trong sổ lệnh | Lệnh nằm chờ bao nhiêu giây trước khi khớp hoặc hủy | Đừng chớp tắt liên tục. Những lệnh tồn tại từ vài phút đến vài giờ sẽ tích lũy nhiều điểm hơn rất nhiều so với việc đặt rồi hủy nhanh. |
Phần thưởng theo từng thị trường, không theo từng trader
Mỗi thị trường đủ điều kiện có một ngân sách hằng ngày. Điểm của bạn là một phần trong tổng điểm của tất cả người tạo thanh khoản trong thị trường đó. Nếu bạn là người tạo thanh khoản duy nhất, bạn sẽ lấy toàn bộ quỹ của thị trường đó. Nếu có 50 cá voi đều báo giá sát hơn bạn, bạn chỉ nhận được phần rất nhỏ. Chọn thị trường đã là một nửa công việc.
Khi nào bạn được trả
Phần thưởng được tính lúc 00:00 UTC mỗi ngày, bao gồm ngày UTC trước đó. USDC sẽ vào số dư khả dụng của bạn trong vòng vài phút. Không cần bước yêu cầu nhận, không phí gas. Bạn có thể xem phần thưởng đã tích lũy trong nhật ký hoạt động tài khoản bằng cách lọc các mục "phần thưởng thanh khoản".
Phần 3: Rebates cho người tạo thanh khoản so với phần thưởng thanh khoản (Chúng khác nhau)
Những nhà giao dịch mới thường nhầm lẫn hai khoản này. Chúng là hai nguồn thu nhập riêng biệt, đều được kiếm từ cùng một lệnh của người tạo thanh khoản, nhưng được trả vào các thời điểm khác nhau.
| Dòng thu | Cách kiếm được | Khi được trả | Quy mô điển hình |
|---|---|---|---|
| Rebate cho người tạo thanh khoản | Một phần của phí người lấy thanh khoản trên bất kỳ giao dịch nào khớp với lệnh chờ của bạn | Ngay lập tức khi khớp | ~20-25% phí người lấy thanh khoản (phí phụ thuộc vào danh mục: 0.75% thể thao, 1.25% kinh tế, 1.80% crypto; chính trị không có phí nên không có rebate) |
| Phần thưởng thanh khoản | Điểm chất lượng so với các người tạo thanh khoản khác trong các thị trường đủ điều kiện | Hằng ngày lúc 00:00 UTC | Biến động rất lớn theo thị trường và vốn triển khai - thường là $10-200 cho mỗi $10K vốn triển khai mỗi ngày trong các thị trường có hoạt động |
Không phải thị trường nào cũng trả cả hai. Chính trị không trả rebate cho người tạo thanh khoản (vì chính trị có phí 0%), nhưng vẫn trả phần thưởng thanh khoản trong các thị trường bầu cử đủ điều kiện. Thể thao trả cả hai khá hào phóng. Hãy kiểm tra danh sách phần thưởng trong tài liệu Polymarket hoặc tab "phần thưởng (rewards)" trên từng trang thị trường để xem những dòng nào áp dụng.
Một báo giá hai chiều gọn gàng nằm đối xứng quanh giá giữa. Giá mua và giá bán kiếm độc lập; chênh lệch giá mua-bán trở thành vùng đệm của bạn chống lại sự trôi lệch.
Phần 4: Chiến lược cốt lõi - Tạo lập thị trường hai chiều
Mô hình có lợi nhuận và có thể lặp lại được gọi là đặt giá hai chiều. Bạn đặt một giá mua và một giá bán trên cùng một thị trường, với quy mô đủ để kiếm thưởng, đủ chặt để được tính điểm, và đủ rộng để hấp thụ sự trôi đi của giá trị hợp lý. Từng bước:
- Chọn một thị trường đủ điều kiện. Lọc các thị trường đang có thưởng, khối lượng giao dịch hằng ngày ít nhất $50K, và chênh lệch giá mua-bán hiện tại rộng 2-6 cent (nếu chênh lệch đã là 1 cent, thị trường đang bị những người tạo thanh khoản khác lấn át).
