ב-7 באוגוסט עברה פולימרקט להכריע את שווקי הביטקוין קצרי הטווח שלה לפי מחיר ממוצע, וסגרה בכך את הפרצה שלטענת מחקר מאוניברסיטת סטנפורד ואוניברסיטת הניהול של סינגפור אפשרה לסוחרים למשוך 8.2 מיליון דולר מחוזי חמש הדקות על ביטקוין, על ידי דחיפת מחיר הביטקוין בביננס בעשר השניות האחרונות לפני שכל חוזה הוכרע.
החוזים שואלים שאלה פשוטה: האם הביטקוין יהיה מעל קו מסוים או מתחתיו כשהשעון של חמש הדקות מגיע לאפס. עד ה-7 באוגוסט, התשובה נקבעה לפי קריאת מחיר בודדת מאורקל Chainlink, שנלקחה ברגע הסגירה המדויק. מחיר האמצע של ביננס כבר יושב בטווח של כ-2.5 נקודות בסיס מקריאה זו, כך שפקודה גדולה מספיק בשניות האחרונות יכלה להטות את התוצאה, ואז לתת למחיר לחזור למקומו ברגע שהחוזה הוכרע.
כמה גדולה הייתה התופעה
המחקר, מאת החוקרים שיהאו יו, דייוויד דאי ורואיז'ה ג'יה, עבר על כ-16,000 מחוזי חמש הדקות במהלך כחודשיים וסימן 1,613 חלונות הכרעה כחשודים במניפולציה. מסחר כיווני בביננס בעשר השניות האחרונות של אותם חלונות הגיע בממוצע ל-1.7 מיליון דולר, לעומת 68,000 דולר בחלון רגיל. התופעה הותאמה ל-821 חשבונות, כ-0.3% מכ-243,000 החשבונות שסחרו בחוזים, שהרוויחו יחד 8.2 מיליון דולר; 93% מכך, כ-7.6 מיליון דולר, יצאו מכיסם של סוחרים קמעונאים שישבו בצד השני של העסקה.
אזהרות הסתובבו כבר חודשים לפני שהמחקר נתן לתופעה מספר מדויק. במאי פרסם הסוחר הפסבדונימי Variance Lover דוגמאות לתבנית ברשת, וג'וש סטיבנס, מהנדס בפולימרקט, השיב שהצוות בודק את הנושא. המאמר האקדמי שפורסם ביולי אישר את מה שסוחרים רק הצליחו לתאר.
התיקון: מחיר ממוצע, לא הקפאה
אותו מחקר כמעט ולא מצא את התבנית בחוזי 15 הדקות של פולימרקט על ביטקוין, מכיוון שדחיפת מחיר שזולה להחזיק במשך כמה שניות הופכת יקרה להחזיק במשך כמה דקות. התיקון של פולימרקט הולך בדיוק לפי ההיגיון הזה. במקום לקרוא את מחיר הביטקוין ברגע בודד, הזירה מחשבת כעת ממוצע על פני חלון זמן: 30 שניות בשווקי חמש הדקות, ו-60 שניות בשווקי 15 הדקות וארבע השעות, שיטה שנקראת מחיר ממוצע משוקלל-זמן, או TWAP. ההזנות רצות על גבי Chainlink Data Streams, שעלו לאוויר לצורך זה ב-31 ביולי, ופולימרקט מזרימה מיליון דולר בתגמולי נזילות לשווקים הנוגעים בדבר עד סוף אוגוסט, כדי לשמור עליהם אטרקטיביים למסחר בזמן שהתמחור החדש מתייצב.
התיקון מכסה את המנגנון הספציפי שהמחקר בדק, לא כל חלון קצר בפלטפורמה. שווקי חמש ו-15 הדקות של פולימרקט על ביטקוין וחוזי הקריפטו של ארבע השעות מוכרעים כעת לפי ממוצע; כל שוק אחר שעדיין מוכרע לפי מחיר בודד ברגע בודד נשאר מהיר לתזוזה בדיוק כפי שהיה ב-6 באוגוסט.
