פנאטיקס רוכשת בורסה פדרלית משלה. חברת מוצרי הספורט וכרטיסי האספנות הודיעה ביום שני, 27 ביולי 2026, כי תרכוש את Water Street Labs ואת CX Clearinghouse מ-BGC Group, בית המסחר הנסחר בנאסד"ק. תנאי העסקה לא נמסרו. הרכישה מעניקה לזרוע שווקי התחזיות של החברה, שהושקה ב-3 בדצמבר 2025, את היכולת לרשום ולסלוק חוזי אירוע בעצמה, במקום לנתב אותם דרך שותפה שמחזיקה ברישיונות.
שני תאריכים במסמכים שווים יותר מהמחיר שאיש לא פרסם. רשות המסחר בחוזים עתידיים על סחורות, הרגולטור הפדרלי של שוק הנגזרים בארצות הברית, הכריזה על Water Street Labs כשוק חוזים מוכרז ב-16 ביולי 2026. זה 11 ימים לפני שפנאטיקס הודיעה שהיא קונה את החברה. המסלקה שהגיעה בחבילה מבוגרת ב-16 שנה, והיא הוקמה לתכלית שהחוק כבר לא מתיר.
בורסה בת 11 ימים
העסקה כוללת שני רישיונות שממלאים תפקידים שונים. שוק חוזים מוכרז הוא בורסה בפיקוח פדרלי, הזירה שבה החוזה נרשם ונסחר. מסלקת נגזרים היא הגוף שעומד בין הקונה למוכר ומבטיח שהעסקה תיסלק גם אם צד אחד קורס. הבעלות על שניהם היא ההבדל בין לשכור שוק לבין להפעיל אותו.
עד היום פעלה זרוע שווקי התחזיות של פנאטיקס על תשתית של Crypto.com Derivatives North America, שהחזיקה ברישומים בזמן שפנאטיקס החזיקה בלקוחות. Water Street Labs היא כמעט דף חלק בהשוואה. המסמכים שלה מתארים פלטפורמה קניינית בשם WSL Direct System, שתומכת בחוזים עתידיים ובעסקאות החלף מגובים במלואם בספר פקודות דו-צדדי, לצד מכרז חד-צדדי במתכונת פרימוטואל. כמעט אין לה היסטוריית מסחר פומבית, פשוט משום שלא היה לה זמן לצבור כזו.
"בשילוב בין התשתית המוסדית הזאת לבין ההבנה חסרת התקדים של פנאטיקס את האוהדים ואת מעורבות הצרכנים, יש לנו הזדמנות ייחודית להאיץ את הצמיחה של שווקי תחזיות", אמר מאט קינג, שמנהל את זרוע ההימורים והגיימינג של החברה, ולא את מותג הקמעונאות שלה.
המסלקה הוקמה כדי לסחור בסרטים
לחצי השני של העסקה יש זיכרון ארוך. CX Clearinghouse נרשמה ב-20 באפריל 2010 תחת שם אחר: Cantor Clearinghouse. באותו יום עצמו אישרה הרשות את חברת האחות שלה, Cantor Futures Exchange, כשוק חוזים מוכרז. קנטור פיצג'רלד רכשה את Hollywood Stock Exchange, משחק כסף מדומה שבו סחרו אוהדים במניות דמיוניות של סרטים ושחקנים, ורצתה לבנות מתחתיו את הדבר האמיתי. אולפנים יוכלו לגדר הפקה כפי שחקלאי מגדר יבול, וכל השאר יוכלו לתמחר את סוף השבוע הראשון של סרט.
הוליווד נלחמה בזה חודשים. איגוד יצרני הקולנוע ואיגוד הבמאים של אמריקה טענו ששוק ציבורי בהכנסות של סרט מזמין ספקולציה נגד הסרטים עצמם. הרגולטור אישר בכל זאת את חוזי הקופות למסחר ביוני 2010. התעשייה עקפה אותו ופנתה לקונגרס במקום, וניצחה.
ב-21 ביולי 2010 נחתם חוק דוד-פרנק. סעיף 721 תיקן את הגדרת הסחורה בחוק הסחורות האמריקאי כך שתוציא ממנה את "הכנסות הקופות בקולנוע, או כל מדד, מדידה, ערך או נתון הקשורים להכנסות אלה". אף חוזה אחד לא נסחר מעולם.
האיסור הזה עדיין חי בספר החוקים, בסעיף 13-1 לכותר 7, והרשימה שהוא שייך אליה קצרה מאוד. החוק הפדרלי אוסר חוזים עתידיים על שני דברים בדיוק: הכנסות הקופות בקולנוע, ובצל. איסור הבצל מתוארך ל-1958, אחרי שדחיקת שוק הבצל הותירה מגדלים עם יבול ששווה פחות מהשקים שבהם נשלח. הוליווד דיברה את דרכה אל רשימה אחת עם ירקות, וזה עבד.
פרט אחד ראוי לדיוק, כי קל לבלבל את השושלת. הבורסה מאותו צמד של 2010 המשיכה לחיים אחרים. היא הוסבה ל-CX Futures Exchange ואחר כך ל-FMX Futures Exchange, והיא סוחרת היום בחוזים עתידיים על אג"ח ממשלת ארצות הברית עבור BGC. היא אינה חלק מהעסקה הזאת. המסלקה היא החלק שנשאר מאחור, והמסלקה היא מה שפנאטיקס קונה.
למה כולם קונים את הצנרת
חוזי אירוע הם לא הימורי ספורט, וההבחנה הזאת היא כל העניין המסחרי של 18 החודשים האחרונים. מכיוון שמדובר בנגזרים בפיקוח פדרלי ולא ברישיון מדינתי, הם מגיעים ללקוחות במדינות שבהן מסחר ספורט סלולרי מעולם לא הוכשר, והם כפופים לוושינגטון ולא ל-50 רגולטורים נפרדים. זו גם הסיבה שמדינות נלחמות בהם, ושופט פדרלי במינסוטה הקפיא את האיסור הפלילי של אותה מדינה ב-27 ביולי, באותו יום שבו הוכרזה העסקה הזאת.
לכן התעשייה קונה את הפסים. דראפטקינגס רכשה את מפעילת הבורסה Railbird. פנדואל עבדה עם קבוצת CME לפני שהחלה לבנות תשתית משלה. פולימרקט עשתה זאת ראשונה והכי ביוקר, כששילמה 112 מיליון דולר ביולי 2025 על QCEX, בורסה ומסלקה ברישיון פדרלי, כדי לסלול חזרה מסלול תואם רגולציה אל הסוחרים האמריקאים אחרי שנים של סגירה בפניהם. פנאטיקס היא המותג הצרכני הגדול הרביעי שמחליט ששכירת רישיון של מישהו אחר היא עמדה חלשה.
זרוע שווקי התחזיות של פנאטיקס פעילה ב-23 מדינות וב-4 טריטוריות, והחברה מוכרת לרשימת לקוחות שנבנתה מחולצות ומכרטיסי אספנות ולא מעולם הפיננסים. "איש אינו מכיר את אוהד הספורט טוב יותר מפנאטיקס", אמר ג'ון אבולראג', מנכ"ל משותף ב-BGC, שתמשיך לעבוד עם הרוכשת על מוצרי נתונים המשלבים סנטימנט משווקי תחזיות עם נתוני שוק מסורתיים.
מה שהיא עדיין לא יכולה לסלוק
זרוע שווקי התחזיות של פנאטיקס כבר מציעה חוזים על תרבות, ובכלל זה על קולנוע ומוזיקה. המסלקה שהיא קונה יכולה לסלוק שוק על השאלה איזה סרט יזכה באוסקר, או איך יתברג פסקול במצעד, או אם אולפן יאשר סרט המשך נוסף. הדבר היחיד שהיא עדיין לא רשאית לגעת בו, 16 שנה אחרי שנרשמה בדיוק לשם כך, הוא דולר אחד מההכנסות שאותם סרטים מכניסים בפועל בקופות.