- Xác định điểm giữa. Lấy (giá mua tốt nhất + giá bán tốt nhất) / 2. Đó là điểm neo của bạn.
- Đặt giá mua thấp hơn giữa 1-3 cent và giá bán cao hơn giữa 1-3 cent. Bắt đầu với quy mô vừa phải - $200-500 mỗi phía - để tìm hiểu tính chất của thị trường trước khi tăng quy mô.
- Để lệnh yên. Việc tính thưởng bù đắp cho thời gian. Đừng hủy và đặt lại ở mỗi biến động giá nhỏ.
- Đặt lại báo giá khi giá trôi đi đáng kể. Nếu điểm giữa di chuyển từ 2 cent trở lên, hãy hủy cả hai lệnh và đăng lại quanh điểm giữa mới. Những biến động nhỏ bên trong chênh lệch của bạn không cần hành động.
- Hủy trước các chất xúc tác. Bất kỳ sự kiện nào đã lên lịch (bài phát biểu của Fed, giờ bóng lăn của trận đấu, kết quả bầu cử) đều là bãi mìn. Rút lệnh của bạn 5-15 phút trước đó, để biến động lắng xuống, rồi tham gia lại sau.
- Quản lý khớp lệnh. Khi lệnh của bạn bị khớp, lúc này bạn đã có vị thế. Hoặc xử lý nó xong (đặt lại báo giá ở phía còn lại để kiếm lời khi thoát vị thế), hoặc scalp nó, hoặc đơn giản là đưa vị thế về trung tính. Đừng bao giờ giữ một lệnh khớp bất lợi qua đêm trong lúc có chất xúc tác.
Ví dụ minh họa: Lakers vào playoff
Thị trường đang báo giá 64 / 66 (chênh lệch 2 cent), khối lượng $80K/ngày, có thưởng đang hoạt động, điểm giữa = $0.65.
Bạn đặt:
- Giá mua 200 cổ phần ở $0.64
- Giá bán 200 cổ phần ở $0.66
Trong 3 giờ tiếp theo, cả hai bên đều được khớp khi các nhà giao dịch nhỏ lẻ vào ra. Mỗi lần khớp sẽ trả cho bạn một khoản rebate của người tạo thanh khoản ngay lập tức (khoảng 25% của phí người khớp lệnh (taker) ~0.75% = khoảng ~$0.38 cho mỗi giao dịch $200). Bạn đặt lại báo giá sau mỗi lần khớp. Đến 00:00 UTC, sự hiện diện được tính theo thời gian của bạn mang lại thêm khoảng ~$8 tiền thưởng thanh khoản trong ngày chỉ riêng trên thị trường này.
Ròng: chốt được hai khoảng chênh lệch (+$4.00), hai khoản rebate (+$0.75), một khoản thưởng (+$8) - xấp xỉ $12-15 trên $400 vốn lưu động trong một thị trường trong một ngày. Mở rộng điều đó trên 10 thị trường và bạn sẽ thấy mô hình kinh doanh.
Phần 5: Thu nhập kỳ vọng theo từng mức vốn
Đây là các khoảng ước tính từ dữ liệu do cộng đồng báo cáo và sổ lệnh của riêng tôi trong giai đoạn 2024-2026. Kết quả thực tế của bạn sẽ khác biệt đáng kể tùy theo lựa chọn thị trường, khẩu vị rủi ro và thời gian hoạt động.
| Vốn triển khai | Ước tính mỗi ngày | Ước tính mỗi tháng | APY xấp xỉ |
|---|---|---|---|
| $5,000 | $10-40 | $300-1,200 | 72-288% |
| $20,000 | $50-200 | $1,500-6,000 | 90-360% |
| $50,000 | $150-600 | $4,500-18,000 | 108-432% |
| $100,000 | $300-1,200 | $9,000-36,000 | 108-432% |
| $250,000+ | $800-3,500 | $24,000-100,000 | 115-480% |
Đây không phải là lợi nhuận không rủi ro
Các con số APY ba chữ số trông như tiền miễn phí. Nhưng không phải vậy. Các mức chào giá của bạn có thể và sẽ bị những nhà giao dịch có thông tin tốt hơn giành mất. Chỉ một tuần tệ do bị chọn bất lợi quanh một sự kiện tin tức lớn cũng có thể xóa sạch thu nhập của cả một tháng. Phần tiếp theo quan trọng hơn bất kỳ bảng thu nhập kỳ vọng nào.
Phần 6: Rủi ro chính - Lựa chọn bất lợi
Khi bạn báo giá cả hai phía, bạn đang ngầm nói rằng "Tôi nghĩ giá trị hợp lý đang ở quanh đây, và tôi sẽ cược một chênh lệch giá mua-bán rằng nó sẽ ở đây." Những nhà giao dịch có thông tin - người nội bộ, bot tin tức nhanh, chuyên gia lĩnh vực - biết khi nào giá trị hợp lý vừa thay đổi còn báo giá của bạn thì chưa kịp bắt kịp. Họ mua mức ask cũ của bạn hoặc bán mức bid cũ của bạn, và giờ bạn đang giữ một vị thế thua lỗ.
Lựa chọn bất lợi diễn ra trong vài mili giây. Tin tức xuất hiện, các bot có thông tin quét mức báo giá cũ của bạn, và giá được đặt lại. Bạn bị bỏ lại với một vị thế đã lỗ ngay từ đầu.
Trông thế nào khi một sự kiện lựa chọn bất lợi diễn ra ở chế độ slow motion
- Bạn có một mức bid ở $0.64 và một mức ask ở $0.66. Giá trị hợp lý thực sự khoảng ~$0.65.
- Một tiêu đề tin tức xuất hiện: huấn luyện viên thông báo cầu thủ ngôi sao sẽ nghỉ hết mùa.
- Giá trị hợp lý ngay lập tức chuyển sang $0.50. Mức ask $0.66 của bạn giờ quá hào phóng.
- Một bot nhanh hoặc nhà giao dịch chuyên gia lĩnh vực bán vào mức bid $0.66 của bạn trong chưa đầy 200 mili giây.
- Giờ bạn sở hữu 200 cổ phiếu ở $0.64 với giá trị hợp lý là $0.50. Bạn lỗ ngay $28.
- Trước cả khi bạn kịp thấy tin, mức bid của bạn đã được khớp và giá đã sập xuống $0.52.
Một lần khớp lệnh bất lợi như thế này khiến bạn tốn hơn 20 lần khớp lệnh tốt. Kiểm soát lựa chọn bất lợi là toàn bộ kỹ năng của tạo lập thị trường.
Danh sách phòng vệ
- Theo dõi chất xúc tác. Lập danh sách các sự kiện đã lên lịch theo từng danh mục (giờ thi đấu, công bố CPI, phát biểu của Fed, các đợt công bố thăm dò bầu cử). Rút lệnh trước mỗi sự kiện.
- Mở rộng trong lúc biến động. Khi bạn thấy khối lượng bất thường hoặc biên độ giá tăng đột biến, hãy tăng chênh lệch giá mua-bán từ 2 cent lên 5+ cent cho đến khi mọi thứ ổn định.
- Sử dụng thời hạn GTD. Đặt lệnh tự hết hạn trước các thời điểm chất xúc tác đã biết. Giúp bạn khỏi quên hủy.
- Ưu tiên các thị trường ổn định. Các thị trường nhị phân dài hạn không có chất xúc tác sắp xảy ra an toàn hơn cho việc tạo lập thụ động so với các thị trường sự kiện trong cùng ngày.
- Cắt khớp lệnh nhanh khi sai. Nếu một lệnh khớp ngay trước một sự kiện tin tức, đừng hy vọng giá sẽ hồi lại. Đóng vị thế theo giá thị trường. Phần lớn thời gian, bước đi tiếp theo sẽ còn bất lợi hơn cho bạn.
- Đặt giới hạn lỗ hằng ngày. Nếu trong ngày bạn đang lỗ hơn 3% vốn tạo lập thanh khoản, hãy ngừng báo giá trong phần còn lại của ngày. Quay lại vào ngày mai.
Quỹ thể thao dành riêng chạy song song với quỹ chung. Những tháng đỉnh điểm quanh Super Bowl và March Madness đã đẩy phân bổ riêng cho thể thao vượt quá $8M.
Phần 7: Tại sao thị trường thể thao là điểm ngọt
Năm 2026, Polymarket vận hành một phân bổ thưởng riêng cho thể thao, thường vượt quá 5 triệu USD mỗi tháng chỉ riêng phần này, tách biệt với quỹ chung. Thị trường thể thao có những lợi thế cấu trúc cho người tạo thanh khoản:
- Mật độ thưởng cao hơn trên mỗi đô la được triển khai vì quỹ là dành riêng và yêu cầu vốn thấp hơn cho mỗi thị trường
- Lịch tác nhân rõ ràng - bạn biết chính xác khi nào các trận đấu bắt đầu; dễ hủy trước trận và tham gia lại ở hiệp giữa
- Dòng người lấy thanh khoản bán lẻ khổng lồ - thể thao thu hút khối lượng cực lớn từ những người đặt cược theo hướng, nên các báo giá của bạn thực sự khớp; 701 triệu USD được giao dịch chỉ riêng ở Super Bowl LX
- Mẫu hình có thể dự đoán theo thời gian trong ngày, ngày trong tuần, môn thể thao - bạn có thể lên lịch thời gian hoạt động quanh múi giờ của mình
- Người lấy thanh khoản trả phí 0.75% - rebate thực sự cho người tạo thanh khoản, không như chính trị nơi phí bằng 0
Hầu hết các người tạo thanh khoản chuyên nghiệp mà tôi biết đều chạy 60-80% sổ lệnh của họ trong các thị trường thể thao. Đây là hạng mục có lợi nhuận cao nhất cho chiến lược này trong năm 2026.
Phần 8: Mô hình lai - Tạo thanh khoản + Theo hướng
Tạo lập thị trường thuần túy có hiệu quả vốn cao nhưng đòi hỏi nhiều công sức. Giao dịch theo hướng thuần túy có biến động cao hơn và phụ thuộc vào kỹ năng. Một cách kết hợp phổ biến của giới chuyên nghiệp:
| Phần | Phân bổ | Mục đích |
|---|---|---|
| Tạo hai chiều cốt lõi | 50-65% vốn | Tạo thu nhập thưởng hằng ngày và hoàn phí như dòng tiền cơ sở |
| Các giao dịch theo hướng | 25-35% vốn | Áp dụng các cược có niềm tin theo sổ tay chiến lược |
| Dự trữ tiền mặt | 10-20% vốn | Tài trợ cho các điểm vào lệnh cơ hội và các đợt sụt giảm khẩn cấp |
Khi một lần khớp lệnh của người tạo thanh khoản tình cờ phù hợp với quan điểm theo hướng của bạn, hãy giữ vị thế và để nó tiếp diễn. Khi một lần khớp lệnh trái với quan điểm của bạn, hãy chốt lướt ngay lập tức. Theo thời gian, phần tạo thanh khoản trở thành một dòng thu nhập nhỏ đều đặn còn phần theo hướng mang lại phần tăng trưởng.
Phần 9: Vệ sinh vận hành
Một lịch trình hằng ngày kỷ luật là nền tảng cho hoạt động: xem xét buổi sáng, kiểm tra lịch catalyst, tái tham gia theo từng giai đoạn quanh các sự kiện, đóng vị thế vào cuối ngày.
Quy trình hằng ngày
- Sáng (UTC): kiểm tra khoản thưởng được ghi có của ngày hôm qua, xem lại các khớp lệnh bất lợi, ghi lại những thị trường bị ảnh hưởng
- Chọn 5-15 thị trường đủ điều kiện cho hôm nay dựa trên lịch thưởng và lịch catalyst của bạn
- Đăng báo giá hai chiều ban đầu, khối lượng nhỏ, xác nhận thị trường đang hoạt động bình thường
- Chỉ tăng quy mô sau khi bạn thấy các khớp lệnh sạch, không có mô hình bất lợi
- Trước catalyst (5-15 phút trước): hủy tất cả lệnh trong các thị trường bị ảnh hưởng
- Sau catalyst (sau khi biến động lắng xuống): đánh giá lại giá trị hợp lý, tái tham gia
- Cuối ngày: đóng mọi vị thế không mong muốn trước khi chuyển sang ngày UTC tiếp theo
Công cụ
Đối với những người tạo thanh khoản nghiêm túc, giao diện web quá chậm. Polymarket CLOB API với Python py-clob-client là tiêu chuẩn. Thiết lập các script để thăm dò midpoint, đăng lệnh, hủy khi có catalyst, và ghi lại mọi thứ. API hoàn toàn đủ khả năng cho các quy trình tạo lập thị trường chuyên nghiệp.
Phần 10: Mẹo Pro người tạo lệnh (maker) đã được kiểm chứng
Những hành vi tôi thấy nhất quán từ các maker vận hành sổ lệnh có lãi qua nhiều chu kỳ thị trường. Hãy sao chép những điều này, không phải các huyền thoại tối đa hóa được đăng trên Crypto Twitter.
Nine thói quen đã được kiểm chứng từ các maker có lãi
- Giới hạn mức phơi nhiễm theo từng thị trường. Không có thị trường nào chiếm quá 10-15% vốn maker của bạn. Nếu một thị trường nào đó biến động xấu mạnh, bạn vẫn còn đạn khô ở chín thị trường khác.
- Xây sẵn lịch chất xúc tác. Mỗi tối Chủ nhật, tải các sự kiện đã lên lịch trong tuần (CPI, FOMC, giờ khai cuộc trận đấu, tranh luận, báo cáo lợi nhuận) vào một bảng tính dùng chung với giờ UTC. Logic hủy lệnh của bạn sẽ đọc từ đó tự động.
- Dùng lệnh GTD (Good-Til-Date). Đặt thời điểm hết hạn trước chất xúc tác tiếp theo 5-10 phút. Nếu bạn ngủ quên hoặc internet chết, nền tảng sẽ hủy giúp bạn.
- Mở rộng chênh lệch giá mua-bán vào giờ thanh khoản mỏng. Từ 3-7 AM UTC, dòng tiền bán lẻ giảm và dòng tiền có thông tin chiếm ưu thế. Nhiều maker nới từ 2 cent lên 5+ cent hoặc đơn giản là đứng ngoài hoàn toàn.
- Theo dõi tỷ lệ khớp bất lợi của bạn. Đếm xem bao nhiêu lần các lệnh khớp của bạn ngay sau đó bị giá đi thêm 2+ cent ngược lại. Một sổ lệnh lành mạnh nằm dưới 25%. Trên 40% nghĩa là bạn là tiền ngu.
- Ghi nhật ký mọi lệnh khớp tệ. Mỗi sự cố một dòng: thị trường, chất xúc tác, thời gian, khoản lỗ. Các mẫu hình sẽ hiện ra - bạn sẽ thấy 70% khoản lỗ của mình đến từ ba sai lầm lặp lại, và bạn có thể loại bỏ chúng bằng kỹ thuật.
- Tách ví maker khỏi ví định hướng. Dùng hai tài khoản Polymarket khác nhau (hoặc hai địa chỉ proxy) để các lệnh được chấm điểm thưởng của bạn không bị lẫn với các vị thế định hướng.
- Đóng vị thế trước cuối tuần nếu có phơi nhiễm chính trị. Tin chính trị lớn thường nổ ra vào sáng thứ Bảy theo giờ châu Âu. Nếu bạn không tiếp tục báo giá qua thời điểm đó, hãy rút lệnh vào tối thứ Sáu UTC.
- Tái đầu tư phần thưởng theo tuần, không theo ngày. Tái đầu tư hằng ngày dễ khiến bạn phình quy mô quá mức. Gộp hàng tuần vào một script tái cân bằng sẽ giữ các sleeve kỷ luật.
Ví dụ tính toán rebate cộng thưởng
Bạn báo giá một thị trường thể thao với phí người khớp lệnh (taker) 0.75% và rebate maker 25%. Bạn đặt nghỉ $500 ở bên bid và $500 ở bên ask trong 18 giờ. Trong khoảng thời gian đó, bạn có sáu lần khớp sạch (ba lần mỗi bên, $500 mỗi lần) và tích lũy một phần điểm thưởng trả $11.20 cho ngày UTC.
| Hạng mục | Tính toán | Đô la |
|---|---|---|
| Phí taker tạo ra từ các lệnh khớp | 6 lần khớp × $500 × 0.75% | $22.50 |
| Rebate maker của bạn (25% phí taker) | $22.50 × 0.25 | $5.63 |
| Tín dụng thưởng thanh khoản (hằng ngày) | phần điểm × quỹ thị trường | $11.20 |
| Spread được thu về (nếu phẳng vào cuối ngày) | ~ $0 đến +$6 tùy theo độ trôi | $0-$6 |
| Lãi ròng trong ngày trên $1,000 triển khai | $16.83-$22.83 |
Đó là 1.7-2.3% trên một thị trường duy nhất trong một ngày UTC duy nhất. Nhân lên trên 8-12 thị trường với phép tính tương tự, bạn sẽ hiểu vì sao các maker tôn trọng quy trình có thể tăng trưởng kép nhanh - và vì sao các maker để chọn lọc bất lợi chạy quá đà sẽ trả lại tất cả chỉ trong một cú sốc Fed.
Phần 11: Điều này có bền vững không?
Câu trả lời thật lòng: có lẽ. Quỹ thưởng hơn $5M mỗi tháng là một khoản trợ cấp, và trợ cấp sẽ co lại khi nền tảng trưởng thành. Ba kịch bản thực tế trong 2 năm tới:
- Khả năng cao: quỹ vẫn tương tự về giá trị tuyệt đối nhưng phần chia cho từng người giảm khi có thêm maker tham gia. Lợi nhuận bình thường hóa về mức 30-80% APY trên vốn triển khai.
- Có thể: quỹ mở rộng khi Polymarket tăng trưởng vào các thị trường Mỹ được CFTC quản lý và các danh mục mới. Những maker sớm hiểu hệ thống sẽ giữ được lợi nhuận premium.
- Có thể: quỹ thu hẹp đáng kể nếu Polymarket đạt thanh khoản tự duy trì. Lợi nhuận giảm xuống chỉ còn rebate, khoảng 10-30% APY trên các sổ lệnh vận hành tốt.
Hãy xem phần thưởng hiện tại như một cơ hội có thật nhưng hữu hạn. Các kỹ năng bạn xây dựng - báo giá, quản lý chọn lọc bất lợi, kỷ luật với chất xúc tác - sẽ chuyển sang bất kỳ bối cảnh tạo lập thị trường nào, trên bất kỳ nền tảng nào, cho phần còn lại của sự nghiệp bạn.
Điểm mấu chốt
Những nhà giao dịch kiếm lời ổn định trên Polymarket xem phần thưởng thanh khoản của polymarket như một hệ thống, chứ không phải cảm tính. Hãy giữ các con số ở trên - chúng là sự khác biệt giữa 7.6% ví có lãi và phần còn lại.
Sắp tới là gì?
Cung cấp thanh khoản nằm ở giao điểm giữa khớp lệnh, quản lý rủi ro và kỷ luật vận hành. Nâng cấp từ đây:
- Đọc sổ lệnh như một chuyên gia
- Các chiến lược nâng cao để cộng dồn lợi thế
- Cách xác định quy mô vị thế người tạo thanh khoản mà không sụp đổ
- CLOB API để báo giá tự động
- Mọi nhóm rủi ro mà bạn đang đối mặt
- Phân tích chuyên sâu thị trường thể thao (điểm ngọt)
Tài liệu đề xuất
Bắt đầu ở đây nếu bạn mới, hoặc đi thẳng đến trang phù hợp với giai đoạn của bạn:
