অধ্যায় 33-এর মধ্যে 14
সংক্ষিপ্ত সংস্করণ
পলিমার্কেট ট্রেডারদের লিকুইডিটি দিতে অর্থ দেয়। প্রতিদিন 00:00 UTC-তে, প্ল্যাটফর্মটি তার $5+ million মাসিক রিওয়ার্ডস পুল-এর একটি অংশ সেই ওয়ালেটগুলোতে বিতরণ করে, যেগুলো যোগ্য মার্কেটে প্রতিযোগিতামূলক রেস্টিং লিমিট অর্ডার দিয়েছিল। আপনাকে আবেদন করতে হয় না, কিছু সইও করতে হয় না - আপনি শুধু ভালো লিমিট অর্ডার দেন, আর পরের দিন আপনার ব্যালান্সে pUSD দেখা যায়।
$50K মূলধন ভালোভাবে ব্যবহার করলে, দুই-পাশের মার্কেট মেকিং 2024-2026 সময়ে রিওয়ার্ড-যোগ্য স্পোর্টস ও পলিটিক্যাল মার্কেটে প্রতিদিন $200-800 রিটার্ন দিয়েছে। খারাপভাবে করলে, এটি দিকনির্ভর ট্রেডিংয়ের চেয়েও দ্রুত টাকা হারায়, কারণ adverse selection নামে একটি ধারণা আছে - ইনফর্মড ট্রেডাররা আপনার পুরনো কোট তুলে নেয়। এই গাইডটি পুরো সিস্টেমটি ব্যাখ্যা করে: রিওয়ার্ড কীভাবে স্কোর হয়, কোথায় ডিপ্লয় করতে হয়, বুকের দুই পাশ কীভাবে প্রাইস করতে হয়, কখন স্প্রেড বাড়াতে হয়, কখন ক্যানসেল করতে হয়, এবং কোন নির্দিষ্ট আচরণগুলো লাভজনক মেকারদের বাকিদের থেকে আলাদা করে।
এই গাইডে আপনি যা শিখবেন
- পলিমার্কেট রিওয়ার্ডস স্কোরিং ফর্মুলা ঠিক কীভাবে কাজ করে (size x proximity x time)
- মেকার রিবেট আর লিকুইডিটি রিওয়ার্ডের পার্থক্য - এবং কীভাবে সেগুলো একসাথে যুক্ত হয়
- সেটআপ থেকে মেইনটেন্যান্স পর্যন্ত দুই-পাশের মার্কেট-মেকিং স্ট্র্যাটেজি
- $5K থেকে $250K মূলধন পর্যন্ত প্রত্যাশিত আয়ের টেবিল
- Adverse selection: কেন নিউজ ইভেন্ট অলস মেকারদের ধ্বংস করে, এবং তার বিরুদ্ধে কীভাবে ডিফেন্ড করতে হয়
- কেন স্পোর্টস মার্কেট হলো লিকুইডিটি-রিওয়ার্ডসের সেরা জায়গা
- একটি হাইব্রিড মডেল যা মার্কেট মেকিং ও দিকনির্ভর ট্রেডিংকে একত্র করে
- সবচেয়ে সাধারণ আটটি মেকার প্রশ্নের উত্তর
অংশ 1: কেন পলিমার্কেট আপনাকে অর্ডার বসানোর জন্য অর্থ দেয়
একটি প্রেডিকশন মার্কেট তার অর্ডার বুক যতটা ভালো, ততটাই ভালো। যদি কেউ কোট না করে, তাহলে best bid আর best ask-এর মধ্যে স্প্রেড ফুলে-ফেঁপে ওঠে, টেকাররা ভয়াবহ দামে ট্রেড করে, আর মার্কেট মারা যায়। এটা ঠেকাতে, পলিমার্কেট মার্কেট মেকারদের ভর্তুকি দেয় - যে ট্রেডাররা অর্ডার বুক-এ বসে কেনা আর বেচার দুটো দামই দেয়।
সাধারণ এক্সচেঞ্জ কীভাবে কাজ করে তা ভাবুন। NYSE designated market makers-কে অর্থ দেয়। ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জগুলো rebates-এর মাধ্যমে দেয়। পলিমার্কেট zero মেকার (maker) fees, maker rebates, আর protocol treasury থেকে অর্থায়িত একটি dedicated pUSD পুরস্কার (rewards) pool-এর মিশ্রণের মাধ্যমে অর্থ দেয়। 2024 সালে এই pool মাসে প্রায় $2-3M ছিল। 2026 সালের এপ্রিল নাগাদ এটি মাসে $5M-এর বেশি হয়েছে, sports-এর জন্য dedicated allocation-সহ, যা Super Bowl আর March Madness-এর আশেপাশের মাসগুলোতে $8M পর্যন্ত peak payment দিয়েছে।
মেকারের মূল্যের স্তর
আপনার লিমিট অর্ডার (limit order) যখন অর্ডার বুক-এ পড়ে থাকে এবং fill হয়, তখন আপনি একই সঙ্গে তিনটি জিনিস পান:
- Zero maker fees - আপনি তারল্য (liquidity) provide করলে কখনও liquidity নিতে অর্থ দেন না
- Maker rebate - টেকারের ফি-এর একটি অংশ, fill হওয়ার সঙ্গে সঙ্গেই পরিশোধিত হয়
- Liquidity reward credits - অর্ডার কতটা mid-এর কাছে ছিল আর কতক্ষণ resting ছিল তার ভিত্তিতে জমা হয়, এবং প্রতিদিন 00:00 UTC-তে পরিশোধিত হয়
এই তিনটিই যোগ হয়। একজন দক্ষ মেকার সব দিক থেকেই আয় করে।
পার্ট 2: রিওয়ার্ড কীভাবে স্কোর করা হয়
প্রতিটি যোগ্য মার্কেটের রিওয়ার্ড পুল প্রতিদিন মেকারদের মধ্যে ভাগ করা হয়। আপনার অংশ নির্ভর করে একটি একক কোয়ালিটি স্কোরের ওপর, যা সারা দিনে ক্রমাগত গণনা করা হয়।
তিনটি স্কোরিং ফ্যাক্টর
| ফ্যাক্টর | এটি কী মাপে | কীভাবে জিতবেন |
|---|---|---|
| মিডপয়েন্টের নিকটতা | বর্তমান মিড-প্রাইসের তুলনায় আপনার অর্ডার কতটা টাইট | 1-3 সেন্টের মধ্যে থাকুন। 5+ সেন্ট দূরের অর্ডার টাইট অর্ডারের তুলনায় সামান্যই ক্রেডিট পায়। |
| অর্ডারের আকার | বুকে থাকা অর্ডারের ডলার মূল্য | বড় আকারে আনুপাতিকভাবে বেশি আয় হয়, তবে কেবল তখনই যখন এটি ফিল হয়, আর adverse-selected-এর বিরুদ্ধে এক্সিকিউশন ভয়ংকর। আকার ও শৃঙ্খলার ভারসাম্য রাখুন। |
| বুকে থাকার সময় | ফিল বা ক্যানসেল হওয়ার আগে অর্ডারটি কত সেকেন্ড ধরে বসে থাকে | বারবার জ্বলে-নিভে করবেন না। যে অর্ডারগুলো মিনিট থেকে ঘণ্টা পর্যন্ত টিকে থাকে, সেগুলো দ্রুত প্লেস-এন্ড-ক্যানসেল করার তুলনায় অনেক বেশি ক্রেডিট জমা করে। |
ট্রেডার নয়, মার্কেট প্রতি রিওয়ার্ড
প্রতিটি যোগ্য মার্কেটের জন্য দৈনিক বাজেট থাকে। আপনার স্কোর হলো সেই মার্কেটে সব মেকারের মোট স্কোরের একটি অংশ। আপনি যদি একমাত্র মেকার হন, তাহলে সেই মার্কেটের পুরো পুল আপনার। যদি 50 জন হোয়েল সবাই আপনার চেয়ে টাইট কোট দেয়, তাহলে আপনার হাতে সামান্যই থাকবে। মার্কেট নির্বাচনই কাজের অর্ধেক।
কখন পেমেন্ট পাবেন
রিওয়ার্ড প্রতিদিন 00:00 UTC-এ গণনা হয়, যা আগের UTC দিনকে কভার করে। pUSD কয়েক মিনিটের মধ্যে আপনার অ্যাভেইলেবল ব্যালান্সে জমা হয়। কোনো ক্লেইম ধাপ নেই, গ্যাস ফি নেই। আপনার অ্যাকাউন্ট অ্যাক্টিভিটি লগে "তারল্য (liquidity) reward" এন্ট্রি ফিল্টার করে জমা হওয়া রিওয়ার্ড দেখতে পারেন।
পর্ব 3: মেকার রিবেট বনাম লিকুইডিটি রিওয়ার্ডস (এগুলো আলাদা)
নতুন ট্রেডাররা এই দুটোকে গুলিয়ে ফেলে। এগুলো আলাদা আয়ের উৎস, একই মেকার অর্ডার থেকে দুটোই অর্জিত হয়, কিন্তু পরিশোধ করা হয় ভিন্ন সময়ে।
| উৎস | কীভাবে অর্জিত হয় | কখন পরিশোধ হয় | সাধারণ পরিমাণ |
|---|---|---|---|
| মেকার রিবেট | আপনার স্থির অর্ডারের বিপরীতে পূরণ হওয়া যে কোনো ট্রেডের টেকার ফির একটি অংশ | ফিল হলেই সঙ্গে সঙ্গে | টেকার ফির প্রায় 20-25% (ফি ক্যাটাগরি অনুযায়ী নির্ভর করে: 0.75% sports, 1.25% economics, 1.80% crypto; politics-এ ফি শূন্য, তাই রিবেটও নেই) |
| লিকুইডিটি রিওয়ার্ড | যোগ্য মার্কেটে অন্যান্য মেকারের তুলনায় কোয়ালিটি স্কোর | প্রতিদিন 00:00 UTC-তে | মার্কেট এবং deployed capital অনুযায়ী ব্যাপকভাবে ভিন্ন হয় - সাধারণত active markets-এ প্রতি $10K deployed per day $10-200 |
সব মার্কেট দুইটাই দেয় না। politics-এ মেকার রিবেট শূন্য (কারণ politics-এ 0% ফি), কিন্তু eligible election markets-এ এখনও লিকুইডিটি রিওয়ার্ড দেয়। sports উদারভাবে দুটোই দেয়। কোন উৎসগুলো প্রযোজ্য তা দেখতে পলিমার্কেট docs-এর রিওয়ার্ড লিস্ট বা প্রতিটি মার্কেট পেজের "পুরস্কার (rewards)" ট্যাব দেখুন।
পর্ব ৪: মূল কৌশল - দুই-পাক্ষিক মার্কেট মেকিং
লাভজনক, বারবার করা যায় এমন প্যাটার্নটিকে বলা হয় দুই-পাক্ষিক কোটিং। আপনি একই মার্কেটে একটি বিড এবং একটি আস্ক দেন, এমন আকারে যাতে রিওয়ার্ড পাওয়া যায়, স্প্রেড কম হয় যাতে স্কোর করা যায়, আর ফেয়ার-ভ্যালুর ড্রিফট শোষণ করার মতো যথেষ্ট চওড়া থাকে। ধাপে ধাপে:
- যোগ্য মার্কেট নির্বাচন করুন। সক্রিয় রিওয়ার্ড, দৈনিক অন্তত $50K ভলিউম, এবং বর্তমানে 2-6 সেন্ট চওড়া স্প্রেড আছে এমন মার্কেটগুলো ছেঁকে নিন (যদি স্প্রেড ইতিমধ্যেই 1 সেন্ট হয়, তাহলে মার্কেটটি অন্য মেকারদের কাছে ভিড়াক্রান্ত)।
- মধ্যবিন্দু চিহ্নিত করুন। (সেরা বিড + সেরা আস্ক) / 2 নিন। সেটাই আপনার অ্যাঙ্কর।
- মিডের 1-3 সেন্ট নিচে একটি বিড এবং মিডের 1-3 সেন্ট ওপরে একটি আস্ক দিন। মার্কেটের স্বভাব শেখার জন্য আগে মাঝারি আকারে শুরু করুন - প্রতি পাশে $200-500 - তারপর ধীরে ধীরে বাড়ান।
- সেগুলোকে থাকতে দিন। রিওয়ার্ড স্কোরিংয়ে সময়ের ক্ষতিপূরণ দেওয়া হয়। প্রতিটি প্রাইস টিকে cancel-and-replace করবেন না।
- গুরুত্বপূর্ণ ড্রিফটে আবার কোট দিন। যদি মধ্যবিন্দু 2+ সেন্ট সরে যায়, তাহলে দুইটি অর্ডারই ক্যানসেল করে নতুন মিডের চারপাশে আবার পোস্ট করুন। আপনার স্প্রেডের ভেতরে ছোট ছোট নড়াচড়া হলে কোনো পদক্ষেপ দরকার নেই।
- ক্যাটালিস্টের আগে ক্যানসেল করুন। যেকোনো নির্ধারিত ইভেন্ট (ফেড স্পিচ, গেম টিপঅফ, নির্বাচনের ফলাফল) একটি মাইনফিল্ড। 5-15 মিনিট আগে অর্ডার তুলে নিন, ভোল স্থির হতে দিন, তারপর পরে আবার যুক্ত হন।
- ফিল ম্যানেজ করুন। যখন আপনার অর্ডার হিট হয়, তখন আপনার একটি পজিশন তৈরি হয়েছে। হয় সেটি ওয়ার্ক আউট করুন (বের হওয়ার সময়ে আয় করতে অন্য পাশটি আবার কোট করুন), নয়তো স্ক্যাল্প করুন, অথবা শুধু ফ্ল্যাট করুন। কোনো ক্যাটালিস্টের মধ্য দিয়ে প্রতিকূল ফিল রাতভর কখনও ধরে রাখবেন না।
কাজ করা উদাহরণ: Lakers প্লে অফে যাবে
মার্কেটটি 64 / 66 কোট করছে (2-সেন্ট স্প্রেড), ভলিউম $80K/দিন, রিওয়ার্ড সক্রিয়, মিডবিন্দু = $0.65।
আপনি দেন:
- 200 শেয়ার বিড $0.64-এ
- 200 শেয়ার আস্ক $0.66-এ
পরের 3 ঘণ্টায়, রিটেইল ট্রেডাররা আসা-যাওয়া করলে দুটোই ফিল হয়। প্রতিটি ফিল আপনাকে সঙ্গে সঙ্গে একটি মেকার রিবেট দেয় (~25% of the ~0.75% টেকার ফি = ~$0.38 per $200 trade)। আপনি প্রতিটি ফিলের পর আবার কোট দেন। 00:00 UTC-এ, আপনার সময়-ওজনিত উপস্থিতি শুধু এই মার্কেটেই দিনের জন্য অতিরিক্ত প্রায় ~$8 লিকুইডিটি রিওয়ার্ড এনে দেয়।
নেট: দুইটি স্প্রেড ক্যাপচার (+$4.00), দুইটি রিবেট (+$0.75), একটি রিওয়ার্ড ক্রেডিট (+$8) - এক মার্কেটে এক দিনে $400 ওয়ার্কিং ক্যাপিটালে মোটামুটি $12-15। এটি 10টি মার্কেটে ছড়িয়ে দিন, আর আপনি ব্যবসাটা দেখতে পাবেন।
পার্ট 5: মূলধন স্তর অনুযায়ী প্রত্যাশিত আয়
এগুলো 2024-2026 সময়ে কমিউনিটি-রিপোর্টেড ডেটা এবং আমার নিজস্ব বুক থেকে নেওয়া পরিসর। মার্কেট নির্বাচন, ঝুঁকির সহনশীলতা এবং আপটাইমের ওপর আপনার ফলাফল উল্লেখযোগ্যভাবে ভিন্ন হতে পারে।
| নিয়োজিত মূলধন | দৈনিক অনুমান | মাসিক অনুমান | প্রায় APY |
|---|---|---|---|
| $5,000 | $10-40 | $300-1,200 | 72-288% |
| $20,000 | $50-200 | $1,500-6,000 | 90-360% |
| $50,000 | $150-600 | $4,500-18,000 | 108-432% |
| $100,000 | $300-1,200 | $9,000-36,000 | 108-432% |
| $250,000+ | $800-3,500 | $24,000-100,000 | 115-480% |
এগুলো ঝুঁকিমুক্ত রিটার্ন নয়
তিন অঙ্কের APY সংখ্যা বিনামূল্যের টাকার মতো দেখায়। তা নয়। আপনার কোটগুলো তথ্যপ্রাপ্ত ট্রেডাররা ধরে ফেলতে পারে এবং ফেলবেই। বড় কোনো সংবাদ ঘটনার আশেপাশে adverse selection-এর একটি খারাপ সপ্তাহ এক মাসের আয় মুছে দিতে পারে। পরের অংশটি যেকোনো প্রত্যাশিত-আয় টেবিলের চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ।
অংশ 6: প্রধান ঝুঁকি - বিরূপ নির্বাচন
আপনি যখন দুই পাশেই কোট করেন, তখন আপনি পরোক্ষভাবে বলছেন "আমি মনে করি fair value ঠিক এই জায়গাতেই, আর আমি একটি স্প্রেড (spread) নিয়ে বাজি ধরছি যে এটা এখানেই থাকবে।" Informed traders - insider, fast-news bot, domain expert - জানে fair value ঠিক কখন সরে গেছে এবং আপনার কোট এখনো সেটা ধরতে পারেনি। তারা আপনার stale ask কিনে নেয় বা stale bid বিক্রি করে, আর তখন আপনি একটি ক্ষতিগ্রস্ত পজিশন ধরে বসে থাকেন।
একটি বিরূপ নির্বাচন ঘটনা ধীর গতিতে কেমন দেখায়
- আপনার bid $0.64 এবং ask $0.66-এ আছে। আসল fair value প্রায় ~$0.65।
- একটি খবরের headline আসে: কোচ ঘোষণা করেন তারকা খেলোয়াড় পুরো মৌসুমের জন্য বাইরে।
- Fair value সঙ্গে সঙ্গে $0.50-এ সরে যায়। আপনার $0.66-এ ask এখন ভয়ানক উদার।
