Leveraj di Polymarket Perps adalah antara 3x hingga 50x, bergantung pada pasaran, dan ia menurun apabila posisi anda bertambah besar. Bila anda dilikuidasi bergantung pada leveraj anda dan juga kadar margin penyelenggaraan pasaran tersebut. Pada 10x bagi saham, pergerakan kira-kira 5% yang bertentangan dengan anda sudah menutup posisi, bukan 10%.
Versi ringkas
- Setiap pasaran mempunyai had tersendiri, dari 3x hingga 50x, dan posisi yang lebih besar mendapat leveraj yang lebih rendah.
- Margin penyelenggaraan = 0.5 / leveraj maksimum. Pada leveraj maksimum sesuatu pasaran, anda dilikuidasi selepas kehilangan kira-kira separuh margin anda.
- Margin terasing ialah tetapan lalai, dan margin silang juga ada. Margin silang boleh menggunakan keseluruhan baki silang anda.
- Likuidasi mengenakan kos tambahan: 0.5% daripada nilai nosional bagi setiap pelaksanaan likuidasi.
- Leveraj lalai ialah tahap maksimum. Rendahkannya sebelum pesanan pertama anda.
Angka utama (setakat November 2026)
Semua nilai semasa dalam panduan ini terdapat di sini, diambil daripada API dan dokumentasi Polymarket pada 6 November 2026. Nilai ini berubah, jadi semak panel dagangan sebelum anda berdagang.
| Perkara | Nilai |
|---|---|
| Kadar margin penyelenggaraan (MMR) | 0.5 / leveraj maksimum |
| Mod margin lalai | Terasing |
| Leveraj lalai | Tahap maksimum pasaran, sehingga anda mengubahnya |
| Harga yang mencetuskan likuidasi | Harga tanda, bukan harga dagangan terakhir |
| Yuran likuidasi | Tambahan 0.5% daripada nilai nosional bagi setiap pelaksanaan likuidasi, kesemua 90 pasaran |
| Yuran taker, peringkat asas | 0.04% daripada nilai nosional |
| Sandaran dana insurans | Apabila ekuiti jatuh di bawah dua pertiga margin penyelenggaraan |
| Pesanan minimum | Nilai nosional $10 |
Had leveraj mengikut aset
| Leveraj maksimum | MMR | Pasaran |
|---|---|---|
| 50x | 1% | BTC, ETH, USA500 (S&P 500), US100 (Nasdaq 100) |
| 20x | 2.5% | SOL, XRP, HYPE, GOLD, SILVER, WTIOIL, BRENTOIL, EWY |
| 10x | 5% | Kesemua 38 saham, ANT (Anthropic), DRAM, NCLD, SOXL dan 22 syiling |
| 5x | 10% | TAO, ZRO, KAITO, LDO, XMR, VIRTUAL, ETHFI, PENDLE, MORPHO |
| 3x | 16.67% | VVV, PONS, CASHCAT, USELESS, PRL |
Laporan media yang lebih lama dan FAQ dokumentasi menyebut 20x. API semasa menunjukkan 50x pada empat pasaran terbesar. Bandingkan had dalam senarai pasaran di Polymarket Perps.
Peringkat saiz
| Pasaran | Leveraj maksimum mengikut nilai nosional posisi |
|---|---|
| BTC, ETH, US100 | 50x di bawah $250K; 25x mulai $250K; 20x mulai $1M; 15x mulai $2.5M; 12x mulai $5M; 5x mulai $7.5M; 2x mulai $10M |
| USA500 | 50x di bawah $500K; 25x mulai $500K; 20x mulai $1M; 15x mulai $5M; 10x mulai $10M; 5x mulai $25M; 2x mulai $50M; 1x mulai $100M |
| GOLD, SOL, WTIOIL | 20x di bawah $250K; 10x mulai $250K; 8x mulai $1M; 6x mulai $2.5M; 5x mulai $5M; 2x mulai $7.5M; 1x mulai $10M |
| NVDA, TSLA, ANT, SPCX | 10x di bawah $500K; 5x mulai $500K; 3x mulai $1M; 2x mulai $3M; 1x mulai $5M |
AMD, ARM, TSM, ASML, QCOM dan AVGO turun ke 5x mulai $250K. Kebanyakan syiling 10x turun ke 8x mulai $500K.
Mengapa posisi yang lebih besar memerlukan lebih banyak margin
Had disemak berdasarkan saiz kes terburuk anda: posisi ditambah pesanan yang belum dilaksanakan pada sisi yang lebih berat. Tetapan leveraj anda terpakai pada keseluruhan posisi, bukan peringkat demi peringkat.
Contoh: melepasi peringkat saiz pada BTC
Posisi BTC bernilai $200,000 boleh menggunakan 50x. Margin permulaan: $200,000 / 50 = $4,000.
Pada $300,000, keseluruhan posisi mesti menggunakan 25x atau kurang. Margin permulaan: $300,000 / 25 = $12,000, bukan $6,000 seperti yang diperlukan pada 50x.
Pesanan yang melepasi peringkat pada tetapan anda akan ditolak ("Max 25x leverage at this size"). Rendahkan leveraj terlebih dahulu.
Margin terasing berbanding margin silang
| Terasing | Silang | |
|---|---|---|
| Cagaran | Hanya margin pada posisi tersebut | Cagaran bebas yang dikongsi oleh semua posisi silang |
| Semakan likuidasi | Setiap posisi secara berasingan | Keseluruhan akaun silang |
| Apa yang boleh diambil oleh likuidasi | Margin posisi tersebut | Posisi silang satu demi satu; dalam sandaran akhir, semua posisi silang serta baki tunai anda |
| Harga likuidasi | Bergerak hanya mengikut posisi tersebut | Bergerak apabila mana-mana posisi silang atau baki anda berubah |
FAQ dokumentasi menyatakan margin silang perlu diaktifkan melalui API, tetapi aplikasi web juga mempunyai pemilih "Margin type" dengan pilihan Cross. Kami belum mengesahkannya dengan dagangan silang sebenar. Anda tidak boleh menukar mod semasa anda memegang posisi atau mempunyai pesanan terbuka dalam pasaran tersebut.
Jenis margin ditetapkan dalam menu tiket. Bagi ANT (6 November 2026), Cross dinyahdayakan, jadi setiap posisi ANT menggunakan margin isolated.
Margin permulaan, margin penyelenggaraan dan status akaun
- Margin permulaan (IM) = Nilai nosional / Leveraj. Anda memerlukan jumlah ini untuk membuka posisi.
- Margin penyelenggaraan (MM) = Nilai nosional × MMR. MMR adalah sama bagi setiap posisi dalam sesuatu pasaran, tidak kira leveraj yang anda pilih. (Data laman web menunjukkan MMR yang lebih tinggi bagi peringkat saiz yang sangat besar. Peraturan mana yang terpakai bagi posisi yang sangat besar belum disahkan. Bagi saiz runcit, kedua-duanya memberikan angka yang sama.)
- Ekuiti = margin ditambah PnL belum direalisasi pada harga tanda, ditolak yuran dan pembiayaan yang perlu dibayar.
| Status | Syarat | Apa yang berlaku |
|---|---|---|
| Sihat | Ekuiti ≥ IM | Dagangan seperti biasa |
| Panggilan margin | MM ≤ Ekuiti < IM | Anda hanya boleh mengurangkan posisi atau membuat deposit |
| Likuidasi | Ekuiti < MM | Sistem mula menutup posisi |
Pada leveraj maksimum sesuatu pasaran, IM = 2 × MM, jadi posisi dilikuidasi selepas kehilangan kira-kira separuh marginnya. Pada leveraj yang lebih rendah, IM lebih besar tetapi MM kekal sama, jadi ruang penampan bertambah.
Cara mengira harga likuidasi anda
Bagi posisi terasing, tanpa mengambil kira yuran dan pembiayaan, dengan E = harga masuk, M = margin, Q = saiz dalam unit dan r = MMR:
Long: liquidation price = (E - M / Q) / (1 - r)
Short: liquidation price = (E + M / Q) / (1 + r)Formula ini menganggap margin penyelenggaraan diukur pada nilai posisi mengikut harga tanda. Anggaran di panel dagangan turut mengambil kira yuran dan pembiayaan, dan itulah angka yang patut dipercayai. Harga di bawah ialah harga contoh yang dibundarkan, bukan sebut harga.
Semakan sebenar formula short pada posisi ANT kami sendiri: harga masuk $1,600.7, saiz 1.25526, leveraj 10x jadi margin kira-kira $200.93 semasa masuk, MMR 5%. (1,600.7 + 200.93 / 1.25526) / 1.05 = $1,676.9, sama dengan harga likuidasi yang ditunjukkan pada panel.
Contoh 1: BTC long, 10x berbanding 50x (MMR 1%)
Harga masuk $100,000, margin $500.
10x: nilai nosional $5,000, Q = 0.05 BTC. Likuidasi = (100,000 - 500 / 0.05) / 0.99 = 90,000 / 0.99 = $90,909.09, penurunan 9.09%.
Semakan: ekuiti = 500 + 0.05 × (90,909.09 - 100,000) = $45.45. MM = 0.05 × 90,909.09 × 1% = $45.45.
50x: nilai nosional $25,000, Q = 0.25 BTC. Likuidasi = (100,000 - 2,000) / 0.99 = $98,989.90, penurunan 1.01%.
Semakan: ekuiti = 500 + 0.25 × (98,989.90 - 100,000) = $247.47. MM = 0.25 × 98,989.90 × 1% = $247.47.
Contoh 2: GOLD short, 5x berbanding 20x (MMR 2.5%)
Harga masuk $4,000, margin $1,000.
5x: nilai nosional $5,000, Q = 1.25. Likuidasi = (4,000 + 1,000 / 1.25) / 1.025 = 4,800 / 1.025 = $4,682.93, kenaikan 17.07%.
20x: nilai nosional $20,000, Q = 5. Likuidasi = (4,000 + 200) / 1.025 = $4,097.56, kenaikan 2.44%.
Semakan: ekuiti = 1,000 + 5 × (4,000 - 4,097.56) = $512.20. MM = 5 × 4,097.56 × 2.5% = $512.20.
Contoh 3: NVDA long pada 10x (MMR 5%)
Harga masuk $200, margin $1,000, nilai nosional $10,000, Q = 50. Likuidasi = (200 - 1,000 / 50) / 0.95 = 180 / 0.95 = $189.47, penurunan 5.26%.
Semakan: ekuiti = 1,000 + 50 × (189.47 - 200) = $473.68. MM = 50 × 189.47 × 5% = $473.68.
Pergerakan yang menyebabkan anda dilikuidasi
Penurunan harga yang melikuidasi posisi long / kenaikan harga yang melikuidasi posisi short, sebelum yuran dan pembiayaan. t/b bermaksud pasaran tidak membenarkan leveraj tersebut.
| Leveraj anda | Pasaran 50x (MMR 1%) | Pasaran 20x (2.5%) | Pasaran 10x (5%) | Pasaran 5x (10%) | Pasaran 3x (16.67%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 2x | -49.49% / +48.51% | -48.72% / +46.34% | -47.37% / +42.86% | -44.44% / +36.36% | -40.00% / +28.57% |
| 3x | -32.66% / +32.01% | -31.62% / +30.08% | -29.82% / +26.98% | -25.93% / +21.21% | -20.00% / +14.29% |
| 5x | -19.19% / +18.81% | -17.95% / +17.07% | -15.79% / +14.29% | -11.11% / +9.09% | t/b |
| 10x | -9.09% / +8.91% | -7.69% / +7.32% | -5.26% / +4.76% | t/b | t/b |
| 20x | -4.04% / +3.96% | -2.56% / +2.44% | t/b | t/b | t/b |
| 50x | -1.01% / +0.99% | t/b | t/b | t/b | t/b |
Panduan mudah: pergerakan ≈ 1 / leveraj - MMR. Pada 10x bagi saham: 10% - 5% = kira-kira 5%.
Yuran dan pembiayaan menggerakkan harga sebenar lebih dekat. Dalam Contoh 1 pada 50x, yuran pembukaan ialah $25,000 × 0.04% = $10. Jika yuran ini diambil daripada margin posisi, harga likuidasi naik ke (100,000 - 490 / 0.25) / 0.99 = $99,030.30. Pembiayaan dibincangkan dalam panduan kadar pembiayaan dan yuran.
Apa yang berlaku semasa likuidasi
Likuidasi bermula apabila ekuiti jatuh di bawah MM, diukur pada harga tanda.
- Pesanan baharu disekat: pada semua pasaran bagi akaun silang, dan hanya pada pasaran tersebut bagi posisi terasing. Pesanan yang belum dilaksanakan dalam skop itu dibatalkan.
- Sistem menutup posisi dengan pesanan pasaran jenis reduce-only dan immediate-or-cancel. Pesanan ini mengambil apa sahaja kecairan yang ada dalam buku pesanan, tanpa spread perlindungan daripada harga tanda. Posisi silang ditutup satu demi satu.
- Setiap pelaksanaan likuidasi dikenakan yuran biasa serta yuran likuidasi 0.5%.
- Jika ekuiti pulih semasa proses ini, likuidasi dihentikan.
Kos likuidasi pada 50x
Contoh 1 pada 50x: pada $98,989.90, ekuiti ialah $247.47 dan nilai posisi ialah 0.25 × 98,989.90 = $24,747.47.
Yuran penutupan: $24,747.47 × (0.04% + 0.5%) = $133.64, dengan $123.74 daripadanya ialah yuran likuidasi.
Baki: $247.47 - $133.64 = $113.84 daripada $500, sebelum gelinciran harga, yuran pembukaan dan pembiayaan.
Sandaran dana insurans
Jika ekuiti jatuh di bawah dua pertiga MM, buku pesanan dilangkau dan dana insurans mengambil alih posisi bersama marginnya. Aplikasi memaparkan "Liquidated (backstop)", dan anda kehilangan margin posisi tersebut. Bagi akaun silang, dana insurans mengambil semua posisi silang serta baki tunai.
Dalam Contoh 1 pada 50x, titik sandaran ini adalah kira-kira $98,657.72, penurunan 1.34%. Pada harga itu, ekuiti ialah $164.43, iaitu dua pertiga MM pada harga tersebut. Pergerakan pantas hanya 0.33% melepasi titik likuidasi biasa sudah memadai. Saiz dana insurans tidak didedahkan.
Penyahleverajan automatik (ADL)
Jika dana insurans tidak dapat mengambil alih posisi sambil kekal sihat, sistem menutupnya berdepan pedagang di sisi bertentangan, mengikut kedudukan:
ADL index = profit ratio × (position notional / equity)Nisbah keuntungan = harga tanda / harga masuk bagi posisi long, harga masuk / harga tanda bagi posisi short. Contoh: posisi long dilikuidasi dengan harga tanda $100. Short A masuk pada $110 dengan leveraj efektif 10x: 110 / 100 × 10 = 11.0. Short B masuk pada $102 dengan 3x: 102 / 100 × 3 = 3.06. Short A dikurangkan terlebih dahulu.
Pelaksanaan ADL tidak dikenakan yuran. Harganya ialah harga muflis posisi yang dilikuidasi (terasing) atau harga tanda yang dibekukan semasa likuidasi bermula (silang). Dagangan yang sedang untung boleh ditutup awal dengan cara ini, dan leveraj yang lebih rendah meletakkan anda lebih jauh dalam barisan.
Mengubah leveraj atau margin pada posisi terbuka
- Laraskan leveraj: saiz kekal sama, margin dan harga likuidasi berubah.
- Laraskan margin (terasing): tambah margin untuk menjauhkan harga likuidasi, atau keluarkan margin untuk membebaskan dana, selagi posisi kekal di atas margin permulaan.
Dalam Contoh 3, menambah $500 menjadikan M = $1,500. Likuidasi = (200 - 1,500 / 50) / 0.95 = 170 / 0.95 = $178.95, penurunan 10.53% berbanding 5.26%. Ini juga meletakkan $500 lagi pada dagangan yang sama. Jangan tambah margin semata-mata untuk menyelamatkan dagangan yang rugi.
Dialog Adjust leverage pada posisi short ANT yang terbuka. Saiz posisi kekal sama, manakala margin dan harga likuidasi berubah mengikut leveraj baharu.
Saiz posisi dan peraturan risiko
Saiz posisi dan jarak stop menentukan berapa banyak anda rugi pada paras stop. Leveraj menentukan berapa banyak margin yang anda letakkan dan di mana paras likuidasi berada.
Contoh: tentukan saiz berdasarkan risiko, kemudian pilih leveraj
Baki Perps $2,000. Anda menerima kerugian 1% = $20. Stop anda 2% di bawah harga masuk bagi BTC.
Nilai nosional = $20 / 2% = $1,000. Yuran taker masuk dan keluar: $1,000 × 0.04% × 2 = $0.80. Kerugian pada paras stop: kira-kira $20.80, ditambah pembiayaan dan gelinciran harga.
Pada 5x, margin ialah $200 dan likuidasi berada sekitar -19.19%, jauh melepasi paras stop. Pada 50x, margin ialah $20 dan likuidasi berada sekitar -1.01%, jadi likuidasi, dengan yuran 0.5%nya, akan menutup dagangan sebelum paras stop anda.
- Tetapkan leveraj sebelum pesanan pertama. Tetapan lalai ialah tahap maksimum pasaran.
- Tentukan saiz berdasarkan stop anda, dengan risiko tetap 1% hingga 2% daripada baki anda bagi setiap dagangan.
- Pastikan paras likuidasi 2 hingga 3 kali lebih jauh daripada stop anda. Aplikasi menolak stop loss yang melepasi harga likuidasi.
- Ingat MMR. 10x pada saham 10x hanya memberi ruang kira-kira 5%.
- Berhati-hati dengan pasaran nipis dan hujung minggu. Pesanan likuidasi menyapu buku pesanan, dan harga saham pada hujung minggu bergantung pada data luar yang lebih nipis.
- Ambil kira pembiayaan. Ia dibayar setiap jam berdasarkan keseluruhan nilai nosional.
Untuk melihat perkara ini pada tiket sebenar, buka perp BTC di Polymarket dan gerakkan peluncur leveraj tanpa membuat pesanan: anggaran likuidasi dikemas kini secara langsung. Maklumat lanjut dalam saiz posisi dan panduan dagangan Perps pertama.
