Na co se trh ptá
Tento predikční trh se ptá, zda boom umělé inteligence do určitého data utrpí jasný a měřitelný propad. Místo aby „splasknutí bubliny“ ponechal na názoru, definuje jej trh pomocí seznamu šesti konkrétních událostí a vyžaduje tři z nich.
Existují dva výsledky s daty, 31. prosince 2026 a 30. června 2027, a každý z nich je samostatná otázka typu Ano nebo Ne. Ano u některého data znamená, že alespoň tři z uvedených událostí nastaly během jediného devadesátidenního okna, které končí nejpozději tímto datem. Pozdější datum se obchoduje na stejné úrovni nebo nad dřívějším, protože dává stejným událostem více času.
Souvislosti
Od roku 2023 vyčlenily největší technologické firmy stovky miliard dolarů na datová centra a čipy pro AI a ceny akcií dodavatelů s těmito výdaji rostly. NVIDIA, hlavní prodejce procesorů pro AI, se v říjnu 2025 stala první firmou oceněnou na více než 5 bilionů dolarů. Rozsah výdajů v porovnání s tržbami, které produkty AI zatím přinášejí, udělal z otázky „je to bublina?“ trvalé téma. Sam Altman, generální ředitel OpenAI, v srpnu 2025 řekl, že podle něj jsou investoři z AI přehnaně nadšení.
Obavy se vracejí pokaždé, když sektor zakopne. V červnu 2026 ostrý výprodej akcií výrobců čipů a firem spojených s AI, při němž Micron za den klesl o více než 13 % a Nasdaq o více než 2 %, oživil srovnání s dobou dot-com. Takové epizody ukazují, proč je přísná definice užitečná: špatný týden ještě neznamená splasklou bublinu.
Co obchodníci sledují
- Cenu akcií NVIDIE vůči jejímu rekordu. Pokles o 50 % od historického maxima je jednou ze šesti podmínek, takže vzdálenost od vrcholu se sleduje denně.
- Polovodičový ETF SOXX. Pokles o 40 % od maxima je druhou podmínkou a obvykle se pohybuje spolu s NVIDIÍ.
- Klíčové dodavatele. TSMC, ASML, Broadcom, Arista Networks a Super Micro Computer se počítají do jediné podmínky, pokud kterákoli z nich uzavře o 50 % pod svým rekordem.
- Ceny pronájmu GPU. Hodinová cena pronájmu čipu H100 je přímým ukazatelem toho, zda je výpočetní kapacity přebytek.
- Finance OpenAI a Anthropicu. Kola financování, hlášené plány vstupu na burzu nebo jakékoli známky potíží se týkají podmínek bankrotu a akvizice.
Jak bude trh vyhodnocen
Trh je vyhodnocen jako Ano, pokud alespoň tři z následujících událostí nastanou v rozmezí nejvýše 90 dnů od sebe, v okně, které končí nejpozději v termínu, tedy ve 23:59 ET uvedeného data. Šest událostí je: NVIDIA (NVDA) uzavře o 50 % pod svým historickým maximem; iShares PHLX Semiconductor ETF (SOXX) uzavře o 40 % pod svým historickým maximem; OpenAI nebo Anthropic vyhlásí bankrot; OpenAI je převzata; cena pronájmu H100 v indexu SiliconData Silicon Index klesne na 1,00 dolaru nebo méně po dobu pěti po sobě jdoucích dnů; a TSMC, ASML, Broadcom, Arista Networks nebo Super Micro Computer uzavře o 50 % pod svým historickým maximem.
Pravidla uvádějí příklad: při termínu 31. prosince 2026 by se počítaly události z 10. ledna, 5. února a 3. března 2026, protože spadají do jednoho devadesátidenního období, zatímco události z 10. ledna, 20. dubna a 1. listopadu nikoli. Trh může být vyhodnocen, jakmile jsou splněny tři podmínky, a nebude vyhodnocen jako Ano jen na základě zpráv o propadu. Hlavním zdrojem jsou oficiální informace firem a burz, na kterých jsou kótovány, a použije se také shoda důvěryhodného zpravodajství.
Jak číst ceny
Cena 0,25 znamená, že trh dává zhruba 25% pravděpodobnost, že tento konkrétní třídílný test bude do daného data splněn. Nejde o pravděpodobnost korekce akcií spojených s AI, která je mnohem častější.
