نیو یارک کے اٹارنی جنرل اور گورنر نے جمعرات کو پولی مارکیٹ کے خلاف مقدمہ دائر کیا، اور ریاستی عدالت سے استدعا کی کہ اس پیش گوئی مارکیٹ کو ایک غیر لائسنس یافتہ، غیر قانونی گیمنگ آپریشن قرار دے کر نیو یارک سے باہر کر دیا جائے۔ چند گھنٹوں بعد پولی مارکیٹ نے جوابی وار کیا: اس نے مقدمے کو وفاقی عدالت میں منتقل کر دیا اور ریاست کے خلاف اپنا مقدمہ دائر کر دیا، اس دلیل کے ساتھ کہ نیو یارک کو ایک ایسی مارکیٹ کی نگرانی کا کوئی اختیار نہیں جس کو ضابطہ واشنگٹن پہلے ہی دیتا ہے۔
دونوں مخالف درخواستیں، جن پر 24 ستمبر 2026 کی تاریخ درج ہے، ایک ہی جمعرات کو اس سوال پر ریاست اور وفاق کے درمیان اب تک کا سب سے تیز امتحان بنا دیتی ہیں کہ پیش گوئی مارکیٹ دراصل ہے کیا: ایک لائسنس یافتہ گیمنگ پروڈکٹ، یا وفاقی سطح پر ضابطے میں جکڑی ہوئی مشتقات (ڈیریویٹِوز) ایکسچینج۔ اٹارنی جنرل لیٹیشیا جیمز (نیو یارک کی سب سے اعلیٰ قانون نافذ کرنے والی عہدیدار) اور گورنر کیتھی ہوکل نے QCX LLC کو مدعا علیہ نامزد کیا، جو CFTC (امریکہ کا وفاقی مشتقات و اجناس ریگولیٹر) میں رجسٹرڈ وہ ادارہ ہے جو پولی مارکیٹ یو ایس کے نام سے کاروبار کرتا ہے۔ پولی مارکیٹ نے جواباً جیمز کو نامزد کر دیا۔
نیو یارک عدالت سے کیا مانگ رہا ہے
ریاست کی شکایت میں دلیل دی گئی ہے کہ کسی بھی سیدھے سبھاؤ پڑھنے پر پولی مارکیٹ غیر لائسنس یافتہ گیمنگ کے مترادف ہے: صارفین انتخابات سے لے کر کھیلوں تک ایسے غیر یقینی نتائج پر رقم لگاتے ہیں جن پر ان کا اپنا کوئی اختیار نہیں ہوتا، اور یہ سب نیو یارک اسٹیٹ گیمنگ کمیشن (وہ ادارہ جو ریاست میں قانونی گیمنگ کی اجازت دیتا اور اس کی نگرانی کرتا ہے) کے لائسنس کے بغیر ہوتا ہے۔
ریاست جو داد رسی چاہتی ہے وہ بھاری ہے۔ جیمز اور ہوکل عدالت سے استدعا کر رہے ہیں کہ پولی مارکیٹ کو نیو یارک میں کام کرنے سے روک دے، کمپنی نے اس عمل سے جو ایک ایک ڈالر کمایا ہے اس کی ضبطی کا حکم دے، ان صارفین کے ازالے کے لیے فنڈ فراہم کرے جنہیں ریاست کے بقول نقصان پہنچا، اور پولی مارکیٹ کے منافع کے 3 گنا کے برابر جرمانے عائد کرے۔ درخواست میں الگ سے ریاست کے اندر کھیلوں کی گیمنگ یا موبائل کھیلوں کی گیمنگ کی ہر کوشش یا پیشکش پر 100,000 ڈالر کا مطالبہ کیا گیا ہے، ایک ایسی گنتی جو ہزاروں مارکیٹوں کی فہرست رکھنے والے پلیٹ فارم پر تیزی سے بڑھ سکتی ہے۔ ابھی کوئی پابندی عائد نہیں کی گئی؛ ریاست جج سے اسی کی استدعا کر رہی ہے۔
جیمز نے اس کارروائی کو لائسنس کے نظام کے پیچھے موجود رقم سے جوڑا۔ ان کے بقول ریاست کے گیمنگ قوانین اس لیے موجود ہیں کہ نیو یارک کے باشندوں کا تحفظ کریں، مسئلہ ساز گیمنگ کے ممکنہ نقصانات کو روکیں، اور تعلیمی پروگراموں کے لیے فنڈنگ کو یقینی بنائیں۔
شکایت کے مرکز میں عمر کی دلیل
دونوں عہدیداروں نے سب سے زیادہ زور اس بات پر دیا کہ پلیٹ فارم تک کون پہنچ سکتا ہے۔ پولی مارکیٹ یو ایس 18 سے 20 سال کی عمر کے صارفین کے لیے کھلا ہے، جو موبائل کھیلوں کی گیمنگ کے لیے نیو یارک کی مقرر کردہ کم از کم 21 سال کی حد سے نیچے ہے۔ ریاست کے نزدیک یہی فرق اصل نکتہ ہے: ایک ایسی مصنوعات جسے وہ گیمنگ کہتی ہے، ان لوگوں تک پہنچ رہی ہے جنہیں ریاست ان لائسنس یافتہ آپریٹرز سے روکتی ہے جن کو وہ خود ضابطے میں رکھتی ہے۔
ہوکل نے اسے انہی الفاظ میں بیان کیا، کہ ایک غیر لائسنس یافتہ گیمنگ آپریشن چلا کر پولی مارکیٹ نے دانستہ طور پر ریاستی قانون کی خلاف ورزی سے کہیں بڑھ کر کام کیا ہے: اس نے نیو یارک کے باشندوں کو خطرے میں ڈالا ہے، خاص طور پر ان کم عمر افراد کو جو مسئلہ ساز گیمنگ کے سب سے زیادہ خطرے میں ہیں۔
CBOE24%ہاںنہیں
ForecastEx20%ہاںنہیںپولی مارکیٹ کا اسی دن جوابی وار
پولی مارکیٹ نے کسی سماعت کا انتظار نہیں کیا۔ اسی جمعرات کو کمپنی نے مقدمے کو مین ہٹن کی ریاستی عدالت سے نیو یارک کے جنوبی ضلع کی امریکی ڈسٹرکٹ کورٹ (وہ وفاقی مقدماتی عدالت جس کے دائرہ اختیار میں مین ہٹن آتا ہے) منتقل کرنے کی کارروائی کی، اور جیمز اور گیمنگ کمیشن کے عہدیداروں کے خلاف اپنا دیوانی مقدمہ دائر کر دیا۔
کمپنی کی دلیل دائرہ اختیار کے بارے میں ہے، نہ کہ اس بارے میں کہ پیش گوئی کے معاہدے کتنے پرخطر ہیں۔ پولی مارکیٹ کا کہنا ہے کہ ریاستیں سواپس (ایک قسم کے مالیاتی مشتقات) کو ضابطے میں نہیں لا سکتیں، اور یہ کہ کانگریس نے ان ایکسچینجوں کے خلاف ریاستی نفاذ کو صراحتاً روک رکھا ہے جن کی نگرانی CFTC کرتا ہے۔ جوابی مقدمے کی درخواست میں کہا گیا ہے کہ اس کارروائی کا مقصد اس فوری اور ناقابلِ تلافی نقصان کو روکنا ہے جو وفاقی سطح پر ضابطے میں آنے والی مشتقات ایکسچینجوں کے خلاف ریاستی گیمنگ قوانین کے نیو یارک کی طرف سے نفاذ سے پیدا ہوتا ہے، ایک ایسا نفاذ جسے کانگریس نے صراحتاً ممنوع قرار دیا ہے۔
«ہمیں نیو یارک پر یقین ہے»: کمپنی کا جواب
نیل کمار، جو پولی مارکیٹ کے چیف لیگل آفیسر ہیں، نے اس لڑائی کو ایک آبائی شہر کی لڑائی کے طور پر پیش کیا۔ انہوں نے کہا، «پولی مارکیٹ کی بنیاد نیو یارک شہر کے ایک ننھے سے اپارٹمنٹ میں رکھی گئی تھی اور اب یہاں اس کے 350 سے زائد ملازمین ہیں، جو اس بات کی عکاسی ہے کہ لوگ اور کاروبار کامیابی کے لیے یہاں کیوں آتے ہیں۔ ہمیں نیو یارک پر یقین ہے اور ہم یہیں رہیں گے۔» انہوں نے مزید کہا، «اگرچہ اٹارنی جنرل کا ایک پرانا مقدمہ کاپی/پیسٹ کرنے کا فیصلہ مایوس کن ہے، ہم اپنے صارفین کے لیے لڑیں گے۔»
«کاپی/پیسٹ» کی یہ پھبتی نیو یارک کے طریقۂ کار کی طرف اشارہ کرتی ہے۔ ریاست پورے شعبے میں ایک ہی سانچہ بار بار استعمال کرتی رہی ہے، اور پولی مارکیٹ کا مؤقف یہ ہے کہ یہی سانچہ ایک وفاقی طور پر لائسنس یافتہ مشتقات ایکسچینج کو اس خانے میں ڈال دیتا ہے جو کیسینوز کے لیے بنایا گیا تھا۔
CFTC حساب کیوں بدل دیتا ہے
یہ ٹکراؤ بالآخر ایک اصطلاح پر آ کر رکتا ہے۔ پولی مارکیٹ یو ایس نے دسمبر 2025 میں ایک CFTC کے تحت رجسٹرڈ ایکسچینج کے طور پر کام شروع کیا تھا؛ CFTC (امریکی کموڈٹی فیوچرز ٹریڈنگ کمیشن، جو فیوچرز اور مشتقات کا وفاقی نگران ادارہ ہے) اس کے ایونٹ کنٹریکٹس کو کیسینو مصنوعات نہیں بلکہ swaps کہلانے والے مالیاتی آلات کے طور پر دیکھتا ہے۔ وفاقی قانون کے تحت ایک باقاعدہ رجسٹرڈ مشتقات ایکسچینج CFTC کے سامنے جواب دہ ہوتا ہے، اور ریاستیں بڑی حد تک باہر ہی رہتی ہیں۔ یہی وہ دیوار ہے جس کے پیچھے پولی مارکیٹ اب کھڑا ہونے کی کوشش کر رہا ہے، اور یہی وہ دیوار ہے جسے نیو یارک گرانے کی کوشش کر رہا ہے۔
وفاقی نگران ادارہ ملکی سطح پر خاموش تماشائی نہیں رہا۔ CFTC نے خود کئی ریاستوں پر مقدمے کیے ہیں جنہوں نے پیش گوئی کی منڈیوں پر اپنا اختیار جتایا، اور اس کا مؤقف رہا کہ اختیار وفاق کے پاس ہے۔ اسی وقت اس نے اپنی حدود کا اشارہ بھی دیا ہے: ادارے نے خبردار کیا ہے کہ "mention" کنٹریکٹس، جو اس بنیاد پر ادائیگی کرتے ہیں کہ کسی طے شدہ تقریب کے دوران کوئی لفظ یا فقرہ ادا ہوا یا نہیں، بادی النظر میں ہیرا پھیری کے لیے حساس ہیں۔ پولی مارکیٹ کا بنیادی دعویٰ، یعنی یہ کہ وہ وفاقی نگرانی کے تحت ہے، دونوں طرف کاٹ کرتا ہے۔
نیو یارک کی پھیلتی مہم
پولی مارکیٹ کے خلاف مقدمہ کوئی اکیلا واقعہ نہیں۔ نیو یارک نے جولائی 2026 میں کلشی (ایک حریف، CFTC کے تحت ریگولیٹ ہونے والی پیش گوئی منڈی) پر مقدمہ کیا، اور اپریل 2026 میں Coinbase اور Gemini کے خلاف ان کی پیش گوئی سے متعلق پیشکشوں پر کارروائی کی۔ یہ سلسلہ ریاست سے آگے بھی پھیل چکا ہے، اور کینٹکی اور الینوائے میں بھی چیلنج سامنے آ رہے ہیں۔ صنعت کے لیے سوال اب یہ نہیں کہ کوئی ایک ریاست اعتراض کرتی ہے یا نہیں؛ سوال یہ ہے کہ کیا ریاستی گیمنگ نگرانوں کی ایک دیوار کسی وفاقی لائسنس کو بے اثر کر سکتی ہے۔
تاجروں کے لیے اس کا مطلب
جمعرات کی درخواستوں میں ایسا کچھ نہیں جو آج پولی مارکیٹ یو ایس یا اس کے کنٹریکٹس کو منجمد کر دے؛ ریاست عدالت سے ایک حکم کی درخواست کر رہی ہے، اور یہ حکم اس کے پاس ابھی نہیں ہے۔ لیکن یہ مقدمہ خطرے کی شرائط طے کر رہا ہے۔ اگر نیو یارک کا گیمنگ والا مؤقف کامیاب ہوا تو CFTC کا لائسنس کسی پیش گوئی منڈی کو 50 الگ الگ ریاستی نظاموں سے تحفظ فراہم نہیں کرے گا، اور رسائی، عمر کی حدود اور دستیاب منڈیاں ریاست بہ ریاست بکھر سکتی ہیں۔ اگر پولی مارکیٹ کی وفاقی بالادستی (preemption) کی دلیل کامیاب ہوئی تو وفاقی لائسنس برقرار رہے گا اور ریاستی چیلنج ایک ہی جواب شدہ سوال میں سمٹ جائیں گے۔
امریکہ سے باہر کے تاجروں کے لیے اصل نکتہ رسائی نہیں بلکہ جواز کا ہے: نتیجہ انہیں بتائے گا کہ سب سے بڑی پیش گوئی منڈی کا آبائی نگران CFTC ہے یا 50 اٹارنی جنرل، اور یہی وہ سوال ہے جو یورپ کی ریگولیٹری تنبیہات اور عدالتوں میں پہلے ہی زیرِ سماعت کلشی کے تنازعے کے پیچھے بھی موجود ہے۔
وہ قدم جو فیصلہ کرے گا
اب سارا معاملہ ایک ضابطہ کار قدم پر ٹِکا ہے جسے زیادہ تر تاجر کبھی نہیں دیکھیں گے: مقدمے کی سماعت کو نیو یارک کے سدرن ڈسٹرکٹ (وفاقی عدالت) میں منتقل کرنا۔ وہ عدالت پہلے یہ طے کرے گی کہ آیا پولی مارکیٹ کی CFTC حیثیت مقدمے کو ریاستی گیمنگ قانون سے مکمل طور پر باہر کھینچ لیتی ہے، یا اسے واپس مین ہٹن کے کسی جج کے حوالے کرتی ہے جو 18 سے 20 سال کی رسائی کے اس نکتے کو تول سکے جس کے گرد ریاست نے اپنی شکایت کھڑی کی ہے۔ یہ پہلا موقع ہے کہ swap بمقابلہ گیمنگ کا سوال خاص طور پر پولی مارکیٹ کے نام سے پوچھا جا رہا ہے، اور اس کا جواب ہر اُس ریاست تک پہنچے گا جو ابھی تک یہی سانچہ تھامے بیٹھی ہے۔
