Efectul de levier pe Polymarket Perps variază între 3x și 50x, în funcție de piață, și scade pe măsură ce poziția ta crește. Momentul lichidării depinde de efectul de levier ales și de rata marjei de menținere a pieței. La 10x pe o acțiune, o mișcare de aproximativ 5% împotriva ta închide poziția, nu una de 10%.
Pe scurt
- Fiecare piață are propria limită, între 3x și 50x, iar pozițiile mai mari primesc un efect de levier mai mic.
- Marja de menținere = 0,5 / efectul de levier maxim. La efectul de levier maxim al unei piețe, ești lichidat după ce pierzi aproximativ jumătate din marjă.
- Marja izolată este implicită, dar există și marja încrucișată (cross). Modul cross poate folosi întregul tău sold cross.
- Lichidarea costă în plus: 0,5% din valoarea nominală la fiecare execuție de lichidare.
- Efectul de levier implicit este cel maxim. Redu-l înainte de primul ordin.
Cifre esențiale (noiembrie 2026)
Toate valorile actuale din acest ghid sunt adunate aici, preluate din API-ul și documentația Polymarket pe 6 noiembrie 2026. Ele se schimbă, așa că verifică panoul de tranzacționare înainte să tranzacționezi.
| Element | Valoare |
|---|---|
| Rata marjei de menținere (MMR) | 0,5 / efectul de levier maxim |
| Modul de marjă implicit | Izolată |
| Efectul de levier implicit | Maximul pieței, până îl modifici |
| Prețul care declanșează lichidarea | Prețul de marcaj, nu ultima tranzacție |
| Comision de lichidare | 0,5% suplimentar din valoarea nominală la fiecare execuție de lichidare, pe toate cele 90 de piețe |
| Comision taker, nivelul de bază | 0,04% din valoarea nominală |
| Preluarea de către fondul de asigurare (backstop) | Când capitalul propriu scade sub două treimi din marja de menținere |
| Ordin minim | $10 valoare nominală |
Limitele efectului de levier pe active
| Efect de levier maxim | MMR | Piețe |
|---|---|---|
| 50x | 1% | BTC, ETH, USA500 (S&P 500), US100 (Nasdaq 100) |
| 20x | 2,5% | SOL, XRP, HYPE, GOLD, SILVER, WTIOIL, BRENTOIL, EWY |
| 10x | 5% | Toate cele 38 de acțiuni, ANT (Anthropic), DRAM, NCLD, SOXL și 22 de monede |
| 5x | 10% | TAO, ZRO, KAITO, LDO, XMR, VIRTUAL, ETHFI, PENDLE, MORPHO |
| 3x | 16,67% | VVV, PONS, CASHCAT, USELESS, PRL |
Articolele de presă mai vechi și secțiunea FAQ din documentație menționează 20x. API-ul actual arată 50x pe cele mai mari patru piețe. Compară limitele în lista de piețe de pe Polymarket Perps.
Praguri de mărime
| Piață | Efect de levier maxim în funcție de valoarea nominală a poziției |
|---|---|
| BTC, ETH, US100 | 50x sub $250.000; 25x de la $250.000; 20x de la $1 mil.; 15x de la $2,5 mil.; 12x de la $5 mil.; 5x de la $7,5 mil.; 2x de la $10 mil. |
| USA500 | 50x sub $500.000; 25x de la $500.000; 20x de la $1 mil.; 15x de la $5 mil.; 10x de la $10 mil.; 5x de la $25 mil.; 2x de la $50 mil.; 1x de la $100 mil. |
| GOLD, SOL, WTIOIL | 20x sub $250.000; 10x de la $250.000; 8x de la $1 mil.; 6x de la $2,5 mil.; 5x de la $5 mil.; 2x de la $7,5 mil.; 1x de la $10 mil. |
| NVDA, TSLA, ANT, SPCX | 10x sub $500.000; 5x de la $500.000; 3x de la $1 mil.; 2x de la $3 mil.; 1x de la $5 mil. |
AMD, ARM, TSM, ASML, QCOM și AVGO coboară la 5x de la 250.000 USD. Majoritatea monedelor cu 10x coboară la 8x de la 500.000 USD.
De ce pozițiile mai mari au nevoie de mai multă marjă
Limita se verifică în raport cu mărimea ta în cel mai rău caz: poziția plus ordinele în așteptare pe partea mai încărcată. Efectul de levier setat se aplică întregii poziții, nu pe fiecare prag în parte.
Exemplu: depășirea unui prag de mărime pe BTC
O poziție BTC de 200.000 USD poate funcționa la 50x. Marja inițială: 200.000 USD / 50 = 4.000 USD.
La 300.000 USD, întreaga poziție trebuie să funcționeze la cel mult 25x. Marja inițială: 300.000 USD / 25 = 12.000 USD, nu cei 6.000 USD de care ar fi fost nevoie la 50x.
Un ordin care depășește un prag la setarea ta este respins („Max 25x leverage at this size”). Redu mai întâi efectul de levier.
Marjă izolată vs marjă încrucișată
| Izolată | Încrucișată (cross) | |
|---|---|---|
| Garanție | Doar marja acelei poziții | Garanția liberă comună a tuturor pozițiilor cross |
| Verificarea lichidării | Fiecare poziție separat | Întregul cont cross |
| Ce poate lua o lichidare | Marja acelei poziții | Pozițiile cross, una câte una; la o preluare de către fondul de asigurare, toate pozițiile cross plus soldul tău în numerar |
| Prețul de lichidare | Se mișcă doar odată cu acea poziție | Se mișcă atunci când se schimbă orice poziție cross sau soldul tău |
Secțiunea FAQ din documentație spune că modul cross se activează opțional prin API, dar aplicația web are și un selector „Margin type” cu opțiunea Cross. Nu am confirmat acest lucru printr-o tranzacție cross reală. Nu poți schimba modul cât timp ai o poziție sau ordine deschise pe acea piață.
Tipul de marjă se setează din meniul formularului de ordin. Pe ANT (6 noiembrie 2026), Cross era dezactivat, așa că toate pozițiile ANT erau izolate (Isolated).
Marja inițială, marja de menținere și stările contului
- Marja inițială (IM) = valoarea nominală / efectul de levier. Ai nevoie de ea ca să deschizi poziția.
- Marja de menținere (MM) = valoarea nominală × MMR. MMR este aceeași pentru toate pozițiile de pe o piață, indiferent de efectul de levier ales. (Datele de pe site arată o MMR mai mare pentru pragurile de mărime foarte mari. Nu este confirmat ce regulă se aplică pozițiilor foarte mari. Pentru mărimile obișnuite ale traderilor individuali, ambele dau același rezultat.)
- Capitalul propriu = marja plus PnL-ul nerealizat la prețul de marcaj, minus comisioanele și finanțarea datorate.
| Stare | Condiție | Ce se întâmplă |
|---|---|---|
| Sănătos | Capital propriu ≥ IM | Tranzacționare normală |
| Apel în marjă (margin call) | MM ≤ Capital propriu < IM | Poți doar să reduci poziția sau să faci o depunere |
| Lichidare | Capital propriu < MM | Sistemul începe să închidă poziția |
La efectul de levier maxim al unei piețe, IM = 2 × MM, deci poziția este lichidată după ce pierde aproximativ jumătate din marjă. La un efect de levier mai mic, IM este mai mare, dar MM rămâne aceeași, așa că marja de siguranță crește.
Cum îți calculezi prețul de lichidare
Pentru o poziție izolată, fără comisioane și finanțare, cu E = prețul de intrare, M = marja, Q = mărimea în unități și r = MMR:
Long: liquidation price = (E - M / Q) / (1 - r)
Short: liquidation price = (E + M / Q) / (1 + r)Calculul presupune că marja de menținere se raportează la valoarea poziției la prețul de marcaj. Estimarea din panoul de tranzacționare include și comisioanele și finanțarea, iar ea este cifra în care trebuie să ai încredere. Prețurile de mai jos sunt valori rotunde de exemplu, nu cotații.
Verificare reală a formulei pentru short pe propria noastră poziție ANT: intrare la 1.600,7 USD, mărime 1,25526, 10x, deci o marjă de aproximativ 200,93 USD la intrare, MMR 5%. (1.600,7 + 200,93 / 1,25526) / 1,05 = 1.676,9 USD, același preț de lichidare pe care îl arată panoul.
Exemplul 1: long pe BTC, 10x vs 50x (MMR 1%)
Intrare la 100.000 USD, marjă 500 USD.
10x: valoare nominală 5.000 USD, Q = 0,05 BTC. Lichidare = (100.000 - 500 / 0,05) / 0,99 = 90.000 / 0,99 = 90.909,09 USD, o scădere de 9,09%.
Verificare: capital propriu = 500 + 0,05 × (90.909,09 - 100.000) = 45,45 USD. MM = 0,05 × 90.909,09 × 1% = 45,45 USD.
50x: valoare nominală 25.000 USD, Q = 0,25 BTC. Lichidare = (100.000 - 2.000) / 0,99 = 98.989,90 USD, o scădere de 1,01%.
Verificare: capital propriu = 500 + 0,25 × (98.989,90 - 100.000) = 247,47 USD. MM = 0,25 × 98.989,90 × 1% = 247,47 USD.
Exemplul 2: short pe GOLD, 5x vs 20x (MMR 2,5%)
Intrare la 4.000 USD, marjă 1.000 USD.
5x: valoare nominală 5.000 USD, Q = 1,25. Lichidare = (4.000 + 1.000 / 1,25) / 1,025 = 4.800 / 1,025 = 4.682,93 USD, o creștere de 17,07%.
20x: valoare nominală 20.000 USD, Q = 5. Lichidare = (4.000 + 200) / 1,025 = 4.097,56 USD, o creștere de 2,44%.
Verificare: capital propriu = 1.000 + 5 × (4.000 - 4.097,56) = 512,20 USD. MM = 5 × 4.097,56 × 2,5% = 512,20 USD.
Exemplul 3: long pe NVDA la 10x (MMR 5%)
Intrare la 200 USD, marjă 1.000 USD, valoare nominală 10.000 USD, Q = 50. Lichidare = (200 - 1.000 / 50) / 0,95 = 180 / 0,95 = 189,47 USD, o scădere de 5,26%.
Verificare: capital propriu = 1.000 + 50 × (189,47 - 200) = 473,68 USD. MM = 50 × 189,47 × 5% = 473,68 USD.
Mișcarea care te lichidează
Scăderea de preț care lichidează un long / creșterea de preț care lichidează un short, înainte de comisioane și finanțare. n.d. înseamnă că piața nu permite acel efect de levier.
| Efectul tău de levier | Piață de 50x (MMR 1%) | Piață de 20x (2,5%) | Piață de 10x (5%) | Piață de 5x (10%) | Piață de 3x (16,67%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 2x | -49,49% / +48,51% | -48,72% / +46,34% | -47,37% / +42,86% | -44,44% / +36,36% | -40,00% / +28,57% |
| 3x | -32,66% / +32,01% | -31,62% / +30,08% | -29,82% / +26,98% | -25,93% / +21,21% | -20,00% / +14,29% |
| 5x | -19,19% / +18,81% | -17,95% / +17,07% | -15,79% / +14,29% | -11,11% / +9,09% | n.d. |
| 10x | -9,09% / +8,91% | -7,69% / +7,32% | -5,26% / +4,76% | n.d. | n.d. |
| 20x | -4,04% / +3,96% | -2,56% / +2,44% | n.d. | n.d. | n.d. |
| 50x | -1,01% / +0,99% | n.d. | n.d. | n.d. | n.d. |
Regulă practică: mișcarea ≈ 1 / efectul de levier - MMR. La 10x pe o acțiune: 10% - 5% = aproximativ 5%.
Comisioanele și finanțarea apropie prețul real de lichidare. În Exemplul 1 la 50x, comisionul de deschidere este 25.000 USD × 0,04% = 10 USD. Dacă este luat din marja poziției, prețul de lichidare urcă la (100.000 - 490 / 0,25) / 0,99 = 99.030,30 USD. Finanțarea este explicată în ghidul despre ratele de finanțare și comisioane.
Ce se întâmplă la lichidare
Lichidarea începe când capitalul propriu scade sub MM, măsurat la prețul de marcaj.
- Ordinele noi sunt blocate: pe toate piețele pentru un cont cross, doar pe acea piață pentru o poziție izolată. Ordinele în așteptare din acest perimetru sunt anulate.
- Sistemul închide poziția cu ordine la piață de tip reduce-only și immediate-or-cancel. Acestea iau orice lichiditate există în registrul de ordine, fără un spread de protecție față de prețul de marcaj. Pozițiile cross sunt închise pe rând.
- Fiecare execuție de lichidare plătește comisionul normal plus comisionul de lichidare de 0,5%.
- Dacă în timpul procesului capitalul propriu își revine, procesul se oprește.
Cât costă o lichidare la 50x
Exemplul 1 la 50x: la 98.989,90 USD, capitalul propriu este 247,47 USD, iar poziția valorează 0,25 × 98.989,90 = 24.747,47 USD.
Comisioane de închidere: 24.747,47 USD × (0,04% + 0,5%) = 133,64 USD, din care 123,74 USD este comisionul de lichidare.
Rămân: 247,47 USD - 133,64 USD = 113,84 USD din cei 500 USD, înainte de slippage, comisionul de deschidere și finanțare.
Preluarea de către fondul de asigurare
Dacă capitalul propriu scade sub două treimi din MM, registrul de ordine este ocolit, iar fondul de asigurare preia poziția împreună cu marja ei. Aplicația afișează „Liquidated (backstop)”, iar tu pierzi marja acelei poziții. În cazul unui cont cross, fondul preia toate pozițiile cross plus soldul în numerar.
În Exemplul 1 la 50x, punctul de preluare este în jur de 98.657,72 USD, o scădere de 1,34%. Acolo, capitalul propriu este 164,43 USD, adică două treimi din MM la acel preț. Este suficientă o mișcare rapidă cu doar 0,33% peste pragul normal de lichidare. Mărimea fondului de asigurare nu este publicată.
Reducerea automată a efectului de levier (ADL)
Dacă fondul de asigurare nu poate prelua poziția fără să-și pună în pericol propria stabilitate, sistemul o închide în contrapartidă cu traderii de pe partea opusă, ordonați după:
ADL index = profit ratio × (position notional / equity)Raportul de profit = preț de marcaj / preț de intrare pentru un long, preț de intrare / preț de marcaj pentru un short. Exemplu: un long este lichidat cu prețul de marcaj la 100 USD. Short-ul A a intrat la 110 USD cu un efect de levier efectiv de 10x: 110 / 100 × 10 = 11,0. Short-ul B a intrat la 102 USD cu 3x: 102 / 100 × 3 = 3,06. Short-ul A este redus primul.
Execuțiile ADL nu au comision. Prețul este prețul de faliment al poziției lichidate (izolată) sau prețul de marcaj înghețat la începutul lichidării (cross). O tranzacție câștigătoare poate fi închisă prematur în acest fel, iar un efect de levier mai mic te plasează mai jos în coadă.
Modificarea efectului de levier sau a marjei pe o poziție deschisă
- Ajustarea efectului de levier: mărimea rămâne aceeași, marja și prețul de lichidare se schimbă.
- Ajustarea marjei (izolată): adaugi marjă ca să îndepărtezi prețul de lichidare sau o retragi ca să eliberezi fonduri, atât timp cât poziția rămâne peste marja inițială.
În Exemplul 3, dacă adaugi 500 USD, obții M = 1.500 USD. Lichidare = (200 - 1.500 / 50) / 0,95 = 170 / 0,95 = 178,95 USD, o scădere de 10,53% în loc de 5,26%. În același timp, ai pus încă 500 USD în aceeași tranzacție. Nu adăuga marjă doar ca să salvezi o tranzacție pe pierdere.
Dialogul Adjust leverage pentru un short ANT deschis. Mărimea poziției rămâne aceeași; marja și prețul de lichidare se modifică odată cu noul efect de levier.
Dimensionarea poziției și reguli de risc
Mărimea poziției și distanța până la stop determină cât pierzi la stop. Efectul de levier determină câtă marjă depui și unde se află prețul de lichidare.
Exemplu: stabilești mărimea pornind de la risc, apoi alegi efectul de levier
Sold Perps de 2.000 USD. Accepți o pierdere de 1% = 20 USD. Stopul tău este cu 2% sub prețul de intrare pe BTC.
Valoare nominală = 20 USD / 2% = 1.000 USD. Comisioane taker la intrare și la ieșire: 1.000 USD × 0,04% × 2 = 0,80 USD. Pierderea la stop: aproximativ 20,80 USD, plus finanțare și slippage.
La 5x, marja este 200 USD, iar lichidarea are loc în jur de -19,19%, mult dincolo de stop. La 50x, marja este 20 USD, iar lichidarea are loc în jur de -1,01%, deci lichidarea, cu comisionul ei de 0,5%, ar închide tranzacția înainte de stop.
- Setează efectul de levier înainte de primul ordin. Valoarea implicită este maximul pieței.
- Stabilește mărimea pornind de la stop, riscând un procent fix de 1% până la 2% din sold pe tranzacție.
- Păstrează prețul de lichidare de 2 până la 3 ori mai departe decât stopul. Aplicația refuză un stop loss aflat dincolo de prețul de lichidare.
- Ține cont de MMR. 10x pe o acțiune cu limita de 10x îți lasă o marjă de aproximativ 5%.
- Fii atent la piețele cu lichiditate redusă și la weekenduri. Ordinele de lichidare golesc registrul de ordine, iar prețurile acțiunilor din weekend se bazează pe date externe mai puține.
- Ia în calcul finanțarea. Se plătește în fiecare oră, la întreaga valoare nominală.
Ca să vezi asta pe un bilet de ordin real, deschide perp-ul BTC pe Polymarket și mișcă cursorul efectului de levier fără să plasezi un ordin: estimarea prețului de lichidare se actualizează în timp real. Mai multe în dimensionarea poziției și în ghidul primei tranzacții pe Perps.
