Розділ 7 з 33
Коротка версія
Розв'язання - це момент, коли результат ринку Polymarket офіційно визначається і USDC (або pUSD, починаючи з запуску V2 22 квітня 2026 року) виплачується. Переможні частки виплачують рівно $1.00; програшні частки виплачують рівно $0.00. Процес автоматичний - вам ніколи не потрібно натискати "claim." Але механіка розв'язання відрізняє впевнених трейдерів від людей, які щоразу дивуються, коли ринок закривається.
Цей посібник охоплює: три системи розв'язання, як насправді працює Optimistic оракул (oracle) від UMA після розширення білого списку MOOV2 з 37 до 177 схвалених пропозерів, як читати правила розв'язання, щоб не бути введеним в оману, що саме відбувається з вашими грошима на кожному етапі, і чотири реальні випадки, які коштували трейдерам мільйони - Ukraine Minerals ($7M), Fort Knox Gold ($3.5M), UFO ($16M) та Iran Ceasefire ($280M).
Що ви дізнаєтеся
- Три системи розв'язання, які використовує Polymarket, і коли застосовується кожна з них
- Повний потік UMA Optimistic оракул (oracle) - пропозиція, оспорювання UMA, ескалація
- Що змінило розширення білого списку MOOV2 (37 → 177 адрес) у 2026 році
- Як читати правила розв'язання як контракт, а не як заголовок
- DVM (Data Verification Mechanism) - фінальний запобіжний механізм UMA
- Час виплати для кожного сценарію
- Чотири реальні випадки та їхні уроки
Частина 1: Що таке розрахунок насправді
Кожна частка Polymarket представляє вимогу на $1.00 USDC, якщо до конкретної дати за конкретним джерелом виконується конкретна умова. Коли умову оцінюють, ваші частки конвертуються або в $1.00, або в $0.00 і зараховуються до вашого доступного балансу на Polygon (ланцюг 137). Без газу. Без підписів. Без кнопки для отримання.
Основне правило, яке має засвоїти кожен трейдер:
Не назви, а правила визначають переможця
Назва ринку - це короткий опис. Правила розрахунку - це контракт. Коли вони не збігаються - а інколи так і буває - завжди перемагають правила. Це єдиний найдорожчий урок, який новачки засвоюють на Polymarket.
Панель Rules - це контракт. Читайте її перед кожною угодою, а не лише коли щось іде не так.
Частина 2: Три системи врегулювання
Polymarket використовує три різні системи залежно від типу ринку:
| Система | Використовується для | Швидкість | Участь людини | Чи можливе оспорювання? |
|---|---|---|---|---|
| UMA Optimistic Oracle | Суб'єктивні: політика, геополітика, більшість спорту, новинні події | 2h+ після закриття | Так (пропонент із білого списку, оспорювати може будь-хто) | Так |
| Chainlink Data Streams | Об'єктивні: ціни криптовалют, ринки на 5 хвилин, деякі погодні | Від секунд до хвилин | Ні | Ні - oracle є авторитетним |
| Polymarket Markets Team | Прості внутрішні ринки (рідко) | Години | Так (внутрішня команда) | Обмежено, позначено в правилах |
Система врегулювання вказана в розділі Rules кожного ринку. Завжди перевіряйте, яка саме застосовується, перш ніж увійти.
Частина 3: Оптимістичний оракул UMA - крок за кроком
Приблизно 78% ринків Polymarket урегульовуються через UMA. Ось точний процес від закриття ринку до виплати.
Крок 1: Ринок закривається
Торгівля зупиняється, коли ринок досягає дати завершення, коли настає подія-тригер або коли команда Polymarket вручну закриває його для урегулювання.
Крок 2: Пропозиція (адреса з білого списку вносить заставу $750)
Схвалений пропонент подає результат (Yes або No, або конкретне значення для ринку із кількома результатами) разом із заставою $750 USDC. Після розширення білого списку MOOV2 у 2026 році 177 адрес можуть подавати пропозиції - проти 37 під час початкового запуску MOOV2. До списку входять працівники Risk Labs, члени команди Polymarket і досвідчені довгострокові учасники спільноти, перевірені через управління UMA.
Застава розміщується on-chain і видима в оракул (oracle) dApp UMA за адресою oracle.uma.xyz.
оракул (oracle) dApp UMA - кожна пропозиція показує пропонента, заставу та зворотний відлік періоду оскарження.
Крок 3: Період оскарження (рівно 2 години)
Протягом двох годин після пропозиції будь-хто може переглянути її та оскаржити. Період оскарження - це ключовий принцип дизайну: він припускає, що пропоненти загалом чесні, і дає ширшій спільноті час виявити помилки. 2 години - це жорсткий мінімум, а не приблизна оцінка.
Якщо ніхто не оскаржує протягом 2-годинного вікна, пропозиція приймається, і виплати починаються негайно.
Крок 4a: Немає спору → виплата
Найпоширеніший шлях. Пропонент отримує назад свою заставу $750 плюс невелику комісію. Переможні частки зараховуються по $1.00 за кожну. Програшні частки списуються по $0.00. Ваш доступний баланс оновлюється миттєво.
Крок 4b: Подано оспорювання (застава $750, що відповідає)
Якщо хтось не погоджується із запропонованим результатом, він може подати оспорювання, внесши відповідну заставу $750 USDC. Це запускає процес ескалації.
- Оспорювання першого рівня: Початкову пропозицію відхиляють. Можна подати нову, потенційно виправлену пропозицію. Якщо її приймуть без подальшого оскарження, вона стане остаточним результатом.
- Оспорювання другого рівня (рідкісне, але критично важливе): Якщо другу пропозицію також оскаржено, ринок ескалує до Data Verification Mechanism (DVM) UMA.
Крок 4c: Ескалація до DVM (48-96 годин)
DVM - це фінальний запобіжний механізм UMA. Власники токенів UMA (виборці) мають 48-96 годин, щоб дослідити й проголосувати за правильний результат.
- Виборці, які стають на бік остаточного консенсусу, отримують винагороди в токенах UMA
- Виборці, які голосують проти консенсусу, караються (їхній застейканий UMA підлягає слешингу)
- Економічний стимул полягає в тому, щоб виборці чесно досліджували питання й сходилися на правді
- Рішення DVM є обов'язковими та необоротними on-chain
Повний процес UMA: закриття → пропозиція → 2-годинний період оскарження → (рідкісне) оспорювання → (ще рідкісніше) DVM.
Частина 4: Автоматичне врегулювання Chainlink
Для ринків із суто об'єктивними, машинозчитуваними результатами Polymarket використовує Chainlink Data Streams - стрічку оракулів у реальному часі, що врегульовує ринки за секунди.
- Ринки цін на криптовалюту (5-хвилинні, 15-хвилинні, щоденні, щотижневі) - врегульовуються за ціною Chainlink у точний момент часу
- Певні ринки погоди - врегульовуються за офіційними стрічками NOAA
- Деякі ринки спортивних рахунків - врегульовуються за перевіреними стрічками рахунків
Перевага: без людської участі, без оспорювання UMA, без затримок. Недолік: якщо джерело даних оракула неправильне або запізнюється, виправлення не буде - повідомлене число є повідомленим числом.
Вікно вилучення MEV
Лише 24-25 квітня 2026 року пошуковики MEV вилучили понад $40 млн безризикового арбітражу з 5-хвилинних крипторинків, врегульованих Chainlink, використовуючи мікросекундні розриви між цінами CEX і оновленнями оракула. Оракул є авторитетним, а це означає, що боти, які одночасно зчитують обидві стрічки, можуть зафіксувати гарантовану перевагу. Саме тому ручні трейдери майже ніколи не отримують прибуток на 5-хвилинних ринках - див. Криптотрейдинг.
Частина 5: Читання правил розв'язання як контракту
Це єдина найприбутковіша звичка в торгівлі на ринках прогнозів. Кожен ринок має розділ Rules. Читайте його перед кожною угодою. Ось що потрібно витягти:
- Точне визначення події - "ceasefire" може вимагати підписаної угоди, а не просто зменшення бойових дій. "Launch" може вимагати зльоту, а не просто запланованої спроби.
- Часове вікно - до якого моменту має відбутися подія? UTC чи місцевий час?
- Основне джерело(а) розв'язання - "consensus of credible reporting" проти одного названого джерела (AP, Reuters, NYT, Bloomberg)
- Крайні випадки та часткове виконання - що, якщо подія відбувається лише частково? Що, якщо її відкладено?
- Положення про скасування - за яких умов ринок визнається недійсним і кошти повертаються?
- Правило тай-брейку - якщо технічно можуть застосовуватися кілька результатів, який перемагає?
Розібраний приклад - "Trump Says China"
На одному ринку запитували, чи скаже Трамп слово "China" під час конкретного телевізійного звернення. Він це слово справді сказав. Більшість трейдерів купили Yes, очікуючи легких грошей.
Але правила розв'язання визначали конкретне джерело транскрипту і специфічне визначення "the speech", яке виключало Q&A та імпровізовані фрагменти. Це слово з'явилося лише у виключеній частині. Ринок розв'язався як No.
Урок: Читайте правила. Кожне слово. Двічі, якщо ринок містить суб'єктивну мову.
Чотири реальні випадки, що коштували трейдерам мільйони
Аудит золота Форт-Нокса ($3.5M, 2025): Розв'язувався залежно від того, чи дозволить Казначейство США аудит. Неоднозначність щодо "allow" і "audit" загнала ринок у DVM. Результат завершився майже 50/50 - повний провал для будь-кого, хто впевнено збільшив позицію на будь-якому боці.
Угода про критичні мінерали з Україною ($7M, 2025): Визначалася тим, чи була угода про мінерали "signed." Існував попередній MOU, але формальної обов'язкової угоди не було. Ринок поділив різницю так, що роздратував обидві сторони. Потрібне було втручання DVM.
Спір щодо UFO/UAP ($16M, 2025): Розв'язання залежало від того, що вважати "official government confirmation" діяльності UAP. У правилах згадувалися пресбрифінги без визначення "official." Виборці DVM зрештою стали на бік суворого прочитання, знищивши більшість позиції.
Ринок перемир'я з Іраном ($280M, 2026): Найбільший за обсягом геополітичний спір на сьогодні. Приблизно 50 акаунтів було позначено за патернами інсайдерської торгівлі до розв'язання, а офіцера резерву ВПС Ізраїлю пізніше було обвинувачено у квітні 2026 року за $244K пов'язаного прибутку на ринку Iran Strike ($188M).
Частина 6: Що стається з вашими грошима
| Сценарій | Що ви отримуєте | Коли |
|---|---|---|
| Тримаєте Yes, ринок завершується Yes | $1.00 за акцію (автоматично зараховується) | Миттєво після фіналізації |
| Тримаєте Yes, ринок завершується No | $0.00 (акції нічого не варті) | Миттєво |
| Тримаєте No, ринок завершується No | $1.00 за акцію (автоматично зараховується) | Миттєво |
| Тримаєте No, ринок завершується Yes | $0.00 | Миттєво |
| Ринок оспорюється UMA | Виплати затримуються до вирішення оспорювання UMA | 4-96 годин |
| Ринок скасовано/визнано недійсним | Позиції повертаються за вартістю застави | Зазвичай протягом 24 годин |
Виплати відбуваються автоматично. USDC (або pUSD для ринків після V2) додається до вашого доступного балансу щойно фіналізація завершиться. Не потрібно нічого натискати, не потрібно платити комісію за газ.
Виграшні позиції з’являються у вашому балансі в момент завершення фіналізації.
Частина 7: Таймлайн - від закриття ринку до грошей на руках
| Сценарій | Час до виплати | % ринків |
|---|---|---|
| Розв'язано через Chainlink (крипто, деяка погода) | Секунди - хвилини | ~15% |
| Розв'язано через UMA, без оспорювання UMA | ~2 години (вікно для оскарження) | ~78% |
| Розв'язано через UMA, одне оспорювання та повторна пропозиція | 4-8 годин | ~6% |
| Розв'язано через UMA, передано до DVM | 48-96 годин | ~1% |
Більшість ринків розв'язуються протягом 2 годин. Рідкісні спори, що передаються до DVM, стають новиною саме тому, що вони рідкісні.
Частина 8: Розширення білого списку MOOV2 (37 → 177)
До MOOV2 будь-хто міг внести заставу $750 і запропонувати результат. Це спричиняло дві проблеми: (1) спам-пропозиції, які засмічували оракул, і (2) спори через "griefing", коли недобросовісні учасники оскаржували правильні пропозиції, щоб затримати виплати.
MOOV2 v1 обмежував подання пропозицій 37 адресами з білого списку. У 2026 році управління розширило білий список до 177 адрес, щоб збільшити пропускну здатність, оскільки обсяг ринку перевищив $10B/місяць. Оспорювання UMA залишаються відкритими для будь-кого. Результат:
- Менше спам-пропозицій -> швидший середній час врегулювання
- Надійність авторів пропозицій вища -> потрібно менше повторних пропозицій
- Спільнота все ще може виявляти справді погані пропозиції, вносячи заставу для оспорювання
- Потужність тепер відповідає обсягу (квітень 2026: 38.4M щомісячних відвідувань, 688K MAU на піку, ~2.5M загалом гаманців)
Білий список MOOV2 розширили з 37 до 177 авторів пропозицій, щоб відповідати пропускній здатності платформи.
Частина 9: Моніторинг очікуючих резолюцій
Система працює, незалежно від того, стежите ви за нею чи ні. Але якщо ви активний або просунутий користувач, ось як це відстежувати:
- оракул (oracle) dApp UMA (
oracle.uma.xyz) - усі активні пропозиції, статус періоду оспорювання UMA, адреса пропонента, стан застави - Сторінка ринку Polymarket - банер "Resolving" із запропонованим результатом упродовж 2-годинного вікна
- Дані on-chain - усі пропозиції видно в Polygon через Polygonscan, а також їх можна запитувати програмно через субграф UMA
- Сторонні інструменти - дашборди Dune від Sergeenkov та інших відстежують статистику пропозицій у режимі реального часу
Якщо ви бачите очікуючу пропозицію, яку вважаєте помилковою, у вас є 2-годинне вікно для оспорювання, щоб внести заставу $750 і оскаржити її. Не оспорюйте безпідставно - програний спір означає втрату всієї застави.
Частина 10: Як зрозуміти, що ринок ось-ось стане предметом оспорювання UMA
Досвідчені трейдери стежать за кількома сигналами протягом періоду оскарження. Якщо три або більше з’являються одночасно, шанси на оспорювання різко зростають.
| Сигнал | На що дивитися | Кореляція з оспорюванням |
|---|---|---|
| Неоднозначність правил | Суб'єктивні слова: "перемир'я", "підписано", "суттєвий", "офіційний" | Дуже висока |
| Репутація ініціатора | Адреса білого списку, що використовується вперше або мало використовувалася | Середня |
| Шум у Discord/X | Треди Polymarket/UMA у Discord після закриття | Висока |
| Підготовка ончейн-застави | Гаманці переводять $750+ USDC до оракула UMA невдовзі після пропозиції | Дуже висока (передоспірна підготовка) |
| Відскок ціни | Ціна розв'язання рухається від запропонованого результату після публікації пропозиції | Висока |
| Суперечність у новинах | Велике видання публікує контрнаратив у межах періоду оскарження | Висока |
Якщо ви тримаєте збиткову позицію і бачите ці сигнали, не поспішайте продавати по $0.02 - оспорювання може повернути ціни вгору. Якщо ви тримаєте виграшну позицію, розгляньте фіксацію прибутку на $0.97 замість очікування повної виплати $1.00, поки не завершиться потік оспорювання.
Під час 2-годинного вікна сама книга заявок часто є найчіткішим сигналом оспорювання.
Частина 11: Історія ініціаторів - кому довіряти
Не всі 177 адрес білого списку MOOV2 мають однакову точність. Приблизно 90% пропозицій надходять від топ-15 ініціаторів, а топ-5 мають майже бездоганну історію, що тягнеться роками. Ви можете перевірити будь-якого ініціатора, запитавши його історію подань у підграфі UMA.
- Ядро Risk Labs: приблизно 40% усіх пропозицій, точність >99%
- Внутрішні Polymarket: приблизно 25% усіх пропозицій, точність >99%
- Досвідчені учасники спільноти (10+ ініціаторів): приблизно 25%, точність >97%
- Нещодавні додавання до білого списку (50+ ініціаторів від моменту розширення): приблизно 10%, історію точності ще належить встановити
Розширення з 37 до 177 навмисно залучило новіші адреси, виходячи з теорії, що оспорювання є відкритим, а система самокоригується. Ранні дані це підтверджують - після розширення рівень повторного подання залишився нижче 3%, практично без змін порівняно з епохою 37 ініціаторів.
Історію будь-якого ініціатора можна запитати через підграф UMA - корисно, перш ніж довіряти новому імені.
Частина 12: Розв'язання та запуск V2/pUSD у квітні 2026 року
22 квітня 2026 року Polymarket запустив V2 і представив pUSD, стабількоїн від Polymarket, забезпечений у співвідношенні 1:1 USDC. Це має два прямі наслідки для розв'язання:
- Безперервність забезпечення: Ринки, створені до V2, і далі виплачують у USDC. Ринки, створені після V2, виплачують у pUSD. Сума і час є однаковими - у вашому портфелі відрізняється лише символ токена.
- Виключення перпів: Безстрокові ф'ючерси (запущені 21 квітня 2026 року на BTC, NVDA, Gold) не використовують розв'язання UMA. Вони безперервно переоцінюються за ціною Chainlink і розраховуються через ставку фінансування. Там немає події розв'язання, яку можна оскаржити - див. Безстрокові ф'ючерси.
Частина 13: Поширені хибні уявлення
Що люди помилково вважають щодо розв'язання
- "Якщо це очевидно, воно розв'яжеться миттєво." Ринки UMA все одно чекають 2 години, незалежно від того, наскільки очевидний результат.
- "Команда Polymarket вирішує результат." Ні - це робить UMA (для ринків UMA). Polymarket може публікувати уточнення, але не може одноосібно встановлювати результати.
- "Якщо я втрачу гроші через погане розв'язання, я можу подати до суду." Ви погодилися з процесом розв'язання UMA, коли торгували. Результат смартконтракту є остаточним.
- "Голосування DVM можна зламати через китів." Токеноміка UMA з часом карає міноритарних виборців, але короткострокові шоки коштували трейдерам мільйони (Fort Knox, UFO). Ризик координації китів реальний, але не безмежний.
- "Розв'язання відбувається в дату завершення." Дата завершення - це коли торгівля зупиняється. Розв'язання відбувається після цього, під час періоду оскарження.
- "Мій pUSD поводитиметься інакше, ніж USDC, під час розв'язання." Ні - pUSD (запущений 22 квітня 2026 року) забезпечений USDC у співвідношенні 1:1. Виплати номінуються в тому забезпеченні, з яким ринок було створено.
Частина 14: Ваш контрольний список перед угодою щодо розв'язання
Перш ніж увійти в будь-яку позицію Polymarket, пройдіть цей п'ятипунктовий контрольний список. Це займає 90 секунд і економить тисячі.
- Відкрийте розділ Rules. Прочитайте кожне слово. Якщо є посилання на зовнішнє джерело, перейдіть за ним. Якщо є фраза на кшталт "згідно з достовірними повідомленнями", визначте, які саме видання підходять.
- Визначте систему розв'язання. Chainlink (об'єктивна, швидка, без оспорювання) або UMA (суб'єктивна, мінімум 2 год, оспорювання можливе). Якщо це UMA, визначте будь-які суб'єктивні терміни в правилах.
- Перевірте дату завершення і дату розв'язання. Вони можуть відрізнятися на кілька днів. Переконайтеся, що ваш період утримання враховує вікно оскарження.
- Пошукайте назву ринку в X/Twitter і Polymarket Discord. Якщо вже є суперечка щодо розв'язання до закриття ринку, очікуйте оспорювання. Зменште розмір або взагалі не входьте.
- Змоделюйте найгірший сценарій. Якщо правила буде прочитано суворо проти вашої позиції, чи все одно ви виграєте? Якщо ні, зменште розмір.
Публічні дані жорсткі: 84.1% гаманців Polymarket втрачають гроші, і помітна частка цих втрат припадає на сюрпризи в розв'язанні, які міг би виявити 90-секундний перегляд правил.
Ключовий висновок
Трейдери, які стабільно заробляють на Polymarket, розглядають те, як ринки Polymarket розв'язуються, як систему, а не як інтуїцію. Пам'ятайте наведені вище цифри - саме вони відрізняють 7.6% прибуткових гаманців від решти.
Що далі?
- Оспорювання UMA - глибокий розбір - кейси, коли оспорювати, як насправді працює голосування DVM
- Реальні ризики торгівлі на Polymarket - кожна категорія збитків, з якою стикається трейдер
- Поширені помилки - як уникнути дорогих помилок
- Відстеження китів - як великі власники маневрують навколо подій розрахунку
- Типи ринків - які структури мають який ризик оспорювання
Рекомендоване читання
Почніть тут, якщо ви новачок, або переходьте одразу на сторінку, що відповідає вашому етапу:
