A Polymarket Perps tőkeáttétele piactól függően 3x és 50x között mozog, és a pozíció növekedésével csökken. Az, hogy mikor likvidálnak, a tőkeáttételeden és a piac fenntartási fedezeti rátáján együtt múlik. Egy részvényen 10x-es tőkeáttételnél már nagyjából 5%-os kedvezőtlen elmozdulás zárja a pozíciót, nem 10%.
Röviden
- Minden piacnak saját felső korlátja van, 3x-tól 50x-ig, és a nagyobb pozíciók kisebb tőkeáttételt kapnak.
- Fenntartási fedezet = 0,5 / maximális tőkeáttétel. A piac maximális tőkeáttételénél nagyjából a fedezeted felének elvesztése után likvidálnak.
- Az izolált mód az alapértelmezett, de keresztfedezet (cross margin) is létezik. A cross mód a teljes cross egyenlegedet felhasználhatja.
- A likvidálás plusz költséggel jár: minden likvidálási teljesülésnél a névérték 0,5%-a.
- Az alapértelmezett tőkeáttétel a maximum. Csökkentsd az első megbízásod előtt.
A legfontosabb számok (2026. novemberi állapot)
Az útmutató összes aktuális értéke itt található, a Polymarket API-ja és dokumentációja alapján, 2026. november 6-i állapot szerint. Ezek változnak, ezért kereskedés előtt nézd meg a kereskedési panelt.
| Tétel | Érték |
|---|---|
| Fenntartási fedezeti ráta (MMR) | 0,5 / max. tőkeáttétel |
| Alapértelmezett fedezeti mód | Izolált |
| Alapértelmezett tőkeáttétel | A piac maximuma, amíg meg nem változtatod |
| A likvidálást kiváltó ár | Irányadó ár (mark price), nem az utolsó kötés ára |
| Likvidálási díj | Likvidálási teljesülésenként a névérték további 0,5%-a, mind a 90 piacon |
| Taker díj, alapszint | A névérték 0,04%-a |
| Biztosítási alap (backstop) | Ha a tőke a fenntartási fedezet kétharmada alá esik |
| Minimális megbízás | $10 névérték |
Tőkeáttételi korlátok eszközönként
| Max. tőkeáttétel | MMR | Piacok |
|---|---|---|
| 50x | 1% | BTC, ETH, USA500 (S&P 500), US100 (Nasdaq 100) |
| 20x | 2,5% | SOL, XRP, HYPE, GOLD, SILVER, WTIOIL, BRENTOIL, EWY |
| 10x | 5% | Mind a 38 részvény, ANT (Anthropic), DRAM, NCLD, SOXL és 22 kriptovaluta |
| 5x | 10% | TAO, ZRO, KAITO, LDO, XMR, VIRTUAL, ETHFI, PENDLE, MORPHO |
| 3x | 16,67% | VVV, PONS, CASHCAT, USELESS, PRL |
A régebbi sajtóanyagok és a dokumentáció GYIK-je 20x-et említ. Az élő API a négy legnagyobb piacon 50x-et mutat. A korlátokat a Polymarket Perps piaclistájában hasonlíthatod össze.
Méretlépcsők
| Piac | Max. tőkeáttétel a pozíció névértéke szerint |
|---|---|
| BTC, ETH, US100 | 50x $250 ezer alatt; 25x $250 ezertől; 20x $1 milliótól; 15x $2,5 milliótól; 12x $5 milliótól; 5x $7,5 milliótól; 2x $10 milliótól |
| USA500 | 50x $500 ezer alatt; 25x $500 ezertől; 20x $1 milliótól; 15x $5 milliótól; 10x $10 milliótól; 5x $25 milliótól; 2x $50 milliótól; 1x $100 milliótól |
| GOLD, SOL, WTIOIL | 20x $250 ezer alatt; 10x $250 ezertől; 8x $1 milliótól; 6x $2,5 milliótól; 5x $5 milliótól; 2x $7,5 milliótól; 1x $10 milliótól |
| NVDA, TSLA, ANT, SPCX | 10x $500 ezer alatt; 5x $500 ezertől; 3x $1 milliótól; 2x $3 milliótól; 1x $5 milliótól |
Az AMD, ARM, TSM, ASML, QCOM és AVGO 250 ezer dollártól 5x-re csökken. A legtöbb 10x-es kriptovaluta 500 ezer dollártól 8x-ra csökken.
Miért kell nagyobb pozícióhoz több fedezet
A korlátot a legrosszabb esetben vett méreteddel vetik össze: ez a pozíció plusz a nehezebb oldalon várakozó megbízások. A tőkeáttétel-beállításod a teljes pozícióra vonatkozik, nem lépcsőnként.
Példa: méretlépcső átlépése BTC-n
Egy 200 000 dolláros BTC-pozíció futhat 50x-es tőkeáttétellel. Kezdeti fedezet: 200 000 USD / 50 = 4 000 USD.
300 000 dollárnál a teljes pozíciónak legfeljebb 25x-es tőkeáttétellel kell futnia. Kezdeti fedezet: 300 000 USD / 25 = 12 000 USD, nem az 50x-hez szükséges 6 000 USD.
Ha egy megbízás a beállításod mellett átlép egy lépcsőt, a rendszer elutasítja („Max 25x leverage at this size”). Előbb csökkentsd a tőkeáttételt.
Izolált fedezet és keresztfedezet
| Izolált | Cross | |
|---|---|---|
| Biztosíték | Csak az adott pozíció fedezete | Az összes cross pozíció közös szabad biztosítéka |
| Likvidálási ellenőrzés | Minden pozíció külön | A teljes cross számla |
| Mit vihet el a likvidálás | Az adott pozíció fedezetét | A cross pozíciókat egyenként; backstop esetén az összes cross pozíciót és a készpénzegyenlegedet is |
| Likvidálási ár | Csak az adott pozícióval mozog | Bármely cross pozíció vagy az egyenleged változásakor elmozdul |
A dokumentáció GYIK-je szerint a cross módot az API-n keresztül lehet bekapcsolni, de a webes alkalmazásban is van egy „Margin type” választó Cross opcióval. Élő cross ügylettel ezt nem ellenőriztük. Amíg az adott piacon pozíciód vagy nyitott megbízásod van, nem válthatsz módot.
A fedezet típusát a megbízási panel menüjében állíthatod be. Az ANT piacon (2026. november 6.) a Cross le volt tiltva, így minden ANT pozíció isolated volt.
Kezdeti fedezet, fenntartási fedezet és számlaállapotok
- Kezdeti fedezet (IM) = Névérték / Tőkeáttétel. Ennyi kell a pozíció megnyitásához.
- Fenntartási fedezet (MM) = Névérték × MMR. Az MMR egy piacon belül minden pozícióra ugyanaz, bármilyen tőkeáttételt választasz. (A weboldal adatai a nagyon nagy méretlépcsőknél magasabb MMR-t mutatnak. Nem megerősített, hogy a nagyon nagy pozíciókra melyik szabály vonatkozik. Lakossági méreteknél mindkettő ugyanazt a számot adja.)
- Tőke (equity) = a fedezet plusz az irányadó áron számolt nem realizált PnL, mínusz az esedékes díjak és finanszírozási díj.
| Állapot | Feltétel | Mi történik |
|---|---|---|
| Rendben | Tőke ≥ IM | Normál kereskedés |
| Fedezetfeltöltési felhívás (margin call) | MM ≤ Tőke < IM | Csak csökkentheted a pozíciót, vagy befizethetsz |
| Likvidálás | Tőke < MM | A rendszer megkezdi a pozíció zárását |
A piac maximális tőkeáttételénél IM = 2 × MM, így a pozíciót nagyjából a fedezete felének elvesztése után likvidálják. Kisebb tőkeáttételnél az IM nagyobb, de az MM változatlan, így nő a tartalék.
Hogyan számold ki a likvidálási árat
Izolált pozíciónál, a díjakat és a finanszírozási díjat figyelmen kívül hagyva, ahol E = belépési ár, M = fedezet, Q = méret egységben és r = MMR:
Long: liquidation price = (E - M / Q) / (1 - r)
Short: liquidation price = (E + M / Q) / (1 + r)Ez azt feltételezi, hogy a fenntartási fedezetet a pozíció irányadó áron számolt értékére vetítik. A kereskedési panel becslése a díjakat és a finanszírozási díjat is tartalmazza, ezért az a mérvadó szám. Az alábbi árak kerek példaárak, nem valós jegyzések.
A short képlet valós ellenőrzése a saját ANT pozíciónkon: belépő ár 1 600,7 dollár, méret 1,25526, 10x, tehát belépéskor kb. 200,93 dollár fedezet, MMR 5%. (1 600,7 + 200,93 / 1,25526) / 1,05 = 1 676,9 dollár, pontosan az a likvidációs ár, amit a panel mutat.
1. példa: BTC long, 10x és 50x (MMR 1%)
Belépés 100 000 USD, fedezet 500 USD.
10x: névérték 5 000 USD, Q = 0,05 BTC. Likvidálás = (100 000 - 500 / 0,05) / 0,99 = 90 000 / 0,99 = 90 909,09 USD, ez 9,09%-os esés.
Ellenőrzés: tőke = 500 + 0,05 × (90 909,09 - 100 000) = 45,45 USD. MM = 0,05 × 90 909,09 × 1% = 45,45 USD.
50x: névérték 25 000 USD, Q = 0,25 BTC. Likvidálás = (100 000 - 2 000) / 0,99 = 98 989,90 USD, ez 1,01%-os esés.
Ellenőrzés: tőke = 500 + 0,25 × (98 989,90 - 100 000) = 247,47 USD. MM = 0,25 × 98 989,90 × 1% = 247,47 USD.
2. példa: GOLD short, 5x és 20x (MMR 2,5%)
Belépés 4 000 USD, fedezet 1 000 USD.
5x: névérték 5 000 USD, Q = 1,25. Likvidálás = (4 000 + 1 000 / 1,25) / 1,025 = 4 800 / 1,025 = 4 682,93 USD, ez 17,07%-os emelkedés.
20x: névérték 20 000 USD, Q = 5. Likvidálás = (4 000 + 200) / 1,025 = 4 097,56 USD, ez 2,44%-os emelkedés.
Ellenőrzés: tőke = 1 000 + 5 × (4 000 - 4 097,56) = 512,20 USD. MM = 5 × 4 097,56 × 2,5% = 512,20 USD.
3. példa: NVDA long 10x-es tőkeáttétellel (MMR 5%)
Belépés 200 USD, fedezet 1 000 USD, névérték 10 000 USD, Q = 50. Likvidálás = (200 - 1 000 / 50) / 0,95 = 180 / 0,95 = 189,47 USD, ez 5,26%-os esés.
Ellenőrzés: tőke = 1 000 + 50 × (189,47 - 200) = 473,68 USD. MM = 50 × 189,47 × 5% = 473,68 USD.
Az elmozdulás, amely likvidál
A longot likvidáló áresés / a shortot likvidáló áremelkedés, díjak és finanszírozási díj nélkül. Az n/a azt jelenti, hogy a piac nem engedi az adott tőkeáttételt.
| A tőkeáttételed | 50x-es piac (MMR 1%) | 20x-es piac (2,5%) | 10x-es piac (5%) | 5x-ös piac (10%) | 3x-os piac (16,67%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 2x | -49,49% / +48,51% | -48,72% / +46,34% | -47,37% / +42,86% | -44,44% / +36,36% | -40,00% / +28,57% |
| 3x | -32,66% / +32,01% | -31,62% / +30,08% | -29,82% / +26,98% | -25,93% / +21,21% | -20,00% / +14,29% |
| 5x | -19,19% / +18,81% | -17,95% / +17,07% | -15,79% / +14,29% | -11,11% / +9,09% | n/a |
| 10x | -9,09% / +8,91% | -7,69% / +7,32% | -5,26% / +4,76% | n/a | n/a |
| 20x | -4,04% / +3,96% | -2,56% / +2,44% | n/a | n/a | n/a |
| 50x | -1,01% / +0,99% | n/a | n/a | n/a | n/a |
Ökölszabály: elmozdulás ≈ 1 / tőkeáttétel - MMR. Egy részvényen 10x-es tőkeáttétellel: 10% - 5% = nagyjából 5%.
A díjak és a finanszírozási díj közelebb hozzák a valós likvidálási árat. Az 1. példában 50x-nél a nyitási díj 25 000 USD × 0,04% = 10 USD. Ha ezt a pozíció fedezetéből vonják le, a likvidálási ár így emelkedik: (100 000 - 490 / 0,25) / 0,99 = 99 030,30 USD. A finanszírozási díjat a finanszírozási díjakról és egyéb díjakról szóló útmutató tárgyalja.
Mi történik likvidáláskor
A likvidálás akkor indul, amikor a tőke az irányadó áron mérve az MM alá esik.
- Az új megbízások le vannak tiltva: cross számlánál minden piacon, izolált pozíciónál csak az adott piacon. Az érintett körben várakozó megbízásokat a rendszer törli.
- A rendszer csak csökkentő (reduce-only), azonnal teljesülő vagy törlődő (immediate-or-cancel) piaci megbízásokkal zárja a pozíciót. Ezek bármilyen likviditást elvisznek, ami a könyvben van, az irányadó árhoz képest védő spread nélkül. A cross pozíciókat egyenként zárja.
- Minden likvidálási teljesülés után a normál díj és a 0,5%-os likvidálási díj is fizetendő.
- Ha a tőke a folyamat közben helyreáll, a likvidálás leáll.
Mennyibe kerül egy 50x-es likvidálás
Az 1. példa 50x-nél: 98 989,90 USD-nál a tőke 247,47 USD, a pozíció értéke pedig 0,25 × 98 989,90 = 24 747,47 USD.
Zárási díjak: 24 747,47 USD × (0,04% + 0,5%) = 133,64 USD, ebből 123,74 USD a likvidálási díj.
Ami megmarad: 247,47 USD - 133,64 USD = 113,84 USD az 500 USD-ből, a csúszás, a nyitási díj és a finanszírozási díj előtt.
A biztosítási alap mint végső védőháló (backstop)
Ha a tőke az MM kétharmada alá esik, a rendszer kihagyja az ajánlati könyvet, és a biztosítási alap átveszi a pozíciót a fedezetével együtt. Az alkalmazásban „Liquidated (backstop)” jelenik meg, és elveszíted a pozíció fedezetét. Cross számlánál az alap az összes cross pozíciót és a készpénzegyenleget is átveszi.
Az 1. példában 50x-nél a backstop szint nagyjából 98 657,72 USD, ez 1,34%-os esés. Itt a tőke 164,43 USD, ami az ezen az áron számolt MM kétharmada. Elég hozzá egy gyors mozgás, amely mindössze 0,33%-kal lépi túl a normál likvidálási szintet. A biztosítási alap méretét nem hozzák nyilvánosságra.
Automatikus tőkeáttétel-csökkentés (ADL)
Ha a biztosítási alap nem tudja úgy átvenni a pozíciót, hogy közben egészséges maradjon, a rendszer a másik oldalon álló kereskedőkkel szemben zárja, a következő rangsor szerint:
ADL index = profit ratio × (position notional / equity)Profitarány = irányadó ár / belépési ár longnál, belépési ár / irányadó ár shortnál. Példa: egy longot 100 USD-s irányadó árnál likvidálnak. Az „A” short 110 USD-n lépett be 10x-es effektív tőkeáttétellel: 110 / 100 × 10 = 11,0. A „B” short 102 USD-n lépett be 3x-os tőkeáttétellel: 102 / 100 × 3 = 3,06. Először az „A” shortot csökkentik.
Az ADL-teljesülések díjmentesek. Az ár a likvidált pozíció csődára (izolált), illetve a likvidálás kezdetekor rögzített irányadó ár (cross). Így egy nyerő ügyletet is idő előtt lezárhatnak, kisebb tőkeáttétellel viszont hátrébb kerülsz a sorban.
Tőkeáttétel vagy fedezet módosítása nyitott pozíción
- Tőkeáttétel módosítása: a méret változatlan marad, a fedezet és a likvidálási ár változik.
- Fedezet módosítása (izolált): adj hozzá fedezetet, hogy távolabb told a likvidálási szintet, vagy vegyél el belőle, hogy pénzt szabadíts fel, amíg a pozíció a kezdeti fedezet felett marad.
A 3. példában 500 USD hozzáadásával M = 1 500 USD. Likvidálás = (200 - 1 500 / 50) / 0,95 = 170 / 0,95 = 178,95 USD, ez 10,53%-os esés az 5,26% helyett. Ugyanakkor további 500 USD-t teszel ugyanabba az ügyletbe. Ne adj hozzá fedezetet csak azért, hogy megments egy veszteséges ügyletet.
Az Adjust leverage ablak egy nyitott ANT shorton. A pozíció mérete változatlan marad, a fedezet és a likvidációs ár viszont az új tőkeáttétellel együtt változik.
Pozícióméretezés és kockázati szabályok
A pozícióméret és a stop távolsága határozza meg, mennyit veszítesz a stopnál. A tőkeáttétel azt határozza meg, mennyi fedezetet teszel be, és hol van a likvidálási szint.
Példa: előbb a méret a kockázatból, aztán a tőkeáttétel
A Perps egyenleged 2 000 USD. 1% = 20 USD veszteséget vállalsz. A stopod 2%-kal a belépés alatt van BTC-n.
Névérték = 20 USD / 2% = 1 000 USD. Taker díjak be- és kilépéskor: 1 000 USD × 0,04% × 2 = 0,80 USD. Veszteség a stopnál: nagyjából 20,80 USD, plusz a finanszírozási díj és a csúszás.
5x-nél a fedezet 200 USD, a likvidálás pedig -19,19% körül van, messze a stopon túl. 50x-nél a fedezet 20 USD, a likvidálás -1,01% körül van, így a likvidálás a 0,5%-os díjával együtt még a stopod előtt zárná az ügyletet.
- Az első megbízás előtt állítsd be a tőkeáttételt. Az alapértelmezett érték a piaci maximum.
- A méretet a stopodból számold, ügyletenként az egyenleged fix 1% és 2% közötti részét kockáztatva.
- A likvidálási szint legyen kétszer-háromszor olyan messze, mint a stop. Az alkalmazás nem enged a likvidálási áron túli stop loss szintet beállítani.
- Ne feledkezz meg az MMR-ről. Egy 10x-es részvényen 10x-es tőkeáttétel nagyjából 5% mozgásteret hagy.
- Figyelj a vékony piacokra és a hétvégékre. A likvidálási megbízások végigsöprik a könyvet, a hétvégi részvényárak pedig vékonyabb külső adatokra támaszkodnak.
- Számolj a finanszírozási díjjal. Óránként fizetendő, a teljes névérték után.
Ha élő megbízási panelen szeretnéd látni mindezt, nyisd meg a BTC perpet a Polymarketen, és mozgasd a tőkeáttétel-csúszkát megbízás leadása nélkül: a likvidálási becslés élőben frissül. Bővebben: pozícióméretezés és útmutató az első Perps ügyletedhez.