- একটি fast bot বা domain-expert trader 200 মিলিসেকেন্ডেরও কম সময়ে আপনার $0.66 bid-এ বিক্রি করে।
- এখন আপনার কাছে $0.64-এ 200 শেয়ার আছে, আর fair value $0.50। আপনি সঙ্গে সঙ্গে $28 ক্ষতিতে আছেন।
- আপনি খবরটা দেখার আগেই, আপনার bid fill হয়ে যায় এবং দাম $0.52-এ ধসে পড়ে।
এমন একটি adverse fill-ই 20টিরও বেশি ভালো fill-এর চেয়ে বেশি খরচ করিয়ে দেয়। adverse selection নিয়ন্ত্রণ করাই market making-এর পুরো দক্ষতা।
ডিফেন্স চেকলিস্ট
- ক্যাটালিস্ট নজরে রাখুন। প্রতিটি ক্যাটাগরির জন্য নির্ধারিত ইভেন্টের একটি তালিকা বানান (খেলার সময়, CPI release, Fed speaker, election poll drop)। প্রতিটির আগে orders সরিয়ে নিন।
- ভোলাটিলিটির সময় spread বাড়ান। অস্বাভাবিক volume বা price range spike দেখলে, পরিস্থিতি শান্ত না হওয়া পর্যন্ত আপনার spread 2 সেন্ট থেকে 5+ সেন্টে বাড়ান।
- GTD expiry ব্যবহার করুন। পরিচিত catalyst time-এর আগে order auto-expire সেট করুন। cancel করতে ভুলে যাওয়া থেকে বাঁচায়।
- স্থিতিশীল market-কে অগ্রাধিকার দিন। নিকট ভবিষ্যতে কোনো catalyst না থাকা long-dated binary market, একই দিনের event market-এর তুলনায় passive making-এর জন্য বেশি নিরাপদ।
- ভুল হলে fill দ্রুত কাটুন। কোনো fill যদি খবরের ঠিক আগে আসে, reversion-এর আশা করবেন না। Market-এ flatten করুন। বেশিরভাগ সময় পরের move আরও আপনার বিপক্ষে যায়।
- দৈনিক ক্ষতির সীমা ঠিক করুন। যদি দিনে মেকার (maker) capital-এর 3%-এর বেশি ক্ষতি হয়ে যায়, বাকি দিনের জন্য quoting বন্ধ করুন। কাল আবার ফিরুন।
অংশ ৭: কেন স্পোর্টস মার্কেটই সেরা জায়গা
২০২৬ সালে পলিমার্কেট একটি নিবেদিত স্পোর্টস-রিওয়ার্ডস অ্যালোকেশন চালায়, যা প্রায়ই নিজেই মাসে $5M-এর বেশি হয়, এবং এটি সাধারণ পুল থেকে আলাদা। স্পোর্টস মার্কেটে মেকারদের জন্য কাঠামোগত সুবিধা আছে:
- প্রতি ডলারে বেশি রিওয়ার্ড ঘনত্ব কারণ পুলটি নিবেদিত এবং প্রতিটি মার্কেটে মূলধনের প্রয়োজন কম
- স্পষ্ট ক্যাটালিস্ট সূচি - আপনি ঠিক জানেন গেম কখন শুরু হবে; ম্যাচের আগে ক্যানসেল করা এবং হাফটাইমে আবার যুক্ত হওয়া সহজ
- বৃহৎ রিটেইল টেকার ফ্লো - স্পোর্টস বিপুল পরিমাণ দিকভিত্তিক বেটার টানে, তাই আপনার কোট সত্যিই ফিল হয়; শুধু Super Bowl LX-এই $701M ট্রেড হয়েছে
- সময়ের, সপ্তাহের দিনের, এবং স্পোর্টের ভিত্তিতে পূর্বানুমেয় প্যাটার্ন - আপনি আপনার টাইম জোন অনুযায়ী আপটাইম শিডিউল করতে পারেন
- টেকাররা 0.75% ফি দেয় - বাস্তব মেকার রিবেট, রাজনীতির মতো নয় যেখানে ফি শূন্য
আমি যেসব পেশাদার মেকারকে চিনি, তাদের অধিকাংশই তাদের বুকের 60-80% স্পোর্টস মার্কেটে চালায়। ২০২৬ সালে এই কৌশলের জন্য এটিই সর্বোচ্চ-রিটার্নের ক্যাটাগরি।
অংশ 8: হাইব্রিড মডেল - মেকিং + দিকভিত্তিক
শুধু বাজার-নির্মাণ মূলধন-দক্ষ, কিন্তু শ্রমসাপেক্ষ। শুধু দিকভিত্তিক ট্রেডিং-এর ভ্যারিয়েন্স বেশি এবং এটি দক্ষতা-নির্ভর। একটি সাধারণ পেশাদার মিশ্রণ:
| স্লিভ | বরাদ্দ | উদ্দেশ্য |
|---|---|---|
| কোর দুই-পার্শ্বিক মেকিং | মূলধনের 50-65% | বেসলাইন ক্যাশ ফ্লো হিসেবে দৈনিক রিওয়ার্ড আয় এবং রিবেট তৈরি করা |
| ডিরেকশনাল ট্রেড | মূলধনের 25-35% | কৌশল প্লেবুক অনুসরণ করে বিশ্বাস-ভিত্তিক বেট প্রয়োগ করা |
| ক্যাশ রিজার্ভ | মূলধনের 10-20% | সুযোগসন্ধানী এন্ট্রি এবং জরুরি ড্রডাউনের জন্য তহবিল রাখা |
যখন কোনো মেকার ফিল আপনার দিকভিত্তিক দৃষ্টিভঙ্গির সাথে মিলে যায়, তখন পজিশনটি ধরে রাখুন এবং সেটিকে চলতে দিন। যখন কোনো ফিল আপনার দৃষ্টিভঙ্গির সাথে সাংঘর্ষিক হয়, তখন সঙ্গে সঙ্গে স্ক্যাল্প করে ফ্ল্যাট করে দিন। সময়ের সাথে, মেকার sleeve আয়ের নীরব টপটপ ধারায় পরিণত হয়, আর দিকভিত্তিক sleeve আপসাইড বহন করে।
অংশ 9: অপারেশনাল হাইজিন
দৈনিক রুটিন
- সকাল (UTC): গতকালের রিওয়ার্ড ক্রেডিট দেখুন, adverse fills পর্যালোচনা করুন, ক্ষতিগ্রস্ত বাজারগুলো নথিভুক্ত করুন
- রিওয়ার্ডস সূচি এবং আপনার ক্যাটালিস্ট ক্যালেন্ডারের ভিত্তিতে আজকের জন্য 5-15টি যোগ্য বাজার নির্বাচন করুন
- প্রাথমিক দুই-পাশের কোট পোস্ট করুন, ছোট সাইজে, এবং যাচাই করুন বাজারটি প্রত্যাশামতো চলছে
- adverse pattern ছাড়া পরিষ্কার fills দেখার পরেই শুধু সাইজ বাড়ান
- ক্যাটালিস্ট-পূর্বে (5-15 মিনিট আগে): প্রভাবিত বাজারগুলোর সব অর্ডার বাতিল করুন
- ক্যাটালিস্ট-পরবর্তী (ভোলাটিলিটি স্থিতিশীল হওয়ার পর): fair value পুনর্মূল্যায়ন করুন, পুনরায় অংশ নিন
- দিনের শেষে: পরবর্তী UTC দিনে রোল করার আগে যেকোনো অনাকাঙ্ক্ষিত পজিশন ফ্ল্যাট করুন
টুলিং
গুরুতর মেকারদের জন্য, ওয়েব UI অনেক ধীর। Python py-clob-client সহ পলিমার্কেট CLOB API হলো মানসম্মত পদ্ধতি। midpoint পোল করা, অর্ডার পোস্ট করা, ক্যাটালিস্টে ক্যানসেল করা, এবং সবকিছু লগ করার জন্য স্ক্রিপ্ট সেট আপ করুন। API পেশাদার মার্কেট-মেকিং ওয়ার্কফ্লো সম্পূর্ণভাবে সামলাতে সক্ষম।
অংশ ১০: যাচাইকৃত প্রো মেকার টিপস
যে মেকাররা একাধিক মার্কেট সাইকেল জুড়ে লাভজনক বুক চালান, তাদের মধ্যে আমি ধারাবাহিকভাবে যেসব আচরণ দেখি। এগুলো কপি করুন, Crypto Twitter-এ পোস্ট করা সর্বোচ্চবাদী মিথগুলো নয়।
লাভজনক মেকারদের নয়টি যাচাইকৃত অভ্যাস
- প্রতি মার্কেটে এক্সপোজার সীমিত করুন। কোনো একক মার্কেটেই আপনার মেকার ক্যাপিটালের 10-15% এর বেশি রাখবেন না। একটি মার্কেট যদি বিপর্যয়করভাবে ক্ষতিগ্রস্ত হয়, তবুও অন্য নয়টিতে আপনার কাছে ড্রাই পাউডার থাকবে।
- আগেই একটি ক্যাটালিস্ট ক্যালেন্ডার তৈরি করুন। প্রতি রবিবার রাতে সপ্তাহের নির্ধারিত ইভেন্টগুলো (CPI, FOMC, গেম টিপঅফ, বিতর্ক, আর্নিংস) UTC সময়সহ একটি শেয়ার্ড স্প্রেডশিটে লোড করুন। আপনার ক্যানসেল লজিক সেখান থেকে স্বয়ংক্রিয়ভাবে পড়বে।
- GTD (Good-Til-Date) অর্ডার ব্যবহার করুন। পরবর্তী নির্ধারিত ক্যাটালিস্টের 5-10 মিনিট আগে একটি এক্সপায়ারি সেট করুন। আপনি যদি ঘুমিয়ে পড়েন বা ইন্টারনেট নষ্ট হয়ে যায়, প্ল্যাটফর্মটি আপনার হয়ে ক্যানসেল করবে।
- পাতলা সময়ে স্প্রেড চওড়া করুন। UTC 3-7 AM এর মধ্যে রিটেইল ফ্লো কমে যায় এবং ইনফর্মড ফ্লো প্রাধান্য পায়। অনেক মেকার 2 সেন্ট থেকে 5+ সেন্ট পর্যন্ত স্প্রেড বাড়িয়ে দেন বা একেবারেই সরে যান।
- আপনার adverse-fill ratio ট্র্যাক করুন। কতবার আপনার ফিলের ঠিক পরেই দাম আরেক 2+ সেন্ট আপনার বিপরীতে চলে যায় তা গুনুন। একটি স্বাস্থ্যকর বুক 25% এর নিচে থাকে। 40% এর বেশি মানে আপনি ডাম্ব মানি।
- প্রতিটি খারাপ ফিল জার্নাল করুন। প্রতিটি ঘটনার জন্য এক লাইনে লিখুন: মার্কেট, ক্যাটালিস্ট, সময়, লস। প্যাটার্ন বেরিয়ে আসবে - আপনি দেখবেন আপনার 70% ক্ষতি তিনটি পুনরাবৃত্তিযোগ্য ভুল থেকে আসে, এবং আপনি সেগুলো দূর করতে পারবেন।
- মেকার ওয়ালেট আর দিকনির্দেশক ওয়ালেট আলাদা রাখুন। দুটি ভিন্ন পলিমার্কেট অ্যাকাউন্ট (অথবা দুটি proxy address) ব্যবহার করুন, যাতে আপনার reward-scored অর্ডারগুলো আপনার দিকনির্দেশক পজিশনের সঙ্গে গুলিয়ে না যায়।
- রাজনৈতিক এক্সপোজার থাকলে উইকএন্ডের আগে ফ্ল্যাট করুন। বড় রাজনৈতিক খবর প্রায়ই শনিবার সকালে ইউরোপীয় সময়ে আসে। আপনি যদি সেটার মধ্যে কোট না করেন, তবে শুক্রবার রাতে UTC-তে অর্ডার তুলে নিন।
- দৈনিক নয়, সাপ্তাহিক রিওয়েস্ট করুন। দৈনিক রিইনভেস্টমেন্ট অতিরিক্ত সাইজ নেওয়ার প্রলোভন দেয়। সাপ্তাহিকভাবে রিব্যালান্সিং স্ক্রিপ্টে ঢাললে আপনার sleeve-গুলো শৃঙ্খলায় থাকে।
রিবেট-প্লাস-রিওয়ার্ডের হিসাবের উদাহরণ
আপনি 0.75% টেকার ফি এবং 25% মেকার রিবেটসহ একটি স্পোর্টস মার্কেটে কোট করেন। আপনি bid-এ $500 এবং ask-এ $500 করে 18 ঘণ্টা রাখেন। ওই সময়ে আপনি ছয়টি পরিষ্কার ফিল পান (প্রতি পাশে তিনটি, $500 করে) এবং একটি reward-score fraction জমা করেন, যা UTC দিনের জন্য $11.20 পরিশোধ করে।
| আইটেম | হিসাব | ডলার |
|---|---|---|
| ফিল থেকে সৃষ্ট টেকার ফি | 6 fills × $500 × 0.75% | $22.50 |
| আপনার মেকার রিবেট (টেকার ফির 25%) | $22.50 × 0.25 | $5.63 |
| লিকুইডিটি-রিওয়ার্ড ক্রেডিট (দৈনিক) | স্কোর ফ্র্যাকশন × মার্কেট পুল | $11.20 |
| ক্যাপচার করা স্প্রেড (দিন শেষে ফ্ল্যাট থাকলে) | ড্রিফট অনুযায়ী ~ $0 থেকে +$6 | $0-$6 |
| $1,000 deployed এ দিনের নেট | $16.83-$22.83 |
এটা একটি একক UTC দিনে একক মার্কেটে 1.7-2.3%। একই ধরনের হিসাব নিয়ে 8-12টি মার্কেটে স্কেল করলে বোঝা যায় কেন প্রক্রিয়াকে সম্মান করা মেকাররা দ্রুত কম্পাউন্ড করেন - আর কেন adverse selection চলতে দেওয়া মেকাররা একটাই Fed surprise-এ সবটা ফিরিয়ে দেন।
অংশ ১১: এটা কি টেকসই?
সৎ উত্তর: হতে পারে। মাসিক $5M+ পুল একটি সাবসিডি, এবং প্ল্যাটফর্ম পরিণত হলে সাবসিডিগুলো ছোট হয়। আগামী 2 বছরে তিনটি বাস্তবসম্মত ফলাফল:
- সম্ভাব্য: পুলের মোট পরিমাণ absolute terms-এ প্রায় একই থাকবে, কিন্তু আরও মেকার ঢোকার সঙ্গে সঙ্গে ব্যক্তিগত অংশ কমে যাবে। রিটার্ন deployed capital-এর ওপর 30-80% APY-তে স্বাভাবিক হবে।
- সম্ভব: পলিমার্কেট CFTC-regulated US markets এবং নতুন ক্যাটাগরিতে বাড়ার সঙ্গে পুল বড় হতে পারে। সিস্টেমটা বোঝা প্রাথমিক মেকাররা প্রিমিয়াম রিটার্ন ধরে রাখবেন।
- সম্ভব: পলিমার্কেট যদি self-sustaining তারল্য (liquidity)-তে পৌঁছে যায়, তাহলে পুল উল্লেখযোগ্যভাবে কমে যেতে পারে। রিটার্ন rebate-only পর্যায়ে নেমে আসবে, ভালোভাবে চালানো বুকগুলিতে প্রায় 10-30% APY।
বর্তমান রিওয়ার্ডগুলোকে একটি বাস্তব কিন্তু সীমিত সুযোগ হিসেবে নিন। আপনি যে দক্ষতাগুলো গড়ে তুলছেন - কোটিং, adverse-selection management, ক্যাটালিস্ট ডিসিপ্লিন - সেগুলো যেকোনো মার্কেট-মেকিং প্রেক্ষাপটে, যেকোনো প্ল্যাটফর্মে, আপনার বাকি ক্যারিয়ার জুড়ে কাজে লাগবে।
মূল কথা
মেকার রিবেট (প্রায় 25%, ক্রিপ্টোতে 20%, ফিন্যান্সে 50% পর্যন্ত) আপনাকে লিকুইডিটি দেওয়ার জন্য টাকা দেয় - তবে কেবল সেই কোট পোস্ট করুন যেগুলো সত্যিই ফিল হোক বলে চান; অ্যাডভার্স সিলেকশনই মার্কেট-মেকারের আসল খরচ।
এর পর কী?
লিকুইডিটি প্রদান হলো এক্সিকিউশন, ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা, এবং অপারেশনাল শৃঙ্খলার সংযোগস্থল। এখান থেকে আরও এগিয়ে যান:
- একজন পেশাদারের মতো অর্ডার বুক পড়ুন
- এজ কম্পাউন্ড করার জন্য উন্নত কৌশল
- ধ্বংস এড়িয়ে মেকার পজিশনের আকার কীভাবে নির্ধারণ করবেন
- স্বয়ংক্রিয় কোটিংয়ের জন্য CLOB API
- আপনি যে প্রতিটি ঝুঁকি বিভাগে এক্সপোজড
- স্পোর্টস মার্কেটের গভীর বিশ্লেষণ (সুইট স্পট)
প্রস্তাবিত পাঠ
আপনি নতুন হলে এখান থেকে শুরু করুন, অথবা সরাসরি আপনার পর্যায়ের সঙ্গে মেলে এমন পাতায় যান:
