Глава 6 из 33
Каждый рынок Polymarket - одна из четырех форм
По состоянию на апрель 2026 года на Polymarket размещено более 12 000 активных рынков в десяти категориях, с совокупным историческим объемом в $63,4 млрд и рекордными $10,57 млрд, проторгованными только в марте 2026 года. Каждый из этих рынков - от бинарного рынка Super Bowl LX, который в феврале показал $701 млн, до 5-минутных рынков закрытия BTC, которые рассчитываются 288 раз в день, - построен всего на четырех базовых структурах. Как только вы с первого взгляда можете назвать структуру, вы точно знаете, как будет двигаться цена, кто находится по другую сторону и что может пойти не так при расчете.
Что вы узнаете
- Четыре структуры рынка: binary, multi-outcome, NegRisk, conditional
- Как каждая структура рассчитывается и откуда возникают споры UMA
- 10 категорий и точную комиссию, которую платит каждая из них
- Объем против преимущества: где конкуренция жесткая, а где слабее
- 5-минутные крипторынки и новые perps, запущенные 21 апреля 2026 года
- С какой категории начать в зависимости от вашего опыта
Панель категорий на polymarket.com - каждая вкладка скрывает свою торговую динамику.
Часть 1: Четыре структуры рынка
Любой рынок, на котором вам когда-либо предстоит торговать, относится к одной из этих четырех форм. Понимание того, какая именно перед вами форма, подсказывает, как оценивать цену, размер позиции и выходить из нее.
Бинарные рынки (Да/Нет)
Базовый строительный блок. Один вопрос, два исхода.
- Две доли: Да и Нет
- Цены всегда в сумме дают $1.00. Если Да торгуется по $0.65, Нет торгуется ровно по $0.35.
- Победившая сторона выплачивает $1.00 за долю. Проигравшая сторона выплачивает $0.00.
- Стакан заявок комплементарный: покупка Да по $0.65 одновременно отображается как продажа Нет по $0.35.
- Максимальный убыток = сумма ставки. Максимальная прибыль = (1 − цена входа) × количество долей.
Пример расчета - бинарная математика
Вы покупаете 100 долей "Да" по $0.60 за $60:
- Если исход - Да: вы получаете $100. Прибыль = $40 (+66.7%).
- Если исход - Нет: вы получаете $0. Убыток = $60 (−100%).
Вероятность безубыточности = цена входа. При $0.60 событие должно происходить более чем в 60% случаев, чтобы ставка была прибыльной на множестве повторений.
Классическая бинарная структура: Да и Нет, цены всегда в сумме дают $1.00.
Рынки с несколькими исходами
События с тремя или более возможными исходами, объединенные под одной страницей события. Рынок победителя ЧМ по футболу 2026 с 32 исходами по командам - канонический пример, и по нему уже прошел объем торгов $729M в совокупном объеме.
- У каждого исхода свой стакан заявок Да/Нет
- Все цены Да в сумме должны быть примерно равны $1.00 (побеждает ровно один исход)
- Когда это не так, разница почти всегда поглощается спредом, комиссиями и проскальзыванием
- Используйте endpoint
eventsAPI Gamma, чтобы получить все исходы одним запросом
Рынки с несколькими исходами показывают каждый исход как отдельную строку с независимыми стаканами заявок.
Рынки NegRisk (NegRisk)
Капиталоэффективная разновидность рынка с несколькими исходами, используемая там, где исходы строго взаимоисключающие.
- Покупка "Нет" по одному исходу экономически эквивалентна покупке "Да" по всем остальным исходам вместе
- Для удержания полного набора вам нужен только $1.00 в залоге - а не сумма цен
- Polymarket сообщает о до 9.5x capital efficiency на NegRisk по сравнению с обычным рынком с несколькими исходами
- Используется для: электоральных полей, победителей чемпионатов, номинаций "next Fed Chair"
- Идентификатор: CLOB API возвращает
neg_risk: true. В интерфейсе отображается небольшой бейдж "NR" или "Neg Risk".
NegRisk - это не бесплатный арбитраж
Новички видят, что цены Да в поле NegRisk в сумме дают $1.04, и думают о легкой прибыли в 4%. На практике спред bid-ask, комиссия тейкера 0-1.8% и проскальзывание при исполнении съедают весь разрыв. Преимущество эффективности предназначено для держателей позиций (меньше залога заблокировано), а не для арбитражеров, охотящихся за бесплатными деньгами.
Рынки NegRisk помечаются в интерфейсе и через поле neg_risk в API.
Условные рынки
Рынки, чье урегулирование зависит от того, действительно ли произойдет предыдущее событие.
- Пример: "ЕСЛИ SpaceX выйдет на IPO в 2026 году, какой будет его рыночная капитализация на открытии?"
- Если антецедент ("SpaceX выходит на IPO") не происходит, позиции возвращаются по стоимости залога
- Построены на Conditional Tokens Framework (CTF), разработанном Gnosis, развернутом в Polygon (chain 137)
- Редкие, но мощные - перед входом прочитайте правила возврата символ за символом
Часть 2: Как разрешается каждая структура
Разрешение - это момент, когда деньги фактически выплачиваются. Структура определяет, какой оракул это урегулирует и как долго вам придется ждать.
| Структура | Кто урегулирует | Типичная задержка | Риск спора |
|---|---|---|---|
| Бинарный (ценовое событие) | Оракул Chainlink | От минут до 1 часа | Почти нулевой |
| Бинарный (событие) | UMA Optimistic Oracle | Окно 2 часа + разрешение | Низкий-Средний |
| Рынок с несколькими исходами | UMA Optimistic Oracle | 24-72 ч после события | Средний (больше поверхности) |
| NegRisk | UMA Optimistic Oracle | 24-72 ч | Низкий-Средний |
| Условный | UMA (двухэтапный) | Оба события должны быть разрешены | Средний (неоднозначность накапливается) |
UMA использует залог в $750 и 2-часовое окно для оспаривания; оспоренные рынки переходят к голосованию держателей токенов DVM, которое занимает 48-96 часов. Споры по Iran Ceasefire ($280M volume), Fort Knox Gold ($3.5M) и Ukraine Minerals ($7M) - это классические примеры; все они подробно разобраны в Споры UMA. Полная механика в Пояснение разрешения.
Часть 3: Десять категорий
У каждой категории своя динамика спреда, источники данных, профиль ликвидности и типичный трейдер. Знать это заранее экономит сотни долларов на обучении.
Политика - 1 600+ рынков, ~34% объема
Что торгуется: выборы в США (президентские, в Конгресс, губернаторские), международные выборы, рынки по политическим событиям, рейтинги одобрения, исходы законодательства, назначения.
Ключевая особенность: богатые внешние данные (опросы, агрегаторы, модели), но искажение китом. На президентских выборах США 2024 года Polymarket показывал 57% у Трампа, в то время как опросы показывали подбрасывание монеты - один французский трейдер сдвинул рынок примерно на $30M. Средние по масштабу гонки (места в Палате представителей, выборы на уровне штатов) хронически недоанализированы.
Резолюция: официальные результаты и объявления исходов от крупных изданий (AP, Reuters, NYT, BBC).
Комиссия: 1.00% (тейкер, при 50¢)
Лучше всего подходит для: политических аналитиков, наблюдателей за опросами. Полный план действий: Торговля политикой.
Криптовалюты - 5 400+ рынков, ~18% объема, самая высокая комиссия
Что торгуется: ценовые цели Bitcoin (годовые/месячные/недельные), вехи Ethereum, 5-минутные и 15-минутные рынки по цене, одобрения ETF, обновления протоколов, исходы взломов.
Ключевая особенность: самая быстро меняющаяся категория. 5-минутные рынки BTC/ETH генерируют более $60M дневного объема, но ими доминируют боты, считывающие частоту оракула Chainlink за миллисекунды. Рынки с более длительным сроком (месячные, квартальные, годовые) - это те, где у ручных трейдеров действительно есть шанс.
Резолюция: оракулы Chainlink для ценовых рынков (полностью автоматизировано). UMA для неценовых событий.
Комиссия: 1.80% - самая высокая на платформе.
Лучше всего подходит для: крипто-нативных трейдеров, которые читают L2 и данные по funding. Избегайте 5-минутных рынков, если только вы не запускаете бота. Разбор в Торговля криптовалютой.
Спорт - 4 000+ рынков, ~39% объема (самая большая по деньгам)
Что торгуется: NFL, NBA, футбол, MLB, NHL, UFC, теннис, крикет, Олимпиада, Чемпионат мира FIFA 2026. Moneyline, спреды, тоталы, пропсы на игроков, фьючерсы.
Ключевая особенность: самая глубокая ликвидность. Polymarket распределяет около $5M в месяц на награды за ликвидность в спорте (плюс около $5M в месяц в общих наградах). В Супербоуле LX объем торгов на Polymarket составил $701M против $871M на Kalshi - впервые конкурент Polymarket обошел его на одном событии. В отличие от традиционных букмекерских контор, контрагентом является другой трейдер, и победителей никогда не ограничивают и не банят.
Резолюция: официальные результаты лиг. Chainlink для простых рынков, основанных на счете.
Комиссия: 0.75%
Лучше всего подходит для: любителей спорта с аналитическими навыками. Чемпионат мира FIFA 2026 (принимает США, июнь-июль) станет крупнейшим одиночным событием года. План действий: Торговля спортом.
Спорт - категория с самым большим объемом, и первое место, где большинство новых трейдеров находят реальную ликвидность.
Экономика - около 3% объема, самая привязанная к данным
Что торгуется: решения ФРС по ставке ($43M+ на каждое заседание), данные CPI/инфляции, вероятность рецессии, GDP, безработица, отчеты по занятости.
Ключевая особенность: самая привязанная к данным категория. CME FedWatch, доходности Treasury и inflation swaps - все это дает жесткие ориентиры цен. Преимущество приходит от более раннего позиционирования до публикаций и тонкого чтения заявлений FOMC. Рынки переоцениваются в течение секунд после данных NFP в 8:30am ET.
Резолюция: Федеральная резервная система, Бюро трудовой статистики (BLS), Бюро экономического анализа (BEA).
Комиссия: 1.25%
Лучше всего подходит для: макро-трейдеров, всех, кто уже читает протоколы ФРС. Полное руководство: Торговля экономикой.
Геополитика - 673 рынка, комиссия 0%, самый высокий уровень споров
Что торгуется: удар по Ирану ($188M - крупнейший геополитический рынок в истории), прекращение огня в Иране ($280M объема), прекращение огня Россия-Украина, санкции, резолюции ООН, сделки по заложникам, территориальный контроль.
Ключевая особенность: самый высокий уровень споров среди всех категорий. Определение "ceasefire" или "military action" может сдвигать миллионы. Рынки чрезмерно реагируют на заголовки и недостаточно реагируют на разведданные с земли. В апреле 2026 года резервный офицер из ВВС Израиля был обвинен в $244K прибыли от инсайдерской торговли на рынке Iran Strike, а около 50 аккаунтов были отмечены до разрешения по прекращению огня в Иране 7 апреля.
Резолюция: консенсус достоверных англоязычных публикаций (NYT, CNN, WSJ, BBC, Reuters). Высокий риск спора UMA.
Комиссия: 0% (единственная категория с комиссией 0%)
Лучше всего подходит для: OSINT-аналитиков, экспертов по внешней политике. См. Торговля геополитикой.
Наука и технологии - самый быстрорастущий сегмент, наибольшее преимущество экспертизы
Что торгуется: IPO SpaceX, вехи AI-бенчмарков (GPQA, SWE-bench, ARC-AGI), одобрения лекарств FDA, запуск Starship, выпуск чипов.
Ключевая особенность: экспертиза в области дает наибольшее преимущество, потому что участие розничных трейдеров низкое. Критерии резолюции часто неоднозначны, и риск инсайдерской информации здесь самый высокий. Спор по UFO/UAP сдвинул $16M оспариваемого объема в 2025 году - точная формулировка резолюции по-прежнему важнее, чем в любой другой категории.
Резолюция: документы SEC (IPO), письма FDA, рецензируемые публикации, пресс-релизы NASA/SpaceX, таблицы лидеров бенчмарков.
Лучше всего подходит для: отраслевых профессионалов, AI-исследователей, биотехнологических аналитиков. План действий: Торговля наука и технологии.
Поп-культура, погода, бизнес и срочные новости
Остальные категории меньше по объему, но у них есть свои характерные профили преимущества.
- Поп-культура (387 рынков): Oscars, Grammys, Eurovision, Billboard, топ-10 Netflix. Победители SAG предсказывают победителей Oscar примерно в 80% случаев - отличный вход для новичков.
- Погода и климат (210+ рынков): число ураганов, температурные рекорды, El Niño/La Niña. Самое низкое участие розницы означает самое высокое систематическое преимущество, если вы можете читать модели GFS (4 раза в день) и ECMWF (2 раза в день).
- Бизнес и финансы (290+ рынков): поставки Tesla, смена CEO, отчетность, M&A, банкротство. Обычно торгуется вместе с ликвидными рынками акций/опционов с четкими ориентирными ценами.
- Срочные новости (150+ рынков): выходят в течение часов после событий. Тонкая ликвидность, быстро написанные правила - читайте дважды.
Часть 4: Комиссии по категориям (макс. тейкер при 50¢)
Комиссии зависят от спотовой цены: они достигают пика на середине в 50¢ и стремятся к нулю при 0¢ или 100¢. Таблица ниже показывает худший случай - максимум при 50¢.
| Категория | Макс. комиссия тейкера | Ребейт мейкера | Почему цена именно такая |
|---|---|---|---|
| Геополитика | 0% | 25% от комиссий тейкеров | Субъективные исходы - платформа берет на себя издержки спора UMA |
| Спорт | 0.75% | 25% от комиссий тейкеров | Глубокая ликвидность, нужно конкурировать с Kalshi/DraftKings |
| Политика | 1.00% | 25% от комиссий тейкеров | Главная категория, массовая аудитория |
| Финансы | 1.00% | 25% от комиссий тейкеров | Конкурирует с регулируемыми рынками |
| Технологии | 1.00% | 25% от комиссий тейкеров | Умеренная ликвидность |
| Экономика | 1.25% | 25% от комиссий тейкеров | Медленнее разрешение, привязка к CME |
| Культура | 1.25% | 25% от комиссий тейкеров | Низкий объем |
| Погода | 1.25% | 25% от комиссий тейкеров | Низкое участие розничных пользователей |
| Крипто | 1.80% | 20% от комиссий тейкеров | Стоимость оракула, максимальная автоматизация |
Мейкеры платят 0% комиссий и получают ребейт от объема тейкеров - 25% в большинстве категорий, 20% в крипто. Поэтому профессиональные трейдеры размещают лимитные заявки вместо того, чтобы исполнять рыночные заявки.
Часть 5: Объем против преимущества - где вам вообще стоит торговать?
| Категория | Объем | Возможность для преимущества | Конкуренция | Комиссия |
|---|---|---|---|---|
| Спорт | Самый высокий | Низкая-средняя | Высокая (линии задают профессиональные букмекеры) | 0.75% |
| Политика | Высокий | Средняя | Средняя-высокая (киты, модели) | 1.00% |
| Крипто (длительный горизонт) | Средне-высокий | Средняя | Средняя | 1.80% |
| Крипто (5 мин) | Высокий | Низкая (для людей) | Чрезвычайно высокая (боты) | 1.80% |
| Экономика | Средне-высокий | Низкая | Высокая (привязка к CME) | 1.25% |
| Геополитика | Средний | Высокая | Низкая-средняя (субъективно) | 0% |
| Технологии/Наука | Средний | Высокая | Низкая (нужна экспертиза) | 1.00% |
| Поп-культура | Низкий | Средняя | Низкая (сигналы-предвестники) | 1.25% |
| Погода | Низкий | Высокая | Самая низкая (много данных, мало трейдеров) | 1.25% |
Паттерн такой: категории с высоким объемом оцениваются эффективно, потому что туда приходит больше капитала в поисках неэффективностей. Категории с низким вниманием дают лучшие возможности для трейдеров со специфическими знаниями в предметной области. Открытые данные здесь жестоки - только 7.6% кошельков прибыльны, 84.1% теряют деньги, а топ-0.04% кошельков забирает более $3.7B (свыше 70%) всей прибыли платформы. Theo, самый прибыльный трейдер 2024 года, заработал $85M на 11 связанных аккаунтах при объеме ставок $80M - экстремальный выброс даже по меркам китов.
Ловушка объема для новичков
Новые трейдеры тянутся к спорту и крипте, потому что именно там больше всего активности. Высокий объем означает, что вашей стороной сделки часто становится профессионал, который оценил рынок лучше, чем вы сможете. Начинайте с поп-культуры, погоды или политики среднего уровня, где конкуренция слабее. Так вы освоите механику и заплатите меньше за обучение.
Часть 6: 5-минутные и 15-минутные крипторынки
Polymarket запускает ультракороткие бинарные рынки на Bitcoin и Ethereum:
- "Закроется ли BTC выше или ниже в 13:35 UTC?"
- Новые рынки открываются сразу после того, как предыдущий урегулирован - непрерывная активность 24/7/365
- Урегулирование через оракулы Chainlink - полностью автоматизировано, без участия человека
- Более $60 млн совокупного дневного объема на коротких интервалах BTC + ETH
Территория ботов - ручных трейдеров выжимают
5-минутные рынки доминируются автоматизированными маркет-мейкерами. Разрыв между ценой, сообщаемой Chainlink, и реальной рыночной ценой CEX (задержка оракула) - это основное преимущество, и оно измеряется в миллисекундах. Если у вас нет бота, подключенного напрямую к ценовым потокам Binance/Coinbase, то боты - это ликвидность, а вы - выход. 24-25 апреля 2026 года поисковики MEV извлекли более $40 млн безрискового арбитража только из 5-минутных рынков.
5-минутные рынки BTC урегулируются 288 раз в день. Людям здесь делать нечего без автоматизации.
Часть 7: Бессрочные фьючерсы - Новинка на Polymarket (апрель 2026)
21 апреля 2026 года Polymarket запустила бессрочные фьючерсы - новый тип рынка, который существует наряду с рынками прогнозов.
- Начальные активы: BTC, NVDA, Gold
- Плечо: до 10x
- Обеспечение в pUSD (новый выпущенный Polymarket стейблкоин, обеспеченный USDC в соотношении 1:1, запущен 22 апреля 2026 года вместе с V2)
- Модель ставки финансирования, а не расчет по результату - позиции переоцениваются по рынку непрерывно
Perps структурно отличаются от всего остального на сайте: они не завершаются расчетом, они не используют UMA, и у них нет фиксированной даты окончания. Рассматривайте их как отдельный продукт - логика преимущества из рынков прогнозов сюда не переносится. См. Бессрочные фьючерсы для механики, ставок финансирования, математики ликвидации и того, почему pUSD важен.
Perps появились 21 апреля 2026 года. Маржа вносится в pUSD, а не в USDC.
Часть 8: С какой категории вам стоит начать?
Начинайте там, где у вас есть реальные знания. Это единственный самый важный показатель того, закончите ли вы свой первый год в числе 15.9% тех, кто выходит в ноль или лучше.
| Ваш бэкграунд | Начните здесь | Пока избегайте |
|---|---|---|
| Фанат спорта | Рынки moneyline для лиг, которые вы смотрите | Пари на статистику игроков (более острая конкуренция) |
| Политический фанат | Выборы среднего уровня, которые вы уже внимательно отслеживаете | Рынки заголовков о президенте (много китов) |
| Крипто-нативный пользователь | Ежемесячные/ежеквартальные ценовые цели | Рынки на 5 минут, perps с 10x |
| Финансовый профессионал | Решения ФРС по ставке, данные CPI | Геополитика (субъективные разрешения) |
| Специалист по данным | Погода, предвестники поп-культуры | Спорт (линии уже хорошо отточены) |
| Академик / эксперт | Рынки по технологиям и науке в вашей области | Все, что вне вашей сферы |
| Нет сильной экспертизы | Поп-культура, политика с низкими ставками | Крипто с коротким сроком, геополитика, perps |
Худший подход - торговать в категории только потому, что она популярна или захватывающая. Объем без понимания - это дорогое обучение - и при медианном размере ставки $10 и 57% пользователей с пожизненными расходами ниже $100 цифры показывают, что большинство людей относятся к этому именно так.
Часть 9: Как прочитать любую страницу рынка за 30 секунд
Независимо от структуры или категории, у каждой страницы рынка есть одни и те же основные элементы. Приучите себя проверять их в таком порядке перед каждой сделкой:
- Правила разрешения - что именно определяет исход? Кто его разрешает - UMA или Chainlink?
- Дата окончания - и дата, когда "рынок закрывается", и дата "разрешения" (между ними могут быть дни)
- Объем - общий $ объем торгов. Ниже $10K за все время существования - будьте осторожны
- Ликвидность - отображается отдельно. Сумма глубины стакана заявок в пределах 5% от средней цены между bid and ask
- Стакан заявок - размер спреда и глубина на 3 верхних уровнях
- Недавние сделки - была ли активность в последнюю минуту? (если да, сделайте скриншот ленты)
- Структура - бинарный рынок, рынок с несколькими исходами, NegRisk, условный? Флаг API
neg_risk?
Семь проверок, 30 секунд, и вы пропустите примерно 90% рынков, где новички теряют деньги. Гораздо больше подробностей о глубине и проскальзывании в Руководстве по стакану заявок.
Семь проверок - доведите их до мышечной памяти до первой сделки дня.
Ключевой вывод
Трейдеры, которые стабильно получают прибыль на Polymarket, рассматривают типы рынков на Polymarket как систему, а не как интуитивное ощущение. Следите за цифрами выше - именно они отделяют 7.6% прибыльных кошельков от остальных.
Что дальше?
- Руководство по стакану заявок - глубина, спреды и стоимость влияния
- Руководство по multi-outcome и NegRisk - подробный разбор сложных структур
- Мышление в терминах вероятностей - как определить собственную справедливую цену, прежде чем смотреть в стакан
- Объяснение разрешения рынков - что на самом деле происходит, когда рынки рассчитываются
- Бессрочные фьючерсы - новый продукт и чем он отличается от рынков прогнозов
Рекомендуемое чтение
Начните здесь, если вы новичок, или сразу перейдите на страницу, которая соответствует вашему этапу:
