دليل بوت بوليماركت · الفصل 16 من 32
المراجحة الإحصائية على بوليماركت: أزواج عبر الأسواق (الأحداث المترابطة)، فروق بوليماركت مقابل كالشي، الارتداد إلى المتوسط، وكيفية تحديد حجم مراكز المراجحة الإحصائية عندما تُحسم الأسواق في النهاية.
ما الذي يغطيه هذا الفصل
تستغل المراجحة الإحصائية على بوليماركت حالات التسعير الخاطئ العابرة بين الأسواق المترابطة - نفس الحدث على بوليماركت مقابل كالشي، أو الأسواق ذات الصلة داخل بوليماركت نفسه. الفوارق صغيرة (عادة 1-3 سنتات) وهشة من الناحية التشغيلية. هذا الفصل صريح بشأن ما ينجح وما لا ينجح، ومخاطر التنفيذ متعدد الأطراف التي تُفشل معظم المحاولات.
تستغل المراجحة الإحصائية عبر الأسواق حالات عدم الاتساق المؤقت في التسعير بين بوليماركت وKalshi، أو بوليماركت وManifold، أو بين الأسواق المترابطة داخل بوليماركت. الفوارق صغيرة (عادة 1-3 سنتات) وتتطلب تنفيذًا سريعًا على كلا الطرفين. هذا الفصل هو دليل عملي صريح، بما في ذلك التعقيد التشغيلي الذي يُسقط معظم المحاولات.
- ما المقصود بالمراجحة الإحصائية في أسواق التنبؤ
- أمثلة على فروق بوليماركت مقابل كالشي
- الأزواج داخل بوليماركت (الأحداث المترابطة)
- الارتداد إلى المتوسط مقابل استمرار الاتجاه
- تحديد الحجم للأسواق التي تُحسم (وليس الدائمة)
- المخاطر: التباعد حتى ما بعد التسوية
- الكود: مراقب الأزواج ومشغّل العتبة
ما المقصود بالمراجحة الإحصائية في أسواق التنبؤ
تعني المراجحة الإحصائية في أسواق التنبؤ التداول على الفارق بين سوقين يفترض أن يكون تسعيرهما متسقًا. هناك ثلاثة أنماط شائعة على بوليماركت.
- عبر المنصات: نفس الحدث على بوليماركت وKalshi (أو Manifold، PredictIt). يفترض أن يتقارب التسعير؛ لكن عمليًا قد ينحرف 2-5 سنتات.
- زوج لنفس الحدث: الأصل مقابل مجموع الأجزاء في أسواق NegRisk متعددة النتائج. خاصية أن المجموع يجب أن يساوي 1 تتيح لك المراجحة عندما يكون مجموع الأجزاء أقل من 1.0.
- زوج أحداث مترابطة: سوقان حول نتائج مترابطة (مثل: "ترامب رئيس في 1 يناير" مقابل "ترامب رئيس في 1 مارس"). يفترض أن يتسعّرا ضمن فرق 2-3 سنتات تقريبًا.
الفوارق صغيرة. والتعقيد التشغيلي حقيقي. معظم المحاولات تفشل في التنفيذ، لا في النظرية.
أمثلة على فروق بوليماركت مقابل كالشي
من خلال الملاحظة في 2025-26، تعرض بوليماركت وKalshi نفس الأحداث الأمريكية الكبرى لكن بأسعار تختلف بنحو 1-4 سنتات بشكل مستمر. هذا الفارق موجود لأسباب هيكلية يجب أن تدخل في أي نموذج مراجحة.
العوامل الهيكلية:
- عدم تماثل الرسوم: كالشي تأخذ 4-7% على الصفقات الرابحة (ويختلف ذلك حسب السوق)؛ بوليماركت لا تأخذ رسوم آخذ السوق. يجب أن تُصفّى معادلة المراجحة بعد احتساب اقتطاع كالشي.
- علاوة مخاطر التسوية: عندما يكون حسم السوق غامضًا، قد يحسم UMA في منصة ما بشكل مختلف عن قرارات المحكّمين في المنصة الأخرى. السوق يضع هذا في التسعير.
- تركيبة المتداولين: بوليماركت تميل إلى جمهور أصغر سنًا وأكثر ارتباطًا بالعملات الرقمية؛ بينما كالشي تميل إلى المتداولين المحترفين / صناديق التحوّط. لذلك يختلفون على الأحداث نفسها بشكل منهجي.
تنجح المراجحة عندما يتجاوز الفارق العلاوة الهيكلية بالإضافة إلى الرسوم. فارق 5 سنتات في سوق تكون فيه العلاوة الهيكلية 1 سنت والرسوم المجمعة 1 سنت يمثل أفضلية حقيقية قدرها 3 سنتات.
الأزواج داخل بوليماركت (الأحداث المترابطة)
داخل بوليماركت، تكون أزواج الأحداث المترابطة أسهل في المراجحة من التداول عبر المنصات. نفس هيكل الرسوم، ونفس المحفظة، والتنفيذ الذري ممكن.
أمثلة تتكرر فيها حالات التسعير غير المتسق:
- ترامب رئيس في تاريخ A مقابل ترامب رئيس في تاريخ B (حيث يكون B لاحقًا من A بأقل من 90 يومًا).
- هل سيصل Bitcoin إلى 100 ألف دولار بحلول 31 يوليو مقابل 100 ألف دولار بحلول 31 أغسطس.
- أرجل «نعم» مقابل «لا» في نفس السوق الثنائي (يجب أن يساوي المجموع = 1.0؛ وأحيانًا ينحرف حتى 1.04 في دفاتر ضعيفة السيولة).
مراجحة «نعم»+«لا»=1 هي الأنظف: اقرأ كلا الطرفين من نفس السوق، ونفّذ FOK على الطرفين إذا انخفض المجموع إلى أقل من 0.97 (مع السماح بضرائب الفارق السعري). رأس المال المطلوب متقارب تقريبًا على كل طرف؛ ويكون التنفيذ ذريًا عندما تعود عمليتا التنفيذ في نفس الاستجابة.
الارتداد إلى المتوسط مقابل استمرار الاتجاه
هناك نظامان للمراجحة الإحصائية. الارتداد إلى المتوسط: تباعد الزوج بسبب ضوضاء مؤقتة؛ فتتوقع التقارب. استمرار الاتجاه: بدأ الزوج في التباعد لأن معلومات جديدة وصلت؛ فتتوقع مزيدًا من التباعد.
التمييز بينهما هو الجزء الصعب. قاعدة إرشادية: إذا حدث التباعد مع حجم تداول واضح (حوت حرّك دفتر أحد الطرفين)، فهذا خبر - تجنّب المعاكسة فقط إذا كان لديك نموذج. أما إذا كان الانحراف تدريجيًا مع حجم منخفض، فهذه ضوضاء - تداول الارتداد بثقة.
للبنّائين الجدد: تداول الارتداد إلى المتوسط فقط، وعلى أزواج يكون فيها التباعد أقل من انحراف معياري واحد من الانحراف التاريخي. أما استمرار الاتجاه فيتطلب نموذجًا يلتقط الخبر؛ وبدونه فأنت تتداول ضد تدفق مطّلع.
تحديد الحجم للأسواق التي تُحسم (وليس الدائمة)
أسواق التنبؤ تُحسم. أما أزواج العملات الرقمية فلا. وهذا يغيّر المعادلة.
مركز مراجحة الأزواج على بوليماركت له جدول عوائد ثابت: عندما تُحسم السوقان، يتم قفل الفرق بين الفارق السعري المتوقع والفارق السعري الفعلي. لا يوجد تدوير، ولا احتفاظ لانهائي.
النتيجة على حجم الصفقة: الحد الأقصى الذي يمكنك حمله محدود بزمن الوصول إلى التسوية، لأن رأس المال يبقى محجوزًا حتى ذلك الحين. زوج يحسم خلال 6 أشهر قد يمنحك 3 سنتات لكل سهم، لكن لا يمكنك تشغيل رأس مال إضافي في الأثناء إذا كانت السوقان ممتلئتين بالكامل.
الصياغة الصحيحة: المراجحة الإحصائية على بوليماركت هي سلسلة من صفقات محددة الزمن، وليست استراتيجية مستمرة. قارن الأرباح والخسائر لكل وحدة من رأس المال المجمّد يوميًا، لا إجمالي الأرباح والخسائر.
المخاطر: التباعد حتى ما بعد التسوية
أسوأ نتيجة للمراجحة الإحصائية هي أن تكون توقعاتك للتقارب خاطئة لأن الفرضية الأساسية نفسها كانت خاطئة. أمثلة:
- بعت على المكشوف "ترامب رئيس في 1 أبريل" متوقعًا أن يتقارب مع "ترامب رئيس في 1 مارس" - لكن سوق التاريخ 1 يحسم «نعم» وسوق التاريخ 2 يحسم «لا» بسبب عزل في مارس. كانت فرضية "الفارق السعري يجب أن يبقى ثابتًا" خاطئة.
- نفّذت مراجحة بين بوليماركت وKalshi على نفس فائز نهائيات NBA. بوليماركت حسمت لصالح الفريق الفائز وفق السلسلة الرسمية؛ بينما كالشي حسمت وفق تعريف مختلف قليلًا يتعامل مع فواصل الوقت الإضافي بطريقة مختلفة. كلاهما حُسم «نعم» وفق شروطه المعلنة، لكن في اتجاهين متعاكسين.
اقرأ معايير التسوية لكل سوق بعناية. المراجحة عبر المنصات تبقى على بُعد اختلاف واحد في التسوية من خسارة كاملة على الطرفين.
الكود: مراقب الأزواج ومشغّل العتبة
مرجع: راقب رمزين مترابطين، ونفّذ المراجحة عندما يتجاوز الفارق السعري العتبة.
def pairs_monitor(token_a, token_b, threshold_cents=3, size=10):
"""Buy A and Sell B when (1 - ask_A) + bid_B > 1 + threshold."""
while True:
book_a = fetch_book(token_a)
book_b = fetch_book(token_b)
if not (book_a.best_ask and book_b.best_bid):
time.sleep(2); continue
# implied: cost of buying A at ask + value of selling B at bid
edge = (1 - book_a.best_ask) + book_b.best_bid - 1
if edge > threshold_cents / 100:
print(f"ARB edge={edge:.3f}; firing")
r_a = fok_buy(token_a, price=book_a.best_ask, size=size)
if r_a.status != "matched": continue
r_b = fok_sell(token_b, price=book_b.best_bid, size=size)
if r_b.status != "matched":
# leg A filled, B failed -- unhedged, exit A
fok_sell(token_a, price=book_a.best_bid, size=size)
time.sleep(3)إنهاء الصفقة عند التنفيذ الجزئي أمر بالغ الأهمية. من دونه، يترك التنفيذ الجزئي البوت مكشوفًا اتجاهيًا، وهذا عكس جوهر المراجحة الإحصائية تمامًا.
